Public Markets 24 Hours

সর্বশেষ আপডেট: September 26, 2026, 10:01 PM ET

পাবলিক মার্কেট

বিদেশি মূলধনের প্রবাহ রেকর্ড উচ্চতায় পৌঁছেছে যুক্তরাষ্ট্রের শেয়ারবাজারে, কারণ ঋণের প্রতি আগ্রহ কমছে। বিদেশি ক্রয় জুলাই পর্যন্ত বছরে মার্কিন ইকুইটিতে $৯৪০ বিলিয়ন ছাড়িয়েছে, যা সরকারি বন্ডের চাহিদায় তীব্র পতনের সাথে মিলে যায়। বন্ড মার্কেটের অস্থিরতা কর্পোরেট ঋণ বিনিয়োগকারীদের জন্য ঝুঁকির ইঙ্গিত দেয়। কর্পোরেট বন্ড বিশ্বব্যাপী সরকারি বন্ড বিক্রির মধ্যে তুলনামূলকভাবে স্থিতিশীল রয়েছে, তবে ক্রমবর্ধমান ফলন এবং বিস্তৃত স্প্রেড লিভারেজড খাতে তারল্য এবং ঋণের চাপ নিয়ে উদ্বেগ বাড়াচ্ছে। বাংলাদেশ প্রথমবারের মতো সার্বভৌম বন্ড বিক্রির মাধ্যমে $১ বিলিয়ন পর্যন্ত লক্ষ্য করছে। বাংলাদেশ তাদের প্রথম আন্তর্জাতিক বন্ড অফারের মাধ্যমে $৫০০ মিলিয়ন থেকে $১ বিলিয়ন সংগ্রহ করার প্রস্তুতি নিচ্ছে, যা বিশ্বব্যাপী কঠোর আর্থিক পরিস্থিতির মধ্যে অবকাঠামো প্রকল্পে অর্থায়নের লক্ষ্যে। বিগ ম্যাকের মূল্যস্ফীতি প্রতিক্রিয়া সৃষ্টি করায় ম্যাকডোনাল্ডের শেয়ার ৩০% কমেছে। ম্যাকডোনাল্ডের শেয়ার গত মাসে ৩০% কমেছে কারণ গ্রাহকরা মূল্য বৃদ্ধি প্রতিরোধ করছেন, যা খরচ-সংবেদনশীল পরিবেশে মার্জিন সুরক্ষা এবং ভলিউম বৃদ্ধির মধ্যে ভারসাম্য রাখতে ফাস্ট-ফুড জায়ান্টের উপর চাপ সৃষ্টি করছে। বিলিয়নেয়ার চারোয়েনের অ্যাসেট ওয়ার্ল্ড $১ বিলিয়ন REIT IPO-র লক্ষ্য করছে। অ্যাসেট ওয়ার্ল্ড কর্প তাদের থাই রিয়েল এস্টেট ইনভেস্টমেন্ট ট্রাস্ট থেকে কমপক্ষে ৩০ বিলিয়ন বাট ($৮৩০ মিলিয়ন) সংগ্রহের লক্ষ্য রাখছে, যা এই বছর দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়ার সবচেয়ে বড় সম্পত্তি তালিকাভুক্তিগুলির একটি। ট্রাম্প-শি শীর্ষ সম্মেলনে কয়লা প্রতিশ্রুতি এসেছে, শুল্ক আলোচনা বাড়তে থাকায়। কয়লা চুক্তি অনুযায়ী চীন ২০২৭ থেকে ২০২৮ সাল পর্যন্ত বছরে কমপক্ষে ১০ মিলিয়ন মেট্রিক টন মার্কিন কয়লা আমদানিতে সম্মত হয়েছে, যা চলমান শুল্ক বিরোধের মধ্যে আমেরিকান উৎপাদকদের জন্য একটি সীমিত সহায়তা প্রদান করে। অ্যাপ্যাক্স €৬.৫ বিলিয়ন টেলিকম গ্রুপ ওডিডো থেকে ওয়ারবার্গ পিনকাসকে কিনে নেওয়ার চুক্তির কাছাকাছি। অ্যাপ্যাক্স ওডিডোতে ওয়ারবার্গ পিনকাসের অংশীদারিত্ব €৬.