Последнее обновление: August 25, 2026, 8:51 AM ET
Брифинг о глобальных рынках: Публичные рынки
Акции
Глобальные акции выросли, поскольку производители чипов восстановились после распродажи в понедельник, в то время как биткоин превысил 80 000 долларов, а нефть продолжила падение. Европейские акции выросли, поскольку откат сырой нефти дал передышку от инфляционных опасений и давления на рынок облигаций, которое тяготило регион в последние сессии. Siemens Energy возглавила рост после сообщений о том, что она обратилась к Goldman Sachs для потенциальной продажи своего бизнеса по производству паровых турбин.
Фьючерсы США выросли при стабильной доходности после речи министра финансов Скотта Бессента об Иране, в то время как доллар укрепился до недельного максимума. Однако американские акции завершили торги разнонаправленно, поскольку падение цен на нефть было компенсировано опасениями по поводу долга, взятого для финансирования бума ИИ. Nasdaq был снижен акциями чипов, в то время как Dow немного вырос: опасения по поводу ИИ и геополитические угрозы ознаменовали начало напряженной недели.
Nvidia падает семь дней подряд, что является ее самой длинной серией поражений с 2022 года, поскольку быки наказываются в преддверии отчета о прибыли. Акции программного обеспечения сталкиваются с серьезной проверкой прибыли после 18-процентного летнего ралли: инвесторы делают ставку на то, что испытывающий трудности сектор снова нашел почву под ногами. Европейские акции полупроводниковых компаний находились в положительной зоне после понедельничного обвала.
Британский индекс FTSE 100 продолжил рост: индекс находится на пути к своей лучшей серии побед с мая. Канадские акции закрылись ростом, несмотря на разрыв торговых переговоров с США, чему способствовали доходы горнодобывающих компаний драгоценных металлов. Акции инфраструктурных компаний выросли на фоне увеличения расходов на оборону и спроса на хеджирование ИИ.
Южнокорейский индекс Kospi пережил медленный коллапс, который стер 2,5 триллиона долларов стоимости, обжегши инвесторов, сделавших ставку на бум ИИ. Торгуемые на бирже фонды (ETF) с кредитным плечом, связанные с корейскими производителями чипов, зафиксировали отток около 1 миллиарда долларов в этом месяце, поскольку пыл остыл, а регуляторы усилили меры по сдерживанию спроса.
Сырьевые товары
Цены на нефть упали более чем на 2,5%, поскольку инвесторы ожидали меньших рисков для предложения от новых санкций США, чем от военной эскалации на Ближнем Востоке. План США по усилению экономического давления на Иран пока пощадил торговых партнеров страны от более жестких мер, продлив падение понедельника. Фьючерсы на нефть упали, поскольку США запустили свой план по введению санкций против стран или компаний, ведущих бизнес с Ираном, прервав серию побед.
Фьючерсы на золото закрылись на 0,36% выше на уровне 4 640,80 доллара за унцию, подорожав четвертую сессию подряд, в то время как серебро упало на 1,3%, прервав трехсессионную серию побед. Золото было в целом стабильным на уровне 4 696,40 доллара за тройскую унцию после достижения в понедельник самого высокого уровня с середины мая, при этом некоторые аналитики нацеливаются на отметку 5 000 долларов.
Европейские цены на природный газ держатся выше 68 евро за мегаватт-час, торгуясь на самом высоком уровне за более чем три года, поскольку ограничения предложения и низкие уровни запасов продолжают беспокоить инвесторов. Фьючерсы на природный газ в США немного выросли: ожидается, что еще несколько недель спроса, вызванного жаркой погодой, поддержат потребление в энергетическом секторе, и закрылись несколько выше, поскольку за выходные прогнозы стали более жаркими.
Стоимость перевозки нефтяных грузов на супертанкере через Ормузский пролив составляет около 20 миллионов долларов, по словам генерального директора Total Energies, что подчеркивает широкую маржу, доступную трейдерам и судовладельцам. Азиатские нефтепереработчики собираются почти удвоить свои закупки американской сырой нефти на сентябрь по сравнению с предыдущим месяцем, что может ущемить отечественных производителей топлива.
Gold Fields более чем удвоила промежуточные дивиденды, заявив, что вернет акционерам дополнительные 500 миллионов долларов в течение года, поскольку прибыль выросла благодаря более высоким ценам. Laopu Gold сообщила о замедлении роста выручки и прибыли за первое полугодие, не оправдав прогнозы аналитиков, поскольку падение цен на слитки снизило аппетит китайских потребителей к ее украшениям.
Ценные бумаги с фиксированным доходом
Доходность мировых государственных облигаций снизилась на фоне падения цен на нефть и ожиданий инвесторов дальнейших мер со стороны Казначейства США по обузданию высокой доходности. Появились сообщения о том, что Казначейство может задействовать свой почти триллионный общий счет для финансирования увеличенных обратных выкупов долгосрочных ценных бумаг, объявленных на прошлой неделе.
Однако стратеги по процентным ставкам из Goldman Sachs, Wells Fargo и других фирм с Уолл-стрит заявили, что обратные выкупы облигаций Казначейства мало что сделают для обращения вспять скачка долгосрочной доходности. Citadel Securities назвала программу обратного выкупа «финансовыми репрессиями», которые рискуют ослабить доллар и подстегнуть инфляцию.
Стэнли Дракенмиллер, миллиардер-инвестор, который был наставником Бессента, предположил, что его бывший ученик совершает ошибку, вмешиваясь, и эта критика отражена в наблюдении Financial Times о том, что «правительства, защищающие цены против фундаментальных факторов, всегда проигрывают». Вмешательства Казначейства — это лишь временный пластырь, который мало что дает для успокоения рынков в долгосрочной перспективе, согласно анализу FT Markets.
Проблема с покупкой просадки в облигациях заключается в том, что обратные выкупы Казначейства сигнализируют о бедствии, а рост процентных ставок — это сигнал о грядущих проблемах, искусственное подавление которых лишь усиливает опасность, согласно мнению Wall Street Journal.
Мексиканские облигации торгуются вблизи мусорного статуса после спасения Pemex на 130 миллиардов долларов: страна, которая когда-то была заемщиком с рейтингом A, теперь балансирует на грани потери инвестиционного статуса. Торговля девальвацией доллара освободила валюты развивающихся рынков от веса казначейских облигаций: они расходятся сильнее всего за более чем четыре года, поскольку более высокая доходность США не подпитывает силу доллара, как раньше.
Министр финансов Германии обвинил войну президента Дональда Трампа в Иране, которая нарушила баланс мировых энергопоставок, в скачке доходности облигаций на мировых рынках. Рынок облигаций США инвестиционного уровня ожидает напряженный сентябрь, но спрос на корпоративный долг позволяет предположить, что опасения по поводу большого предложения могут быть преувеличены, по словам портфельного управляющего JPMorgan Келси Берро.
Валюты и криптовалюта
Биткоин подскочил выше 80 000 долларов, обратив вспять месяцы вялых оценок, поскольку новый интерес инвесторов к торговле девальвацией принес растущую поддержку криптовалюте как хеджу против доллара. Криптовалюта выросла более чем на 20% за последнюю неделю, продлив ралли и впервые за более чем три месяца преодолев отметку в 80 000 долларов.
Индекс доллара WSJ вырос на 0,13% до 95,45, поднявшись за два из последних трех торговых дней. Политическая и фискальная неопределенность в США снова заставляет инвесторов нервничать по поводу доллара: «торговля девальвацией» толкает вверх альтернативные активы, такие как биткоин и золото.
Фунт стерлингов вырос до недельного максимума против евро, но ING заявил, что фунт, вероятно, развернется вниз в ближайшие месяцы, поскольку ожидания повышения ставок Банка Англии выглядели чрезмерными. Азиатские валюты оставались стабильными в условиях фискальной неопределенности, а торговые напряженности и политика НБК сдерживали рост юаня.
Санкции против Ирана и геополитика
Министр финансов Скотт Бессент запустил «Операцию «Экономический изгой»» для изоляции и сжатия экономики Ирана, предупредив, что страны и компании, ведущие бизнес с Тегераном, столкнутся с ответными мерами США. Однако усилия больше похожи на обычный бизнес, чем на изменение правил игры: администрация дает мало деталей о том, как будет работать кампания.
У Ирана может быть мало что терять, пока США пытаются сжать его экономику: эксперты предупреждают, что кампания, направленная на предотвращение военной эскалации, может вместо этого спровоцировать ее, поскольку иранские лидеры обещают возмездие по всему богатому нефтью Персидскому заливу. Иранцы выстраиваются в очереди за бензином, поскольку американская блокада дает о себе знать: в столице образуются длинные очереди, а чиновники предупреждают, что война и инфляция вызывают нехватку топлива.
