The $32bn tussle over oil industry’s Iran war windfall

The world's largest international oil companies face a $32bn dilemma over how to use the huge windfalls from the conflict in the Middle East. Exxon Mobil, Shell, Chevron, Total Energies and BP collectively earned more than $75bn in adjusted profits in the first half of the year, up 75 per cent from the $43bn they earned in the same period of 2025, while their free cash flow has nearly doubled. Investors are keen to learn how they plan to deploy the extra cash as they prepare to report third-quarter earnings later this month.

The majors have benefited from crude prices that are on average a third higher year-to-date, as the US war with Iran drags on and disrupts energy markets. European gas prices have surged 155 per cent since the conflict began in February, diesel prices have almost doubled, and trading teams have enjoyed bumper returns. The performance echoes the 2022 windfall, when Russia's invasion of Ukraine pushed the five majors' earnings up 125 per cent. This time, however, they have so far escaped windfall taxes.

BP said it would use its windfall to cut debts and other liabilities by $9bn-$10bn in the third quarter, well ahead of its targets. New chief executive Meg O'Neill has made clear that repairing the group's battered balance sheet is the overriding priority. "Now is not the time for us to be increasing spending," she said at the Energy Intelligence forum in London. Executives have been careful not to commit to additional spending or big acquisitions, given uncertainty over how long the Iran war will last.

Total Energies became the first major to outline its thinking, pledging to raise dividends every year until 2030 and buy back more shares. Chevron chief executive Mike Wirth said any windfall "belongs to our shareholders" and should flow back to them over time. Chevron expects to raise capital expenditure to between $18bn and $19bn this year. Analysts expect the pressure to grow for companies to channel extra cash into oil and gas reserves, favouring quick-return projects near existing platforms and pipelines.

تواجه أكبر شركات النفط الدولية في العالم معضلة بقيمة 32 مليار دولار تتعلق بكيفية استخدام الأرباح الطائلة الناتجة عن الصراع في الشرق الأوسط. فقد حققت شركات إكسون موبيل وشل وشيفرون وتوتال إنرجيز وBP مجتمعةً أرباحاً معدلة تزيد على 75 مليار دولار في النصف الأول من العام، بارتفاع 75 في المائة عن 43 مليار دولار حققتها في الفترة نفسها من عام 2025، بينما تقريباً تضاعف تدفقها النقدي الحر. ويحرص المستثمرون على معرفة خططها لتوظيف النقد الإضافي مع استعدادها لإعلان نتائج الربع الثالث في وقت لاحق من هذا الشهر.

وقد استفادت الشركات الكبرى من أسعار خام تزيد في المتوسط بنحو الثلث منذ بداية العام، مع استمرار الحرب الأمريكية مع إيران وتعطيلها أسواق الطاقة. وارتفعت أسعار الغاز الأوروبي بنسبة 155 في المائة منذ بدء النزاع في فبراير، وتقريباً تضاعفت أسعار الديزل، وحققت فرق التداول عوائد ضخمة. ويذكّر هذا الأداء بالأرباح الاستثنائية في عام 2022، حين رفع الغزو الروسي لأوكرانيا أرباح الشركات الخمس الكبرى بنسبة 125 في المائة. غير أنها نجت حتى الآن من ضرائب الأرباح الاستثنائية هذه المرة.

وقالت BP إنها ستستخدم أرباحها الاستثنائية لخفض الديون والالتزامات الأخرى بمقدار 9 إلى 10 مليارات دولار في الربع الثالث، متجاوزةً أهدافها بفارق كبير. وقد أوضحت الرئيسة التنفيذية الجديدة ميغ أونيل أن إصلاح ميزانية المجموعة المتضررة هو الأولوية القصوى. وقالت في منتدى Energy Intelligence في لندن: «الآن ليس وقت زيادة الإنفاق». وقد تحفظ المسؤولون التنفيذيون عن الالتزام بإنفاق إضافي أو صفقات استحواذ كبيرة، نظراً لعدم اليقين بشأن مدة الحرب مع إيران.