৫ বিলিয়নে অধিগ্রহণের কাছাকাছি, যা ডাচ টেলিকম অপারেটরের নিয়ন্ত্রণ একীভূত করবে এবং বছরের পর বছর ধরে চলা প্রাইভেট ইকুইটি প্রতিযোগিতার অবসান ঘটাবে। সাইবার সিকিউরিটি স্টক P(doom)-এ চাঙ্গা হয়েছে। সাইবার স্টক বেড়েছে কারণ AI-চালিত হুমকির ক্রমবর্ধমান ভয় প্রতিরক্ষামূলক প্রযুক্তি শেয়ারের চাহিদা বাড়িয়েছে, যার সাথে মূল্যায়ন প্রসারিত হচ্ছে এবং এই র্যালি মৌলিক বিষয় নাকি অনুমানমূলক উন্মাদনা প্রতিফলিত করে তা নিয়ে উদ্বেগ রয়েছে। জলবায়ু বিপর্যয়-সম্পর্কিত ভবিষ্যদ্বাণীকারীরা এখন সার্বভৌম ঋণ বিস্ফোরণের আশঙ্কা করছেন। জলবায়ু বিশ্লেষকরা সতর্ক করেছেন যে চরম আবহাওয়া এবং অভিযোজন খরচ থেকে ক্রমবর্ধমান রাজস্ব ঝুঁকি সার্বভৌম ডিফল্ট ট্রিগার করতে পারে, বিশেষত দুর্বল উদীয়মান বাজারে, যা দীর্ঘমেয়াদী জলবায়ু অর্থায়ন প্রচেষ্টাকে ক্ষতিগ্রস্ত করবে। জেপিমরগান এবং দৃঢ় মতামতের প্রতি ব্রোকারেজের আসক্তি। জেপিমরগান বিশ্লেষকরা তাদের মতামতে দৃঢ়তার সাথে লড়াই করার কথা স্বীকার করেছেন, যা অস্থির বাজার এবং AI-চালিত তথ্যের আধিক্যের মধ্যে ইকুইটি গবেষণায় ঐকমত্যের মতামতের উপর ক্রমবর্ধমান নির্ভরতা তুলে ধরে। বিদেশি মূলধনের প্রবাহ রেকর্ড উচ্চতায় পৌঁছেছে যুক্তরাষ্ট্রের শেয়ারবাজারে, ঋণের প্রতি আগ্রহ কমতে থাকায়। রেকর্ড প্রবাহ ইয়েন ক্যারি ট্রেড আনওয়াইন্ড এবং নিরাপদ-আশ্রয়ের চাহিদা দ্বারা চালিত হয়েছিল, যদিও কৌশলবিদরা সতর্ক করেছেন যে মূল কেন্দ্রীয় ব্যাংকের বৈঠকের আগে অবস্থান অতিরিক্ত প্রসারিত হতে পারে। বন্ড মার্কেটের অস্থিরতা কর্পোরেট ঋণ বিনিয়োগকারীদের জন্য ঝুঁকির ইঙ্গিত দেয়। ফলন স্প্রেড উচ্চ-ফলন কর্পোরেটের জন্য ২০২০ সালের পর সর্বোচ্চ স্তরে বিস্তৃত হয়েছে, যা ধীর বৃদ্ধি এবং উচ্চতর অর্থায়ন খরচের মধ্যে আয়ের স্থিতিস্থাপকতা সম্পর্কে বিনিয়োগকারীদের সন্দেহের ইঙ্গিত দেয়। বাংলাদেশ প্রথমবারের মতো সার্বভৌম বন্ড বিক্রির মাধ্যমে $১ বিলিয়ন পর্যন্ত লক্ষ্য করছে। প্রথম অফার আগামী সপ্তাহেই মূল্য নির্ধারণ হতে পারে, যার আয় বিদ্যুৎ এবং পরিবহন প্রকল্পে ব্যয় হবে যা দেশের ৬%+ জিডিপি বৃদ্ধির গতিপথ ধরে রাখার জন্য গুরুত্বপূর্ণ। বিগ ম্যাকের মূল্যস্ফীতি প্রতিক্রিয়া সৃষ্টি করায় ম্যাকডোনাল্ডের শেয়ার ৩০% কমেছে। একই-স্টোর বিক্রয় সাম্প্রতিক প্রান্তিকে বিশ্বব্যাপী ২% কমেছে, যা দুই বছরেরও বেশি সময়ের মধ্যে প্রথম পতন এবং সিইও ক্রিস কেম্পজিনস্কির উপর ব্র্যান্ড পুনরুজ্জীবিত করার চাপ বাড়িয়েছে। বিলিয়নেয়ার চারোয়েনের অ্যাসেট ওয়ার্ল্ড $১ বিলিয়ন REIT IPO-র লক্ষ্য করছে। REIT কাঠামো খুচরা এবং আতিথেয়তা সম্পদের উপর ফোকাস করবে, যার মধ্যে ব্যাংকক এবং চিয়াং মাইয়ের মল এবং