Financial Stress Spreads in Europe as Leverage Mounts, BCG Says

One in six companies in western Europe faces financial strain as rising leverage increases vulnerability to economic shocks, according to Boston Consulting Group. The pressure is most acute in Spain and Portugal, where 22% of companies require business transformation. Across Europe, transformation pressure rose to 16.2% from 14.3% last year.

France and the DACH region, encompassing Germany, Austria, and Switzerland, report the highest percentage of businesses facing sharper stress at 10% each. Net-debt-to-Ebitda ratios, a key gauge of indebtedness, increased 22% between 2022 and 2025. Almost a third of companies began 2026 with ratios above 3 times, the threshold BCG defines as financial stress.

Many borrowers struggle to de-leverage after pandemic-era debt accumulation. This leaves them less able to weather surging energy costs, trade disruption, and higher-for-longer interest rates. European companies have emerged from five difficult years with more debt and less capacity to withstand setbacks, said Tobias Wens, a BCG managing director and co-author of the report.

If business plans do not materialize or there is another shock, companies will have fewer options than they did a few years ago. Property firms stand out, with about 62% under pressure to transform, compared with 12% previously. Economic uncertainty and higher long-term rates have weighed on valuations and dealmaking.

About 28% of automotive companies face restructuring pressure amid weak demand, overcapacity, electric vehicle shift costs, and growing China competition. A fifth of media and publishing companies see acute stress as audiences and advertising move online and AI-mediated discovery grows.

حسب بستون كونسلينغ جروب (Boston Consulting Group)، فإن واحدة من كل ست شركات في أوروبا الغربية تواجه ضغطًا ماليًا مع ارتفاع الرافعة يزيد من هشتها للصعوبات الاقتصادية. الضغط أكثر حدة في إسبانيا والبرتغالية، حيث يحتاج 22% من الشركة إلى تحويل Businesses. في أوروبا بأكملها، ارتفع ضغط التحويل إلى 16.2% من 14.3% في العام الماضي. تُreported فرنسا ومنطقة DACH، التي تشمل ألمانيا والنمسا وسويسرا، أعلى percentage من Businesses التي تواجه إ压力 أSharp بـ 10% كل. نسب الديون إلى EBITDA، مقياس رئيسي للديون، زادت 22% بين 2022 و 2025. تبدأ Almost ثلث Companies في 2026 بنسب تفوق 3 مرات، عتبة BCG يُ considers ضغطًا ماليًا. ي struggling borrowers لـ de-leverage بعد تراكم الديون في عصر الجائحة. هذا يقلل من قدرتها على مhandle ارتفاع تكاليف الطاقة، انقطع Commerce، وأسعار الفائدة الأعلى لفترة طويلة. خرجت شركات أوروبية من خمس سنوات صعبة مع دين أكثر وقدرة أقل على مhandle الم setbacks، قال Tobias Wens، managing director في BCG وauthor of التقرير. إذا لم تُ materialize الخطط Businesses أو حصل shock آخر، ستكون للCompanies خيارات أقل مما كانت عليه قبل بضع سنوات. تظهر شركات العقاريات بوضوح، مع About 62% تحت ضغط التحويل، مقارنة بـ 12% سابقًا. Economic uncertainty و أسعار طويلة الأجل أعلى تweigh على valuations و dealmaking. About 28% من شركات automotive تواجه ضغط restructuring amid الطلب الضعيف، overcapacity، تكلفة تحول electric vehicle، ومنافسة صينية متزايدة. خمس شركات media و publishing تsee acute stress как audiences و advertising move online و AI-mediated discovery ينمو.

