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健全なお金でインフレ解消

Wall Street Journal Markets •
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金利調整だけでは不十分。米国は金本位ドルの復活を必要とする。インフレーションが継続しているのは、金融政策が安定したアンカーを欠いているためである。金と固定されたリンクによって定義される健全なお金への回帰は、過剰な通貨印刷を制限し、ドルへの信頼を復活させるだろう。歴史的に見て、金本位制度は長期的な価格安定をもたらした例がある。金標準は不柔軟だと批判するが、現代の実装は規律を維持しながら限定的な柔軟性を許す可能性がある。連邦準備局の現在のアプローチは症状に対処しているにすぎず、原因を解決していない。信頼できる名目的アンカーがなければ、インフレーション期待はコントロールできないまま残る。金融可能性の復活は議会に財政的紀律を課し、中央銀行の裁量を制限するだろう。これは19世紀の純粋な金標準の復活を求めるものではなく、金の希少性に基づく現代化されたルールベースシステムである。このような改革はボラティリティを減らし、貯蓄を促進し、生産性の高い投資へのインセンティブを再配置するだろう。代替案――感覚的な貨幣管理への継続的な依存――は、通貨のさらなる希釈と世界的な信頼の喪失へのリスクを伴う可能性がある。健全なお金は郷愁ではなく、持続可能な経済の健康のための必要条件である。