Le cuivre a progressé légèrement alors que les rendements des obligations américaines s'apaisaient avant la décision de la Réserve fédérale plus tard mercredi sur une éventuelle hausse des taux d'intérêt. Les contrats à terme ont augmenté à la London Metal Exchange aux côtés d'autres contrats majeurs, soutenus par une baisse des rendements du Trésor et un renversement de la hausse antérieure du dollar. Les prix restent en forte baisse par rapport au record atteint la semaine dernière, porté par des paris sur un resserrement de l'offre dû aux droits de douane américains.

Les négociants ont passé l'année à entreposer du cuivre dans des entrepôts américains dans l'espoir de bénéficier de droits de douane qui feraient grimper les prix domestiques, mais la Maison Blanche s'est jusqu'ici abstenue de nouvelles mesures. Par ailleurs, les stocks dans les installations de stockage accréditées par le LME hors du pays ont continué d'augmenter cette semaine, atténuant la menace d'un resserrement de l'offre. Les contrats à trois mois s'échangent avec une prime de 62,53 $ la tonne sur le cuivre pour livraison immédiate, une structure de marché connue sous le nom de contango qui signale une offre abondante.

Au cours des semaines précédentes, la formation inverse — le backwardation — qui indique un marché tendu avait prévalu. La Fed devrait largement relever ses taux d'intérêt pour la première fois depuis 2023, ce qui constitue généralement un vent contraire pour les actifs ne portant pas intérêt comme les matières premières. L'anticipation de pressions inflationnistes alimentées par des prix de l'énergie élevés et un investissement en capital en plein essor a poussé les rendements de référence du Trésor à 10 ans au plus haut depuis 2007 mardi.

Le cuivre a gagné 0,7 % à 14 176 $ la tonne sur le LME à 12 h 20, heure de Singapour. Les autres métaux étaient mitigés, le nickel en hausse de 0,5 % et le plomb de 0,6 %. Le minerai de fer de Singapour a progressé de 0,2 % à 95,60 $ la tonne.