Threat of Berlin Property Grab Spooks Real Estate Stocks

A radical proposal to seize large housing portfolios is back on the agenda in Berlin, threatening deeper losses in real estate stocks. Vonovia SE and Grand City Properties AG have plunged 20% this quarter, suffering the worst of a sector selloff triggered by rising interest rates. Analysts say they could spiral even lower if the anti-capitalist Left party, which won an election in the city this month, pushes ahead with its pledge to take properties into public ownership to deliver more affordable housing. The party needs the support of others to govern and faces steep hurdles in executing its expropriation plan, but the prospect of prolonged political and legal wrangling is hanging over big landlords such as Vonovia, which owns more than 130,000 residential units in the city.

The Left party is holding exploratory talks on forming a coalition, but even if it can lead an administration willing to pursue expropriation, it would almost certainly be challenged in Germany’s constitutional court. Equally, any attempt by the German government to prevent states from nationalizing housing would likely end up in the court, leaving the issue unresolved for years. Deutsche Bank AG analyst Thomas Rothaeusler wrote in a note before the election that prolonged regulatory uncertainty would be “structurally damaging” for the property industry even if the chance of expropriation ever happening was slim.

Firms that wouldn’t be directly affected by expropriation in Berlin have also been swept up in the selloff. TAG Immobilien AG has fallen 22% this quarter, weighed down by rising interest rates, and the prospect of further increases in the cost of borrowing. Still, Clouard at Jefferies says stocks have been so beaten down that they’re starting to look attractive, even if there’s no obvious catalyst on the horizon to trigger a rebound.

提案 radicle لاستلام large housing portfolios يعود إلى agenda في برلين، يهدد انخفاض أسهم العقارات. Vonovia SE و Grand City Properties AG انخفضت بنسبة 20% هذا الربع، وتعرضت لأشد ضربة في قطاع البيع نتيجة ارتفاع أسعار الفائدة. يقول المحللون إنهم قد ينخفضون أكثر إذا استمرت الحزب اليساري المعادي للرأسمالية، الذي فاز بالانتخابات في المدينة هذا الشهر، في وعدها باستلام الممتلكات إلى الملكية العامة لتوفير سكن أكثر بأسعار معقولة. يحتاج الحزب إلى دعم آخرين للحكم ويواجه عقبات شديدة في تنفيذ خطته للاستلام، لكن احتمال الصراع السياسي والقانوني الممتد يهدد كبار الملاك مثل Vonovia، الذي يمتلك أكثر من 130,000 وحدة سكنية في المدينة.

يحزب اليساري إجراء محادثات لاستكشاف تشكيل coalition، ولكن حتى إذا قاد إدارة مستعدة للمتابعة مع الاستلام، فمن المؤكد تقريبًا أن يتم تحديه في المحكمة الدستورية الألمانية. وبالمثل، من المرجح أن ينتهي أي محاولة من قبل الحكومة الألمانية لمنع الولايات من الوطنيization السكن إلى المحكمة، مما يترك المسألة دون حل لسنوات. كتب محلل Deutsche Bank AG، Thomas Rothaeusler، في مذكرة قبل الانتخابات بأن عدم اليقين التنظيمي الممتد سيكون "مضرًا هيكليًا" لصناعة العقارات حتى لو كانت احتمالية الاستلام slim.

شركات لن تتأثر مباشرة بالاستلام في برلين أيضًا تم سحبها في البيع. TAG Immobilien AG انخفضت بنسبة 22% هذا الربع، مثقلة بارتفاع أسعار الفائدة ومن prospet من زيادة تكاليف الاقتراض. ومع ذلك، يقول Clouard في Jefferies، إن الأسهم قد تم خفضها إلى درجة تبدأ في الظهور جذابة، حتى لو لم يكن هناك Catalyst واضح في الأفق لتحفيز التعافي.

