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Dernière mise à jour: September 26, 2026, 10:01 PM ET

Marchés publics

Les flux de capitaux étrangers vers les actions américaines atteignent un record alors que l'appétit pour la dette s'estompe. Les achats à l'étranger d'actions américaines ont dépassé 940 milliards de dollars sur l'année jusqu'en juillet, coïncidant avec une forte baisse de la demande d'obligations d'État. La volatilité du marché obligataire signale des risques pour les investisseurs en dette d'entreprise. Les obligations d'entreprises ont été relativement résilientes lors de la vente massive mondiale d'obligations d'État, mais la hausse des rendements et l'élargissement des spreads suscitent des inquiétudes quant à la liquidité et aux tensions de crédit dans les secteurs à effet de levier. Le Bangladesh vise jusqu'à 1 milliard de dollars pour sa première émission obligataire souveraine. Le Bangladesh se prépare à lever entre 500 millions et 1 milliard de dollars via sa première émission obligataire internationale, afin de financer des projets d'infrastructure dans un contexte de durcissement des conditions de financement mondiales. La chute de McDonald's atteint 30% alors que l'inflation du Big Mac suscite des réactions. Les actions McDonald's ont chuté de 30% au cours du mois dernier, les consommateurs résistant aux hausses de prix, ce qui pousse le géant de la restauration rapide à trouver un équilibre entre protection des marges et croissance des volumes dans un environnement sensible aux coûts. Le milliardaire Charoen vise une introduction en bourse de 1 milliard de dollars pour son fonds de placement immobilier Asset World. Asset World Corp vise à lever au moins 30 milliards de bahts (830 millions de dollars) via son fonds de placement immobilier thaïlandais, marquant l'une des plus importantes introductions en bourse du secteur immobilier en Asie du Sud-Est cette année. Le sommet Trump-Xi aboutit à un engagement sur le charbon alors que les négociations tarifaires se prolongent. L'accord sur le charbon a vu la Chine accepter d'importer au moins 10 millions de tonnes métriques de charbon américain par an de 2027 à 2028, offrant un soutien limité aux producteurs américains dans un contexte de différends tarifaires persistants. Apax proche d'un accord pour racheter la participation de Warburg Pincus dans le groupe de télécoms Odido, valorisé 6,5 milliards d'euros. Apax est sur le point d'acquérir la participation de Warburg Pincus dans Odido pour 6,5 milliards d'euros, une décision qui consoliderait le contrôle de l'opérateur télécoms néerlandais et mettrait fin à des années de manœuvres entre fonds de capital-investissement. Les valeurs de la cybersécurité sont dopées par le « P(doom) ». Les actions cyber ont bondi alors que la crainte croissante de menaces liées à l'IA stimulait la demande pour les valeurs technologiques défensives, les valorisations se tendant dans un contexte d'interrogations sur la solidité de ce rallye. Les alarmistes du climat redoutent désormais des explosions de la dette souveraine. Les analystes climatiques avertissent que l'escalade des risques budgétaires liés aux phénomènes météorologiques extrêmes et aux coûts d'adaptation pourrait provoquer des défauts souverains, en particulier dans les marchés émergents vulnérables, compromettant les efforts de financement climatique à long terme. JPMorgan et la manie du courtage pour les recommandations affirmées. Les analystes de JPMorgan ont admis avoir du mal à être affirmatifs dans leurs recommandations, soulignant une dépendance croissante aux vues consensuelles dans la recherche actions au milieu de marchés volatils et d'une surcharge informationnelle liée à l'IA. Les flux de capitaux étrangers vers les actions américaines atteignent un record alors que l'appétit pour la dette s'estompe. Les entrées record ont été alimentées par le débouclage des opérations de portage sur le yen et la recherche de valeurs refuges, bien que les stratèges avertissent que le positionnement pourrait être excessif avant les prochaines réunions des banques centrales. La volatilité du marché obligataire signale des risques pour les investisseurs en dette d'entreprise. Les écarts de rendement se sont élargis à leur plus haut niveau depuis 2020 pour les obligations à haut rendement, signalant le scepticisme des investisseurs quant à la résilience des bénéfices dans un contexte de ralentissement de la croissance et de coûts de financement plus élevés. Le Bangladesh vise jusqu'à 1 milliard de dollars pour sa première émission obligataire souveraine. L'offre inaugurale pourrait être tarifée dès la semaine prochaine, les fonds étant destinés à des projets d'électricité et de transport essentiels pour maintenir la trajectoire de croissance du PIB du pays, supérieure à 6%. La chute de McDonald's atteint 30% alors que l'inflation du Big Mac suscite des réactions. Les ventes à magasins comparables ont reculé de 2% dans le monde au dernier trimestre, marquant la première baisse en plus de deux ans et intensifiant la pression sur le PDG Chris Kempczinski pour revitaliser la marque. Le milliardaire Charoen vise une introduction en bourse de 1 milliard de dollars pour son fonds de placement immobilier Asset World. La structure du fonds se concentrera sur les actifs de détail et