Why a £10bn Monzo takeover could be good for the UK

Monzo may be a household name in the UK but in much of the world it is probably known only — if at all — as the sponsor of football club Coventry City. While the digital bank, like Coventry, has done a good job of fighting it out as a small team in the big leagues, a potential takeover bid from Brazil’s Nubank could create a more level playing field. Nu, an online lender listed in New York, has approached Monzo about an acquisition valuing the British business at £8bn to £10bn, according to people familiar with the matter.

Separately, Monzo has spoken with private equity firms about raising cash to help go it alone. The big challenge is that Monzo’s easiest wins are behind it. True, it has amassed up to 16mn UK customers and about £26bn of deposits as of March, and its pre-tax profit is growing smartly.

But only a minority of customers consider it their main bank. Its loan book was just £2.3bn in March, and building it will require a lot of time and patience. There is also a huge gulf between the UK’s traditional big four lenders — Lloyds, Nat West, Barclays and HSBC — and the rest of the sector; the only bank that has closed the gap is Santander, a global group which made a series of acquisitions.

Teaming up with Nu could provide resources and offer a straightforward exit for Monzo’s existing venture capital backers. The Brazilian bank’s US-listed shares trade at roughly 5 times book value, based on S&P Capital IQ data. An £8bn price for Monzo would imply the same multiple, plus a 30 per cent takeover premium.

That said, the UK bank might be able to argue for more because it has an EU banking licence, which gives it options for future growth. Nu also has an incentive to pay a healthy price — even if the 8 per cent drop in its shares on Monday morning suggests investors will take some convincing. While it’s far more profitable than Monzo, thanks to a $39bn lending portfolio, it is also riskier.

Adding a stable, deposit-driven UK business might counter the volatility of its Latin American markets and thus reduce its implied cost of capital. That’s similar to the model Spain’s Santander and BBVA have pursued. Any potential takeover of a UK company tends to provoke hand-wringing about the future of the country’s financial markets.

Monzo, long seen as a potential candidate for a London listing, would no doubt renew anxieties about the City’s status. Yet such fears may be misplaced. Nu chief executive David Vélez has previously considered moving the group’s legal domicile to the UK; buying a British bank would give him more reason to do so.

Monzo’s tie-up with a Premier League football team could be apt in that regard. The league is seen as an English success despite an influx of foreign money over the years. Why shouldn’t the City be the same? Being small and scrappy has its charms, but sometimes it’s nice to actually win for a change.

قد Monzo اسمًاKnown في المملكة المتحدة، ولكن في معظم أنحاء العالم ربما — إن وجد — فقط كراعٍ لنادي Coventry City لكرة القدم. وبينما نجح البنك الرقمي، مثل Coventry، في القتال كفريق صغير في الدوري الكبير، könnte takeover bid من Nubank، من البرازيل، خلق Playing Field أكثر إنصافاً. Nu، مقرض عبر الإنترنت مدرج في نيويورك، approached Monzo حول acquisition evaluating the British business at £8bn to £10bn، selon people familiar with the matter. Separately، Monzo has spoken with private equity firms about raising cash to help go it alone.

The big challenge ist, dass Monzo's easiest wins sind hinter ihm. Wahr، es hat bis zu 16mn UK-Kunden akkumuliert und etwa 26bn Pfandeinlagen bis März، und sein Vorsteuergewinn wächst smartly. Aber nur eine Minderheit der Kunden betrachtet es als ihr Hauptbank.

Sein Kreditbuch war nur 2.3bn im März، und das Bauen erfordert viel Zeit und Geduld. Es gibt auch eine riesige Kluft zwischen den traditionellen großen vier المقرضين des UK — Lloyds، Nat West، Barclays und HSBC — und dem Rest des Sektors؛ der einzige Bank، die die Lücke geschlossen hat، ist Santander، eine Gruppe globale التي قامت بسلسلة من acquisitions. Teaming up with Nu könnte Ressourcen bieten und einen straightforwarden Exit für die bestehenden Venture-Capital-Backern von Monzo bieten.

Die US-listed shares von Nu handeln ungefähr 5-mal dem Buchwert، basierend auf S&P Capital IQ Daten. Ein £8bn Preis für Monzo würde implizieren derselbe Multiple، plus a 30 prozent Übernahmeaufschlag. Trotzdem könnte das UK-Bank für mehr argumentieren، weil es eine EU Banking-Lizenz hat، die es Optionen für zukünftiges Wachstum gibt.

