EE.UU. está sufriendo una crisis de deuda crónica, no una emergencia aguda como los impagos de Argentina o los problemas de Grecia en la década de 2010, sino un desastre de combustión lenta que todos pueden ver venir. La deuda federal mantenida por el público ha aumentado de 3,4 billones de dólares en 2000 a 32,3 billones ahora, pasando del 33,7 por ciento a más del 100 por ciento del PIB en poco más de 25 años. Los costos de servicio de la deuda se han duplicado, del 11 por ciento de los ingresos tributarios en 2000 al 21,5 por ciento en los primeros 10 meses del año fiscal actual.

Con déficits cercanos al 6 por ciento anual incluso con pleno empleo, la relación deuda-PIB está destinada a aumentar anualmente, ejerciendo presión sobre la Reserva Federal para reducir las tasas de interés. El gasto público primario ha aumentado del 15,5 al 19,9 por ciento del PIB, impulsado por el seguro social, Medicare y los programas para veteranos, mientras que los ingresos han disminuido del 20 al 17,2 por ciento, parcialmente debido a los recortes fiscales de Bush y los de Trump en 2017. El Centro para el Progreso de América estima que si el sistema tributario de los años 90 hubiera permanecido intacto, la deuda pública de EE.UU. ahora sería estable.

El secretario del Tesoro Scott Bessent ha prometido reducir el déficit, pero su credibilidad es débil. El ahora disuelto Departamento de Eficiencia Gubernamental no logró entregar recortes de gasto, y la Ley Un Gran Proyecto Hermoso de Donald Trump gastó los ingresos arancelarios sin aumentar otros impuestos. La promesa de Bessent de un 3 por ciento de crecimiento y un 3 por ciento de déficit se sitúa aproximadamente en un 2 por ciento y casi un 6 por ciento, respectivamente. EE.UU. no tiene una salida segura sin recortes significativos de gasto o aumentos de impuestos.

Entidades Clave: Empresas: Reserva Federal, Tesoro de EE.UU., Departamento de Eficiencia Gubernamental | Personas: Donald Trump, Scott Bessent, Chris Giles, Bush, Obama | Ubicaciones: Estados Unidos, Argentina, Grecia

Preguntas Frecuentes: ¿Por qué se considera la deuda de EE.UU. una crisis crónica en lugar de una aguda?

La deuda de EE.UU. ha crecido desde 3,4 billones de dólares en 2000 hasta 32,3 billones ahora, superando el 100 por ciento del PIB, con los costos de servicio de la deuda duplicándose al 21,5 por ciento de los ingresos tributarios. A diferencia de Argentina o Grecia, la crisis es lenta pero visible, impulsada por déficits estructurales cercanos al 6 por ciento del PIB incluso con pleno empleo.