Иранские официальные лица пообещали бросить вызов усиливающимся санкциям Трампа: один чиновник поклялся, что «ни одной капли нефти» не покинет страну в условиях новых мер. Экономический «день Д» США для Ирана не соответствует шумихе Бессента, согласно анализу Bloomberg.
Попытка Трампа задушить экономику Ирана зависит от сотрудничества Китая, но Пекин защитил свое сотрудничество с Ираном и предостерег от санкций, пригрозив ответными мерами против США. Китай стал неожиданным победителем иранской войны, пережив нефтяной шок лучше, чем ожидалось.
Кампания санкций омрачила перспективы для индийской рупии и акций: Бессент пригрозил экономическими наказаниями любой стране, ведущей бизнес с Ираном. Президент усилил экономическое давление на режим на фоне признаков того, что оно работает, согласно мнению Wall Street Journal.
Торговая война США и Канады
Переговоры о тарифах между США и Канадой превратились в полномасштабную торговую войну: подробные отчеты о последних часах показывают, что, хотя США предложили Канаде то, что они назвали лучшей сделкой из всех стран, то, что Канада должна была отдать взамен, было сочтено слишком большим. Президент Трамп пообещал повысить тарифы на автомобили, грузовики, автозапчасти и сталь до 50% с 1 января, поскольку страны приближались к полномасштабной торговой войне.
Трамп пригрозил 50-процентными тарифами на автомобили и запчасти из Канады, обострив торговый спор. Чиновники Оттавы должны были объявить свой ответ на новые американские пошлины во вторник.
50-процентные тарифы, которые Трамп ввел на канадский экспорт, сделают невозможным для многих канадских компаний продолжение продаж на рынок США, говорят экономисты, угрожая тысячам рабочих мест. Решение Канады сказать «нет» Америке будет иметь последствия далеко за ее пределами: Марк Карни выбирает страдания, но делает то, для чего канадцы его избрали.
Мексика, тем временем, выразила оптимизм по поводу возможности заключить торговую сделку с Трампом после провала переговоров с Канадой: главный переговорщик президента Клаудии Шейнбаум ведет переговоры в Вашингтоне. США также открыли больше портов для мексиканского скота в целях увеличения поставок говядины.
IPO и сделочная активность
Появились новые признаки того, что европейские фондовые биржи проигрывают США в привлечении ключевых IPO: и Oura, и Aggreko выбрали американские листинги. Aggreko подала заявку на IPO в США, раскрыв, что поддерживаемая частным капиталом компания по аренде энергетического оборудования стала прибыльной по мере роста выручки. Материнские компании Oura и Dunkin' готовятся присоединиться к ажиотажу IPO: инвесторы оценивают парад новых предложений, ожидаемых в ближайшие месяцы.
Бум IPO на Уолл-стрит набирает обороты: Oura и Dunkin' рассматривают размещения наряду с волной других компаний. Презентация IPO Shein должна быть больше Meta, чем H&M: ее конкуренты — не только продавцы одежды, но и любой бизнес, который дает зависимым от экранов пользователям дофаминовый удар. Однако мечта Shein о 100 миллиардах долларов развалилась: ритейлер быстрой моды теперь размещается в Гонконге по цене в четверть от своей пиковой стоимости после многих лет ложных стартов.
Китайский ажиотаж IPO демонстрирует напряжение: темпы приближаются к безумию 2023 года, и высокоэнергичный рынок показывает признаки того, что его стремительный темп может быть трудно поддерживать. JPMorgan смягчил свой подход к кредитованию под акции, чтобы завоевать новых богачей ИИ: сократил временной горизонт для сотрудников и инвесторов SpaceX для заимствований под акции и может сделать то же самое для Anthropic.
Банковское дело и финансовые услуги
Bank of Nova Scotia зафиксировал рост прибыли в третьем квартале, чему способствовали сильные результаты, включая рекордный результат подразделений глобального управления благосостоянием и глобального банковского обслуживания. Bank of Montreal намерен запустить программу обратного выкупа акций после улучшения результатов, несмотря на удар от списания при продаже активов. Крупнейшие банки Канады сталкиваются с высокой планкой перед последними квартальными отчетами, поскольку недавние сильные тенденции растянули рыночные оценки.
Банкир Deutsche Bank был обвинен в хищении 600 000 евро у состоятельных клиентов; это дело появилось в