El euro cayó frente a todos sus pares del G10 ya que los inversores, preocupados por los riesgos fiscales y políticos regionales, buscaron alternativas al dólar para apostar contra la moneda común. El euro cayó hasta un 0,4% frente a la libra hasta 84,48 peniques el miércoles, su nivel más bajo desde junio de 2025, mientras se mantuvo cerca de su mínimo anual frente al yen. Ya había caído a un mínimo de 17 meses frente al dólar anteriormente esta semana.
Este ensanchamiento sugiere que los inversores creen que hay formas más limpias de expresar una visión bajista que el par euro-dólar, que puede estar distorsionado por las preocupaciones sobre la perspectiva fiscal de EE.UU. y la prima de riesgo del propio dólar. Los fondos de cobertura han favorecido cada vez más las posiciones cortas del euro frente al franco suizo y el yen, seguidas por la libra y el dólar, según traders de FX familiarizados con las transacciones que pidieron no ser identificados porque no están autorizados para hablar públicamente.
Los estrategas de Morgan Stanley liderados por David Adams esperan que el euro se debilite aún más, pero ven mejores oportunidades para apostar en su contra que a través del dólar. Están vendiendo el euro frente al dólar australiano y el franco suizo para cubrirse contra el aumento de los riesgos fiscales y políticos, así como ante un posible giro dovish del Banco Central Europeo si los mercados de bonos permanecen volátiles.
Francia está en el centro de esas preocupaciones, ya que el sentimiento se deteriora debido a los objetivos de déficit no cumplidos, el estancamiento político y las elecciones presidenciales del próximo año. La candidata presidencial de extrema derecha Marine Le Pen pidió el martes al BCE que intervenga para reducir los costos de la deuda en aumento. “Las preocupaciones sobre el fracaso de Francia para reducir su déficit presupuestario se han magnificado por las incertidumbres relacionadas con las próximas elecciones presidenciales francesas”, dijo Jane Foley, estratega de Rabobank. El aumento de los rendimientos de los bonos franceses y una venta más amplia de la deuda europea altamente endeudada están añadiendo presión al euro, dijo ella. Foley espera que la moneda siga bajo presión hasta el próximo año y ve el euro-dólar en 1,12 en un horizonte de un año, mientras permite un rebote a corto plazo hacia 1,13 a medida que se alivian los nervios del mercado.
El tumulto se ha extendido al mercado de bonos gubernamentales de Europa, donde una fuerte venta la semana pasada revivió los recuerdos de la crisis de deuda de la región. Un llamado a elecciones anticipadas por el primer ministro español Pedro Sánchez ha inyectado nuevo riesgo político en los mercados regionales. Mientras tanto, los traders han comenzado a reducir sus apuestas por nuevas subidas de tipos del BCE, con swaps que favorecen tres aumentos de 25 puntos básicos para septiembre de 2027 en comparación con cuatro a principios de la semana pasada.
Fuente: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing