Record Share of Investors Shun French Stocks, BofA Survey Shows

A record number of investors plan to reduce exposure to French equities as the country's political and fiscal stresses cast a shadow over regional stocks, according to a Bank of America Corp. poll. The survey of regional fund managers, conducted between Oct. 2 and Oct. 8, showed that 56% of them would underweight France over the next 12 months, making it the least preferred market in Europe.

Both French equities and sovereign bonds have sold off in recent weeks, with borrowing costs rising to levels not seen in almost a quarter of a century. France's blue-chip CAC 40 index is down 3.8% year-to-date, compared with a 7.8% gain for the broader European benchmark. Prime Minister Sébastien Lecornu is trying to win parliamentary backing to pare the fiscal shortfall to 5% of economic output in 2027, a target he missed this year. The budget proposal was described as "optimistic" by the nation's fiscal watchdog.

Investors are also on edge ahead of next year's presidential election, with recent polling indicating it may come down to a runoff between far-right front-runner Marine Le Pen and far-left rival Jean-Luc Mélenchon. A net 63% of respondents saw "French fiscal sustainability and the 2027 election cycle as the largest political risk" to European markets over the next 12 months, a Bof A team including Paulina Strzelinska and Sebastian Raedler wrote in a client note.

France's fiscal crisis has been exacerbated by nationwide protests by young people demanding €10 billion ($11.2 billion) in funding to fix overcrowded classes and outdated school buildings. The situation has sparked concerns about contagion to other countries' debt, with Italian and Greek yield spreads also rising. Raedler himself is more optimistic, having upgraded French stocks to overweight last week, citing limited further upside in the OAT-bund spread. The CAC 40 edged 0.2% higher by 12:41 p.m. in Paris, underperforming the Stoxx Europe 600's 0.4% rise.

يخطط عدد قياسي من المستثمرين لخفض تعرضهم للأسهم الأوروبية الفرنسية، إذ تلقي الضغوط السياسية والمالية في البلاد بظلالها على أسهم المنطقة، وفقاً لاستطلاع أجراه بنك أوف أمريكا كورب. وأظهر الاستطلاع، الذي أُجري على مديري الصناديق الإقليميين بين 2 و8 أكتوبر، أن 56% منهم سيقللون أوزان فرنسا في محافظهم خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة، لتصبح بذلك السوق الأقل تفضيلاً في أوروبا.

شهدت الأسهم الفرنسية والسندات السيادية تراجعاً في الأسابيع الأخيرة، إذ ارتفعت تكاليف الاقتراض إلى مستويات لم تُشهد منذ ما يقارب ربع قرن. ويتراجع مؤشر CAC 40 لكبرى الشركات الفرنسية بنسبة 3.8% منذ بداية العام، مقارنةً بارتفاع 7.8% للمؤشر الأوروبي الأوسع. ويسعى رئيس الوزراء سيباستيان لوكورنو للحصول على دعم برلماني لخفض العجز المالي إلى 5% من الناتج الاقتصادي في عام 2027، وهو هدف أخفق في تحقيقه هذا العام. ووصفت هيئة الرقابة المالية في البلاد مقترح الميزانية بأنه "متفائل".

ويشعر المستثمرون بالقلق أيضاً قبل الانتخابات الرئاسية المقررة العام المقبل، إذ تشير استطلاعات الرأي الأخيرة إلى أنها قد تنتهي بجولة إعادة بين مارين لوبان، المرشحة الأوفر حظاً من اليمين المتطرف، وجان لوك ميلانشون، منافسها من اليسار المتطرف. وقد رأى صافي 63% من المشاركين أن "الاستدامة المالية لفرنسا ودورة انتخابات 2027" تمثل أكبر خطر سياسي على الأسواق الأوروبية خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة، بحسب مذكرة للعملاء كتبها فريق من بنك أوف أمريكا يضم باولينا ستريزيلينسكا وسيباستيان رايدلر.