বস্টন কনসাল্টিং গ্রুপ (Boston Consulting Group)-এর প্রতিবেদন অনুসারে, পশ্চিম ইউরোপে ছয়ের এক প্রতিষ্ঠান আর্থিক চাপে আছে কারণ লিভারেজ বৃদ্ধি পেয়ে অর্থনৈতিক ধক্কের প্রতি ভulnerability বেড়েছে। চাপ স্পেন ও পর্তুগালে সবচেয়ে তীব্র, যেখানে 22% প্রতিষ্ঠান ব্যবসায়িক রূপান্তরের প্রয়োজন আছে। ইউরোপের মধ্যে, রূপান্তরের চাপ গত বছরের 14.3% থেকে বেড়ে 16.2% হয়েছে। ফ্রান্স এবং DACH অঞ্চল, যা জার্মানি, অস্ট্রিয়া এবং সুইজারল্যান্ড অন্তর্ভুক্ত, সবচেয়ে বেশি তাত্ত্বিক চাপে থাকা প্রতিষ্ঠানের হার রিপোর্ট করেছে, প্রত্যেক 10%। নেট-ডেট-টু-ইবিটডা অনুপাত, ঋণের মাত্রার একটি গুরুত্বপূর্ণ সূচক, 2022 থেকে 2025 পর্যন্ত 22% বেড়েছে। প্রায় এক-তৃতীয়াংশ প্রতিষ্ঠান 2026 শুরু করেছে 3 গুণের উপরে অনুপাত নিয়ে, যা BCG আর্থিক চাপের সীমা হিসেবে সংজ্ঞায়িত করে। অনেক ঋণগ্রহীকারী মহামারি-যুগে ঋণ সংক্রমণের পর ঋণ কমাতে সংঘটিত হচ্ছে। এটি তাদের বর্ধিত ইনার শক্তি খরচ, বাণিজ্যিক ব্যাঘট, এবং বেশি দীর্ঘস্থায়ী সুদের হার থেকে বাঁচতে ক্ষমতা কমিয়ে দিচ্ছে। ইউরোপীয় প্রতিষ্ঠান পাঁচটি কঠিন বছর থেকে বেরিয়ে এসেছে বেশি ঋণ এবং কম ক্ষমতা নিয়ে যেন প্রতিবাদ সহ্য করতে পারে, টোবিয়াস উেন্স, একটি BCG পরিচালক এবং প্রতিবেদনের সহ-লেখক বলেছেন। যদি ব্যবসায়িক পরিকল্পনা বাস্তব না হয় অা আরও একটি ধক্ক আসে, তাহলে প্রতিষ্ঠানের কয়েক বছর আগের তুলনায় কম বিকল্প থাকবে। সম্পত্তি প্রতিষ্ঠান আলাদা ভাবে উঠে আসে, প্রায় 62% রূপান্তরের চাপে আছে, আগের 12% তুলনায়। অর্থনৈতিক অনিশ্চিততা এবং বেশি দীর্ঘস্থায়ী হার মূল্যায়ন এবং লেনদেনের উপর চাপ সৃষ্টি করেছে। প্রায় 28% অটোমোবাইল প্রতিষ্ঠান দুর্বল চাহিদা, অতিরিক্ত ক্ষমতা, ইলেকট্রিক গাড়ি সূত্রের খরচ, এবং বর্ধমান চীন প্রতিযোগিতার কারণে পুনর্গঠনের চাপে আছে। মিডিয়া এবং প্রকাশনা প্রতিষ্ঠানের এক-পঞ্চমাংশ তীব্র চাপ অনুভব করছে কারণ দর্শক এবং বিজ্ঞাপন অনলাইনে সরে যাচ্ছে এবং আইএ-মধ্যস্থ আবিষ্কার বেড়েছে।

Según el Boston Consulting Group, uno de cada seis empresas en Europa occidental enfrenta presión financiera a medida que el aumento del apalancamiento incrementa la vulnerabilidad a los shocks económicos. La presión es más aguda en España y Portugal, donde el 22% de las empresas requiere una transformación del negocio. En toda Europa, la presión de transformación subió al 16.2% desde el 14.3% del año anterior.

Francia y la región DACH, que abarca Alemania, Austria y Suiza, informan la mayor proporción de empresas bajo estrés más pronunciado, con un 10% cada una. La relación de deuda neta sobre EBITDA, un indicador clave de endeudamiento, aumentó un 22% entre 2022 y 2025. Casi una tercera parte de las empresas comenzó 2026 con ratios superiores a 3 veces, el umbral que BCG define como estrés financiero.

Muchos prestatarios luchan para desapalancarse después de la acumulación de deuda en la era pandémica. Esto les deja menos capacidad para soportar el aumento de costos energéticos, interrupciones comerciales y tasas de interés más altas por más tiempo. Las empresas europeas han emergido de cinco años difíciles con más deuda y menos capacidad para soportar contratiempos, dijo Tobias Wens, director general de BCG y coautor del informe.

Si los planes de negocio no se materializan o hay otro shock, las empresas tendrán menos opciones que hace unos años. Las inmobiliarias se destacan, con aproximadamente el 62% bajo presión para transformarse, frente al 12% anterior. La incertidumbre económica y las tasas a largo plazo más altas pesan sobre las valuaciones y las operaciones.

Cerca del 28% de las empresas automotrices enfrentan presión de reestructuración debido a la débil demanda, exceso de capacidad, costos del cambio a vehículos eléctricos y la creciente competencia china. Una quinta parte de las empresas de medios y publicación ven estrés agudo a medida que las audiencias y la publicidad se mueven en línea y crece la descubrimiento mediado por IA.

Selon le Boston Consulting Group, une entreprise sur six en Europe occidentale fait face à une pression financière à mesure que l'augmentation du levier augmente la vulnérabilité aux chocs économiques. La pression est la plus aiguë en Espagne et au Portugal, où 22 % des entreprises nécessitent une transformation de leur modèle. À l'échelle européenne, la pression de transformation est passée à 16,2 % contre 14,3 % l'année précédente. La France et la région DACH, englobant l'Allemagne, l'Autriche et la Suisse, signalent le pourcentage le plus élevé d'entreprises sous stress aigu, à 10 % chacune.

Le ratio de dette nette sur EBITDA, un indicateur clé de l'endeusement, a augmenté de 22 % entre 2022 et 2025. Près d'un tiers des entreprises ont débuté 2026 avec un ratio supérieur à 3 fois, le seuil que BCG définit comme stress financier. De nombreux emprunteurs peinent à déleverage après l'accumulation de dette à l'ère de la pandémie.

Cela les rend moins capables de faire face à la hausse des coûts de l'énergie, aux perturbations commerciales et aux taux d'intérêt plus élevés sur une plus longue période. Les entreprises européennes sont sorties de cinq années difficiles avec plus de dette et moins de capacité à résister aux revers, a déclaré Tobias Wens, directeur général de BCG et co-auteur du rapport. Si les plans d'affaires ne se concrétisent pas ou si un autre choc survient, les entreprises auront moins d'options qu'il y a quelques années.

Les entreprises immobilières se distinguent, avec environ 62 % sous pression de transformation, contre 12 % précédemment. L'incertitude économique et les taux à long terme plus élevés pèsent sur les évaluations et les opérations de fusion-acquisition. Environ 28 % des entreprises automobiles font face à une pression de restructuration en raison de la faiblesse de la demande, de la surcapacité, des coûts de transition vers les véhicules électriques et de la concurrence croissante de la Chine.

Un cinquième des entreprises de médias et d'édition subissent un stress aigu alors que les audiences et la publicité se déplacent en ligne et que la découverte médiée par l'IA augmente.

बॉस्टन कंसल्टिंग ग्रुप (Boston Consulting Group) की रिपोर्ट के अनुसार, पश्चिम यूरोप में छह में से एक कंपनियाँ वित्तीय दबाव का सामना कर रही हैं क्योंकि लेवरेज बढ़ने से आर्थिक झटकों के प्रति वुनरता बढ़ गई है। दबाव स्पेन और पोर्टुगल में सबसे तेज है, जहाँ 22% कंपनियों को व्यावसायिक परिवर्तन की आवश्यकता है। पूरे यूरोप में, परिवर्तन दबाव पिछले साल के 14.3% से बढ़कर 16.2% हो गया है। फ्रांस और DACH क्षेत्र, जिसमें जर्मनी, आस्ट्रिया और स्विजरलैंड शामिल हैं, ने सबसे तेज तनाव में आने वाले व्यापारिक संस्थाओं की सबसे अधिक संख्या की सूची दी है, जिसमें से प्रत्येक 10% है। ऋण और EBITDA का अनुपात, जो ऋण के स्तर को मापने का एक महत्वपूर्ण सूचक है, 2022 और 2025 के बीच 22% बढ़ गया है। लगभग एक तिहाई कंपनियों ने 2026 की शुरुआत तीन गुना से अधिक अनुपात से की, जिसे BCG वित्तीय तनाव की सीमा के रूप में परिभाषित करता है। कई उधारकर्ता महामारी-काल ऋण अनुकूलन के बाद ऋण कम करने में संघर्ष कर रहे हैं। इससे वे बढ़ते ऊर्जा लागत, व्यापार बाधाओं और अधिक दीर्घकालिक ब्याज दरों से बचने की क्षमता कम हो गई है। यूरोपीय कंपनियों ने पाँच कठिन वर्षों के बाद अधिक ऋण और कम सेटबैक्स सहने की क्षमता के साथ बाहर निकली हैं, टॉबियास वेंस, एक BCG मैनेजिंग डायरेक्टर और रिपोर्ट के सह-लेखक ने कहा। यदि व्यावसायिक योजनाएँ साकार नहीं होती हैं या एक और झटका आता है, तो कंपनियों के पास कुछ वर्ष पहले की तुलना में कम विकल्प होंगे। संपत्ति कंपनियाँ अलग दिखती हैं, जिनमें लगभग 62% परिवर्तन के दबाव में हैं, जबकि पहले 12% थे। आर्थिक अनिश्चितता और अधिक दीर्घकालिक दरों ने मूल्य निर्धारण और लेन-देन पर दबाव डाला है। ऑटोमोबाइल कंपनियों में से लगभग 28% कम मांग, अधिक क्षमता, इलेक्ट्रिक वाहनों की ओर मुड़ने की लागत और बढ़ती चीन प्रतियोगिता के कारण पुनर्गठन के दबाव में हैं। मीडिया और प्रकाशन कंपनियों का एक पाँचवाँ हिस्सा तेज तनाव में है क्योंकि दर्शक और विज्ञापन ऑनलाइन जाते हैं और AI-मध्यस्थ खोज बढ़ रही है।

Menurut Boston Consulting Group, satu dari enam perusahaan di Eropa Barat menghadapi tekanan finansial karena peningkatan leverage meningkatkan kerentanan terhadap shock ekonomi. Tekanan paling akut di Spanyol dan Portugal, di mana 22% perusahaan membutuhkan transformasi bisnis. Di seluruh Eropa, tekanan transformasi naik menjadi 16,2% dari 14,3% tahun lalu.

Prancis dan region DACH, yang mencakup Jerman, Austria, dan Swiss, melaporkan persentase tertinggi perusahaan yang menghadapi tekanan lebih tajam, masing-masing 10%. Rasio utang bersih terhadap EBITDA, ukuran utama kewajiban, meningkat 22% antara 2022 dan 2025. Hampir sepertiga perusahaan memulai 2026 dengan rasio di atas 3 kali, ambang batas yang BCG definisikan sebagai tekanan finansial.

Banyak peminjam berjuang untuk deleverage setelah akumulasi utang era pandemi. Ini membuat mereka kurang mampu menghadapi lonjakan biaya energi, gangguan perdagangan, dan suku bunga yang lebih tinggi untuk jangka panjang. Perusahaan Eropa keluar dari lima tahun sulit dengan lebih banyak utang dan kapasitas lebih sedikit untuk menghadapi kemunduran, kata Tobias Wens, managing director BCG dan co-author laporan.

