Transformasi ekonomi berlangsung, namun lebih lambat dari yang diharapkan. Ini menjadi musim panas liar bagi saham AI. Beijing memamerkan kemajuan AI China, di antara faktor lain, yang menyebabkan saham AS turun minggu lalu. Minggu sebelumnya terjadi penjualan besar saham AI, dengan Nvidia, Micron dan lainnya terkena dampak kuat.
Pessimist cepat memperingatkan bahwa gelembung AI akan pecah. Doomsayer selalu siap, menunggu setiap kendala di Wall Street atau kegagalan pusat data untuk menyatakan bahwa teknologi akan meledak. Namun, tesis investasi dasar tetap utuh: pembangunan infrastruktur AI berlanjut, adopsi perusahaan mempercepat, dan hyperscaler mempertahankan komitmen pengeluaran modal.
Volatilitas pasar mencerminkan penyesuaian kembali jadwal, bukan kerusakan tesis fundamental. Sejarah menunjukkan bahwa revolusi teknologi berkembang secara fit dan start. Era dot-com melihat banyak koreksi sebelum pertumbuhan berkelanjutan muncul.
Penilaian AI saat ini, meskipun tinggi, berlandaskan pada aliran pendapatan terukur, berbeda dengan kelebihan spekulatif tahun 2000. Investor harus membedakan antara gelembung pada nama tertentu dan trajektori sekuler penyebaran AI di seluruh ekonomi.
Sumber: Wall Street Journal Markets · Diringkas oleh HeadlinesBriefing