وتفاقمت الأزمة المالية في فرنسا بسبب احتجاجات واسعة للشباب يطالبون بتمويل قدره 10 مليارات يورو (11.2 مليار دولار) لمعالجة اكتظاظ الفصول الدراسية والمباني المدرسية المتهالكة. وأثار الوضع مخاوف من انتقال العدوى إلى ديون دول أخرى، إذ ارتفعت فروق العائد للسندات الإيطالية واليونانية أيضاً. أما رايدلر نفسه فهو أكثر تفاؤلاً، إذ رفع الأسهم الفرنسية إلى مستوى "الوزن الزائد" الأسبوع الماضي، مستشهداً بمحدودية مجال الارتفاع الإضافي في فارق عائد السندات الفرنسية (OAT) مقارنة بالسندات الألمانية (Bund). وبحلول الساعة 12:41 ظهراً بتوقيت باريس، ارتفع مؤشر CAC 40 بنسبة 0.2%، متخلفاً عن ارتفاع مؤشر Stoxx Europe 600 بنسبة 0.4%.

Bank of America Corp.-এর একটি জরিপ অনুযায়ী, দেশটির রাজনৈতিক ও আর্থিক চাপ আঞ্চলিক শেয়ারবাজারের ওপর ছায়া ফেলায় রেকর্ড সংখ্যক বিনিয়োগকারী ফরাসি ইক্যুইটিতে তাদের বিনিয়োগ কমানোর পরিকল্পনা করছেন। ২ থেকে ৮ অক্টোবরের মধ্যে আঞ্চলিক ফান্ড ম্যানেজারদের ওপর পরিচালিত এই জরিপে দেখা গেছে, তাদের মধ্যে ৫৬% আগামী ১২ মাসে ফ্রান্সে কম বিনিয়োগ (আন্ডারওয়েট) রাখবেন, ফলে এটি ইউরোপের সবচেয়ে কম পছন্দের বাজারে পরিণত হয়েছে।

সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলোতে ফরাসি ইক্যুইটি ও সার্বভৌম বন্ড দুটোই বিক্রি হয়েছে, এবং ধার নেওয়ার খরচ প্রায় সিকি শতাব্দীতে দেখা যায়নি এমন স্তরে পৌঁছেছে। ফ্রান্সের ব্লু-চিপ সূচক CAC 40 এ বছর এখন পর্যন্ত ৩.৮% নিচে, অথচ বৃহত্তর ইউরোপীয় বেঞ্চমার্ক ৭.৮% বেড়েছে। প্রধানমন্ত্রী সেবাস্তিয়ান লেকর্নু ২০২৭ সালে অর্থনৈতিক উৎপাদনের ৫% পর্যন্ত রাজস্ব ঘাটতি কমানোর জন্য সংসদের সমর্থন পেতে চেষ্টা করছেন, যে লক্ষ্য তিনি এ বছর অর্জন করতে পারেননি। দেশের রাজস্ব তত্ত্বাবধায়ক সংস্থা বাজেট প্রস্তাবকে "আশাবাদী" বলে বর্ণনা করেছে।

আগামী বছরের প্রেসিডেন্ট নির্বাচন নিয়েও বিনিয়োগকারীরা উদ্বিগ্ন। সাম্প্রতিক জনমত জরিপ ইঙ্গিত দিচ্ছে যে এটি অতি-দক্ষিণপন্থী শীর্ষ প্রার্থী মারিন লা পেন এবং অতি-বামপন্থী প্রতিদ্বন্দ্বী জঁ-লুক মেলঁশঁর মধ্যে দ্বিতীয় দফায় গড়াতে পারে। বিএফএ-র দল, যার মধ্যে রয়েছেন পাওলিনা স্ট্রজেলিনস্কা ও সেবাস্তিয়ান রাইডলার, একটি ক্লায়েন্ট নোটে লিখেছেন যে নিট ৬৩% উত্তরদাতা "ফরাসি রাজস্ব টেকসইতা ও ২০২৭ সালের নির্বাচনী চক্র"কে আগামী ১২ মাসে ইউরোপীয় বাজারের জন্য সবচেয়ে বড় রাজনৈতিক ঝুঁকি মনে করেন।

