A Palliser Capital quer que a Samsung Electronics Co. emita American depositary receipts (ADR) listados nos EUA com um prêmio e use os recursos para recomprar e cancelar ações preferenciais, visando reduzir o desconto de 20%+ no qual esses valores são negociados. O fundador James Smith chamou esse desconto de anomalia de governança negligenciada que compromete a eficiência do capital. A operação desbloquearia valor preso e apoiaria os esforços de reforma de mercado da Coreia.
As ações preferenciais da Samsung não têm direitos de voto e atualmente negociam com um desconto significativo em relação ao estoque comum. O fundo de cobertura de Seul Life Asset Management fez recentemente um chamado semelhante. Palliser também instou a Hyundai Motor Co. a priorizar recompras de ações preferenciais, apontando seu desconto próximo a 50%.
O desconto médio de ações preferenciais coreanas é de 46%, muito acima do <5% visto em mercados desenvolvidos. Mais de 60 bilhões de dólares em valor preso poderiam ser desbloqueados se todas as ações preferenciais negociassem ao par, argumentou Smith. O listing de ADR da SK Hynix Inc., que negocia com um prêmio de >40%, foi citado como precedente.
Palliser exigiu metas de desconto explícitas nos planos de valor da empresa.
Fonte: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing