Después de años de cierres y predicciones de declive terminal, los cines han dado la vuelta a la situación. Las acciones de AMC han subido más de dos tercios este año, y el operador europeo Vue incluso está considerando entrar en los mercados públicos con una valoración supuesta de 1.500 millones de libras. Ayudan una serie de taquillazos como La Odisea.

Pero el negocio también ha cambiado, ya que los cines se han expandido a asientos cómodos, cócteles elaborados y pantallas premium. Los amantes del cine estos días asisten con menos frecuencia pero gastan más. La asistencia aún es una quinta parte de lo que era hace una década, según Euromonitor.

Sin embargo, se espera que los ingresos de AMC este año sean casi el doble de lo que eran hace entonces. La experiencia nueva y lujosa, sin embargo, lleva a los cines a competir directamente con otros tipos de noches de 50 libras, como restaurantes, bares y conciertos en vivo, en un momento en que los consumidores no tienen mucho efectivo. En términos de inversión, eso sugiere que debería acrecer un premio a aquellas partes de la experiencia cinematográfica que no pueden replicarse en casa.

Cualquiera puede reunir una ración de salchichas, pero las pantallas supersized pueden cobrar precios altos de manera duradera. Las acciones de Imax, por ejemplo, han aumentado alrededor de un 60% en el último año. Los fanáticos de Imax son relativamente insensibles al precio, pagando hasta dos quintos más que los asistentes al cine comunes, según Macquarie.

Sus 1.800 pantallas representan aproximadamente el 1% del total global, pero recaudaron casi el 6% de los ingresos de taquilla este verano. Se espera que los ingresos de Imax en los próximos tres años crezcan casi tres veces más rápido que los de AMC, según analistas encuestados por Visible Alpha. El negocio también es mucho más rentable.

Imax licencia, vende e instala sus pantallas gigantes y equipos de sonido a teatros y se lleva una parte de los ingresos por entradas, en lugar de pagar el alquiler, los servicios públicos y los salarios que los cines soportan. Al menos eso deja a Imax mejor protegido cuando la lista de películas es débil, y le ayuda a obtener un margen operativo que es 2.5 veces el de Cinemark y Vue, y 3.5 veces el de AMC. Everyman, operador de lujo, mantuvo menos del 1% de sus ventas en beneficio operativo el año pasado.

Los entusiasmos de Imax se reflejan en su valoración premium, casi el doble que el de Vue, según Lex, y Cinemark. Pero, en una era de entretenimiento generado por IA, el atractivo de una "película Imax" — a veces rodada parcialmente o totalmente en película — solo crecerá. Una pantalla gigante y un sonido estruendoso son la mejor manera de jugar la experiencia cinematográfica premium.