ফ্রান্সের আর্থিক সংকট যুবকদের দেশব্যাপী বিক্ষোভে আরও গভীর হয়েছে, যারা ভিড়ে ঠাসা ক্লাসরুম ও পুরোনো স্কুল ভবন সারাতে ১০ বিলিয়ন ইউরো (১১.২ বিলিয়ন ডলার) তহবিল দাবি করছে। পরিস্থিতি অন্যান্য দেশের ঋণে সংক্রমণের আশঙ্কা জাগিয়েছে, এবং ইতালীয় ও গ্রিক ইল্ড স্প্রেডও বেড়েছে। রাইডলার নিজে বেশি আশাবাদী; গত সপ্তাহে তিনি ফরাসি শেয়ারকে "ওভারওয়েট"-এ উন্নীত করেছেন, উল্লেখ করেছেন যে OAT-বুন্ড স্প্রেডে আর বেশি ওঠার সুযোগ সীমিত। প্যারিসের বিকাল ১২:৪১-এ CAC 40 ০.২% বেড়েছিল, যা Stoxx Europe 600-এর ০.৪% বৃদ্ধির চেয়ে কম।

Eine Rekordzahl an Anlegern plant, ihr Engagement in französischen Aktien zu reduzieren, da die politischen und fiskalischen Belastungen des Landes die regionalen Aktienmärkte überschatten. Das geht aus einer Umfrage der Bank of America Corp. hervor. Die Befragung regionaler Fondsmanager, die zwischen dem 2. und 8. Oktober durchgeführt wurde, ergab, dass 56% von ihnen Frankreich in den nächsten zwölf Monaten untergewichten würden. Damit ist das Land der am wenigsten favorisierte Markt in Europa.

Sowohl französische Aktien als auch Staatsanleihen haben in den vergangenen Wochen an Wert verloren, die Kreditkosten sind auf ein Niveau gestiegen, das seit fast einem Vierteljahrhundert nicht mehr erreicht wurde. Der französische Blue-Chip-Index CAC 40 liegt seit Jahresbeginn 3,8% im Minus, während der breitere europäische Referenzindex um 7,8% zugelegt hat. Premierminister Sébastien Lecornu bemüht sich um die Zustimmung des Parlaments, um das Haushaltsdefizit bis 2027 auf 5% der Wirtschaftsleistung zu senken, ein Ziel, das in diesem Jahr verfehlt wurde. Der Haushaltsentwurf wurde vom nationalen Finanzwächter als „optimistisch“ bezeichnet.

Auch vor der Präsidentschaftswahl im kommenden Jahr sind die Anleger nervös. Aktuelle Umfragen deuten darauf hin, dass es zu einer Stichwahl zwischen der rechtsextremen Favoritin Marine Le Pen und ihrem linksextremen Rivalen Jean-Luc Mélenchon kommen könnte. Ein Nettoanteil von 63% der Befragten sieht „die finanzielle Tragfähigkeit Frankreichs und den Wahlzyklus 2027“ als das größte politische Risiko für die europäischen Märkte in den nächsten zwölf Monaten, wie ein Team der BofA, zu dem Paulina Strzelinska und Sebastian Raedler gehören, in einer Kundennotiz schrieb.

Die französische Haushaltskrise wird durch landesweite Proteste junger Menschen verschärft, die 10 Milliarden Euro (11,2 Milliarden Dollar) für die Behebung überfüllter Klassen und veralteter Schulgebäude fordern. Die Lage hat Befürchtungen geweckt, dass sich die Schuldenkrise auf andere Länder ausbreiten könnte, wobei auch die Renditeaufschläge für italienische und griechische Anleihen gestiegen sind. Raedler selbst zeigt sich optimistischer: Letzte Woche stufte er französische Aktien auf „Übergewichten“ hoch und verwies auf nur noch begrenztes Aufwärtspotenzial beim OAT-Bund-Spread. Um 12:41 Uhr Pariser Zeit lag der CAC 40 0,2% im Plus und blieb damit hinter dem Anstieg des Stoxx Europe 600 um 0,4% zurück.