وكانت توتال إنرجيز أول شركة كبرى تعرض توجهها، إذ تعهدت برفع توزيعات الأرباح كل عام حتى 2030 وشراء المزيد من الأسهم. وقال الرئيس التنفيذي لشيفرون مايك ويرث إن أي أرباح استثنائية «تنتمي إلى مساهمينا» وينبغي أن تعود إليهم بمرور الوقت. وتتوقع شيفرون رفع إنفاقها الرأسمالي إلى ما بين 18 و19 مليار دولار هذا العام. ويتوقع المحللون تزايد الضغوط على الشركات لتوجيه النقد الإضافي نحو احتياطيات النفط والغاز، مع تفضيل المشاريع سريعة العائد القريبة من المنصات وخطوط الأنابيب القائمة.

বিশ্বের বৃহত্তম আন্তর্জাতিক তেল কোম্পানিগুলো মধ্যপ্রাচ্যের সংঘাত থেকে পাওয়া বিপুল মুনাফা কীভাবে ব্যবহার করবে, তা নিয়ে ৩২ বিলিয়ন ডলারের একটি দ্বিধায় পড়েছে। এক্সন মোবিল, শেল, শেভরন, টোটাল এনার্জিস এবং বিপি এই বছরের প্রথমার্ধে মিলিতভাবে ৭৫ বিলিয়ন ডলারের বেশি সমন্বিত মুনাফা অর্জন করেছে, যা ২০২৫ সালের একই সময়ের ৪৩ বিলিয়ন ডলারের তুলনায় ৭৫ শতাংশ বেশি, আর তাদের ফ্রি ক্যাশ ফ্লো প্রায় দ্বিগুণ হয়েছে। মাসের শেষের দিকে তৃতীয় প্রান্তিকের আয়ের প্রতিবেদন প্রকাশের প্রস্তুতির আগে বিনিয়োগকারীরা জানতে আগ্রহী যে তারা এই অতিরিক্ত নগদ অর্থ কীভাবে কাজে লাগাতে চায়।

মার্কিন-ইরান যুদ্ধ দীর্ঘায়িত হয়ে জ্বালানি বাজারে বিশৃঙ্খলা তৈরি করায় এই বড় কোম্পানিগুলো উপকৃত হয়েছে। এ বছর এ পর্যন্ত অশোধিত তেলের গড় দাম এক-তৃতীয়াংশ বেশি। ফেব্রুয়ারিতে সংঘাত শুরুর পর থেকে ইউরোপীয় গ্যাসের দাম ১৫৫ শতাংশ বেড়েছে, ডিজেলের দাম প্রায় দ্বিগুণ হয়েছে, এবং ট্রেডিং দলগুলো বিপুল মুনাফা উপভোগ করেছে। এই চিত্র ২০২২ সালের মুনাফার কথা মনে করিয়ে দেয়, যখন ইউক্রেনে রাশিয়ার আক্রমণ পাঁচটি বড় কোম্পানির আয় ১২৫ শতাংশ বাড়িয়েছিল। তবে এবার তারা এখন পর্যন্ত অতিরিক্ত মুনাফা কর এড়াতে পেরেছে।

বিপি জানিয়েছে, তৃতীয় প্রান্তিকে তারা তাদের মুনাফা দিয়ে ৯ থেকে ১০ বিলিয়ন ডলার ঋণ ও অন্যান্য দায় কমাবে, যা তাদের লক্ষ্যের চেয়ে অনেক এগিয়ে। নতুন প্রধান নির্বাহী মেগ ও'নিল স্পষ্ট করেছেন যে গোষ্ঠীর দুর্বল ব্যালান্স শিট মেরামতই সর্বোচ্চ অগ্রাধিকার। লন্ডনের এনার্জি ইন্টেলিজেন্স ফোরামে তিনি বলেন, "এখন ব্যয় বাড়ানোর সময় নয়।" ইরান যুদ্ধ কতদিন চলবে তা অনিশ্চিত থাকায় নির্বাহীরা অতিরিক্ত ব্যয় বা বড় অধিগ্রহণে প্রতিশ্রুতি দিতে সতর্ক রয়েছেন।

