La mise en liste de National Stock Exchange of India Ltd. est censée apporter une importante dynamique au marché primaire du pays, mais sera un coup dur pour le commerce florissant des actions non cotisées. Selon une estimation de la plateforme de trading Unlisted Zone, l'opérateur du marché des dérivés le plus fréquenté au monde représentait environ la moitié du volume d'échanges du marché des ombres. Son offre publique initiale (IPO) menace de déclencher une forte baisse d'activité, forçant les plateformes facilitant ce type de transactions à chercher le prochain grand atout.

Alors que l'Inde a établi des records consécutifs dans les fonds provenant des IPO au cours des deux dernières années, le marché non cotisé a émergé comme un lieu où les particuliers aisés et les fonds peuvent parier sur des entreprises dans le pipeline de listing. L'intérêt croissant a favorisé l'émergence d'un écosystème de plateformes en ligne et de courtiers spécialisés qui se spécialisent dans la connexion des acheteurs et des vendeurs. NSE était un maillon essentiel du marché en croissance en raison de sa taille, de sa rentabilité, de sa position dominante et de ses divulgations qui ressemblaient à celles des entreprises cotisées.

« NSE était quasi-cotisé », a déclaré Sandipan Roy, directeur des investissements chez Motilal Oswal Private Wealth. « Il a donné naissance à un intégral secteur. » L'échange avait 231 378 actionnaires avant son IPO, plusieurs entreprises cotisées en comprenaient plus. Cela se compare à moins de 80 actionnaires qu'il avait en 2016. Jusqu'à l'an dernier, NSE publiait des divulgations mensuelles sur les transferts d'actions. Sa dernière publication en mars 2025 montrait près de 15 milliards de roupies ($170 millions) d'actions ayant changé de mains durant le mois.

« Nous prévoyons que l'intérêt pour le marché non cotisé restera sélectif au fur et à mesure que les entreprises émergent dans des secteurs tels que la technologie spatiale, l'aérospatiale, la défense, les data centers et d'autres industries émergentes », a déclaré Rajan Shah, fondateur de 3A Capital Services. Les entreprises attirant l'attention du marché incluent Sterlite Electric Ltd, Indofil Industries Ltd, Krasny Defence Technologies Ltd, Berar Finance Ltd, Kineco Ltd, Indian Potash Ltd et Garuda Aerospace Ltd.

Entités clés : Entreprises : National Stock Exchange of India Ltd., Unlisted Zone, BSE Ltd., Motilal Oswal Private Wealth, 3A Capital Services, Sterlite Electric Ltd, Indofil Industries Ltd, Krasny Defence Technologies Ltd, Berar Finance Ltd, Kineco Ltd, Indian Potash Ltd, Garuda Aerospace Ltd, HDB Financial Services Ltd., Tata Capital Ltd. Personnes : Sandipan Roy, Rajan Shah, Umesh Paliwal. Emplacements : Inde