Un número récord de inversores planea reducir su exposición a la renta variable francesa, ya que las tensiones políticas y fiscales del país proyectan una sombra sobre las acciones regionales, según una encuesta de Bank of America Corp. El sondeo, realizado a gestores de fondos regionales entre el 2 y el 8 de octubre, mostró que el 56% de ellos infraponderaría Francia en los próximos 12 meses, lo que la convierte en el mercado menos preferido de Europa.

Tanto las acciones francesas como los bonos soberanos han caído en las últimas semanas, con los costes de financiación subiendo a niveles no vistos en casi un cuarto de siglo. El índice CAC 40, de las grandes empresas francesas, acumula una caída del 3,8% en lo que va de año, frente a una subida del 7,8% del referente europeo más amplio. El primer ministro Sébastien Lecornu intenta obtener el respaldo parlamentario para reducir el déficit fiscal al 5% de la producción económica en 2027, un objetivo que no cumplió este año. El organismo fiscal del país calificó la propuesta presupuestaria de "optimista".

Los inversores también están inquietos ante las elecciones presidenciales del próximo año, pues los sondeos recientes indican que podrían decidirse en una segunda vuelta entre la favorita de la extrema derecha, Marine Le Pen, y su rival de la extrema izquierda, Jean-Luc Mélenchon. Un neto del 63% de los encuestados consideró que "la sostenibilidad fiscal de Francia y el ciclo electoral de 2027" es el mayor riesgo político para los mercados europeos en los próximos 12 meses, según escribieron en una nota a clientes los analistas de BofA Paulina Strzelinska y Sebastian Raedler.

La crisis fiscal de Francia se ha agravado por las protestas nacionales de jóvenes que exigen 10.000 millones de euros (11.200 millones de dólares) para resolver el hacinamiento en las aulas y los edificios escolares obsoletos. La situación ha suscitado temores de contagio a la deuda de otros países, con subidas también en los diferenciales de rendimiento de Italia y Grecia. Raedler, por su parte, es más optimista: la semana pasada elevó las acciones francesas a sobreponderar, citando un margen limitado de nuevas subidas en el diferencial OAT-Bund. A las 12:41 p.m. en París, el CAC 40 subía un 0,2%, por debajo del avance del 0,4% del Stoxx Europe 600.

Un nombre record d'investisseurs prévoit de réduire son exposition aux actions françaises, les tensions politiques et budgétaires du pays jetant une ombre sur les marchés actions régionaux, selon un sondage de Bank of America Corp. L'enquête, menée auprès de gérants de fonds régionaux entre le 2 et le 8 octobre, montre que 56% d'entre eux sous-pondéreraient la France au cours des 12 prochains mois, faisant du pays le marché le moins prisé d'Europe.

Les actions françaises comme les obligations souveraines ont reculé ces dernières semaines, les coûts d'emprunt atteignant des niveaux inédits depuis près d'un quart de siècle. L'indice vedette CAC 40 accuse un recul de 3,8% depuis le début de l'année, contre une hausse de 7,8% pour le référentiel européen plus large. Le Premier ministre Sébastien Lecornu tente d'obtenir le soutien du Parlement pour ramener le déficit budgétaire à 5% de la production économique en 2027, un objectif qu'il n'a pas atteint cette année. Le projet de budget a été qualifié d'« optimiste » par l'organisme chargé de surveiller les finances publiques du pays.