টোটাল এনার্জিস প্রথম বড় কোম্পানি হিসেবে তাদের চিন্তাভাবনা তুলে ধরেছে, ২০৩০ সাল পর্যন্ত প্রতি বছর লভ্যাংশ বাড়ানো এবং আরও শেয়ার পুনঃক্রয়ের প্রতিশ্রুতি দিয়ে। শেভরনের প্রধান নির্বাহী মাইক ওয়ার্থ বলেন, যেকোনো অতিরিক্ত মুনাফা "আমাদের শেয়ারহোল্ডারদের" এবং সময়ের সঙ্গে তা তাদের কাছেই ফেরত যাওয়া উচিত। শেভরন এ বছর মূলধনী ব্যয় ১৮ থেকে ১৯ বিলিয়ন ডলারে বাড়ানোর আশা করছে। বিশ্লেষকরা আশা করছেন, বিদ্যমান প্ল্যাটফর্ম ও পাইপলাইনের কাছাকাছি দ্রুত ফেরতযোগ্য প্রকল্পে অতিরিক্ত নগদ অর্থ বিনিয়োগের জন্য কোম্পানিগুলোর ওপর চাপ বাড়বে।

Die weltgrößten internationalen Ölkonzerne stehen vor einem Dilemma von 32 Milliarden Dollar: Wie sollen sie die enormen Zusatzgewinne aus dem Konflikt im Nahen Osten verwenden? Exxon Mobil, Shell, Chevron, Total Energies und BP haben im ersten Halbjahr zusammen mehr als 75 Milliarden Dollar an bereinigtem Gewinn erzielt, 75 Prozent mehr als die 43 Milliarden Dollar im gleichen Zeitraum des Jahres 2025, während sich ihr freier Cashflow nahezu verdoppelt hat. Investoren wollen wissen, wie die Unternehmen das zusätzliche Geld einsetzen wollen, bevor sie Ende des Monats ihre Quartalszahlen für das dritte Quartal vorlegen.

Die Konzerne profitieren von Rohölpreisen, die im bisherigen Jahresverlauf im Durchschnitt ein Drittel höher liegen, während der Krieg der USA mit dem Iran andauert und die Energiemärkte stört. Die europäischen Gaspreise sind seit Beginn des Konflikts im Februar um 155 Prozent gestiegen, der Dieselpreis hat sich nahezu verdoppelt, und die Handelsabteilungen konnten hohe Renditen verbuchen. Die Entwicklung erinnert an den Gewinnsprung von 2022, als Russlands Invasion der Ukraine die Gewinne der fünf Großen um 125 Prozent steigen ließ. Diesmal sind sie bislang jedoch um Sondersteuern auf Übergewinne herumgekommen.

BP erklärte, es werde den Zusatzgewinn nutzen, um im dritten Quartal Schulden und andere Verbindlichkeiten um 9 bis 10 Milliarden Dollar zu senken, und liegt damit deutlich über den eigenen Zielen. Die neue Vorstandschefin Meg O'Neill hat unmissverständlich klargestellt, dass die Sanierung der angeschlagenen Bilanz des Konzerns oberste Priorität hat. „Jetzt ist nicht die Zeit, unsere Ausgaben zu erhöhen“, sagte sie auf dem Energy-Intelligence-Forum in London. Die Führungskräfte haben sich mit Zusagen für zusätzliche Investitionen oder große Übernahmen bewusst zurückgehalten, angesichts der Unsicherheit darüber, wie lange der Iran-Krieg dauern wird.

Total Energies war der erste Großkonzern, der seine Überlegungen darlegte: Der Konzern verspricht, die Dividende bis 2030 jedes Jahr zu erhöhen und mehr Aktien zurückzukaufen. Chevron-Chef Mike Wirth sagte, jeder Zusatzgewinn „gehöre unseren Aktionären“ und solle im Laufe der Zeit an sie zurückfließen. Chevron rechnet damit, die Investitionsausgaben in diesem Jahr auf 18 bis 19 Milliarden Dollar zu erhöhen. Analysten erwarten, dass der Druck auf die Unternehmen wächst, das zusätzliche Geld in Öl- und Gasreserven zu lenken, wobei Projekte mit schneller Rendite in der Nähe bestehender Plattformen und Pipelines bevorzugt werden.

