中国の精製業者は、原油輸入の回復により今月、備蓄からの石油引き出しを緩めると予想される。Energy Aspectsによると。11月以降、より多くの海外原油が到着すると見込まれ、これにより中国は供給の中断に備えた在庫バッファーを維持できる。最近のイラクおよびその他の中東産原油の購入（来月納入分）は、精製業者がすでに追加の供給を確保していることを示している。中国の巨大な在庫は、戦時中の供給混乱に対する重要なクッションとなり、世界最大の石油輸入国である中国が、より高価な代替バレルを追いかけることなく精製操作を維持できるようにしている。今や、中東の生産者がより多くのスポット貨物を提供する中、国営および民間の精製業者がこれを購入しているが、最近の攻撃の増加により、すべての出荷が到着するかどうかに不確実性が生じている。
「中国の原油デストッキングは少なくとも10月に緩やかになるだろう」と、Energy Aspectsのアナリストであるジアンアン・サンは述べた。「サウジアラムコがホルムズ海峡外での船舶間（STS）転送を通じて輸出を増やしているため、中国の原油輸入には上振れのリスクがある」と彼は付け加えた。Vortexa Ltd.によると、中東戦争開始以来の約1億4700万バレルの引き出しにより、中国の原油在庫は10億9000万バレルに減少した。在庫は2020年以来で9月に最も大きく減少し、国営精製業者がホルムズ海峡周辺の船舶間転送のボトルネックにより入荷が遅れている中で、引き出しを主導している。
パリを拠点とするエネルギー分析会社Kayrros（Energy Aspectsの一部）によると、中国の在庫は10月11日現在で11億8000万バレルに減少し、これは16か月ぶりの最低水準となった。国家在庫は依然として相当程度あるものの、民間精製業者の間ではひっ迫がより顕著である。一部の独立系プロセッサーは今月末までに在庫を使い果たす可能性があり、新たな供給を確保できなければ操作を削減せざるを得なくなるかもしれない。一方、中国の石油輸入は増加見込みである。今後3か月間、約200万バレルずつ運べる超大型タンカーが96隻到着する見込みである — イラン戦争が2月下旬末に始まって以来最多の数となる。これはブルームバーグがまとめたタンカー追跡データによる。
精製業者は、北京が民間精製業者に新たな原油輸入割り当てを発行した後、スポット購入を増やしている。イランによる船舶への最近の攻撃の増加により、積み込みに向かう空の超大型タンカーがペルシア湾から遠ざけられているにもかかわらず、地域最大の生産国であるサウジアラビアは、エネルギー供給能力が依然として回復力があると述べている。「サウジアラビアの輸出回復が早まれば、中国の国営精製業者（特にSinopec）は、今年3月までに以前に引き出した商業在庫を2027年3月までに補充するために、追加のサウジ原油を使用できるようになるだろう」とEAのサンは述べた。
出典: Bloomberg Markets · 要約：HeadlinesBriefing