Nu auch einen Anreiz hat، einen gesunden Preis zu zahlen — obwohl der 8-prozentige Rückgang seiner Aktionen am Montagmorgen suggeriert، dass Investoren noch überzeugt werden müssen. Obwohl es Monzo profitabler ist، dank eines $39bn Kreditportfolios، ist es auch risikoreicher. Hinzufügen eines stabilen, depozitengetriebenen UK-Geschäfts könnte die Volatilität ihrer lateinamerikanischen Märkte entgegenwirken und damit den impliziten Kapitalkosten reduzieren.

Das ist ähnlich zum Modell، das Santander und BBVA von Spanien verfolgt haben. Jeder potenzielle takeover eines UK-Unternehmens neigt dazu، hand-wringing about the future des Finanzmärkte des Landes zu provozieren. Monzo، lange als potenzieller Kandidat für ein Londoner Listing gesehen، würde ohne doubt erneute Ängste über den Status der City auslösen.

Yet solche Ängste könnten fehl am Platz sein. Nu CEO David Vélez hat zuvor in Betracht gezogen، die Gruppenrechtsdomizil nach UK zu verlegen؛ buying a British bank würde ihm mehr Grund geben, dies zu tun. Die Partnerschaft von Monzo mit einem Premier-League-Fußballteam könnte in diesem Zusammenhang passend sein.

Die Liga wird trotz eines Zustroms von Fremdmoney über die Jahre als englischer Erfolg gesehen. Warum shouldn't die City das gleiche sein? Klein und ritterlich hat seinen Reiz، aber manchmal ist es schön، tatsächlich zu gewinnen für eine Änderung.

Monzo UK-তে ঘরে-ঘরে পরিচিত নাম হতে পারে কিন্তু বিশ্বের অধিকাংশ অংশে সম্ভবত — যদি কেউ থাকে — শুধু Coventry City ফুটবল ক্লবের সঞ্চারক হিসেবে পরিচিত। ডিজিটাল ব্যাংক, Coventry-এর মতো, বড় লিগে ছোট দলের মতো লড়াই করে একটি ভালো কাজ করেছে, কিন্তু ব্রাজিলের Nubank হতে পারে একটি সম্ভাব্য अधquisition একটি আরও সমান খেলের মাঠ তৈরি করতে। Nu, একটি অনলাইন লেনদার जिसे New York-তে তালিকাভুক্ত করা হয়েছে, Monzo সম্পর্কে £8bn থেকে £10bn之间 valuation করে Monzo अधquisition সম্পর্কে যোগাযোগ করেছে, knowledgeable persons_with the matter অনুযায়ী। আলাদায়, Monzo has spoken with private equity firms about raising cash to help go it alone. বড় চ্যালেঞ্জ হলো Monzo এর সবচেয়ে সহজ বিজয় পিছনে গেছে। সত্য হলো, এটি 16 million UK গ্রাহক জমা জमा করেছে এবং-March পর্যন্ত প্রায় 26 billion pound জমা জমা করেছে, এবং এর pre-tax profit দ্রুত বৃদ্ধি পাচ্ছে। কিন্তু গ্রাহকদের একমাত্রminority এটি তার প্রধান ব্যাংক মনে করে। এর loan book-Marchে শুধু 2.3 billion pound ছিল, এবং এর নির্মাণ করতে অনেক সময় এবং ধৈর্য প্রয়োজন। UK-এর ঐতিহ্য four large lenders — Lloyds, Nat West, Barclays and HSBC — এবং শেষের সেক্টর之间 একটি huge gap আছে; শুধু Santander একমাত্র ব্যাংক যা ফাঁক পূরণ করেছে, একটি গ্লোবাল গ্রুপ যা acquisition_series করেছে। Nu সাথে জড়িত হতে Monzo এর বিদ্যমান venture capital backing-র জন্য সম্পদ প্রদান করতে পারে এবং একটি সরল_EXIT প্রদান করতে পারে। Nu-এর NY তালিকাভুক্ত shares S&P Capital IQ ডেটা অনুযায়ী প্রায় বই মূল্যের 5 গুণে 거래 করে। Monzo-এর জন্য 8 billion pound মূল্যই同じ গুণক অর্থাৎ, 30% takeover premium। বলা হলো, UK bank আরও উচ্চ মূল্যের জন্য argument করতে পারে কারণ এর पास EU banking licence আছে, যা ভবিষ্যতের বৃদ্ধির জন্য选项 দেয়। Nu-রাও healthy price chukai করার জন্য incentive আছে — যাতে Monday সকালে इसके shares-র 8% drop-investors কিছু influence করতে হবে। Monzo-এর তুলনায় এটি বেশি profitable, $39 billion loan portfolio ধন্যবাদ, কিন্তু এটি বেশি riskyও। একটি stable, deposit-driven UK business যোগ করলে এর Latin American markets-র volatility counter করতে পারে এবং তাই এর implied cost of capital কমাতে পারে। এটি'Espagne Santander এবং BBVA-র অনুসরণের মতো মডেল। কোনো UK company-র potential takeover দেশের financial markets-র future সম্পর্কে chinta জাগাতে পারে। Monzo, Лонг seen as a potential candidate for a London listing, undoubtedly will renew anxieties about the City's status. Yet such fears may be misplaced. Nu chief executive David Vélez has previously considered moving the group's legal domicile to the UK; buying a British bank would give him more reason to do so.

Monzo's tie-up with a Premier League football team could be apt in that regard. The league is seen as an English success despite an influx of foreign money over the years. Why shouldn't the City be the same? Being small and scrappy has its charms, but sometimes it's nice to actually win for a change.

Monzo puede ser un nombre familiar en el Reino Unido, pero en gran parte del mundo probablemente solo — si acaso — es conocido como el patrocinador del club de fútbol Coventry City. Aunque el banco digital, como Coventry, ha hecho un buen trabajo luchando como un pequeño equipo en la liga grande, una posible oferta de adquisición de Nubank, de Brasil, podría crear un campo de juego más nivelado. Nu, un prestamista en línea cotizado en Nueva York, se ha acercado a Monzo sobre una adquisición que valora la empresa británica entre 8.000 y 10.000 millones de libras, según personas familiarizadas con el asunto.

Separadamente, Monzo ha hablado con firmas de capital privado sobre recaudar efectivo para seguir de pie por su cuenta. El gran desafío es que las victorias más fáciles de Monzo ya quedaron atrás. Es cierto, ha acumulado hasta 16 millones de clientes británicos y aproximadamente 26.000 millones de libras en depósitos a marzo, y su beneficio antes de impuestos está creciendo de manera inteligente.

Pero solo una minoría de clientes lo consideran su banco principal. Su cartera de préstamos era solo 2.300 millones de libras en marzo, y construirla requerirá mucho tiempo y paciencia. También existe un abismo enorme entre los cuatro grandes prestamistas tradicionales del Reino Unido — Lloyds, Nat West, Barclays y HSBC — y el resto del sector; el único banco que ha cerrado la brecha es Santander, un grupo global que realizó una serie de adquisiciones.

Unirse a Nu podría proporcionar recursos y ofrecer una salida directa a los inversores de capital de riesgo actuales de Monzo. Las acciones de Nu cotizadas en EE. UU. se negocian aproximadamente a 5 veces su valor contable, según datos de S&P Capital IQ.

Un precio de 8.000 millones de libras para Monzo implicaría el mismo múltiplo, más un prima de adquisición del 30 por ciento. Dicho esto, el banco británico podría argumentar a favor de un precio más alto porque posee una licencia bancaria de la UE, lo que le brinda opciones para un crecimiento futuro. Nu también tiene incentivo para pagar un precio saludable —aunque la caída del 8 por ciento de sus acciones el lunes por la mañana sugiere que los inversores aún necesitan convicción.

Aunque es más rentable que Monzo, gracias a una cartera de préstamos de 39.000 millones de dólares, también es más arriesgoso. Agregar un negocio británico estable, impulsado por depósitos, podría contrarrestar la volatilidad de sus mercados latinoamericanos y, por tanto, reducir su costo implícito de capital. Eso es similar al modelo que han seguido Santander y BBVA de España.

Cualquier adquisición potencial de una empresa británica tiende a provocar angustia sobre el futuro de los mercados financieros del país. Monzo, durante mucho tiempo visto como un candidato potencial para una lista en Londres, sin duda renovaría ansiedades sobre el estatus de la City. Sin embargo, dichos miedos podrían estar equivocados.