d'hôtellerie, notamment les centres commerciaux et les hôtels à Bangkok et Chiang Mai, visant un rendement de dividende de 5 à 6% pour attirer les investisseurs axés sur le revenu. Le sommet Trump-Xi aboutit à un engagement sur le charbon alors que les négociations tarifaires se prolongent. Les négociations tarifaires restent dans l'impasse sur les semi-conducteurs et les technologies vertes, l'accord sur le charbon étant perçu comme une concession tactique plutôt qu'une percée stratégique. Apax proche d'un accord pour racheter la participation de Warburg Pincus dans le groupe de télécoms Odido, valorisé 6,5 milliards d'euros. L'approbation réglementaire est toujours en attente des autorités européennes, qui examinent l'opération pour d'éventuels problèmes de concurrence sur le marché des télécoms du Benelux. Les valeurs de la cybersécurité sont dopées par le « P(doom) ». Les menaces liées à l'IA incluent la fraude par deepfake et le hameçonnage automatisé, incitant les entreprises à augmenter leurs budgets de sécurité de 15 à 20% par an malgré les vents contraires macroéconomiques. Les alarmistes du climat redoutent désormais des explosions de la dette souveraine. Les tensions sur la dette sont déjà évidentes dans les petits États insulaires, où les emprunts liés au climat ont poussé les ratios dette/PIB au-dessus de 80%, suscitant des craintes de contagion aux grandes économies si le financement de l'adaptation échoue. JPMorgan et la manie du courtage pour les recommandations affirmées. La volatilité des marchés a réduit l'efficacité de la sélection de titres traditionnelle, conduisant les fonds à accroître leur dépendance aux modèles quantitatifs et aux stratégies passives, même si les gestionnaires actifs défendent leur potentiel d'alpha à long terme. Les flux de capitaux étrangers vers les actions américaines atteignent un record alors que l'appétit pour la dette s'estompe. Les effets de change ont amplifié les rendements, un dollar plus faible augmentant la valeur en monnaie locale des participations en actions étrangères, bien que ce vent porteur puisse s'inverser si la Fed suspend ses baisses de taux. La volatilité du marché obligataire signale des risques pour les investisseurs en dette d'entreprise. Les prêts « covenant-lite » représentent désormais plus de 60% des nouveaux financements à effet de levier, réduisant les protections des investisseurs et augmentant la vulnérabilité aux ralentissements des actifs générateurs de trésorerie. Le Bangladesh vise jusqu'à 1 milliard de dollars pour sa première émission obligataire souveraine. La notation de crédit reste à Ba3 avec une perspective positive, reflétant la stabilité macroéconomique mais laissant une marge de dégradation si la croissance des exportations ralentit ou si les réserves de change tombent sous trois mois d'importations. La chute de McDonald's atteint 30% alors que l'inflation du Big Mac suscite des réactions. Les commandes numériques représentent désormais 40% des ventes, compensant la faiblesse de la restauration sur place mais soulevant des inquiétudes quant aux frais de livraison et à la dépendance aux tiers qui érodent l'économie des unités. Le milliardaire Charoen vise une introduction en bourse de 1 milliard de dollars pour son fonds de placement immobilier Asset World. La loi thaïlandaise sur les fonds de placement immobilier exige un paiement de dividende minimum de 90%, rendant le véhicule attrayant pour les chasseurs de rendement malgré les inquiétudes concernant l'effet de levier et la concentration des locataires dans les actifs exposés au tourisme. Le sommet Trump-Xi aboutit à un engagement sur le charbon alors que les négociations tarifaires se prolongent. Les exportations de charbon du Wyoming et du Montana devraient augmenter, soutenant les chemins de fer et les mines du bassin de la Powder River, bien que la demande à long terme reste incertaine face à la poussée des énergies renouvelables en Chine. Apax proche d'un accord pour racheter la participation de Warburg Pincus dans le groupe de télécoms Odido, valorisé 6,5 milliards d'euros. La charge de la dette augmentera après l'acquisition, l'endettement net d'Odido étant projeté à 4,5 fois l'EBITDA, testant la résilience de ses flux de trésorerie dans un contexte de taux d'intérêt plus élevés. Les valeurs de la cybersécurité sont dopées par le « P(doom) ». Les multiples de valorisation se négocient désormais à 40 fois les bénéfices anticipés, bien au-dessus de la moyenne du secteur des logiciels, suscitant des avertissements sur une correction potentielle si les attentes de menaces liées à l'IA ne se matérialisent pas. Les alarmistes du climat redoutent désormais des explosions de la dette souveraine. Les avertissements du FMI se sont faits plus pressants, le Fonds exhortant les nations vulnérables au climat à constituer des réserves budgétaires et à accéder aux obligations catastrophe pour éviter des arrêts soudains de financement pendant les saisons de catastrophes. JPMorgan et la manie du courtage pour les recommandations affirmées. La confiance des analystes s'est érodée, seulement 30% des professionnels côté acheteur exprimant une forte confiance dans les recommandations côté vendeur, selon des données récentes de Greenwich Associates, soulignant une crise de crédibilité dans les modèles de recherche traditionnels.