Una propuesta radical para expropiar grandes carteras de vivienda vuelve al agenda en Berlín, amenazando pérdidas mayores en acciones inmobiliarias. Vonovia SE y Grand City Properties AG han caído un 20% este trimestre, sufriendo la peor parte de una venta del sector provocada por el aumento de las tasas de interés. Los analistas dicen que podrían caer aún más si la izquierda anti-capitalista, que ganó las elecciones en la ciudad este mes, continúa con su promesa de llevar las propiedades a la propiedad pública para ofrecer vivienda más asequible. El partido necesita el apoyo de otros para gobernar y enfrenta grandes obstáculos para ejecutar su plan de expropiación, pero la perspectiva de prolongados conflictos políticos y legales pesa sobre grandes propietarios como Vonovia, que posee más de 130.000 unidades residenciales en la ciudad.

El partido de izquierda está manteniendo conversaciones exploratorias para formar una coalición, pero incluso si puede liderar un administración dispuesta a perseguir la expropiación, casi ciertamente será desafiado en el Tribunal Constitucional alemán. Igualmente, cualquier intento del gobierno alemán de impedir que las comunidades autónomas nacionalicen la vivienda probablemente terminará ante el tribunal, dejando el asunto sin resolver durante años. El analista de Deutsche Bank AG, Thomas Rothaeusler, escribió en una nota antes de las elecciones que la incertidumbre regulatoria prolongada sería "estructuralmente dañino" para la industria inmobiliaria incluso si la probabilidad de expropiación fuera remota.

Empresas que no serían directamente afectadas por la expropiación en Berlín también han sido arrastradas a la venta. TAG Immobilien AG ha caído un 22% este trimestre, pesado por el aumento de las tasas de interés y la perspectiva de aumentos adicionales en el costo de la financiación. Aún así, Clouard en Jefferies dice que las acciones se han dejado tan golpeadas que comienzan a verse atractivas, aunque no haya un catalizador obvio en el horizonte para desencadenar una recuperación.

Une proposition radicale de saisir de grands portefeuilles immobiliers revient sur l'agenda à Berlin, menaçant des pertes plus profondes dans les actions immobilières. Vonovia SE et Grand City Properties AG ont chuté de 20% ce trimestre, subissant le pire d'une vente de secteur déclenchée par la hausse des taux d'intérêt. Les analystes estiment qu'ils pourraient encore baisser si la gauche anti-capitaliste, qui a remporté les élections dans la ville ce mois-ci, poursuit sa promesse de prendre les propriétés en propriété publique pour offrir un logement plus abordable. Le parti a besoin du soutien d'autres pour gouverner et fait face à de sérieux obstacles pour exécuter son plan d'expropriation, mais la perspective de longs conflits politiques et juridiques plane sur les grands bailleurs comme Vonovia, qui possède plus de 130 000 unités résidentielles dans la ville.

Le parti de gauche tient des entretiens exploratoires pour former une coalition, mais même s'il peut diriger une administration willing à poursuivre l'expropriation, il sera presque certainement contesté devant la cour constitutionnelle allemande. De même, toute tentative du gouvernement allemand d'empêcher les États de nationaliser le logement aboutira probablement devant le tribunal, laissant l'affaire sans résolution pendant des années. L'analyste de Deutsche Bank AG, Thomas Rothaeusler, a écrit dans une note avant l'élection que l'incertitude réglementaire prolongée serait "structuralement préjudiciable" à l'industrie immobilière même si la chance d'expropriation s'avère minime.

Les entreprises qui ne seraient pas directement affectées par l'expropriation à Berlin ont également été emportées par la vente. TAG Immobilien AG a chuté de 22% ce trimestre, pesant sur la hausse des taux d'intérêt et la perspective d'augmentations supplémentaires du coût de l'emprunt. Néanmoins, Clouard chez Jefferies dit que les actions ont été si battues qu'elles commencent à paraître attractives, même s'il n'y a pas de catalyseur évident à l'horizon pour déclencher une reprise.

बर्लिन में बड़ी आवास पोर्टफोलियो को जब्त करने का रेडिकल प्रस्ताव फिर से एजेंडा पर है, रियल एस्टेट स्टॉक्स में गहरी हानि की धमकी।Vonovia SE और Grand City Properties AG ने इस तिमाही में 20% की गिरावट दर्ज की है, जिससे क्षेत्र की बिकवाली में सबसे ज्यादा नुकसान हुआ है, जिसे बढ़ती ब्याज दरों के कारण trigger किया गया है। विश्लेषकों का कहना है कि अगर बर्लिन में हुए चुनाव में इस महीने जीती गई वामपंथी पार्टी, अपने सस्ते मकान उपलब्ध कराने के लिए संपत्तियों को सार्वजनिक स्वामित्व में लेने की अपनी प्रतिज्ञा को आगे बढ़ाती है, तो उनकी और गिरावट आ सकती है। पार्टी को शासन करने के लिए अन्य दलों का समर्थन चाहिए और इसके अपने बहिष्करण योजना को लागू करने में steep बाधाओं का सामना करना पड़ता है, लेकिन लंबे समय तक राजनीतिक और कानूनी उलझनों का खतरा बड़े भूमि स्वामियों जैसे Vonovia पर मंडरा रहा है, जिसके पास शहर में 130,000 से अधिक आवासीय इकाइयां हैं।

बाएं पार्टी गठबंधन forming की खोज कर रही है, लेकिन भले ही वह एक प्रशासन का नेतृत्व कर सके जो बहिष्करण को आगे बढ़ाने के लिए इच्छुक हो, यह लगभग निश्चित रूप से जर्मनी के संवैधानिक न्यायालय द्वारा चुनौती दी जाएगी। इसी तरह, जर्मन सरकार द्वारा राज्यों से मकान राष्ट्रीयकरण को रोकने का कोई भी प्रयास likely अदालत में जाएगा, मुद्दे को वर्षों तक अनिर्णीत छोड़ देगा। Deutsche Bank AG के विश्लेषक Thomas Rothaeusler ने चुनाव से पहले एक नोट में लिखा था कि लंबे समय तक नियामक अनिश्चितता संपत्ति उद्योग के लिए "structurally damaging" होगी, भले ही कभी भी बहिष्करण होने की संभावना बेहद कम हो।

सीधे तौर पर बहिष्करण से प्रभावित न होने वाली फर्मों को भी बिकवाली में खींचा गया है। TAG Immobilien AG ने इस तिमाही में 22% की गिरावट दर्ज की है, जो बढ़ती ब्याज दरों और उधार की लागत में संभावित वृद्धि द्वारा भारित है। फिर भी, Jefferies के Clouard का कहना है कि स्टॉक को इतनी गिरावट में बेचा गया है कि वे आकर्षक लगने लग रहे हैं, भले ही क्षितिज पर कोई स्पष्ट उत्प्रेरक न हो जो rebound को ट्रिगर करे।

针对大型住房组合的激进收购提案重新回到柏林议程，威胁房地产股票进一步下跌。Vonovia SE和Grand City Properties AG本季度下跌20%，深受行业抛售潮影响，这是由利率上升引发的。分析人士称，如果反资本主义左翼政党在本月赢得城市选举后继续推进将房产收归公有以提供更负担得起的住房的承诺，其股价可能会进一步下跌。该党需要其他党派的支持才能执政，并在执行其征收计划时面临巨大障碍，但长期的政治和法律纠纷前景正笼罩在像Vonovia这样的大房东头上，后者在该市拥有130,000多套住宅单位。

左翼政党正就组建联盟进行探谈，但即使它能领导愿意追求征收的政府，也几乎肯定会受到德国宪法法院的挑战。同样，德国政府试图阻止各州国有化住房的尝试也可能最终进入法院，使该问题多年无法解决。德意志银行分析师Thomas Rothaeusler在选举前的报告中写道，即使征收的可能性渺茫，长期的监管不确定性对房地产行业也是“结构性有害”的。

即使不会直接受柏林征收影响的公司也被抛售潮拖累。TAG Immobilien AG本季度下跌22%，受利率上升和借款成本进一步上升的压力。尽管如此，Jefferies的Clouard表示，股票已经被抛售得如此惨淡，以至于开始看起来有吸引力，即使在地平线上没有明显的催化剂触发反弹。