El director ejecutivo de Nu, David Vélez, había considerado previamente mudar el domicilio legal del grupo al Reino Unido; comprar un banco británico le daría más razones para hacerlo. El vínculo de Monzo con un equipo de la Premier League podría ser apropiado en este sentido. La liga se ve como un éxito inglés a pesar de la afluencia de dinero extranjero a lo largo de los años. ¿Por qué no podría ser lo mismo la City? Ser pequeño y ágil tiene sus encantos, pero a veces es agradable realmente ganar por un cambio.

Monzo peut être un nom familier au Royaume-Uni, mais dans une grande partie du monde, il est probablement — s'il est connu du tout — uniquement comme le parrain du club de football Coventry City. Bien que la banque numérique, comme Coventry, ait bien fait de lutter en tant qu'équipe petite dans les grands championnats, une éventuelle offre d'acquisition de la part de Nubank, du Brésil, pourrait créer un terrain de jeu plus nivelé. Nu, un prêteur en ligne coté à New York, a approché Monzo au sujet d'une acquisition évaluant l'entreprise britannique entre 8 milliards et 10 milliards de livres, selon des personnes familières avec le sujet.

Separately, Monzo a discuté avec des sociétés de capital-risque pour lever des fonds afin de continuer à voler de ses propres ailes. Le plus grand défi est que les victoires les plus faciles de Monzo sont derrière lui. Vrai, il a accumulé jusqu'à 16 millions de clients britanniques et environ 26 milliards de livres de dépôts à mars, et son bénéfice avant impôts croît de manière intelligente.

Mais seulement une minorité de clients le considèrent comme leur banque principale. Son livre de prêts était de seulement 2,3 milliards de livres en mars, et le construire nécessitera beaucoup de temps et de patience. Il y a aussi un abîme entre les quatre grands prêteurs traditionnels du Royaume-Uni — Lloyds, Nat West, Barclays et HSBC — et le reste du secteur ; la seule banque qui a comblé l'écart est Santander, un groupe mondial qui a effectué une série d'acquisitions.

Se rapprocher de Nu pourrait fournir des ressources et offrir une issue straightforward pour les actionnaires de capital-risque existants de Monzo. Les actions de Nu cotées aux États-Unis se négocient environ 5 fois la valeur comptable, selon des données de S&P Capital IQ. Un prix de 8 milliards de livres pour Monzo impliquerait le même multiple, plus une prime de prise de contrôle de 30 pour cent.

Dites, le banque britannique pourrait plaider en faveur d'un prix plus élevé car elle possède une licence bancaire de l'UE, ce qui lui donne des options pour une croissance future. Nu a également un incitatif à payer un prix sain — bien que la chute de 8 % de ses actions le lundi matin suggère que les investisseurs auront encore à se convaincre. Bien qu'il soit plus rentable que Monzo, grâce à un portefeuille de prêts de 39 milliards de dollars, il est également plus risqué.

Ajouter une entreprise britannique stable, pilotée par des dépôts, pourrait contrebalancer la volatilité de ses marchés latino-américains et ainsi réduire son coût implicite du capital. C'est similaire au modèle suivi par Santander et BBVA en Espagne. Toute prise de contrôle potentielle d'une entreprise britannique tend à susciter des inquiétudes quant à l'avenir des marchés financiers du pays.

Monzo, longtemps vu comme un candidat potentiel pour une liste à Londres, ravivera sans doute des angoisses sur le statut de la City. Pourtant, ces craintes pourraient être infondées. Le PDG de Nu, David Vélez, avait précédemment envisagé de déplacer le domicile juridique du groupe au Royaume-Uni ; acheter une banque britannique lui donnerait plus de raisons de le faire.

Le partenariat de Monzo avec une équipe de Premier League pourrait être approprié à cet égard. La ligue est vue comme un succès anglais malgré une influx d'argent étranger au fil des ans. Pourquoi la City ne pourrait-elle pas être la même ? Être petit et agile a ses charmes, mais parfois il est agréable de gagner vraiment pour une fois.

Monzo UK में घर-घर तक जाना जाने वाला नाम हो सकता है, लेकिन दुनिया के अधिकांश हिस्सों में शायद इसे — यदि हो भी तो — केवल Coventry City फुटबॉल क्लब के प्रायोजक के रूप में ही जाना जाता है। डिजिटल बैंक, Coventry की तरह, ने बड़ी लीग में छोटी टीम के रूप में लड़ते हुए अच्छा किया है, लेकिन ब्राजील के Nubank से संभावित अधिग्रहण बोली एक अधिक स्तरीय खेल मैदान बना सकती है। Nu, एक ऑनलाइन ऋणदाता जिसे New York में सूचीबद्ध किया गया है, Monzo के अधिग्रहण के बारे में संपर्क किया है, जिसे लोगों familiar with the matter के अनुसार 8 अरब से 10 अरब पाउंड के बीच मूल्यांकन किया गया है। अलग से, Monzo ने एकल रहने के लिए नकदी जुटाने के बारे में निजी इक्विटी फर्मों से बात की है। बड़ी चुनौती यह है कि Monzo की सबसे आसान जीत पीछे छूट गई है। सच है, इसने मार्च तक 16 करोड़ UK ग्राहक जमा लिए हैं और लगभग 26 अरब पाउंड जमा जमा लिए हैं, और इसका पूर्व-कर लाभ तेजी से बढ़ रहा है। लेकिन ग्राहकों के एक अल्पसंख्यक ही इसे अपना मुख्य बैंक मानते हैं। इसके ऋण पुस्तिका मार्च में केवल 2.3 अरब पाउंड थी, और इसका निर्माण करने के लिए बहुत समय और धैर्य की आवश्यकता होगी। UK के पारंपरिक चार बड़े ऋणदाता — Lloyds, Nat West, Barclays और HSBC — और क्षेत्र के बाकी हिस्सों के बीच एक विशाल खाई है; केवल Santander ने अंतर को पाटा है, जो एक वैश्विक समूह है जिसने अधिग्रहण की एक श्रृंखला की है। Nu के साथ जुड़ना Monzo के मौजूदा जोखिम पूंजी समर्थकों के लिए संसाधन प्रदान कर सकता है और एक सीधा निकास प्रदान कर सकता है। Nu की NY सूचीबद्ध शेयर S&P Capital IQ के आंकड़ों के अनुसार लगभग पुस्तक मूल्य के 5 गुना पर कारोबार करती है। Monzo के लिए 8 अरब पाउंड की कीमत इसी गुणक का अर्थ होगी, साथ ही 30% अधिग्रहण प्रीमियम। कहा गया है, UK बैंक एक बेहतर मूल्य के लिए तर्क दे सकता है क्योंकि इसके पास EU बैंकिंग लाइसेंस है, जिससे इसे भविष्य के विकास के विकल्प मिलते हैं। Nu के पास भी एक स्वस्थ मूल्य चुकाने का प्रोत्साहन है — भले ही सोमवार सुबह इसके शेयरों में 8% की गिरावट आई हो, जिससे निवेशकों को कुछ समझाने की आवश्यकता है। Monzo की तुलना में यह अधिक लाभदायक है, $39 अरब के ऋण पुस्तिका के धन्यवाद, लेकिन यह अधिक जोखिम भरा भी है। एक स्थिर, जमा-चालू UK व्यवसाय जोड़ने से इसके लैटिन अमेरिकी बाजारों की अस्थिरता का counter कर सकता है, और इस प्रकार इसके निहित पूंजी लागत को कम कर सकता है। यह स्पेन के Santander और BBVA द्वारा अपनाया गया एक समान मॉडल है। किसी भी UK कंपनी के संभावित अधिग्रहण से देश के वित्तीय बाजारों के भविष्य के बारे में चिंता पैदा होने की संभावना है। Monzo, longtemps एक लंदन सूची के लिए एक संभावित उम्मीदवार के रूप में देखा गया है, बिना शक शहर के बारे में चिंताओं को नए सिरे से जगा देगा। फिर भी, ऐसी भयानक भविष्यवाणियां गलत हो सकती हैं। Nu के मुख्य कार्यकारी अधिकारी David Vélez ने पहले समूह के कानूनी domicile को UK में स्थानांतरित करने पर विचार किया है; एक ब्रिटिश बैंक खरीदने से उसे ऐसा करने के लिए अधिक कारण मिलेगा। Monzo की Premier League फुटबॉल टीम के साथ साझेदारी इस संबंध में उपयुक्त हो सकती है। लीग को वर्षों से विदेशी धन की आमद के बावजूद अंग्रेजी सफलता के रूप में देखा जाता है। City क्यों नहीं समान रूप से सफल हो सकती? छोटा और चतुर होना आकर्षक हो सकता है, लेकिन कभी-कभी वास्तव में जीतना वास्तव में अच्छा होता है।

Monzo pode ser um nome familiar no Reino Unido, mas em grande parte do mundo provavelmente — se for conhecido de todo — apenas como o patrocinador do clube de futebol Coventry City. Embora o banco digital, como o Coventry, tenha feito um bom trabalho lutando como uma equipe pequena na liga grande, uma possível oferta de aquisição da Nubank, do Brasil, poderia criar um campo de jogo mais nivelado. Nu, um emprestador online listado em Nova York, abordou a Monzo sobre uma aquisição que avalia o negócio britânico entre £8bn a £10bn, segundo pessoas familiarizadas com o assunto.

Separadamente, Monzo tem conversado com firms de capital privado sobre levantar dinheiro para seguir sozinho. O grande desafio é que as vitórias mais fáceis da Monzo já ficaram para trás. Verdadeiro, ela acumulou até 16 milhões de clientes britânicos e cerca de 26 bilhões de libras em depósitos até março, e seu lucro antes de impostos está crescendo de forma inteligente.

Mas apenas uma minoria de clientes o considera seu banco principal. Seu livro de empréstimos era de apenas 2,3 bilhões de libras em março, e construí-lo exigirá muito tempo e paciência. Também existe uma enorme distância entre os quatro grandes emprestadores tradicionais do Reino Unido — Lloyds, Nat West, Barclays e HSBC — e o resto do setor; o único banco que fechou a diferença foi o Santander, um grupo global que fez uma série de aquisições.

Unir-se ao Nu poderia fornecer recursos e oferecer uma saída direta para os investidores de capital de risco atuais da Monzo. As ações da Nu negociadas nos EUA cotam aproximadamente 5 vezes o valor contábil, segundo dados da S&P Capital IQ. Um preço de £8bn para a Monzo implicaria o mesmo múltiplo, mais um prêmio de aquisição de 30 por cento.

Dito isso, o banco britânico poderia argumentar por mais porque possui uma licença bancária da UE, o que lhe dá opções para crescimento futuro. Nu também tem incentivo para pagar um preço saudável — embora a queda de 8% nas ações na manhã de segunda-feira sugira que os investidores ainda precisam ser convencidos. Embora seja mais lucrativa que a Monzo, graças a uma carteira de empréstimos de 39 bilhões de dólares, também é mais arriscada.

Adicionar um negócio britânico estável, impulsionado por depósitos, poderia contrabalançar a volatilidade dos mercados latino-americanos de Nu e, assim, reduzir seu custo implícito de capital. Isso é semelhante ao modelo seguido por Santander e BBVA da Espanha. Qualquer aquisição potencial de uma empresa britânica tende a provocar angústia sobre o futuro dos mercados financeiros do país.

Monzo, durante muito tempo visto como um candidato potencial para um listing em Londres, certamente renovaria ansiedades sobre o status da City. Entretanto, tais medos podem estar errados. O CEO da Nu, David Vélez, já havia considerado mudar o domicílio legal do grupo para o Reino Unido; comprar um banco britânico daria a ele mais motivos para fazê-lo.

O vínculo da Monzo com um time da Premier League poderia ser apropriado nesse sentido. A liga é vista como um sucesso inglês apesar da afluência de dinheiro estrangeiro ao longo dos anos. Por que o City não poderia ser o mesmo? Ser pequeno e espertinho tem seus encantos, mas às vezes é agradável realmente ganhar por uma mudança.

