अर्जेंटीना 10% बॉन्ड यील्ड्स चुनाव जोखिमों के बीच

चुनाव जोखिमों के बढ़ने पर अर्जेंटीना के 10% यील्ड्स बॉन्ड खरीदारों को आकर्षित कर रहे हैं

विनिसियस आंद्राडे और निकोल यापुर

अगले साल देर से चुनावों से पहले राष्ट्रपति जावियर मीली की गिरती लोकप्रियता के डर को तुलना करेंगे निवेशकों के लिए अर्जेंटीना के डबल-अंकिक यील्ड्स वाले बॉन्ड आकर्षक साबित हो रहे हैं। वोंटोबेल और श्रोडर्स ने अर्जेंटीना में अपनी एक्सपोजर बढ़ाई है, जबकि लंदन स्थित हेज फंड प्रो मेरिटम इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट ने बिकूमी के दौरान पोजीशन बनाई जिससे देश का संप्रभु ऋण इस तिमाही में एमरजिंग मार्केट्स में सबसे खराब प्रदर्शन करने वाला क्रेडिट बन गया। मॉर्गन स्टैनली के रणनीतिकों ने लॉन्ग-एंड डॉलर बॉन्ड्स जोड़ने की सिफारिश की है, तर्क देते हुए कि 10% के आसपास यील्ड्स “बहुत सस्ते” हैं पास न करने के लिए, हालांकि उदार राष्ट्रपति के एजेंडे को लेकर चिंता है। “चुनाव का ट्रेड करना जल्दी है,” कोपेनहेगन स्थित जैनस हेंडरसन इन्वेस्टर्स के पोर्टफोलियो मैनेजर थॉमस हौगार्ड ने कहा। “मैं इसे किसी भी चीज़ से अधिक खरीद के अवसर के रूप में देखता हूं।” मीली के कमजोर अनुमोदन रेटिंग्स के बावजूद, अर्जेंटीना का फिस्कल एंकर अभी भी अकार टूटा है, विदेशी मुद्रा रिजर्व बढ़ रहे हैं और राज्यवादी पेरोनिज़ आंदोलन अत्यंत विखंडित है, हौगार्ड के अनुसार। उन्होंने कहा कि ये कारक और नुकसान को सीमित करना चाहिए और बाजार शुरू कर रहे हैं डर रहे हैं की तरह राजनीतिक बदलाव की आवश्यकता नहीं है। प्रो मेरिटम के वरिष्ठ अर्थविज्ञानी और रणनीतिकार फर्नांडो गिमेनेज ने कहा कि फर्म को अगस्त की शुरुआत में अर्जेंटीना क्रेडिट एक्सपोजर नहीं था लेकिन बिकूमी के बाद खरीदना शुरू कर दिया। जबकि राजनीतिक अस्थिरता 2027 चुनाव तक बनी रहने की संभावना है, “बाजार स्तर मुझे अन्य ईएम क्रेडिड विकल्पों की तुलना में एक बहुत आकर्षक प्रवेश बिंदु लगते हैं,” गिमेनेज ने कहा। निवेशकों को मीली की आर्थिक अर्थव्यवस्था को पुनर्जीवित करने के झटका-चिकित्सा प्रयास को गति खोते देखने को मिल रहा है। विश्लेषकों ने विकास के अनुमान काट रहे हैं, श्रम बाजार कमजोर बना हुआ है और हालिया सर्वेक्षणों में राष्ट्रपति की लोकप्रियता उनके कार्यकाल के सबसे कम स्तरों के पास है। राजनीतिक दबाव प्रशासन के व्यापक सुधार योजनाओं की भी परीक्षा कर रहा है। पिछले महीने, विधायकों ने ज़ोरदार प्रतिक्रिया के जवाब में विदेशी भूमि स्वामित्व सीमाओं को ढीला करने के लिए कानून को कमजोर कर दिया। मीली को बाद में कानून पार होने से पहले कानून का एक और महत्वपूर्ण हिस्सा छोड़ने के लिए मजबूर कर दिया गया, जिससे राष्ट्र के बॉन्ड्स में भारी गिरावट आई। पिछले सप्ताह अर्जेंटीना की कांग्रेस के मीली के संयुक्त व्यापार सौदे का समर्थन नहीं करेगी इस रिपोर्ट के बाद नोट्स हल्की गिरावट दिखाएं। मीली ने ब्लूमबर्ग न्यूज़ एडिटर-इन-चीफ जॉन मिकल्थवेट से गुरुवार को साक्षात्कार में विकास और अपने चुनावी दौरे को लेकर चिंताओं को झटका दिया कि आर्थिक संकेतक देश के तेल और गैस में संरचनात्मक परिवर्तन को कैप्चर नहीं करते हैं। उन्होंने जोड़ा कि उनकी सरकार ने आधा मिलियन से अधिक नौकरियां बनाई हैं, जिनमें से कई उनके अनौपचारिक होने के कारण अनदेखी कर रहे हैं। अर्जेंटीना के डॉलर बॉन्ड्स जुलाई के अंत के बाद से 6% से अधिक गिरे हैं, विकासशील दुनिया में सबसे खराब प्रदर्शन। कुछ निवेशकों का कहना है कि बिकूमी का कारण आंशिक रूप से स्थानीय लोग हैं, जिन्होंने साल के पहले तिमाही में बाज़ुआस आधिकारिक ब्रोकर पोर्टफोलियो पेर्सोनल इन्वेर्सियोन्स के अनुमान के अनुसार लगभग एक चौथाई बाहरी डॉलर नोट्स रखे थे। वह सांद्रण स्तर “तकनीकी को प्रभावित करेगा,” न्यूयॉर्क विलियम ब्लेयर के पोर्टफोलियो मैनेजर जेड लू ने कहा। बिकूमी ने ऋण को अन्य एमरजिंग बाजारों के मुकाबले निवेशकों के लिए आकर्षक बना दिया है जैसे कि अलेक्जेंडर रॉबी। “हम अभी भी अर्जेंटीना संप्रभु बॉन्ड्स पसंद करते हैं,” ऑलिंज़ ग्लोबल इन्वेस्टर्स के पोर्टफोलियो मैनेजर रॉबी ने कहा। “इस मूल्यांकन स्तर पर इक्वाडोर या नाइजीरिया जैसे अन्य क्रेडिट की तुलना में यह बहुत आकर्षक है। आप स्प्रेड में बहुत महत्वपूर्ण वृद्धि प्राप्त कर रहे हैं।” इस बीच, जेपीमॉर्गन चेस एंड को और बार्क्लेस प्लसी ने अपने ओवरवेट कॉल्स को दोगुना कर दिया है, जिसमें बाद ने अर्जेंटीना को विकासशील विश्व के हाई-यील्ड क्रेडिट में “सबसे आकर्षक मूल्य प्रस्तावों में से एक” कहा। श्रोडर्स में एमरजिंग मार्केट डेट रणनीतियों के वरिष्ठ पोर्टफोलियो मैनेजर फर्नांडो ग्रिसालेस, sta...

FAQ प्रश्न: राजनीतिक जोखिमों के बावजूद अर्जेंटीना बाजार में और नुकसान को क्या सीमित कर रहा है?

FAQ उत्तर: जैनस हेंडरसन इन्वेस्टर्स के थॉमस हौगार्ड के अनुसार, अर्जेंटीना का फिस्कल एंकर अभी भी अकार टूटा है, विदेशी मुद्रा रिजर्व बढ़ रहे हैं और पेरोनिज़ आंदोलन विखंडित है, जिससे और नुकसान को सीमित करना चाहिए और बड़े राजनीतिक बदलाव की संभावना कम होनी चाहिए।