Le fonds d'investissement activiste Starboard Value a construit une position dans Solstice Advanced Materials, la filiale de Honeywell, pour relancer le cours de l'action après un échec de 14,5 milliards de dollars. Starboard pousse Solstice à se concentrer sur l'exécution de ses activités essentielles de réfrigérants et nucléaires tout en réduisant environ 100 millions de dollars de frais généraux. Les actions de l'entreprise ont presque doublé après son détachement de Honeywell l'année dernière, mais la majeure partie des gains a disparu lorsque l'acquisition d'Element Solutions pour 14,5 milliards de dollars en espèces et actions a été annoncée début juillet.
Solstice a annulé la combinaison à la fin août, avant un vote crucial des actionnaires, après que les investisseurs aient remis en question la logique de fusionner deux entreprises à faible chevauchement. Les actions ont connu leur pire journée de négociation à l'annonce de l'opération et restent 26 % en dessous de leur niveau préalable à l'annonce. Starboard, qui gère 8,2 milliards de dollars, figure parmi les investisseurs activistes les plus redoutables de Wall Street.
Le fondateur du fonds, Jeff Smith, devrait présenter l'investissement au Sommet des investisseurs actifs-passifs 13D Monitor. Le PDG de Solstice, David Sewell, traverse une première année difficile avec la montée en puissance de la pression activiste. Solstice est l'une des rares entreprises en dehors de la Russie et de la Chine à pouvoir enrichir l'uranium, ce qui pourrait générer une croissance significative des résultats avant la date limite du gouvernement américain en 2028.
Les analystes de BMO Capital Markets estiment que la division nucléaire pourrait obtenir une valorisation supérieure en tant qu'entreprise indépendante.
Source: Financial Times Companies · Résumé par HeadlinesBriefing