Ajustes de taxas de juros não são suficientes. Os EUA devem restaurar um dólar garantido por ouro. A inflação persiste porque a política monetária carece de uma âncora estável.

Um retorno ao dinheiro sólido, definido por uma ligação fixa com o ouro, limitaria a impressão excessiva de dinheiro e restauraria a confiança no dólar. Um precedente histórico mostra que sistemas garantidos por ouro ofereceram estabilidade de preços a longo prazo. Os críticos argumentam que os padrões de ouro são rígidos, mas implementações modernas poderiam permitir certa flexibilidade enquanto preservam a disciplina.

A abordagem atual da Reserva Federal trata apenas os sintomas, não as causas. Sem uma âncora nominal credível, as expectativas de inflação permanecem não ancoradas. Restaurar a convertibilidade em ouro imporria disciplina fiscal ao Congresso e limitaria a discrição do banco central.

Este não é um apelo por uma pura revitalização do padrão de ouro do século XIX, mas por um sistema baseado em regras modernizado, ancorado na escassez do ouro. Tal reforma reduziria a volatilidade, incentivaria a poupança e realinharia os incentivos em direção a investimentos produtivos. A alternativa — a continuidade da confiança na gestão discrecional de fiat — corre o risco de uma erosão mais profunda da moeda e da perda de confiança global.

Dinheiro sólido não é nostalgia; é uma condição necessária para a saúde econômica sustentável.