Los fondos de cobertura impulsados por computadora están obteniendo grandes beneficios de un repunte global de bonos gubernamentales que ha empujado los costos de préstamo de EE.UU. y Europa a máximos de varias décadas. Los fondos de seguimiento de tendencias han realizado apuestas significativas contra el ingreso fijo este año, beneficiándose de la guerra de Irán y sólidos datos económicos de EE.UU. que han alimentado el miedo a la inflación. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. de 10 años han subido de alrededor del 4% a finales de febrero a más del 5.2%, mientras que los bonos franceses, británicos e italianos también han caído marcadamente.
Entre los mejores performers se encuentra Graham Capital, con sede en Connecticut, cuyo fondo Tactical Trend ha subido más del 31% hasta ahora este año, incluyendo una ganancia del 3.3% el mes pasado. Winton, con sede en Londres y fundado por el multimillonario Sir David Harding, ganó 17.5% en el año hasta el viernes pasado en su fondo Diversified Macro, mientras que el fondo estrella de Aspect Capital subió 21% hasta ahora este año y ganó casi 5% el mes pasado. “Las brasas de la inflación aún brillan en rojo”, dijo un director de un fondo cuantitativo. “Desde aproximadamente julio, nuestro riesgo ha estado orientado hacia bonos, energía y divisas.”
Los tres fondos hacen apuestas a través de clases de activos y también han obtenido ganancias en otras áreas. Por ejemplo, tanto Winton como Aspect ganaron dinero apostando en los mercados energéticos, ya que la guerra de Irán ha mantenido los precios del petróleo persistentemente altos. Impulsando el aumento en los rendimientos globales de bonos y las expectativas de aumentos de tipos de interés este año han sido los precios del crudo elevados, con el petróleo Brent de referencia subiendo alrededor del 40% desde que la guerra comenzó en febrero. Las esperanzas decrecientes de un fin negociado al conflicto de Irán han encendido una nueva ráfaga de aumento en los precios del crudo en las últimas semanas. El Brent se cerró en 102.31 dólares el jueves.
La Reserva Federal aumentó su tipo de interés la política el mes pasado por primera vez desde 2023, respondiendo a un repunte en la inflación, y el Banco Central Europeo ha subido las tasas dos veces, mientras que el Banco de Inglaterra se espera que siga su ejemplo en los próximos meses. El impacto inflacionario de la guerra se ha visto agravado por datos económicos resilientes de EE.UU. que han alimentado las apuestas sobre mayores tipos de interés en EE.UU., mientras que las preocupaciones sobre las récords ventas de deuda gubernamental y corporativa han significado que los inversores exijan rendimientos cada vez más altos para prestar a largo plazo. El aumento de los rendimientos también ha obligado a algunos inversores a deshacer posiciones que generan pérdidas, lo que ha exacerbatado los movimientos, según los participantes del mercado. Los fondos de tendencia tienden a funcionar mejor en años en los que hay tendencias claras y persistentes durante varios meses. Uno de los mejores años para la industria fue 2022, cuando los bancos centrales mantuvieron aumentando los tipos de interés para luchar contra la inflación persistente, con fondos cuantitativos obteniendo beneficios al apostar en contra de los bonos gubernamentales.
Fuente: Financial Times Companies · Resumido por HeadlinesBriefing