Объявление на прошлой неделе о том, что долг правительства США достиг 40 трлн долларов, вызвало тревогу на глобальных финансовых рынках, с долгосрочными процентными ставками достигшими самого высокого уровня с 2007 года. План Министерства финансов по удвоению покупок долгосрочных ценных бумаг был отвергнут инвесторами как "пластырь на пулевую рану", согласно Financial Times, и работал лишь кратковременно перед тем, как ставки снова начали расти. Технологические гиганты теперь обращаются к рынку корпоративных облигаций для финансирования центров обработки данных ИИ, увеличивая давление. Министр финансов Scott Bessent утверждает, что доходность не отражает фундаментальные показатели, но облигационные vigilantes не согласны. Бюджетное управление Конгресса прогнозирует, что годовые дефициты вырастут с 5,8% до 6,7% от ВВП в течение следующего десятилетия, добавив к государственному долгу 24 трлн долларов. Выплаты по процентам удвоятся с 1,0 трлн до 2,1 трлн долларов (с 3,3% до 4,6% от ВВП) к 2036 году, когда две трети заимствований будут направлены на обслуживание долга — это «долговая спираль». Предлагаемое увеличение расходов на оборону администрацией Трампа добавит ещё трллионов. Исторические закономерности показывают, что налоговые льготы и непредвиденные расходы (войны, рецессии) постоянно сбивают прогнозы со следа. В статье утверждается, что необходимо ввести надбавку для финансирования увеличения оборонных расходов и стабилизации социальной защиты, предупреждая, что финансовая неустойчивость угрожает глобальному положению так же, как и военная слабость.

Ключевые сущности: Компании: Financial Times, Congressional Budget Office, Министерство финансов США | Люди: Scott Bessent, Adam Smith | Места: США, Ближний Восток

Часто задаваемые вопросы: Что такое «долговая спираль», прогнозируемая на 2036 год?

К 2036 году примерно две трети ежегодных заимствований США будут использоваться для выплаты процентов по государственным ценным бумагам, что означает, что новые долги будут в основном использоваться для погашения старых долгов, а не для финансирования продуктивных инвестиций.