Harry Potter and the risk of geopolitics

At the end of July, the European Central Bank announced the results of its first "geopolitical risk reverse stress test". Rather than a conventional stress test, ECB risk managers were required to start from a writing prompt along the lines of "You have just made a large loss of 3 per cent of your regulatory capital; explain how it happened" and come up with some kind of story involving "geopolitical risk". The ECB supervisors put together a chart which compares the assumptions made in each bank's scenario with the historical outcomes for a number of variables.

The table displays for each scenario variable the severity of shocks applied by banks for their home jurisdiction in their geopolitical stress scenario. With regard to the yield curve, i.e. (10-year bond yield) - (3-month EURIBOR), the colour coding corresponds to the cross-bank distribution of shocks applied in the reverse stress test. Each column represents an individual bank.

Overall, banks listed mitigating actions that look plausible and relevant given the geopolitical stress events considered. Nonetheless, in some cases envisaged actions were found to be overly optimistic in terms of being implementable in a severe systemic crisis situation where many banks may struggle to execute such measures.

في نهاية شهر يوليو، أعلن البنك المركزي الأوروبي عن نتائج أول "اختبار عكسي للإجهاد بسبب المخاطر الجيوسياسية". بدلاً من اختبار الإجهاد التقليدي، طُلب من مديري المخاطر في البنك المركزي الأوروبي البدء من موجه كتابة على غرار "لقد تكبدت للتو خسارة كبيرة بنسبة 3 في المائة من رأس مالك التنظيمي؛ اشرح كيف حدث ذلك" وتقديم نوع من القصة التي تنطوي على "مخاطر جيوسياسية". وضع مشرفو البنك المركزي الأوروبي مخططاً يقارن الافتراضات الواردة في سيناريو كل بنك مع النتائج التاريخية لعدد من المتغيرات. يعرض الجدول لكل متغير سيناريو شدة الصدمات التي طبقها البنوك لولاية اختصاصهم الأصلية في سيناريو الإجهاد الجيوسياسي. فيما يتعلق بمنحنى العائد، أي (عائد السندات لـ 10 سنوات) - (EURIBOR لـ 3 أشهر)، يتوافق ترميز الألوان مع التوزيع عبر البنوك للصدمات المطبقة في اختبار الإجهاد العكسي. يمثل كل عمود بنكاً فردياً. بشكل عام، أورد البنوك إجراءات تخفيفية تبدو معقولة وذات صلة بالنظر إلى أحداث الإجهاد الجيوسياسي المدروسة. ومع ذلك، في بعض الحالات، تبين أن الإجراءات المتوخاة كانت متفائلة بشكل مفرط من حيث قابلية التنفيذ في حالة أزمة نظامية حادة حيث قد يكافح العديد من البنوك لتنفيذ مثل هذه التدابير.

জুলাই মাসের শেষে, ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাংক তার প্রথম "ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি রিভার্স স্ট্রেস টেস্ট" এর ফলাফল ঘোষণা করেছে। একটি التقليدية স্ট্রেস টেস্টের পরিবর্তে, ইসিবির ঝুঁকি ব্যবস্থাপকদের একটি লেখার প্রম্পট থেকে শুরু করতে হয়েছিল যেমন "আপনি এখনই আপনার নিয়ামক পুঁজির ৩ শতাংশ একটি বড় ক্ষতি করেছেন; ব্যাখ্যা করুন কীভাবে এটি ঘটেছে" এবং "ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি" জড়িত কোনো গল্প গড়ে তোলতে হয়েছিল। ইসিবি সুপারভাইজাররা একটি চার্ট তৈরি করেছেন যা প্রতিটি ব্যাংকের পরিস্থিতিতে করা অনুমানের তুলনা অনেকগুলো ভেরিয়েবলের ঐতিহাসিক ফলাফলের সাথে করে। টেবিলটি প্রতিটি পরিস্থিতি ভেরিয়েবলের জন্য তাদের গৃহ अधिकारক্ষেত্রে তাদের ভূ-রাজনৈতিক স্ট্রেস পরিস্থিতিতে ব্যাংকরা দ্বারা প্রয়োগ করা আঘাতের গভীরতা প্রদর্শন করে। উপজ বক্রের বিষয়ে, অর্থাৎ (১০-বর্ষীয় বন্ড উপজ) - (৩-মাসের EURIBOR), রঙ কোডিং রিভার্স স্ট্রেস টেস্টে ব্যাংকরা দ্বারা প্রয়োগ করা আঘাতের ক্রস-ব্যাংক বিতরণের সাথে মিলে যায়। প্রতিটি কলাম একটি পৃথক ব্যাংককে প্রতিনিধিত্ব করে। সামগ্রিকভাবে, ব্যাংকরা প্রশমন কর্তব্য তালিকাভুক্ত করেছেন যা বিবেচিত ভূ-রাজনৈতিক স্ট্রেস ঘটনাগুলোকে देखে প্রশংসনীয় এবং প্রাসঙ্গিক মনে হয়। তবুও, কিছু ক্ষেত্রে পরিকল্পিত কর্তব্যগুলো একটি গভীর সিস্টেমিক সংকটের পরিস্থিতিতে বাস্তবায়নের দৃষ্টিকোণ থেকে অত্যধিক আশাবাদী বলে পাওয়া গেছে যেখানে অনেক ব্যাংক такие उपায়ों को क्रियान्वयन करने के लिए संघर्ष कर सकते हैं।