Las mayores petroleras internacionales del mundo se enfrentan a un dilema de 32.000 millones de dólares sobre cómo usar las enormes ganancias extraordinarias derivadas del conflicto en Oriente Medio. Exxon Mobil, Shell, Chevron, Total Energies y BP obtuvieron conjuntamente más de 75.000 millones de dólares en beneficios ajustados en el primer semestre del año, un 75 % más que los 43.000 millones que ganaron en el mismo periodo de 2025, mientras que su flujo de caja libre casi se ha duplicado. Los inversores quieren saber cómo piensan destinar el dinero extra mientras se preparan para presentar los resultados del tercer trimestre a finales de este mes.

Las grandes compañías se han beneficiado de precios del crudo que, en promedio, son un tercio más altos en lo que va de año, mientras la guerra de Estados Unidos con Irán se prolonga y altera los mercados energéticos. Los precios del gas europeo se han disparado un 155 % desde que comenzó el conflicto en febrero, el precio del gasóleo casi se ha duplicado y los equipos de trading han disfrutado de rendimientos extraordinarios. El resultado recuerda a la ganancia extraordinaria de 2022, cuando la invasión rusa de Ucrania elevó los beneficios de las cinco grandes un 125 %. Esta vez, sin embargo, hasta ahora han evitado los impuestos extraordinarios sobre los beneficios.

BP afirmó que usará su ganancia extraordinaria para reducir deudas y otros pasivos en 9.000 a 10.000 millones de dólares en el tercer trimestre, muy por delante de sus objetivos. La nueva consejera delegada, Meg O'Neill, ha dejado claro que reparar el maltrecho balance del grupo es la prioridad absoluta. «Ahora no es el momento de aumentar el gasto», declaró en el foro de Energy Intelligence en Londres. Los directivos han sido cautos y no se han comprometido a gastos adicionales ni a grandes adquisiciones, dada la incertidumbre sobre cuánto durará la guerra con Irán.

Total Energies fue la primera gran petrolera en exponer su planteamiento, comprometiéndose a subir los dividendos cada año hasta 2030 y a recomprar más acciones. El consejero delegado de Chevron, Mike Wirth, afirmó que cualquier ganancia extraordinaria «pertenece a nuestros accionistas» y debe revertir en ellos con el tiempo. Chevron prevé elevar su gasto de capital a entre 18.000 y 19.000 millones de dólares este año. Los analistas creen que aumentará la presión sobre las compañías para canalizar el dinero extra hacia reservas de petróleo y gas, favoreciendo proyectos de rápido retorno cerca de plataformas y oleoductos existentes.

Les plus grandes compagnies pétrolières internationales du monde font face à un dilemme de 32 milliards de dollars : comment utiliser les énormes profits exceptionnels générés par le conflit au Moyen-Orient. Exxon Mobil, Shell, Chevron, Total Energies et BP ont réalisé ensemble plus de 75 milliards de dollars de bénéfices ajustés au premier semestre de l'année, soit une hausse de 75 % par rapport aux 43 milliards gagnés sur la même période de 2025, tandis que leur flux de trésorerie disponible a presque doublé. Les investisseurs veulent savoir comment elles comptent employer ces liquidités supplémentaires, alors qu'elles se préparent à publier leurs résultats du troisième trimestre plus tard ce mois-ci.

Les majors ont profité de cours du brut en moyenne supérieurs d'un tiers depuis le début de l'année, tandis que la guerre des États-Unis contre l'Iran se prolonge et perturbe les marchés de l'énergie. Les prix du gaz européen ont grimpé de 155 % depuis le début du conflit en février, le prix du diesel a presque doublé, et les équipes de trading ont enregistré des rendements exceptionnels. Cette performance rappelle le profit exceptionnel de 2022, lorsque l'invasion de l'Ukraine par la Russie avait fait bondir les bénéfices des cinq majors de 125 %. Cette fois, toutefois, elles ont jusqu'ici échappé aux taxes sur les profits exceptionnels.