Les investisseurs sont également inquiets à l'approche de l'élection présidentielle de l'an prochain, les derniers sondages laissant penser qu'elle pourrait se jouer au second tour entre la favorite de l'extrême droite, Marine Le Pen, et son rival de l'extrême gauche, Jean-Luc Mélenchon. Au total, 63% des personnes interrogées ont estimé que « la soutenabilité budgétaire de la France et le cycle électoral de 2027 » constituaient le plus grand risque politique pour les marchés européens au cours des 12 prochains mois, selon une note adressée aux clients par une équipe de BofA comprenant Paulina Strzelinska et Sebastian Raedler.

La crise budgétaire française a été aggravée par des manifestations nationales de jeunes réclamant 10 milliards d'euros (11,2 milliards de dollars) de financements pour remédier à la surpopulation des classes et à la vétusté des bâtiments scolaires. La situation a suscité des inquiétudes quant à une contagion à la dette d'autres pays, les écarts de rendement italiens et grecs ayant également augmenté. Sebastian Raedler, lui, se montre plus optimiste : il a relevé la pondération des actions françaises à « surpondérer » la semaine dernière, arguant d'une marge de progression limitée de l'écart OAT-Bund. À 12h41, heure de Paris, le CAC 40 gagnait 0,2%, en retrait par rapport à la hausse de 0,4% du Stoxx Europe 600.

Bank of America Corp. के एक सर्वेक्षण के अनुसार, रिकॉर्ड संख्या में निवेशक फ्रांसीसी इक्विटी में अपना निवेश घटाने की योजना बना रहे हैं, क्योंकि देश के राजनीतिक और वित्तीय दबाव क्षेत्रीय शेयर बाज़ारों पर साया डाल रहे हैं। 2 से 8 अक्टूबर के बीच क्षेत्रीय फंड प्रबंधकों पर किए गए इस सर्वेक्षण में पाया गया कि उनमें से 56% अगले 12 महीनों में फ्रांस में कम निवेश (अंडरवेट) करेंगे, जिससे यह यूरोप का सबसे कम पसंदीदा बाज़ार बन गया है।

हाल के हफ्तों में फ्रांसीसी इक्विटी और सरकारी बॉन्ड, दोनों में गिरावट आई है, और उधारी लागत लगभग एक चौथाई सदी में नहीं देखे गए स्तर तक पहुँच गई है। फ्रांस का ब्लू-चिप सूचकांक CAC 40 इस वर्ष अब तक 3.8% नीचे है, जबकि व्यापक यूरोपीय बेंचमार्क में 7.8% की बढ़त है। प्रधानमंत्री सेबास्टियन लेकोर्नू 2027 तक राजकोषीय घाटे को आर्थिक उत्पादन के 5% तक लाने के लिए संसदीय समर्थन जुटाने का प्रयास कर रहे हैं, जो लक्ष्य वे इस वर्ष पूरा नहीं कर पाए। देश के वित्तीय निगरानी निकाय ने बजट प्रस्ताव को "आशावादी" बताया है।

अगले वर्ष होने वाले राष्ट्रपति चुनाव को लेकर भी निवेशक चिंतित हैं। हाल के सर्वेक्षण संकेत देते हैं कि मुकाबला धुर-दक्षिणपंथी अग्रणी उम्मीदवार मरीन ले पेन और धुर-वामपंथी प्रतिद्वंद्वी ज़ाँ-लुक मेलेंशों के बीच रनऑफ़ तक जा सकता है। BofA की टीम, जिसमें पाउलिना स्ट्रज़ेलिंस्का और सेबास्टियन रैडलर शामिल हैं, ने एक क्लाइंट नोट में लिखा कि शुद्ध 63% उत्तरदाताओं ने "फ्रांस की राजकोषीय स्थिरता और 2027 चुनाव चक्र" को अगले 12 महीनों में यूरोपीय बाज़ारों के लिए सबसे बड़ा राजनीतिक जोखिम माना।

