Après des années de fermetures, les cinémas connaissent un renouveau. Les actions d'AMC progressent de plus de deux tiers cette année, tandis que l'exploitant européen Vue envisage une introduction en bourse à une valorisation annoncée de £1.5bn. Les blockbusters comme The Odyssey aident, mais le modèle économique s'est tourné vers des fauteuils moelleux, des cocktails élaborés et des écrans premium. La fréquentation reste inférieure d'un cinquième à ce qu'elle était il y a dix ans, mais les revenus d'AMC devraient être presque doubles de ce qu'ils étaient alors.

Imax Corp devance ses pairs, ses actions ayant progressé d'environ 60 % sur un an. Ses 1,800 écrans—soit seulement 1 % du total mondial—ont capté près de 6 % des revenus du box-office cet été. Imax concède des licences et installe des écrans, prenant une part des revenus des billets plutôt que d'assumer les coûts opérationnels, ce qui le protège mieux lors des périodes de faible programmation.

Le marge opérationnelle de l'entreprise est de 2,5 fois celle de Cinemark et Vue, et de 3,5 fois celle d'AMC. Les analystes s'attendent à ce que les revenus d'Imax progressent presque trois fois plus vite que ceux d'AMC au cours des trois prochaines années. Vue et Cinemark sont cotés à des valorisations plus faibles, tandis que Everyman peine avec un bénéfice opérationnel inférieur à 1 %.

Entités clés : Entreprises : AMC Entertainment, Vue Entertainment Ltd, Imax Corp, Cinemark, Everyman, Macquarie Group