連邦準備制度理事会（FRB）が水曜日に利上げの是非を決定するのを前に、米国債利回りが低下したことを受け、銅価格は小幅高となった。ロンドン金属取引所（LME）の先物は他の主要銘柄とともに上昇し、米国債利回りの低下とドルの先行上昇の反転が支えとなった。価格は、米国関税による供給逼迫への思惑で先週記録した史上最高値から依然として大幅に下落している。トレーダーは本年、関税による国内価格高騰を見込んで銅を米国倉庫に積み増してきたが、ホワイトハウスはこれまで新たな措置を見送っている。一方、LME認定の米国外保管施設における在庫は今週も増加を続け、供給逼迫リスクは後退している。3カ月物先物が現物銅に対してトン当たり62.53ドルのプレミアムで取引されており、このコンタンゴと呼ばれる市場構造は供給余裕を示唆している。直近数週間は、逼迫相場を示す逆ザヤ（バックワーデーション）が優勢だった。FRBは2023年以来初の利上げを行うと広く予想されており、これは金利を生まない商品などのアセットにとって通常は逆風となる。高いエネルギー価格と旺盛な設備投資がインフレ圧力を高めるとの見方から、ベンチマークとなる10年物米国債利回りは火曜日に2007年以来の高水準をつけた。シンガポール時間午後12時20分現在、LME銅は0.7%高のトン当たり14,176ドルで推移。他の非鉄金属はまちまちで、ニッケルが0.5%高、鉛が0.6%高。シンガポール鉄鉱石は0.2%高のトン当たり95.60ドル。