BP a indiqué qu'elle utiliserait ce profit exceptionnel pour réduire ses dettes et autres passifs de 9 à 10 milliards de dollars au troisième trimestre, bien au-delà de ses objectifs. La nouvelle directrice générale, Meg O'Neill, a clairement affirmé que la réparation du bilan malmené du groupe était la priorité absolue. « Ce n'est pas le moment pour nous d'augmenter les dépenses », a-t-elle déclaré lors du forum Energy Intelligence à Londres. Les dirigeants se sont gardés de s'engager sur des dépenses supplémentaires ou de grandes acquisitions, compte tenu de l'incertitude sur la durée de la guerre en Iran.

Total Energies a été la première major à exposer sa réflexion, s'engageant à augmenter ses dividendes chaque année jusqu'en 2030 et à racheter davantage d'actions. Le directeur général de Chevron, Mike Wirth, a affirmé que tout profit exceptionnel « appartient à nos actionnaires » et doit leur revenir avec le temps. Chevron prévoit de porter ses dépenses d'investissement à entre 18 et 19 milliards de dollars cette année. Les analystes s'attendent à ce que la pression augmente sur les entreprises pour orienter les liquidités supplémentaires vers les réserves de pétrole et de gaz, en privilégiant les projets à retour rapide situés près des plateformes et des pipelines existants.

दुनिया की सबसे बड़ी अंतरराष्ट्रीय तेल कंपनियाँ मध्य पूर्व संघर्ष से मिले भारी मुनाफ़े के इस्तेमाल को लेकर 32 अरब डॉलर की दुविधा का सामना कर रही हैं। एक्सॉन मोबिल, शेल, शेवरॉन, टोटल एनर्जीज़ और बीपी ने इस साल की पहली छमाही में मिलकर 75 अरब डॉलर से अधिक का समायोजित लाभ कमाया, जो 2025 की इसी अवधि के 43 अरब डॉलर से 75 प्रतिशत अधिक है, जबकि उनका मुक्त नकदी प्रवाह लगभग दोगुना हो गया है। महीने के अंत में तीसरी तिमाही के नतीजे घोषित होने से पहले निवेशक यह जानने को उत्सुक हैं कि वे इस अतिरिक्त नकदी का क्या करने की योजना बना रही हैं।

इन बड़ी कंपनियों को कच्चे तेल की कीमतों से फ़ायदा हुआ है, जो इस साल अब तक औसतन एक-तिहाई अधिक रही हैं, क्योंकि अमेरिका और ईरान के बीच युद्ध खिंच रहा है और ऊर्जा बाज़ारों में उथल-पुथल है। फ़रवरी में संघर्ष शुरू होने के बाद से यूरोपीय गैस की कीमतें 155 प्रतिशत बढ़ चुकी हैं, डीज़ल की कीमतें लगभग दोगुनी हो गई हैं, और ट्रेडिंग टीमों को भारी रिटर्न मिला है। यह स्थिति 2022 के मुनाफ़े की याद दिलाती है, जब रूस के यूक्रेन पर आक्रमण से इन पाँच बड़ी कंपनियों की आय में 125 प्रतिशत की वृद्धि हुई थी। लेकिन इस बार उन्हें अब तक विंडफ़ॉल टैक्स से बचाव मिला हुआ है।

बीपी ने कहा कि वह तीसरी तिमाही में अपने मुनाफ़े का उपयोग 9 से 10 अरब डॉलर का कर्ज़ और अन्य देनदारियाँ चुकाने में करेगी, जो उसके लक्ष्यों से काफ़ी आगे है। नई मुख्य कार्यकारी मेग ओ'नील ने स्पष्ट किया है कि समूह की कमज़ोर बैलेंस शीट को सुधारना सर्वोच्च प्राथमिकता है। उन्होंने लंदन में एनर्जी इंटेलिजेंस फ़ोरम में कहा, "अभी खर्च बढ़ाने का समय नहीं है।" ईरान युद्ध कितना लंबा चलेगा, इस अनिश्चितता को देखते हुए अधिकारी अतिरिक्त खर्च या बड़े अधिग्रहण की प्रतिबद्धता से सावधानी से बच रहे हैं।

