Socete Generale SA's global asset allocation head Alain Bokobza memperingatkan bahwa suku bunga obligasi Treasury 10 tahun AS 5.5% adalah ambang di mana biaya pinjaman yang lebih tinggi akan mengecilkan pertumbuhan laba dan menekan nilai saham. Berbicara di Bloomberg Television, Bokobza menegaskan bahwa suku bunga saat ini berada pada 4.78% dan bahwa saham tidak lebih mahal dari awal tahun karena drastis peningkatan laba di seluruh dunia yang menjaga risiko premium stabil. Namun, ia memperingatkan bahwa pada 5.5%, peningkatan laba sudah tidak akan justifikasi nilai, menandai titik di mana "saham mulai diserang".

Bokobza mengharapkan naik suku bunga mendatang dari Federal Reserve dan Bank Eropa akan "muted" dan tidak cukup untuk memecah siklus ekonomi atau menenangkan khawatir inflasi. Ia mendeskripsikan peningkatan nominal GDP yang "secular" yang didorong by fiskal pengeluaran Jerman dan Jepang, inflasi menempel, dan peningkatan permintaan modal untuk pembangunan infrastruktur AI: pergeseran fundamental sejak awal 2020-an. Pasar obligasi baru-baru ini kembali mengontrol investor saham.

Suku bunga melonjak karena escalasi konflik US-Iran yang memicu harga minyak dan khawatir inflasi. JPMorgan Chase & Co.'s Grace Peters mengatakan suku bunga 5% akan signifikan secara psikologis, sementara Barclays Plc's Emmanuel Cau menegaskan akan membuat investor jauh lebih cemas mengenai implikasi saham.