Public Markets 8 Hours

最終更新: September 22, 2026, 10:02 PM ET

AIトレードがテックと金融を分断、株式市場はまちまち

米国株式市場はまちまちで取引を終えた。新しい人工知能製品への熱狂が最大手テクノロジー銘柄を押し上げる一方、市場全体は方向感を欠いた。この乖離は翌営業日に鮮明となり、大手銀行、保険会社、オンライン旅行代理店の株価が火曜日に下落した。投資家がMetaの新しいAIエージェントの破壊的な可能性と向き合ったためだ。懸念は、MetaのMuseが金融大手の価格決定力を長年支えてきた「消費者慣性」を侵食する可能性があり、このツールの急速な普及が銀行、保険、流通業界全体のビジネスモデルを覆す恐れがあるというものだ。アジアでは雰囲気は明るく、半導体メーカーが世界的なテクノロジー相場を牽引した後、地域株は連勝を延ばす構えだった。

予測市場に批判の目

規制当局が急成長する予測市場セクターに照準を定めている。商品先物取引委員会は、いわゆる「言及」ベット——著名人が公の場で何を発言するかを賭けるもの——を規制するよう事業者に警告し、コンプライアンス上のリスクとして指摘した。この警告は、最大手会場の一つであるKalshiが、際立った取引パターンをめぐる精査に直面する中で発せられた。単一のイーサリアム連動市場で取引の波が発生し、すべてがほぼ同一価格で執行され、想定元本は約50億ドルに達した。注文の均一性から、誰が背後にいてなぜそうしたのかという疑問が生じている。

エネルギー：原油下落、ディーゼル輸出禁止を検討

供給懸念が和らぎ、原油は下落を続けた。ワシントンがイランとの対立終結を目指す協議の進展を示唆し、サウジアラビアが主要パイプラインの再稼働に動いたことで、価格に織り込まれていた地政学的プレミアムの一部が解消され、原油は下落した。この下落は、原油が1バレル100ドルを超えて急騰した後、別の取引日で急落したことに続くものだ。トレーダーは、銀行のAI関連の不安やBerkshireの住宅建設業者への賭けをクロスアセットのシグナルとして挙げた。ポジションは決定的に弱気に転じており、混乱が和らぐ中、原油トレーダーはブレントの下落に賭けるオプションに記録的なペースで殺到している。一方、Trump大統領は、中東紛争の中で燃料価格が高騰する中、米国のディーゼル輸出を停止することを支持すると述べ、これが国内エネルギーコストを抑えると主張した。ホワイトハウスは、この潜在的な制限について決定が速やかに下される見通しを示した。別の報道によると、Trump大統領は価格を下げるためにディーゼル輸出の禁止を支持しているが、アナリストは原油市場の力学が効果を弱める可能性があると警告している。この提案は政治的争点となっており、批判者は輸出禁止への慌てた動きが、これを支持する政党のより深い選挙上の問題を露呈していると主張している。

金利とクレジット

トレーダーは、より浅い連邦準備制度の利下げ経路に向けてポジションを調整している。ヘッジ活動は、投資家が中央銀行が現在織り込まれているよりも利下げを減らす可能性に備えていることを示している。別の分析は、金利がなぜこれほど高いのかについて魅力的な答えを提示し、その説明はおそらく政府債務の規模ではないと論じた。プライベートクレジットでは、Apollo Global Managementが、投資家の14.7%が解約を求めた後、プライベートクレジットファンドからの解約を制限し、引き出しを5%に上限設定した。金融サービスまとめでは、Sofiがステーブルコインでカード決済を完了し、Bitcoin、Societe Generale、Prudential PLCに関する洞察もあった。

住宅と企業ニュース

米国の住宅市場は建設業者が予想したよりも速く悪化している。KB Homeは、状況悪化を受け、年間売上総利益率が以前の見通しから16.0%〜16.5%になると述べ、利益率見通しを引き下げた。旅行・レジャーでは、Royal CaribbeanがSandalsの買収で60億ドル超の取引に接近しており、リゾートの評価額は60億ドル超となる。クルーズ運航会社の史上最大の取引で、より幅広い顧客層に応える狙いだ。

