O Banco de Reserva da Índia está adotando suas medidas mais contundentes desde o "taper tantrum" de 2013 para estabilizar a rúpia, que se aproximou de uma mínima recorde no início da manhã de sábado. O banco central abriu uma janela de dólares para as refinarias de petróleo estatais e introduziu uma exigência de reserva de 20% para derivativos cambiais acima de US$ 2 milhões, espelhando a abordagem da China. Essas medidas seguem uma alta de juros na quarta-feira e visam defender o nível crítico de 97 por dólar.
Apesar dessas defesas, a rúpia desvalorizou-se 7% neste ano, o pior desempenho da Ásia, e fundos estrangeiros retiraram mais de US$ 30 bilhões das ações indianas. O ex-executivo do RBI G. Mahalingam observa que o banco central está "construindo camadas de defesas" enquanto as tensões no Oriente Médio se intensificam e os fluxos secam.
O programa de depósitos da diáspora do RBI captou um recorde de US$ 133 bilhões, elevando as reservas cambiais para quase US$ 800 bilhões, mas US$ 51 bilhões foram drenados nas últimas quatro semanas. O governador Sanjay Malhotra sustenta que a rúpia está subvalorizada, embora a moeda tenha fechado na sexta-feira ligeiramente acima de sua mínima recorde de 96,9650 por dólar.
Analistas sugerem que 97 por dólar é a "linha na areia" do RBI, mas sustentar os ganhos pode ser difícil, já que os custos de hedge sobem com as novas restrições a derivativos. As medidas miram a demanda no mercado de câmbio, reduzindo limites de transação e restringindo a remarcação de contratos, o que pode tornar a gestão cambial mais cara para importadores regulares.
Fonte: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing