中国炼油商预计将放慢石油储备的减少速度，因为原油进口正在恢复，根据Energy Aspects的报告。预计将有更多海外原油在11月到达，使中国能够保存其库存缓冲区以应对进一步的供应中断。最近对伊拉克和其他中东原油的采购，用于下月交付，表明炼油商已经在确保更多供应。中国的巨额库存一直提供关键缓冲，以抵御战时中断，使世界上最大的石油进口国能够在不追逐更昂贵替代桶的情况下维持炼油厂运行。现在，随着中东生产商提供更多现货货物，国有和私营炼油商正在抢购这些货物，尽管最近袭击事件的激增使人们对所有船货是否能到达产生了不确定性。
“我们预计中国的原油去库存化将在10月至少放缓，”Energy Aspects的分析师Jianan Sun表示。“我们看到沙特阿美通过霍尔muz海峡外的STS转运增加出口，中国原油进口存在上行风险，”他补充道，指的是船对船转运。根据Vortexa Ltd.的数据，自中东战争开始以来，约1.47亿桶原油的减少使中国的原油库存降至10.9亿桶。库存自2020年以来在9月份降幅最大，国有炼油商主导提货，因为霍尔muz海峡周围的船对船转运瓶颈延迟了进货。
根据巴黎能源分析公司Kayrros（Energy Aspects的一部分）的数据，中国的库存已降至11.8亿桶，为10月11日的最低水平，这是16个月来的最低点。虽然国家库存仍然相当可观，但私营炼油商面临的压力更为严峻。一些独立加工商可能在本月底之前耗尽库存，除非他们能够获得新供应，否则将面临减产风险。与此同时，中国的石油进口有望增加。未来三个月，将有96艘能够运载约200万桶原油的超大油轮到达——这是自伊朗战争在2月下旬末开始以来最多的数量，根据彭博社编制的油轮跟踪数据所示。
炼油商已经增加了现货采购，因为北京向私营炼油商发放了新的原油进口配额。尽管伊朗对船只的最近袭击增加，迫使更多空油轮远离波斯湾装货点，但该地区最大的生产国沙特阿拉伯表示其供应能源的能力具有韧性。“沙特出口的更快恢复可能使中国国有炼油商，特别是中石化，能够使用额外的沙特原油来补充今年3月之前因提前动用而耗尽的商业库存，”Energy Aspects的Sun表示。
关键实体：公司：Energy Aspects，Vortexa Ltd.，Kayrros，Sinopec，沙特阿美，彭博社 | 人物：Jianan Sun | 地点：中国，中东，伊拉克，霍尔muz海峡，波斯湾，巴黎
常见问题：为什么中国炼油商放慢库存减少？
中国炼油商放慢库存减少是因为原油进口正在恢复，使他们能够保存库存以抵御供应中断。现货采购增加和新进口配额的发放提升了供应，减少了对储备的依赖。
来源: Bloomberg Markets · 由HeadlinesBriefing整理摘要