A finales de julio, el Banco Central Europeo anunció los resultados de su primera "prueba inversa de estrés por riesgo geopolítico". En lugar de una prueba de estrés convencional, los gestores de riesgo del BCE debieron partir de una consigna del tipo "Acaba de sufrir una gran pérdida del 3 por ciento de su capital regulatorio; explique cómo ocurrió" y elaborar algún tipo de historia que involucrara "riesgo geopolítico". Los supervisores del BCE elaboraron un gráfico que compara los supuestos de cada escenario bancario con los resultados históricos de varias variables.

La tabla muestra para cada variable del escenario la severidad de los choques aplicados por los bancos para su jurisdicción de origen en su escenario de estrés geopolítico. En cuanto a la curva de rendimientos, es decir, (rendimiento del bono a 10 años) - (EURIBOR a 3 meses), el código de colores corresponde a la distribución entre bancos de los choques aplicados en la prueba inversa de estrés. Cada columna representa un banco individual.

En general, los bancos enumeraron acciones mitigadoras que parecen plausibles y relevantes dadas las situaciones de estrés geopolítico consideradas. No obstante, en algunos casos las acciones previstas resultaron excesivamente optimistas en cuanto a su implementabilidad en una situación de crisis sistémica grave donde muchos bancos pueden tener dificultades para ejecutar tales medidas.

À la fin du mois de juillet, la Banque centrale européenne a annoncé les résultats de son premier "test de stress inverse de risque géopolitique". Plutôt qu'un test de stress conventionnel, les gestionnaires de risque de la BCE ont dû partir d'une consigne du type "Vous venez de subir une perte importante de 3 pour cent de votre capital réglementaire; expliquez comment cela s'est produit" et imaginer une sorte d'histoire impliquant un "risque géopolitique". Les superviseurs de la BCE ont élaboré un graphique qui compare les hypothèses de chaque scénario bancaire aux résultats historiques pour un certain nombre de variables.

Le tableau affiche pour chaque variable de scénario la sévérité des chocs appliqués par les banques pour leur juridiction d'origine dans leur scénario de stress géopolitique. En ce qui concerne la courbe des taux, c'est-à-dire (rendement obligataire à 10 ans) - (EURIBOR à 3 mois), le code couleur correspond à la distribution inter-banques des chocs appliqués dans le test de stress inverse. Chaque colonne représente une banque individuelle.

Dans l'ensemble, les banques ont énuméré des actions d'atténuation qui semblent plausibles et pertinentes compte tenu des événements de stress géopolitique envisagés. Néanmoins, dans certains cas, les actions envisagées se sont révélées excessivement optimistes quant à leur mise en œuvre dans une situation de crise systémique grave où de nombreuses banques pourraient peiner à exécuter de telles mesures.