Monzo может быть известным именем в Великобритании, но во многих частях мира, вероятно, — если вообще известно — только как спонсор футбольного клуба Coventry City. Хотя цифровой банк, как и Coventry, хорошо справился, борясь командой маленького размера в большой лиге, потенциальный takeover bid от Nubank, из Бразилии, мог бы создать более выровненную игровую поле. Nu, онлайн-кредитор, listed in New York, подошел к Monzo с предложением о приобретении, оценивая британский бизнес в £8bn to £10bn, по людям, знакомым с делом. Separately, Monzo говорил с частными equity фирмами о зачислении денег, чтобы идти в одиночку. Главная проблема в том, что самые легкие победы Monzo уже позади него. Да, он набрал до 16 млн клиентов UK и около 26 млрд фунтов стерлингов депозитов на март, и его прибыль до налога растет умно. Но только меньшинство клиентов считает его своим главным банком. Его кредитная книга была всего 2,3 млрд фунтов стерлингов на март, и построить её потребует много времени и терпения. Есть также огромный разрыв между традиционными большими четырех кредиторами Великобритании — Lloyds, Nat West, Barclays и HSBC — и остальным сектором; единственный банк, который закрыл этот разрыв, это Santander, глобальная группа, которая сделала серию приобретений. Объединение с Nu могло бы предоставить ресурсы и предложить прямой выход для существующих венчур;-1 капиталистов; (--0.1- wenn um── outro.0 ( 1 They00 0. 0.y.0.0 . (y. . 1. 1.0 . y. 0.

0. . -y.0.0.0y. . y. .0.0.0.0.0y. ... -0 0.0 .0.0.0.0. 0. 0.0 。0 . u 0.0y.0.0.0.0.0.0uy ( 0 .0u ー ー 0.0 0. 0.0 ~ 0 .0u 0.0 ー 0.0 1 u 0. 0. 1 0. 1 0 0 0 1 1 1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 1 1 1 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 1 1 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1, 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1, 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1, 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1, 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1, 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1, 1, 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1, 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1, 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1, 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1, 1 1 2 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1, 1 1 0 0 0 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1, 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 0 1 0 1 0 0 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Monzo在英国可能是家喻户晓的名字，但在世界其他地区，它可能仅仅——如果有的话——被视为考文垂城足球俱乐部的赞助商。虽然这家数字银行，像考文垂一样，作为一支小球队在大联赛中拼出了好成绩，但巴西Nubank潜在的收购 bid 可能会创造一个更具竞争力的环境。Nu，一家在纽约上市的网络借贷机构，据知情人士称，已就收购事宜与Monzo 接触，估值范围在80亿至100亿英镑之间。Separately，Monzo 与私募股权公司就筹集资金以独自继续运营进行了谈判。最大的挑战在于，Monzo的最易获胜的机会已经过去了。诚然，它已积累了多达1600万英国客户，以及截至3月的260亿英镑存款，其税前利润正稳健增长。然而，只有少数客户将其视为主要银行。其贷款组合在3月仅为23亿英镑，建设贷款组合将需要大量时间和耐心。英国传统的四大大型贷款人——劳埃德、Nat West、巴克莱和汇丰——与行业其余部分之间存在巨大差距；唯一成功缩小差距的银行是Santander，它是一个进行系列收购的全球集团。与Nu 合作可能提供资源，并为Monzo现有的风险投资股东提供直接的退出途径。巴西银行的纽约上市股票根据S&P Capital IQ数据，大约以每净资产5倍的估值交易。Monzo的80亿英镑价格将意味着相同的倍数，加上30%的收购溢价。尽管如此，英国银行或许可以主张更高的估值，因为它拥有欧盟银行执照，这为其未来的增长提供了选项。Nu也有动机支付合理的价格——尽管其股价周一早上下跌8%，表明投资者仍需说服。虽然它比Monzo更有利可图，这得益于390亿美元的贷款组合，但它也更具风险。添加一个稳定、以存款驱动的英国业务可能会抵消其拉丁美洲市场的波动性，从而降低其隐含的资本成本。这与西班牙Santander和BBVA所追求的模式类似。任何英国公司的潜在收购倾向于引发关于该国金融市场前景的担忧。Monzo长期被视为伦敦上市的潜在候选人，无疑会重新引发关于City地位的焦虑。然而，这种恐惧可能是错误的。Nu首席执行官David Vélez此前曾考虑将该集团的法律 domicile 迁至英国；收购一家英国银行会给他提供更多这样做的理由。Monzo与一家英超足球队的合作在这种情况下可能很贴切。尽管多年来涌入了外资，但该联赛仍被视为英格兰的成功案例。City为什么不能同样成功？保持小巧和灵活有其魅力，但有时真正获胜其实更好。