टोटल एनर्जीज़ अपनी सोच स्पष्ट करने वाली पहली बड़ी कंपनी बनी, जिसने 2030 तक हर साल लाभांश बढ़ाने और अधिक शेयर वापस खरीदने का वादा किया। शेवरॉन के मुख्य कार्यकारी माइक विर्थ ने कहा कि कोई भी मुनाफ़ा "हमारे शेयरधारकों का है" और समय के साथ उन्हीं तक पहुँचना चाहिए। शेवरॉन को इस वर्ष पूंजीगत व्यय 18 से 19 अरब डॉलर तक बढ़ाने की उम्मीद है। विश्लेषकों को उम्मीद है कि मौजूदा प्लेटफ़ॉर्म और पाइपलाइनों के पास जल्दी रिटर्न देने वाली परियोजनाओं में अतिरिक्त नकदी लगाने का दबाव कंपनियों पर बढ़ेगा।

Perusahaan minyak internasional terbesar di dunia menghadapi dilema senilai $32 miliar tentang cara menggunakan keuntungan besar yang diperoleh dari konflik di Timur Tengah. Exxon Mobil, Shell, Chevron, Total Energies, dan BP secara kolektif meraup laba yang disesuaikan lebih dari $75 miliar pada paruh pertama tahun ini, naik 75 persen dari $43 miliar yang mereka peroleh pada periode yang sama tahun 2025, sementara arus kas bebas mereka hampir dua kali lipat. Investor ingin tahu bagaimana rencana mereka menggunakan kas tambahan tersebut menjelang pelaporan laba kuartal ketiga akhir bulan ini.

Perusahaan-perusahaan besar ini diuntungkan oleh harga minyak mentah yang secara rata-rata lebih tinggi sepertiga sepanjang tahun ini, seiring perang AS dengan Iran yang terus berlanjut dan mengganggu pasar energi. Harga gas Eropa telah melonjak 155 persen sejak konflik dimulai pada Februari, harga solar hampir dua kali lipat, dan tim perdagangan menikmati imbal hasil yang melimpah. Kondisi ini mengingatkan pada keuntungan besar tahun 2022, ketika invasi Rusia ke Ukraina mendorong laba lima perusahaan besar naik 125 persen. Namun kali ini, mereka sejauh ini lolos dari pajak keuntungan tak terduga.

BP menyatakan akan menggunakan keuntungannya untuk memangkas utang dan kewajiban lainnya sebesar $9 miliar hingga $10 miliar pada kuartal ketiga, jauh di atas target mereka. CEO baru Meg O'Neill dengan tegas menyatakan bahwa memperbaiki neraca grup yang terpuruk adalah prioritas utama. "Sekarang bukan saatnya bagi kami untuk meningkatkan belanja," katanya dalam forum Energy Intelligence di London. Para eksekutif berhati-hati untuk tidak berkomitmen pada belanja tambahan atau akuisisi besar, mengingat ketidakpastian tentang berapa lama perang Iran akan berlangsung.

Total Energies menjadi perusahaan besar pertama yang memaparkan pemikirannya, dengan berjanji menaikkan dividen setiap tahun hingga 2030 dan membeli kembali lebih banyak saham. CEO Chevron Mike Wirth mengatakan bahwa keuntungan tak terduga apa pun "menjadi milik pemegang saham kami" dan seharusnya mengalir kembali kepada mereka seiring waktu. Chevron memperkirakan akan menaikkan belanja modal menjadi antara $18 miliar dan $19 miliar tahun ini. Analis memperkirakan tekanan akan meningkat bagi perusahaan untuk menyalurkan kas tambahan ke cadangan minyak dan gas, dengan lebih memilih proyek bereturn cepat di dekat anjungan dan pipa yang sudah ada.