जुलाई के अंत में, यूरोपीय सेंट्रल बैंक ने अपनी पहली "भू-राजनीतिक जोखिम रिवर्स स्ट्रेस टेस्ट" के परिणामों की घोषणा की। पारंपरिक स्ट्रेस टेस्ट के बजाय, ईसीबी जोखिम प्रबंधकों को एक लेखन संकेत से शुरू करना पड़ा जैसे "आपको अभी अपने नियामक पूंजी का 3 प्रतिशत बड़ा नुकसान हुआ है; बताएं कि यह कैसे हुआ" और "भू-राजनीतिक जोखिम" से जुड़ी कोई कहानी गढ़नी पड़ी। ईसीबी पर्यवेक्षकों ने एक चार्ट तैयार किया जो प्रत्येक बैंक के परिदृश्य में किए गए अनुमानों की तुलना कई चरों के ऐतिहासिक परिणामों से करता है। तालिका प्रत्येक परिदृश्य चर के लिए उनके गृह क्षेत्राधिकार में उनके भू-राजनीतिक स्ट्रेस परिदृश्य में बैंकों द्वारा लागू झटकों की गंभीरता दिखाती है। उपज वक्र के संबंध में, यानी (10-वर्षीय बॉन्ड यील्ड) - (3-महीने का EURIBOR), रंग कोडिंग रिवर्स स्ट्रेस टेस्ट में बैंकों द्वारा लागू झटकों के क्रॉस-बैंक वितरण से मेल खाती है। प्रत्येक कॉलम एक व्यक्तिगत बैंक का प्रतिनिधित्व करता है। कुल मिलाकर, बैंकों ने उन शमन कार्यों को सूचीबद्ध किया जो विचार किए गए भू-राजनीतिक स्ट्रेस घटनाओं को देखते हुए प्रशंसनीय और प्रासंगिक लगते हैं। फिर भी, कुछ मामलों में परिकल्पित कार्यों को गंभीर प्रणालीगत संकट की स्थिति में लागू करने के लिहाज से अत्यधिक आशावादी पाया गया जहां कई बैंक ऐसे उपायों को क्रियान्वित करने के लिए संघर्ष कर सकते हैं।

No final de julho, o Banco Central Europeu anunciou os resultados do seu primeiro "teste de stress reverso de risco geopolítico". Em vez de um teste de stress convencional, os gestores de risco do BCE tiveram de partir de um prompt de escrita nos moldes de "Você acabou de sofrer uma grande perda de 3 por cento do seu capital regulatório; explique como aconteceu" e criar algum tipo de história envolvendo "risco geopolítico". Os supervisores do BCE elaboraram um gráfico que compara as suposições feitas em cada cenário bancário com os resultados históricos para várias variáveis.

A tabela mostra para cada variável do cenário a severidade dos choques aplicados pelos bancos para a sua jurisdição de origem no seu cenário de stress geopolítico. No que diz respeito à curva de rendimentos, ou seja, (yield do título a 10 anos) - (EURIBOR a 3 meses), a codificação de cores corresponde à distribuição interbancária dos choques aplicados no teste de stress reverso. Cada coluna representa um banco individual.

No geral, os bancos listaram ações de mitigação que parecem plausíveis e relevantes dados os eventos de stress geopolítico considerados. No entanto, em alguns casos, as ações previstas revelaram-se excessivamente otimistas em termos de serem implementáveis numa situação de crise sistémica grave onde muitos bancos podem ter dificuldade em executar tais medidas.

В конце июля Европейский центральный банк объявил о результатах своего первого "обратного стресс-теста по геополитическому риску". Вместо традиционного стресс-теста менеджерам по рискам ЕЦБ требовалось начать с задания вроде "Вы только что понесли крупные потери в размере 3 процентов вашего регуляторного капитала; объясните, как это произошло" и придумать какую-то историю, связанную с "геополитическим риском". Надзорщики ЕЦБ составили диаграмму, которая сравнивает предположения, сделанные в сценарии каждого банка, с историческими результатами для ряда переменных. Таблица отображает для каждой переменной сценария тяжесть шоков, примененных банками для их внутренней юрисдикции в их геополитическом стресс-сценарии. Что касается кривой доходности, то есть (доходность 10-летних облигаций) - (3-месячный EURIBOR), цветовое кодирование соответствует распределению между банками шоков, примененных в обратном стресс-тесте. Каждый столбец представляет отдельный банк. В целом, банки перечислили смягчающие действия, которые выглядят правдоподобно и актуально с учетом рассматриваемых геополитических стрессовых событий. Тем не менее, в некоторых случаях предполагаемые действия оказались чрезмерно оптимистичными с точки зрения возможности их реализации в ситуации тяжелого системного кризиса, когда многие банки могут испытывать трудности с выполнением таких мер.