Estrategistas de Wells Fargo indicam que a subida de rendimentos de títulos força um reset na alocação de ações. Posições em ações representam 72% das carteiras de investidores, o máximo desde 1969, já que o crescimento de lucros de dois dígitos obscureceu os cupons fracos de títulos. Com rendimentos do Tesouro a 10 anos ultrapassando 5%, estrategistas argumentam que a alocação atual é insustentável.

Ohsung Kwon, estrategista chefe de ações na Wells Fargo, defende uma mudança para a divisão tradicional 60%/40% ações-títulos. O modelo da Fed mostra que o rendimento de lucros do S&P 500 está aproximadamente 1 ponto percentual abaixo dos rendimentos do Tesouro, reduzindo o prêmio de risco de ações. Dados da Bank of America Corp. revelam que o overweight de ações dos investidores caiu para 49% de 58% em agosto.

Anya Shelekhin, estrategista de investimento na Bank of America, recomenda ir longo em títulos quando os rendimentos atingirem o pico. Posições em ações dos households dos EUA agora representam 49% dos ativos financeiros, subindo de 21% em 2008. Marta Norton, estrategista chefe de investimento na Empower, observa que o longo bull market impulsionou uma exposição excessiva a ações, mas a subida de rendimentos desafiará o crescimento futuro de lucros.