হোটেল রয়েছে, যা আয়-ভিত্তিক বিনিয়োগকারীদের আকৃষ্ট করতে ৫-৬% লভ্যাংশ ফলন লক্ষ্য করবে। ট্রাম্প-শি শীর্ষ সম্মেলনে কয়লা প্রতিশ্রুতি এসেছে, শুল্ক আলোচনা বাড়তে থাকায়। শুল্ক আলোচনা সেমিকন্ডাক্টর এবং সবুজ প্রযুক্তিতে অমীমাংসিত রয়েছে, কয়লা চুক্তিকে কৌশলগত অগ্রগতির পরিবর্তে একটি কৌশলগত ছাড় হিসাবে দেখা হচ্ছে। অ্যাপ্যাক্স €৬.৫ বিলিয়ন টেলিকম গ্রুপ ওডিডো থেকে ওয়ারবার্গ পিনকাসকে কিনে নেওয়ার চুক্তির কাছাকাছি। নিয়ন্ত্রক অনুমোদন এখনও ইইউ কর্তৃপক্ষের কাছ থেকে মুলতুবি রয়েছে, যারা বেনেলাক্স টেলিকম বাজারে সম্ভাব্য প্রতিযোগিতা উদ্বেগের জন্য চুক্তিটি যাচাই করছে। সাইবার সিকিউরিটি স্টক P(doom)-এ চাঙ্গা হয়েছে। AI হুমকি এর মধ্যে রয়েছে ডিপফেক জালিয়াতি এবং স্বয়ংক্রিয় ফিশিং, যা উদ্যোগগুলিকে সামষ্টিক অর্থনৈতিক প্রতিকূলতা সত্ত্বেও বার্ষিক ১৫-২০% নিরাপত্তা বাজেট বাড়াতে প্ররোচিত করছে। জলবায়ু বিপর্যয়-সম্পর্কিত ভবিষ্যদ্বাণীকারীরা এখন সার্বভৌম ঋণ বিস্ফোরণের আশঙ্কা করছেন। ঋণ সংকট ইতিমধ্যে ছোট দ্বীপ রাষ্ট্রগুলিতে স্পষ্ট, যেখানে জলবায়ু-সম্পর্কিত ঋণ গ্রহণ জিডিপি-থেকে-ঋণের অনুপাত ৮০% এর উপরে ঠেলে দিয়েছে, যা অভিযোজন অর্থায়ন ব্যর্থ হলে বৃহত্তর অর্থনীতিতে সংক্রমণের আশঙ্কা বাড়িয়েছে। জেপিমরগান এবং দৃঢ় মতামতের প্রতি ব্রোকারেজের আসক্তি। বাজার অস্থিরতা ঐতিহ্যবাহী স্টক-পিকিংয়ের কার্যকারিতা হ্রাস করেছে, যা তহবিলগুলিকে পরিমাণগত মডেল এবং প্যাসিভ কৌশলগুলির উপর নির্ভরতা বাড়াতে পরিচালিত করেছে, এমনকি সক্রিয় ব্যবস্থাপকরা তাদের দীর্ঘমেয়াদী আলফা সম্ভাবনা রক্ষা করছেন। বিদেশি মূলধনের প্রবাহ রেকর্ড উচ্চতায় পৌঁছেছে যুক্তরাষ্ট্রের শেয়ারবাজারে, ঋণের প্রতি আগ্রহ কমতে থাকায়। মুদ্রার প্রভাব রিটার্ন বাড়িয়েছে, দুর্বল ডলার বিদেশি ইকুইটি হোল্ডিংয়ের স্থানীয়-মুদ্রা মূল্য বাড়িয়েছে, যদিও ফেড যদি সুদের হার কাটা বন্ধ করে তবে এই অনুকূল বাতাস বিপরীত হতে পারে। বন্ড মার্কেটের অস্থিরতা কর্পোরেট ঋণ বিনিয়োগকারীদের জন্য ঝুঁকির ইঙ্গিত দেয়। কভেন্যান্ট-লাইট ঋণ এখন নতুন লিভারেজড ফাইন্যান্স চুক্তির ৬০% এরও বেশি প্রতিনিধিত্ব করে, যা বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষা হ্রাস করে এবং নগদ-প্রবাহ-উৎপাদনকারী সম্পদের মন্দার প্রতি দুর্বলতা বাড়ায়। বাংলাদেশ প্রথমবারের মতো সার্বভৌম বন্ড বিক্রির মাধ্যমে $১ বিলিয়ন পর্যন্ত লক্ষ্য করছে। ক্রেডিট রেটিং এখনও Ba3-এ রয়েছে ইতিবাচক দৃষ্টিভঙ্গি সহ, যা সামষ্টিক অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতা প্রতিফলিত করে তবে রপ্তানি বৃদ্ধি ধীর হলে বা বৈদেশিক রিজার্ভ তিন মাসের আমদানির নিচে নেমে গেলে ডাউনগ্রেডের সম্ভাবনা রেখে যায়। বিগ ম্যাকের মূল্যস্ফীতি প্রতিক্রিয়া সৃষ্টি করায় ম্যাকডোনাল্ডের শেয়ার ৩০% কমেছে। ডিজিটাল অর্ডার এখন বিক্রয়ের ৪০% হিসাব করে, যা ডাইন-ইন দুর্বলতা পূরণে সহায়তা করছে তবে ডেলিভারি ফি এবং তৃতীয়-পক্ষের নির্ভরতা ইউনিট অর্থনীতিকে ক্ষয় করার বিষয়ে উদ্বেগ বাড়াচ্ছে। বিলিয়নেয়ার চারোয়েনের অ্যাসেট ওয়ার্ল্ড $১ বিলিয়ন REIT IPO-র লক্ষ্য করছে। থাই REIT আইন ন্যূনতম ৯০% লভ্যাংশ প্রদানের প্রয়োজন, যা পর্যটন-উন্মুক্ত সম্পদে লিভারেজ এবং ভাড়াটে ঘনত্বের উদ্বেগ সত্ত্বেও ফলন-সন্ধানীদের জন্য যানবাহনটিকে আকর্ষণীয় করে তোলে। ট্রাম্প-শি শীর্ষ সম্মেলনে কয়লা প্রতিশ্রুতি এসেছে, শুল্ক আলোচনা বাড়তে থাকায়। কয়লা রপ্তানি ওয়াইমিং এবং মন্টানা থেকে বৃদ্ধি পাবে বলে আশা করা হচ্ছে, যা পাওডার রিভার বেসিনে রেলপথ এবং খনি সংস্থাগুলিকে সমর্থন করবে, যদিও চীনের নবায়নযোগ্য শক্তি প্রচেষ্টার মধ্যে দীর্ঘমেয়াদী চাহিদা অনিশ্চিত রয়েছে। অ্যাপ্যাক্স €৬.৫ বিলিয়ন টেলিকম গ্রুপ ওডিডো থেকে ওয়ারবার্গ পিনকাসকে কিনে নেওয়ার চুক্তির কাছাকাছি। ঋণের বোঝা অধিগ্রহণের পরে বৃদ্ধি পাবে, ওডিডোর নেট লিভারেজ ৪.৫x EBITDA-তে পৌঁছানোর প্রক্ষেপণ করা হয়েছে, যা উচ্চ সুদের হারের অধীনে এর নগদ প্রবাহের স্থিতিস্থাপকতা পরীক্ষা করবে। সাইবার সিকিউরিটি স্টক P(doom)-এ চাঙ্গা হয়েছে। মূল্যায়ন গুণক এখন ফরোয়ার্ড আর্নিংসের ৪০x এ লেনদেন করছে, যা সফ্টওয়্যার সেক্টর গড়ের চেয়ে অনেক বেশি, যা AI হুমকির প্রত্যাশা বাস্তবায়িত না হলে সম্ভাব্য সংশোধনের সতর্কবার্তা দিচ্ছে। জলবায়ু বিপর্যয়-সম্পর্কিত ভবিষ্যদ্বাণীকারীরা এখন সার্বভৌম ঋণ বিস্ফোরণের আশঙ্কা করছেন। IMF সতর্কবার্তা আরও জোরালো হয়েছে, তহবিল জলবায়ু-দুর্বল দেশগুলিকে রাজস্ব বাফার তৈরি করতে এবং দুর্যোগ মৌসুমে অর্থায়নে আকস্মিক বন্ধ এড়াতে বিপর্যয় বন্ড অ্যাক্সেস করার আহ্বান জানিয়েছে। জেপিমরগান এবং দৃঢ় মতামতের প্রতি ব্রোকারেজের আসক্তি। বিশ্লেষকের আস্থা ক্ষয়প্রাপ্ত হয়েছে, সাম্প্রতিক গ্রিনউইচ অ্যাসোসিয়েটস তথ্য অনুসারে, ক্রয়-পক্ষের পেশাদারদের মাত্র ৩০% বিক্রয়-পক্ষের সুপারিশগুলিতে দৃঢ় আস্থা প্রকাশ করে, যা ঐতিহ্যবাহী গবেষণা মডেলগুলিতে বিশ্বাসযোগ্যতার সংকটকে আন্ডারস্কোর করে।