英国のインフレ率は昨年10月以来の高水準まで加速しており、イングランド銀行(BOE)が11月の会合で利上げを行うことはほぼ確実とみられています。これまでの数カ月と同様、ガソリンが主な押し上げ要因でした。原油価格の上昇を受けて、自動車燃料の前年比インフレ率は29.8%に達しました。ディーゼル価格は過去1カ月で初めて200ペンスに達し、緩和の兆しはほとんどありません。ブレント原油は1バレル110ドルを超えて取引されており、当日も上昇しています。
食品・飲料は9月に伸び率が横ばいとなり、わずかに落ち着きました。BOEは今年の残りの期間もこの状態が続くとは見ていませんが、これまでのところ、非常に競争の激しい食料品小売市場に支えられ、食品価格は比較的抑えられています。政策当局者は最近、インフレリスクを検討しており、特に労働市場の弱含みと並行して、二次的効果が経済に表れ始める可能性に注目しています。昨日発表された英国の雇用統計では、状況は改善しているわけではないものの、悪化もせず安定しつつあることが示されました。BOEの金利決定委員であるメーガン・グリーン氏は、労働市場は当局者の想定より強く、賃金圧力の緩和も止まったと述べています。こうした見方がよりハト派の政策当局者にも広がれば、利上げの可能性はそれに伴って高まるでしょう。
インフレ率の上昇は英国の債券利回りを押し上げる恐れがあり、多額の借入需要を抱える同国にとっては好ましくない展開です。ブルームバーグの調査に応じた国債ディーラーは、高い債務コストと公共支出の必要性から、今年度の国債(ギルト)売却額が当初計画より30億ポンド多く必要になるとみています。債務管理局も、短期債の発行により重点を置くと予想されています。
債務コストの上昇により、政府がエネルギー料金の上昇、生活費対策、防衛費の増額に対応できる余地は狭まっています。これは来週の予算案を前にしたジョン・ヒーリー財務相にとって最大の頭痛の種であり、銀行への追加課税の引き上げも検討されている措置の一つです。シティグループ英国のCEOであるティナ・リー氏は、これが「残念」ではあるものの「すべてではない」とし、財政規律を示すことが何より重要だと述べました。
出典: Bloomberg Markets · 要約：HeadlinesBriefing