Jika rencana bisnis tidak terwujud atau ada shock lain, perusahaan akan memiliki lebih sedikit opsi daripada beberapa tahun yang lalu. Perusahaan properti menonjol, dengan sekitar 62% di bawah tekanan transformasi, dibandingkan dengan 12% sebelumnya. Ketidakpastian ekonomi dan suku bunga jangka panjang yang lebih tinggi memberatikan valuasi dan transaksi.

Sekitar 28% perusahaan otomotif menghadapi tekanan reorganisasi karena permintaan lemah, kapasitas berlebih, biaya transisi ke kendaraan listrik, dan persaingan Tiongkok yang meningkat. Satu perlima perusahaan media dan penerbitan melihat tekanan akut karena penonton dan iklan berpindah online dan pertumbuhan pencarian yang dimediasi AI.

ボストン・コンサルティング・グループ（Boston Consulting Group）の報告書によると、西ヨーロッパの6社に1社が、レバレッジの上昇により経済的ショックへの脆弱性が高まり、財務的圧力に直面している。圧力はスペインとポルトガルで最も深刻で、企業の22％がビジネス変革を必要としている。ヨーロッパ全体では、変革圧力が前年の14.3％から16.2％に上昇した。ドイツ、オーストリア、スイスを含むDACH地域とフランスは、より強いプレッシャーに直面する企業の割合が最も高く、それぞれ10％である。負債の指標である純粋债务対EBITDA比率は、2022年から2025年の間で22％上昇した。約3分の1の企業は、2026年に3倍を上回る比率で始まり、BCGが財務的圧力の閾値と定義している。多くの借入者は、パンデミック時代の負債蓄積の後、デレバレッジに苦戦している。これにより、エネルギー費の急騰、貿易混乱、長期にわたる高金利に耐える能力が低下している。ヨーロッパの企業は、5年間の難問を乗り越え、より多くの負債と、挫折に耐える余力の低下という状態で出現したと、BCGマネジングディレクターで報告書の共同著者であるトビアス・ウェンスは言った。「ビジネス計画が現実的东西并非、あるいはanother shockが発生した場合、企業は数年前よりも少ない選択肢を持つことになる。」不動産企業が目立ち、約62％が変革圧力にあり、前回の12％と比較して大幅増加した。経済の不確実性と長期金利の上昇が評価取引に影響を与えている。自動車企業の約28％が、需要の弱さ、過剰capacities、EV移行費用、そして growing China competitionにより再編圧力に直面している。メディアと出版企業の5分の1が、視聴者と広告がオンラインに移行し、AI仲介の発見が増加しているため、深刻な圧力に瀕している。

De acordo com o Boston Consulting Group, uma em cada seis empresas na Europa Ocidental enfrenta pressão financeira à medida que o aumento da alavancagem aumenta a vulnerabilidade a choques econômicos. A pressão é mais aguda na Espanha e em Portugal, onde 22% das empresas exigem transformação de negócios. Em toda a Europa, a pressão de transformação subiu para 16,2% a partir de 14,3% no ano passado.

A França e a região DACH, abrangendo Alemanha, Áustria e Suíça, relatam a maior porcentagem de empresas sob estresse mais agudo, com 10% cada. A relação dívida líquida sobre EBITDA, um indicador-chave de endividamento, aumentou 22% entre 2022 e 2025. Quase um terço das empresas iniciou 2026 com relações acima de 3 vezes, o limiar que a BCG define como estresse financeiro.

Muitos mutuários lutam para desalavancar após a acumulação de dívida na era da pandemia. Isso deixa menos capazes de lidar com o aumento dos custos de energia, interrupção comercial e taxas de juros mais altas por mais tempo. As empresas europeias saíram de cinco anos difíceis com mais dívida e menos capacidade para suportar contratempos, disse Tobias Wens, diretor da BCG e coautor do relato.