メディアとディール：ParamountのWarner獲得

Paramountは1110億ドルの和解でWarner Bros.の支配権を獲得し、David Ellisonと相手方連合の協議に決着をつけた。この結果はハリウッドを麻痺した疲労状態に置き、Ellison帝国が支配を固める中で勝利や敗北の実感はほとんどない。独占禁止法への影響については鋭い批判が寄せられ、ある論説はParamountとWarnerの統合が疑似ニュースがもはや機能しないことを示していると論じた。メディアの他の話題では、Billy BushがFox Newsにコメンテーターとして加わった。2016年に「Access Hollywood」テープのスキャンダルで「Today」のアンカー職を失ってから10年後のことだ。Rosie O'Donnellは、ABCがDisneyとの訴訟に備える中、大統領を揶揄するコントを延期したと述べた。Jeff Zuckerは「Primetime」にカメオ出演し、「To Catch a Predator」を重要だと評した。番組は2000年代初頭のNBCのおとり捜査フランチャイズを見直している。

IPOと資本市場

2社が新規株式公開を延期し、Anthropicの待望のデビュー直前に米国市場に不安の波を広げた。延期は、AIの旗手が需要を試す準備をする中で、新規発行に対する投資家の食欲に疑問を投げかけている。

地政学とエネルギー資産

Trump大統領は国連演説でイランの「殲滅」を脅し、激化させた。この言辞には共和党上院議員によるDonald Trump Jr.の調査要求や、高等教育がどのように適応しているかの議論も含まれた。演説に関する別の報道は、Trumpがイランを脅迫する一方でベネズエラの進展を称え、El-Sayedが他の多くの民主党員と異なりHarrisと選挙運動を共にしたと指摘した。ファクトチェッカーは、石油埋蔵量、麻薬取引、和平努力に関する大統領の発言を検証した。関連する政治の話題では、ユタ州の共和党上院議員John Curtisが上院司法委員会に対しDonald Trump Jr.の調査を促した。エネルギー資産の面では、米国政府と湾岸の億万長者が支援するコンソーシアムが、Lukoilの国際資産をめぐるTodd Boehlyの入札を支援し、ロシア企業の保有資産を買収する契約を結んでいたCarlyleを退けようとしている。別途、英国の汚職担当検察官が、スイスの捜査中にTrumpのベネズエラ石油男爵Alejandro Betancourtに加わった。Betancourtは以前、スイス当局に指名手配されていた。

トルコ、税制、貿易

トルコは、同国の市場を揺るがしたファンドスキャンダルの中心にいる著名な金融幹部Emre Tezmenと他4人を逮捕した。FTのポッドキャストは、ボスポラス海峡で波紋を広げる「ポンジ式スキーム」を探った。英国では、労働党議員が億万長者の税額を1800万ポンド削減した抜け穴を閉じるよう求めた。Quadrature CapitalのSuneil Setiyaはより高い印紙税税率の対象となるべきだった。カナダでは、運輸改革が欧州・アジアとの貿易を促進することを目指しており、米国からの多様化の必要性が背景にある。韓国は休日期間の燃料価格上限を延長し、数百万人が3連休で道路に出る中、燃料を安く保ったが、財政コストは増大している。

政治と政策の動向

ヒスパニック系有権者がTrumpを離れており、そのパターンは中間選挙の地図を一変させる可能性がある。11月にはテキサス州、さらにはフロリダ州も注目州として浮上している。F.B.I.は昨年、上院議員Susan Collinsの有力盟友に関する調査を、連邦捜査局の幹部が事件に疑問を呈した後に終結させた。最高裁命令は、胎児診断後に代理母が出産を拒否した代理出産争いで、親に赤ちゃんの親権を与えた。ニューヨークでは、国連総会が著名人を集め、市内に交通渋滞と多少の混乱をもたらした。イスラエルのNetanyahu首相は、Mamdani市長のCNNインタビュー後、同市長がHamasを支持していると虚偽の非難をした。

インフラ、天候、産業

航空管制障害の一日は国家的な恥を浮き彫りにし、FAAの障害後にNewarkの遅延が続いた。9月のノーイースターは今週、東海岸を直撃する可能性がある——あるいはない——中、異例の季節外れの予報が形作られている。テキサス州はデータセンター許可を停止し、Greg Abbott知事が業界を歓迎してから1年足らずで環境審査を拡大した。エンターテインメントでは、韓国のK-pop業界がAIとロボットに賭けており、ファンが買うのかという疑問が生じている。そして広く読まれた論説で、ある筆者はAIについて狼少年になる時だと主張し、Covid-19や9/11のような潜在的な惨事を避けるのに遅すぎることはないと警告した。