经济转型正在进行，但速度比我们预期的要慢。人工智能股经历了狂野的夏季。北京炫耀中国的 AI 进展以及其他因素，导致上周美国股市下跌。前一周出现了 AI 股票的抛售，英伟达、美光等受冲击。悲观者迅速警告 AI 泡沫正在破裂。厄运预言者总是准备就绪，等待华尔街或数据中心的每一次挫折来宣称技术即将爆炸。然而，基础投资论点保持完整：AI 基础设施建设持续推进，企业采用加速，超大规模云服务商保持资本支出承诺。市场波动反映的是时间线的重新校准，而非基本论点的崩溃。历史表明，技术革命往往呈现起伏。dot-com 时代出现多次修正，随后才出现持续增长。当前 AI 估值虽然高企，但基于可衡量的收入流，区别于 2000 年的投机过度。投资者应区分个别名称的泡沫与 AI 在整个经济中的长期扩散轨迹。
来源: Wall Street Journal Markets · 由HeadlinesBriefing整理摘要