Se os planos de negócios não se materializarem ou houver outro choque, as empresas terão menos opções do que tinham há alguns anos. Imobiliárias se destacam, com cerca de 62% sob pressão para transformar, comparado a 12% anteriormente. Incerteza econômica e taxas de longo prazo mais altas pesam sobre valuation e negociação.

Cerca de 28% das empresas automotivas enfrentam pressão de reestruturação devido à fraca demanda, capacidade excessiva, custos de transição para veículos elétricos e crescente concorrência chinesa. Um quinto das empresas de mídia e publicação vê estresse agudo à medida que audiências e publicidade se movem online e a descoberta mediada por IA cresce.

По данным Boston Consulting Group, одна из шести компаний в Западной Европе сталкивается с финансовым давлением по мере роста левериджа, что увеличивает уязвимость к экономическим шокам. Давление наиболее остро ощущается в Испании и Португалии, где 22% компаний требуют бизнес-трансформации. По всей Европе давление трансформации выросло до 16,2% с 14,3% в прошлом году. Франция и регион DACH, охватывающий Германию, Австрию и Швейцарию, сообщают о highest percentage of businesses facing sharper stress at 10% each. Отношение чистого долга к EBITDA, ключевой показатель задолженности, выросло на 22% между 2022 и 2025 годами. Почти треть компаний начало 2026 с показателями выше 3 раз, порог, который BCG определяет как финансовый стресс. Многие заемщики борются с де-левериджем после накопления долга в эпоху пандемии. Это оставляет их менее способными справляться с ростом энергетических издержек, нарушениями торговли и более высокими на долгосрочные процентными ставками. Европейские компании вышли из пяти сложных лет с больше долгом и меньше способностью пережить неудачи, сказал Тобиас Венс, управляющий директор BCG и соавтор отчета. Если бизнес-планы не оправдаются или произойдет еще один шок, у компаний будет меньше вариантов, чем было несколько лет назад. Недвижимости выделяются, с около 62% под давлением трансформации, по сравнению с 12% ранее. Экономическая неопределенность и более высокие долгосрочные ставки взвешивают оценки и сделки. Около 28% автомобильных компаний сталкиваются с давлением реорганизации из-за слабого спроса, избыточной мощности, затрат на переход на электромобили и растущей конкуренции Китая. Пятая часть медиа и издательских компаний видят острый стресс, так как аудитория и реклама переходят в онлайн, и растет IA-опосредованное обнаружение.

根据波士顿咨询集团（Boston Consulting Group）的报告，西欧六分之一的公司正面临财务压力，因为杠杆率上升增加了它们对经济冲击的脆弱性。压力在西班牙和葡萄牙最为严重，那里有22%的公司需要进行业务转型。在整个欧洲，转型压力从去年的14.3%上升至16.2%。法国以及由德国、奥地利和瑞士组成的DACH地区，报告面临更严峻压力的公司比例最高，各为10%。净债务与EBITDA比率（衡量负债水平的关键指标）在2022年至2025年间上升了22%。近三分之一的公司在2026年初的比率超过3倍，BCG将此定义为财务压力的阈值。许多借款人在疫情后债务积累后难以去杠杆，这使它们更难应对飙升的能源成本、贸易 disruption 以及长期居高不下的利率。BCG董事总经理兼报告合著者Tobias Wens表示，欧洲公司经历了五年的艰难时期后，背负了更多债务，抵御挫折的能力减弱。“如果商业计划未能实现，或者发生另一场冲击，公司拥有的选择将比几年前少。”房地产公司表现突出，约62%面临转型压力，而此前为12%。经济不确定性和长期利率上升给估值和交易带来了压力。约28%的汽车公司面临重组压力，原因包括需求疲软、产能过剩、电动汽车转型成本以及来自中国日益增长的竞争。五分之一的媒体和出版公司面临严重压力，因为受众和广告转向线上，以及AI驱动的发现方式不断增长。