Una propuesta radical para expropiar grandes carteras de vivienda vuelve al agenda en Berlín, amenazando pérdidas mayores en acciones inmobiliarias. Vonovia SE y Grand City Properties AG han caído un 20% este trimestre, sufriendo la peor parte de una venta del sector provocada por el aumento de las tasas de interés. Los analistas dicen que podrían caer aún más si la izquierda anti-capitalista, que ganó las elecciones en la ciudad este mes, continúa con su promesa de llevar las propiedades a la propiedad pública para ofrecer vivienda más asequible. El partido necesita el apoyo de otros para gobernar y enfrenta grandes obstáculos para ejecutar su plan de expropiación, pero la perspectiva de prolongados conflictos políticos y legales pesa sobre grandes propietarios como Vonovia, que posee más de 130.000 unidades residenciales en la ciudad.
El partido de izquierda está manteniendo conversaciones exploratorias para formar una coalición, pero incluso si puede liderar un administración dispuesta a perseguir la expropiación, casi ciertamente será desafiado en el Tribunal Constitucional alemán. Igualmente, cualquier intento del gobierno alemán de impedir que las comunidades autónomas nacionalicen la vivienda probablemente terminará ante el tribunal, dejando el asunto sin resolver durante años. El analista de Deutsche Bank AG, Thomas Rothaeusler, escribió en una nota antes de las elecciones que la incertidumbre regulatoria prolongada sería "estructuralmente dañino" para la industria inmobiliaria incluso si la probabilidad de expropiación fuera remota.
Empresas que no serían directamente afectadas por la expropiación en Berlín también han sido arrastradas a la venta. TAG Immobilien AG ha caído un 22% este trimestre, pesado por el aumento de las tasas de interés y la perspectiva de aumentos adicionales en el costo de la financiación. Aún así, Clouard en Jefferies dice que las acciones se han dejado tan golpeadas que comienzan a verse atractivas, aunque no haya un catalizador obvio en el horizonte para desencadenar una recuperación.