El fondo Blackstone Private Credit de 43.000 millones de dólares de Blackstone enfrentó solicitudes de reembolso equivalentes al 10 por ciento de su valor en el tercer trimestre, igualando el nivel del trimestre anterior. La empresa continuará limitando los reembolsos al 5 por ciento del valor del fondo, lo que significa que la mitad de los inversionistas que buscan salir no pueden hacerlo. Esto refleja la presión persistente sobre los fondos de crédito privado expuestos a empresas de software altamente apalancadas financiadas durante las adquisiciones con apalancamiento de 2020-2023. Blackstone reveló un atraso de 2.300 millones de dólares en solicitudes de reembolso sin cumplir del segundo trimestre, señalando que una parte significativa de esos inversionistas volvió a presentar documentación en agosto. La empresa afirmó que los inversionistas que buscaban liquidez en los últimos dos trimestres recibieron aproximadamente el 75 por ciento del capital solicitado dentro de unos 90 días.

Las salidas de las empresas de desarrollo de negocios se vigilan de cerca como un indicador del apetito por préstamos corporativos riesgosos. La industria de crédito privado, ahora una fuente crítica de capital para las adquisiciones con apalancamiento de capital privado, enfrenta pruebas en los préstamos tecnológicos, ya que el impacto de la IA en las empresas de software adquiridas sigue siendo incierto. La actividad de negociación muestra que los inversionistas se están preparando para pérdidas, con un índice de préstamos de software Pitch Book LCD cotizando por debajo de 90 centavos por dólar. Un análisis del FT encontró que los valores de los préstamos problemáticos de los principales inversionistas de deuda privada han caído a niveles de 2017, con fondos que están realizando grandes disminuciones de valor. Los pares Blue Owl y Ares Management enfrentan una exposición similar.

Entidades clave: Empresas: Blackstone, Blue Owl, Ares Management, Pitch Book LCD

Preguntas frecuentes: ¿Por qué Blackstone está limitando los reembolsos de su fondo de crédito privado?

Blackstone está limitando los reembolsos al 5 por ciento del valor del fondo debido a las persistentes solicitudes de reembolso del 10 por ciento impulsadas por las preocupaciones de los inversionistas sobre la exposición a empresas de software altamente apalancadas financiadas durante las adquisiciones con apalancamiento de 2020-2023, donde el impacto futuro de la IA sigue siendo incierto.