Le marché du pétrole fait face à un écart croissant entre les prix des contrats à terme et physiques. Les contrats à terme de Brent ont atteint un maximum de cinq mois près de 112 dollars en raison des tensions autour de l'Iran et des attaques houthis contre les exportations saoudiennes. Cependant, le Dated Brent, le référentiel physique, a chuté à près de 120 dollars, perdant environ 15 dollars en deux semaines.
Les facteurs comprennent des flux stables de Hormuz malgré les attaques, des coûts de porte-conteneurs refroidis, et des acheteurs asiatiques qui évitent le brut américain, renforçant les approvisionnements européens. Les traders avertissent que la hauste des contrats à terme peut ne pas être soutenable si les coûts de fret continuent de décliner et que les perturbations d'approvisionnement s'atténuent. Ryan Fitzmaurice de Marex note que les réserves de pétrole sont basses et que le risque d'actualité persiste, tandis que l'El Niño pourrait peser sur la demande de chauffage hivernal.
La différence entre le Dated Brent et les contrats à terme, bien qu'elle ait été réduite, reste historiquement élevée. Les différentielles régionales de brut depuis l'Oman jusqu'au Irak se sont également assoupies, avec des cargaisons asiatiques vendues à une prime sur Dubaï qui s'est réduite de 35 à plus de 10 dollars. Cette divergence met en évidence une division entre les marchés de papier et les dynamiques réelles d'approvisionnement.
Source: Bloomberg Markets · Résumé par HeadlinesBriefing