ドナルド・トランプ前大統領が昨年貿易戦争を開始して以来、第3四半期のグローバルなディールメイキングは初めて1兆ドルを下回り、高金利がM&Aの記録的な年を頓挫させる恐れが出ている。LSEGによると、9月までの3ヶ月間の活動は9860億ドルに減少し、前四半期の記録的な1.7兆ドル近くから急落した。前年同期比での減少はより緩やかで、活動は13%減少した。
年初は、企業が米大統領の関税や中東戦争の不確実性を払拭したことから、ディールメイキングは急増していた。しかし、第3四半期の減速前にM&Aは記録的な年に向かっていたものの、2026年これまでの総額3.9兆ドルは2021年に及ばない。法律事務所Skaddenのグローバル取引責任者Lorenzo Corte氏は「低ボリューム、高バリューという傾向は今年さらに顕著だ」と付け加えた。
第3四半期の最も注目された取引には、AonによるKKR支援の保険ブローカーUSI買収の170億ドル合意、Uber Technologiesによるドイツの食品配達アプリDelivery Heroへの130億ユーロの動きが含まれる。元ディズニーCEOのボブ・アイガー氏と投資家のジョシュ・クシュナー氏も協力し、NBAバスケットボールチームのロサンゼルス・レイカーズを買収する125億ドルの取引を成立させた。しかし、高金利により大型取引の資金調達が困難になり、AIの急速な展開がビジネスモデルを不安定にしている。
メガディールの急増は失速し、100億ドル以上の取引はわずか10件に減少した。アストラゼネカによるブリストル・マイヤーズ スクイブとの4000億ドルの統合を含む、いくつかの大型取引が頓挫した。それでも、活動は依然として健全だと主張する声もある。Wachtell, Lipton, Rosen & KatzのAndrew Nussbaum氏は「M&A活動は右肩上がりだったので、夏に少し減速しても、私たちはまだ全速力で進んでいる」と述べた。11月の米中間選挙は反トラスト環境を揺るがす可能性がある。
出典: Financial Times Companies · 要約：HeadlinesBriefing