世界最大の国際石油会社は、中東紛争がもたらした巨額の利益をどう使うかという320億ドルのジレンマに直面しています。エクソンモービル、シェル、シェブロン、トタルエナジーズ、BPの5社は、今年上半期だけで調整後利益の合計が750億ドルを超え、2025年同期の430億ドルから75％増加しました。フリーキャッシュフローもほぼ倍増しています。今月末に第3四半期決算の発表を控える中、投資家は各社が追加の現金をどのように投じるつもりなのかを知りたがっています。

メジャー各社は、米国とイランの戦争が長引きエネルギー市場が混乱する中、今年これまでの原油価格が平均で3分の1高いことの恩恵を受けています。2月に紛争が始まって以来、欧州のガス価格は155％急騰し、ディーゼル価格はほぼ倍になり、トレーディング部門も大きな利益を上げました。この状況は、ロシアによるウクライナ侵攻で5大メジャーの利益が125％増加した2022年の好況を思い起こさせます。ただし今回は、これまでのところ一時的な利益への課税を免れています。

BPは、第3四半期に債務やその他の負債を90億～100億ドル削減するためにこの好況による利益を充てると発表しました。目標を大きく上回るペースです。新任のCEOであるメグ・オニールは、傷んだバランスシートの修復が最優先事項だと明言しました。ロンドンのEnergy Intelligenceフォーラムで彼女は「今は支出を増やすべき時ではない」と述べました。イラン戦争がどれくらい続くか不透明なため、各社幹部は追加の支出や大型買収の約束を慎重に避けています。

トタルエナジーズは、2030年まで毎年増配し、自社株買いを増やす方針を示した最初のメジャーとなりました。シェブロンのマイク・ワースCEOは、どのような好況による利益も「株主のものであり」、時間をかけて株主に還元されるべきだと述べました。シェブロンは今年、設備投資を180億～190億ドルに引き上げる見通しです。アナリストは、既存の掘削施設やパイプラインの近くで早期に回収できるプロジェクトを優先し、追加の現金を石油・ガスの埋蔵量に振り向けるよう企業へのプレッシャーが強まると予想しています。

As maiores petroleiras internacionais do mundo enfrentam um dilema de US$ 32 bilhões sobre como usar os enormes lucros extraordinários decorrentes do conflito no Oriente Médio. Exxon Mobil, Shell, Chevron, Total Energies e BP somaram mais de US$ 75 bilhões em lucros ajustados no primeiro semestre do ano, um aumento de 75% em relação aos US$ 43 bilhões obtidos no mesmo período de 2025, enquanto seu fluxo de caixa livre quase dobrou. Os investidores estão ansiosos para saber como elas pretendem aplicar o caixa extra, à medida que se preparam para divulgar os resultados do terceiro trimestre no fim deste mês.

As grandes empresas se beneficiaram de preços do petróleo que, em média, estão um terço mais altos em 2026, enquanto a guerra dos EUA com o Irã se prolonga e perturba os mercados de energia. Os preços do gás europeu dispararam 155% desde o início do conflito, em fevereiro, o preço do diesel quase dobrou, e as equipes de negociação tiveram retornos expressivos. O desempenho lembra a bonança de 2022, quando a invasão russa da Ucrânia elevou os ganhos das cinco grandes em 125%. Desta vez, porém, elas até agora escaparam de impostos sobre lucros extraordinários.

A BP afirmou que usará sua bonança para reduzir dívidas e outros passivos em US$ 9 bilhões a US$ 10 bilhões no terceiro trimestre, bem à frente de suas metas. A nova presidente-executiva, Meg O'Neill, deixou claro que recuperar o balanço abalado do grupo é a prioridade máxima. "Agora não é hora de aumentarmos os gastos", disse no fórum Energy Intelligence, em Londres. Os executivos têm evitado se comprometer com gastos adicionais ou grandes aquisições, dada a incerteza sobre a duração da guerra no Irã.

A Total Energies foi a primeira grande petroleira a expor seu raciocínio, prometendo aumentar os dividendos todos os anos até 2030 e recomprar mais ações. O presidente-executivo da Chevron, Mike Wirth, disse que qualquer bonança "pertence aos nossos acionistas" e deve retornar a eles ao longo do tempo. A Chevron espera elevar seus investimentos de capital para entre US$ 18 bilhões e US$ 19 bilhões neste ano. Analistas esperam que cresça a pressão para que as empresas direcionem o caixa extra para reservas de petróleo e gás, favorecendo projetos de retorno rápido próximos a plataformas e dutos já existentes.

Крупнейшие международные нефтяные компании мира стоят перед дилеммой в $32 млрд: как распорядиться огромной сверхприбылью от конфликта на Ближнем Востоке. Exxon Mobil, Shell, Chevron, Total Energies и BP вместе заработали более $75 млрд скорректированной прибыли в первом полугодии, что на 75 процентов больше $43 млрд за тот же период 2025 года, а их свободный денежный поток почти удвоился. Инвесторы хотят знать, как компании планируют использовать дополнительные средства, поскольку в конце этого месяца им предстоит опубликовать результаты за третий квартал.

Крупные компании выиграли от цен на нефть, которые в среднем на треть выше с начала года, поскольку война США с Ираном затягивается и нарушает работу энергетических рынков. Цены на европейский газ выросли на 155 процентов с начала конфликта в феврале, цены на дизельное топливо почти удвоились, а торговые подразделения получили солидные доходы. Этот результат напоминает сверхприбыль 2022 года, когда вторжение России в Украину увеличило доходы пяти крупнейших компаний на 125 процентов. Однако на этот раз они пока избежали налогов на сверхприбыль.

BP заявила, что использует сверхприбыль для сокращения долгов и других обязательств на $9–10 млрд в третьем квартале, значительно опережая свои цели. Новый генеральный директор Мег О'Нил недвусмысленно заявила, что приоритетом номер один является восстановление пошатнувшегося баланса группы. «Сейчас не время увеличивать расходы», – сказала она на форуме Energy Intelligence в Лондоне. Руководители старались не брать на себя обязательств по дополнительным расходам или крупным поглощениям, учитывая неопределенность в отношении того, как долго продлится война с Ираном.

Total Energies первой из крупных компаний обозначила свою позицию, пообещав ежегодно повышать дивиденды до 2030 года и выкупать больше акций. Гендиректор Chevron Майк Вирт заявил, что любая сверхприбыль «принадлежит нашим акционерам» и со временем должна им достаться. Chevron ожидает в этом году увеличить капитальные расходы до $18–19 млрд. Аналитики ожидают, что давление на компании с целью направить дополнительные средства в запасы нефти и газа будет нарастать, при этом предпочтение будет отдаваться быстроокупаемым проектам рядом с существующими платформами и трубопроводами.

全球最大的国际石油公司正面临一个320亿美元的难题：如何运用中东冲突带来的巨额横财。埃克森美孚、壳牌、雪佛龙、道达尔能源和BP今年上半年合计调整后利润超过750亿美元，较2025年同期的430亿美元增长75%，同时其自由现金流几乎翻了一番。随着各公司准备在本月晚些时候公布第三季度业绩，投资者热切希望了解它们打算如何部署这些额外现金。

这些大型石油公司受益于原油价格：今年迄今平均价格高出三分之一，因为美国与伊朗的战争持续拖延并扰乱了能源市场。自2月冲突爆发以来，欧洲天然气价格已飙升155%，柴油价格几乎翻倍，交易团队也获得了丰厚回报。这一表现与2022年的横财相似，当时俄罗斯入侵乌克兰使这五大石油公司的收益增长了125%。不过，这一次它们目前尚未被征收暴利税。

BP表示，将利用这笔横财在第三季度偿还90亿至100亿美元的债务及其他负债，大大领先于其既定目标。新任首席执行官梅格·奥尼尔明确表示，修复集团受损的资产负债表是压倒性的优先事项。她在伦敦能源情报论坛上表示：“现在不是我们增加支出的时候。”鉴于伊朗战争持续时间尚不确定，高管们一直谨慎行事，不承诺额外支出或大型收购。

道达尔能源率先公布了其思路，承诺到2030年前每年提高股息并回购更多股份。雪佛龙首席执行官迈克·沃思表示，任何横财“属于我们的股东”，并应随时间推移回馈给他们。雪佛龙预计今年将资本支出提高至180亿至190亿美元。分析人士预计，公司将面临越来越大的压力，需要将额外现金投入石油和天然气储量，并倾向于投资于依托现有平台和管道的快速回报项目。