Rising Bond Yields Fuel Stock Allocation Reset, Wells Fargo Says

Rising bond yields are forcing a reset in stock allocations, according to Wells Fargo strategists. Equity holdings sit at 72% of investor portfolios, the highest since 1969, as double-digit earnings growth has overshadowed weak bond coupons. With 10-year Treasury yields surpassing 5%, strategists argue the current allocation is unsustainable.

Ohsung Kwon, chief equity strategist at Wells Fargo, calls for a shift toward a traditional 60%/40% equity-bond split. The Fed model shows the S&P 500’s earnings yield is roughly 1 percentage point below Treasury yields, reducing the equity risk premium. Bank of America Corp. data reveals investor equity overweight has dropped to 49% from 58% in August.

Anya Shelekhin, an investment strategist at Bank of America, recommends going long bonds as yields peak. US household equity holdings now represent 49% of financial assets, up from 21% in 2008. Marta Norton, chief investment strategist at Empower, notes the prolonged bull market has driven excessive equity exposure, but rising yields will challenge future earnings growth.

warns Wells Fargo أن ارتفاع عوائد السندات يُ forcing resetting التخصيص للأسهم. محتوى Equity في م portfolios المستثمرين عند 72%، هو الأعلى منذ 1969، حيث غطت النمو القوي في الأرباح ضعف كوبونات السندات. مع عوائد السندات联邦 10 سنوات ت超越 5%， ي argue strategists أن التخصيص الحالي غير مستدام. Ohsung Kwon، strategist رئيسي للأسهم في Wells Fargo، ي دعوة للتحول نحو الت_partition التقليدي 60%/40% للأسهم-السندات. يظهر نموذج Fed أن عائد الأرباح لـ S&P 500 يقل بنحو نقطة واحد مئوية عن عوائد السندات، مما يقلل من prime Equity. ي reveal数据 من Bank of America Corp. أن overweight Equity للمستثمرين انخفض إلى 49% من 58% في أغسطس. Anya Shelekhin، strategist استثماري في Bank of America، يوصي ب Long bonds كعوائد تصل للقمة. محتوى Equity في منازل USA الآن يمثل 49% من الأصول المالية، صعوداً من 21% في 2008. مارتا نورتون، strategist رئيسي للاستثمار في Empower، يلاحظ أن prolonged bull market قد drove excessive Equity exposure، لكن ارتفاع العوائد سي challenge نمو الأرباح في المستقبل.

ওয়েল্স ফার্গোর স্ট্র্যাটেজিস্টরা বলেছেন যে বন্ড ইয়েল্ড বৃদ্ধি স্টক বরাদ্দ রিসেট করছে। বিনিয়োগকারীদের পোর্টফোলিওয়ে স্টক হোল্ডিং 72% এ পৌঁছেছে, যা 1969 এর পর সবচেয়ে উচ্চ স্তর, কারণ দ্বিঅঙ্কীয় লাভ বৃদ্ধি দুর্বল বন্ড কুপনকে ছায়ায় রেখেছে। 10 বছরের ট্রেজারি ইয়েল্ড 5%-এর উপর পৌঁছানোর সাথে, স্ট্র্যাটেজিস্টরা যুক্তি দিয়েছেন যে বর্তমান বরাদ্দ টিকা রাখা যায় না। ওয়েল্স ফার্গোর প্রধান স্টক স্ট্র্যাটেজিস্ট Ohsung Kwon প্রতিষ্ঠিত 60%/40% স্টক-বন্ড ভাগসিদ্ধ দিকে সরে যাওয়ার আহ্লাদ করেছেন। ফেড মডেল দেখায় যে S&P 500-এর লাভ ইয়েল্ড ট্রেজারি ইয়েল্ড থেকে প্রায় 1 শতাংশ নিচে, স্টক ঝুঁকি প্রিমিয়াম হ্রাস করেছে। ব্যাংক অফ অ্মেরিকা কর্পোরেশনের তথ্য প্রকাশ করেছে যে বিনিয়োগকারীদের স্টক ওভারওয়েট অগস্টের 58% থেকে 49% এ নেমে এসেছে। ব্যাংক অফ অ্মেরিকার বিনিয়োগ স্ট্র্যাটেজিস্ট Anya Shelekhin ইয়েল্ড চূড়ান্ত হওয়ার সময় লং বন্ড নেওয়ার পরামর্শ দিয়েছেন। মার্কিন যুক্তরাজ্যের ঘরগুলোর স্টক হোল্ডিং এখন আর্থিক সম্পদের 49% তৈরি করেছে, 2008-এর 21% থেকে বেড়েছে। এমপাউয়ারের প্রধান বিনিয়োগ স্ট্র্যাটেজিস্ট মার্টা নর্টন লক্ষ্য করেছেন যে দীর্ঘ বুল মার্কেট অত্যন্ত স্টক এক্সপোজার তৈরি করেছে, কিন্তু বৃদ্ধির ইয়েল্ড ভবিষ্যতে লাভ বৃদ্ধি চ্যালেঞ্জ করবে।

Los estrategas de Wells Fargo indican que el aumento de los rendimientos de los bonos está forzando un reinicio en la asignación de acciones. Las posiciones en acciones representan el 72% de las carteras de los inversores, el máximo desde 1969, ya que el crecimiento de beneficios de dos dígitos ha opacado los cupones débiles de los bonos. Con los rendimientos del Tesoro de 10 años superando el 5%, los estrategas argumentan que la asignación actual es insostenible.