फ्रांस के वित्तीय संकट को युवाओं के देशव्यापी विरोध प्रदर्शनों ने और गहरा कर दिया है, जो भीड़भाड़ वाली कक्षाओं और पुराने स्कूल भवनों को ठीक करने के लिए 10 अरब यूरो ($11.2 अरब) की फंडिंग की माँग कर रहे हैं। इस स्थिति ने अन्य देशों के कर्ज़ में संक्रमण फैलने की आशंकाएँ पैदा की हैं, और इतालवी व यूनानी यील्ड स्प्रेड भी बढ़े हैं। रैडलर स्वयं अधिक आशावादी हैं; उन्होंने पिछले हफ्ते फ्रांसीसी शेयरों को ओवरवेट कर दिया था, यह कहते हुए कि OAT-बुंड स्प्रेड में आगे और तेज़ी की गुंजाइश सीमित है। पेरिस में दोपहर 12:41 बजे CAC 40 0.2% चढ़ा, जबकि Stoxx Europe 600 में 0.4% की बढ़त रही।

Rekor jumlah investor berencana mengurangi eksposur terhadap saham Prancis, karena tekanan politik dan fiskal negara tersebut membayangi saham-saham regional, menurut jajak pendapat Bank of America Corp. Survei terhadap manajer dana regional yang dilakukan antara 2 hingga 8 Oktober menunjukkan bahwa 56% dari mereka akan mengambil posisi underweight terhadap Prancis dalam 12 bulan ke depan, menjadikannya pasar yang paling tidak disukai di Eropa.

Saham Prancis dan obligasi pemerintah sama-sama tertekan dalam beberapa pekan terakhir, dengan biaya pinjaman naik ke level yang belum terlihat dalam hampir seperempat abad. Indeks blue-chip Prancis, CAC 40, turun 3,8% sejak awal tahun, sementara tolok ukur Eropa yang lebih luas naik 7,8%. Perdana Menteri Sébastien Lecornu berupaya memperoleh dukungan parlemen untuk memangkas defisit fiskal menjadi 5% dari output ekonomi pada 2027, target yang gagal dicapai tahun ini. Usulan anggaran tersebut disebut "optimistis" oleh lembaga pengawas fiskal negara itu.

Investor juga waspada menjelang pemilihan presiden tahun depan, dengan jajak pendapat terbaru yang mengindikasikan kemungkinan putaran kedua antara kandidat terdepan sayap kanan jauh Marine Le Pen dan rivalnya dari sayap kiri jauh Jean-Luc Mélenchon. Sebanyak 63% responden secara neto memandang "keberlanjutan fiskal Prancis dan siklus pemilu 2027" sebagai risiko politik terbesar bagi pasar Eropa dalam 12 bulan ke depan, menurut catatan kepada klien dari tim BofA yang mencakup Paulina Strzelinska dan Sebastian Raedler.

Krisis fiskal Prancis diperparah oleh protes nasional kaum muda yang menuntut pendanaan €10 miliar (US$11,2 miliar) untuk memperbaiki kelas yang penuh sesak dan gedung sekolah yang usang. Situasi ini memicu kekhawatiran akan penularan ke utang negara lain, dengan selisih imbal hasil Italia dan Yunani juga ikut naik. Raedler sendiri lebih optimistis; ia menaikkan peringkat saham Prancis menjadi overweight pekan lalu, dengan alasan ruang kenaikan selisih OAT-Bund yang terbatas. Pada pukul 12.41 waktu Paris, CAC 40 naik tipis 0,2%, tertinggal dari kenaikan Stoxx Europe 600 sebesar 0,4%.

Bank of America Corp.の調査によると、同国の政治・財政上の緊張が欧州株式市場に影を落とす中、過去最多の投資家がフランス株式へのエクスポージャーを減らす計画だという。10月2日から8日にかけて欧州の地域ファンドマネジャーを対象に実施された調査では、56%が今後12か月間にフランスをアンダーウェイトにすると回答し、フランスは欧州で最も選好されない市場となった。

フランス株と国債は近週に売られ、借入コストは約四半世紀ぶりの水準に上昇した。フランスの優良株指数CAC 40は年初来で3.8%下落しているのに対し、より広範な欧州ベンチマークは7.8%上昇している。セバスティアン・ルコルニュ首相は、2027年までに財政赤字を経済生産の5%に縮小するため議会の支持を取り付けようとしているが、この目標は今年達成できなかった。予算案は国の財政監視機関から「楽観的すぎる」と評された。

投資家はまた、来年の大統領選挙を前に神経をとがらせている。直近の世論調査では、極右の先頭走者マリーヌ・ルペン氏と極左のライバル、ジャン＝リュック・メランション氏による決選投票になる可能性が示されている。BofAのポーラ・ストルゼリンスカ氏とセバスティアン・ライドラー氏らのチームは顧客向けメモで、回答者の純計63%が「フランスの財政の持続可能性と2027年の選挙サイクル」を今後12か月間で欧州市場にとって最大の政治リスクと見ていると記した。

フランスの財政危機は、過密な教室や老朽化した校舎を改善するため100億ユーロ（112億ドル）の資金を求める若者による全国的な抗議活動によって悪化している。この事態は他国の債務への波及への懸念を呼び、イタリアやギリシャの利回りスプレッドも上昇している。ライドラー氏自身はより楽観的で、先週フランス株をオーバーウェイトに格上げし、OAT・ブント・スプレッドのこれ以上の上昇余地は限られていると指摘した。パリ時間12時41分時点でCAC 40は0.2%上昇したが、Stoxx Europe 600の0.4%上昇を下回った。

Um número recorde de investidores planeja reduzir sua exposição às ações francesas, já que as tensões políticas e fiscais do país lançam uma sombra sobre as bolsas regionais, segundo uma pesquisa do Bank of America Corp. O levantamento, realizado com gestores de fundos regionais entre 2 e 8 de outubro, mostrou que 56% deles pretendem ficar com peso abaixo do benchmark na França nos próximos 12 meses, tornando-a o mercado menos preferido da Europa.

Tanto as ações francesas quanto os títulos soberanos foram vendidos nas últimas semanas, com os custos de empréstimo subindo a níveis não vistos em quase um quarto de século. O índice das blue chips francesas, o CAC 40, acumula queda de 3,8% no ano, enquanto o referencial europeu mais amplo registra alta de 7,8%. O primeiro-ministro Sébastien Lecornu tenta obter apoio parlamentar para reduzir o déficit fiscal para 5% da produção econômica em 2027, meta que não foi cumprida este ano. A proposta orçamentária foi descrita como "otimista" pelo órgão fiscalizador do país.

Os investidores também estão apreensivos com a eleição presidencial do próximo ano, já que pesquisas recentes indicam que ela pode se resumir a um segundo turno entre a favorita da extrema direita, Marine Le Pen, e seu rival da extrema esquerda, Jean-Luc Mélenchon. Um saldo líquido de 63% dos entrevistados considerou que "a sustentabilidade fiscal francesa e o ciclo eleitoral de 2027" representam o maior risco político para os mercados europeus nos próximos 12 meses, segundo uma nota a clientes escrita por uma equipe do BofA que inclui Paulina Strzelinska e Sebastian Raedler.

A crise fiscal da França foi agravada por protestos nacionais de jovens que exigem € 10 bilhões (US$ 11,2 bilhões) em financiamento para corrigir turmas superlotadas e prédios escolares ultrapassados. A situação despertou preocupações com um possível contágio às dívidas de outros países, com os spreads de rendimento da Itália e da Grécia também subindo. Já Raedler é mais otimista: na semana passada, elevou as ações francesas para sobrepeso, citando espaço limitado para novas altas no spread OAT-Bund. Às 12h41, no horário de Paris, o CAC 40 avançava 0,2%, abaixo da alta de 0,4% do Stoxx Europe 600.

