إليك كيفية قراءة التوقعات الاقتصادية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي مثل المحترفين. 16 سبتمبر 2026 تم التحديث الساعة 3:12 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة أصدر مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي مجموعة جديدة من التوقعات الاقتصادية إلى جانب قرارهم برفع أسعار الفائدة يوم الأربعاء، مما يشير إلى أن زيادة أخرى قد تحدث هذا العام.

عندما أصدر الفيدرالي آخر توقعاته الاقتصادية الربع سنوية، في يونيو، كان المسؤولون منقسمين تقريبًا حول الحاجة إلى رفع أسعار الفائدة هذا العام. منذ ذلك الحين، أظهر التضخم تقدمًا ضئيلًا فقط نحو هدف البنك المركزي البالغ 2 في المائة، وظل النمو قويًا، وظل معدل البطالة مستقرًا. وقد أثرت هذه الخلفية على قرار الفيدرالي باتخاذ إجراء أخيرًا، مما أدى إلى تحرك بمقدار ربع نقطة يوم الأربعاء رفع أسعار الفائدة إلى نطاق 3.75 في المائة إلى 4 في المائة. ما سيركز عليه المستثمرون الآن هو عدد الزيادات الإضافية التي يجب توقعها. لقد جعل رئيس الفيدرالي، Kevin M. Warsh، إصلاح استراتيجية الاتصالات في الفيدرالي أولوية قصوى في فترة ولايته، التي بدأت في مايو.

يشمل ذلك جزءًا من مخطط النقاط، وهي أداة تنبؤ تُظهر أين يرى صانعو السياسات ليس فقط أسعار الفائدة بل أيضًا النمو والبطالة والتضخم في العام الحالي وما بعده. لطالما انتقد السيد Warsh مخطط النقاط، بحجة أن توقعات كهذه تجعل من الصعب على البنك المركزي تغيير مساره إذا تغيرت الخلفية الاقتصادية. في يونيو، رفض السيد Warsh تقديم توقعاته الخاصة. ومع ذلك، لا يزال مسؤولون آخرون يرون قيمة في مخطط النقاط، مما يعني أنه لا يزال أداة مهمة تحت تصرف صانعي السياسات لتشكيل التوقعات بشأن المستقبل. إليك ما تغير في التوقعات يوم الأربعاء وكيفية تفسير تلك التحديثات.

مخطط النقاط، مفككًا. عندما يصدر البنك المركزي ملخص توقعاته الاقتصادية كل ربع سنة، يركز مراقبو الفيدرالي بشكل أكبر على جزء واحد: مخطط النقاط. يُظهر تقديرات صانعي سياسات الفيدرالي لأسعار الفائدة حتى عام 2029 وما بعده. تُمثل التوقعات بنقاط مرتبة على مقياس عمودي — نقطة واحدة لكل من 19 مسؤولًا في الفيدرالي. وبينما يصوت 12 فقط في كل اجتماع، يمكن لجميع الـ19 تقديم توقعات لأسعار الفائدة والتوقعات الاقتصادية على المدى القصير والطويل. يراقب الاقتصاديون عن كثب كيفية تحرك النقاط بحثًا عن تلميحات حول اتجاه السياسة. ويركزون على النقطة الوسطى، أو الوسيطة. ويُستشهد بها بانتظام كأوضح تقدير لما يراه الفيدرالي بشأن اتجاه أسعار الفائدة خلال فترة معينة. ينبغي النظر إلى التوقعات بحذر. لا يمثل مخطط النقاط خطة محددة مسبقًا للسياسة، بل تجميعًا لتوقعات المسؤولين في لحظة زمنية معينة. يمكن أن يكون أداة اتصال مفيدة. ولكن عندما تكون التوقعات الاقتصادية غير مؤكدة، يمكن أن يعقد رسالة الفيدرالي.

الكيانات الرئيسية: الشركات: Federal Reserve، New York Times | الأشخاص: Kevin M. Warsh | المواقع: Jackson, Wyo.

الأسئلة الشائعة: ما هو مخطط النقاط ولماذا يهم؟

مخطط النقاط هو أداة تنبؤ تُظهر أين يرى صانعو سياسات الفيدرالي اتجاه أسعار الفائدة والنمو والبطالة والتضخم في العام الحالي وما بعده. ويُراقب عن كثب بحثًا عن تلميحات حول السياسة المستقبلية.

سؤال شائع: ما هو مخطط النقاط ولماذا يهم؟

إجابة شائعة: مخطط النقاط هو أداة تنبؤ تُظهر أين يرى صانعو سياسات الفيدرالي اتجاه أسعار الفائدة والنمو والبطالة والتضخم في العام الحالي وما بعده. ويُراقب عن كثب بحثًا عن تلميحات حول السياسة المستقبلية.