Рекордное число инвесторов планирует сократить вложения во французские акции, поскольку политические и бюджетные проблемы страны отбрасывают тень на региональные фондовые рынки, согласно опросу Bank of America Corp. Исследование, проведённое среди региональных управляющих фондами со 2 по 8 октября, показало, что 56% из них в течение следующих 12 месяцев будут держать Францию в недовзвешенном виде, что делает её наименее предпочтительным рынком в Европе.

Французские акции и государственные облигации подешевели в последние недели: стоимость заимствований поднялась до уровней, не наблюдавшихся почти четверть века. Индекс голубых фишек Франции CAC 40 с начала года снизился на 3,8%, тогда как более широкий европейский бенчмарк вырос на 7,8%. Премьер-министр Себастьен Лекорню пытается получить поддержку парламента, чтобы сократить бюджетный дефицит до 5% экономического выпуска к 2027 году, — цель, которую в этом году не удалось выполнить. Бюджетный проект был назван «оптимистичным» национальным органом фискального контроля.

Инвесторы также обеспокоены приближающимися президентскими выборами в следующем году, поскольку последние опросы указывают, что они могут свестись ко второму туру между лидером крайне правых Марин Ле Пен и её соперником из крайне левых Жаном-Люком Меланшоном. Чистая доля в 63% респондентов считает, что «фискальная устойчивость Франции и избирательный цикл 2027 года» представляют собой наибольший политический риск для европейских рынков в течение следующих 12 месяцев, говорится в записке для клиентов команды BofA, в которую входят Паулина Стржелинска и Себастьян Райдлер.

Фискальный кризис Франции усугубляется общенациональными протестами молодёжи, которая требует 10 млрд евро (11,2 млрд долларов) на ремонт переполненных классов и устаревших школьных зданий. Ситуация вызывает опасения распространения заразы на долги других стран: растут и доходности итальянских и греческих облигаций. Сам Райдлер настроен более оптимистично: на прошлой неделе он повысил рекомендацию по французским акциям до «перевешивания», сославшись на ограниченный потенциал дальнейшего роста спреда OAT–Bund. К 12:41 по парижскому времени CAC 40 прибавлял 0,2%, отставая от роста Stoxx Europe 600 на 0,4%.

美国银行公司的一项调查显示，创纪录数量的投资者计划减持法国股票，该国的政治和财政压力为欧洲区域股市蒙上阴影。这项对欧洲地区基金经理的调查于10月2日至10月8日进行，结果显示，56%的受访者将在未来12个月内低配法国，使法国成为欧洲最不受青睐的市场。

近几周，法国股票和主权债券均遭抛售，借贷成本升至近四分之一世纪以来的最高水平。法国蓝筹股CAC 40指数今年迄今下跌3.8%，而更广泛的欧洲基准指数则上涨了7.8%。总理塞巴斯蒂安·勒科尔尼努力争取议会支持，以将2027年财政赤字压缩至经济产出的5%，而他今年未能实现这一目标。该国财政监督机构将预算提案描述为“乐观”。

投资者对明年的总统选举也颇为紧张。近期民调显示，选举可能会演变为极右翼领先者玛丽娜·勒庞与极左对手让-吕克·梅朗雄之间的决选。美银团队成员保利娜·斯特热利ンスカ和塞巴斯蒂安·雷德勒在一份客户报告中写道，净63%的受访者认为，“法国的财政可持续性和2027年选举周期”是未来12个月欧洲市场最大的政治风险。

法国的财政危机因年轻人的全国性抗议而加剧，他们要求拨款100亿欧元（112亿美元），用于解决班级拥挤和校舍老旧的问题。这一局势引发了对其他国家债务传染的担忧，意大利和希腊的收益率利差也随之上升。雷德勒本人则较为乐观，他上周将法国股票上调至超配，理由是法国国债与德国国债利差的进一步上行空间有限。截至巴黎时间下午12:41，CAC 40指数上涨0.2%，表现逊于斯托克欧洲600指数0.4%的涨幅。