Ohsung Kwon, estratega jefe de acciones en Wells Fargo, aboga por un cambio hacia la tradicional división 60%/40% acciones-bonos. El modelo de la Fed muestra que el rendimiento de beneficios del S&P 500 está aproximadamente 1 punto porcentual por debajo de los rendimientos del Tesoro, reduciendo la prima de riesgo de acciones. Los datos de Bank of America Corp. revelan que el overweight de acciones de los inversores ha caído al 49% desde el 58% en agosto.

Anya Shelekhin, estratega de inversión en Bank of America, recomienda ir largo en bonos cuando los rendimientos alcen. Las tenencias de acciones de los hogares estadounidenses representan ahora el 49% de los activos financieros, subiendo desde el 21% en 2008. Marta Norton, estratega jefe de inversión en Empower, señala que el prolongado mercado alcista ha impulsado una exposición excesiva a acciones, pero el aumento de rendimientos desafiará el crecimiento futuro de beneficios.

Les stratèges de Wells Fargo indiquent que la hausse des rendements des obligations force une réinitialisation de l'allocation actions. Les positions en actions représentent 72% des portefeuilles des investisseurs, le maximum depuis 1969, alors que la croissance à deux chiffres des bénéfices a masqué les faibles coupons des obligations. Avec les rendements du Trésor à 10 ans dépassant 5%, les stratèges soutiennent que l'allocation actuelle est insoutenable.

Ohsung Kwon, stratège en chef des actions chez Wells Fargo, appelle à un virage vers la répartition traditionnelle 60%/40% actions-obligations. Le modèle de la Fed montre que le rendement des bénéfices du S&P 500 est environ 1 point de pourcentage en dessous des rendements du Trésor, réduisant la prime de risque actions. Les données de Bank of America Corp. révèlent que le surpoids actions des investisseurs est tombé à 49% contre 58% en août.

Anya Shelekhin, stratège d'investissement chez Bank of America, recommande de prendre une position longue sur les obligations alors que les rendements atteignent leur pic. Les positions en actions des ménages américains représentent maintenant 49% des actifs financiers, contre 21% en 2008. Marta Norton, stratège en chef d'investissement chez Empower, note que le long bull market a entraîné une exposition actions excessive, mais la hausse des rendements défiera la croissance future des bénéfices.

वेल्स फार्गो के स्ट्रैटेजिस्ट कहते हैं कि बॉन्ड यील्ड्स बढ़ने से स्टॉक आवंटन में रीसेट होगा। निवेशकों के पोर्टफोलियो में स्टॉक होल्डिंग्स 72% पर हैं, जो 1969 के बाद का सबसे ऊंचा स्तर है, क्योंकि दोअंकीय लाभ वृद्धि ने कमजोर बॉन्ड कूपन को छाया में डाल दिया है। 10 साल के ट्रेजरी यील्ड्स 5% से ऊपर पहुंचने के साथ, स्ट्रैटेजिस्ट तर्क करते हैं कि वर्तमान आवंटन टिकाऊ नहीं है। वेल्स फार्गो के मुख्य स्टॉक स्ट्रैटेजिस्ट Ohsung Kwon ने पारंपरिक 60%/40% स्टॉक-बॉन्ड विभाजन की ओर जाने की सलाह दी। फेड मॉडल दिखाता है कि S&P 500 का लाभ यील्ड ट्रेजरी यील्ड्स से लगभग 1 प्रतिशत अंतराल में है, जिससे स्टॉक जोखिम प्रीमियम कम हो गया है। बैंक ऑफ अमेरिका कॉर्पोरेशन के डेटा से पता चलता है कि निवेशकों का स्टॉक ओवरवेट 8 अगस्त के 58% से घटकर 49% हो गया है। बैंक ऑफ अमेरिका के निवेश स्ट्रैटेजिस्ट Anya Shelekhin ने यील्ड्श चरम पर पहुंचने पर लॉन्ग बॉन्ड्स की सलाह दी। अमेरिकी घरों की स्टॉक होल्डिंग्स अब फाइनेंशियल एसेट्स का 49% हैं, जो 2008 के 21% से बढ़ी हैं। एम्पावर के मुख्य निवेश स्ट्रैटेजिस्ट मार्टा नॉर्टन ने कहा कि लंबी बुल मार्केट ने अधिक स्टॉक एक्सपोजर ड्राइव किया है, लेकिन बढ़ते यील्ड्स भविष्य में लाभ वृद्धि को चुनौती देंगे।

Strategis Wells Fargo menunjukkan bahwa kenaikan imbal results obligasi memaksa reset alokasi saham. Posisi saham mencapai 72% dari portofolio investor, tertinggi sejak 1969, karena pertumbuhan laba dua angka menggambarkan kupon obligasi yang lemah. Dengan imbal results obligasi Treasury 10 tahun melebihi 5%, strategis berargumen bahwa alokasi saat ini tidak berkelanjutan.

Ohsung Kwon, strategis ekuitas utama di Wells Fargo, menyerukan peralihan ke alokasi tradisional 60%/40% saham-obligasi. Model Fed menunjukkan bahwa imbal results laba S&P 500 sekitar 1 poin persen di bawah imbal results obligasi, mengurangi premi risiko ekuitas. Data Bank of America Corp. mengungkapkan bahwa overweight saham investor turun ke 49% dari 58% di Agustus.

Anya Shelekhin, strategis investasi di Bank of America, merekomendasikan posisi long obligasi saat imbal results mencapai puncak. Posisi saham rumah tangga AS sekarang mewakili 49% dari aset finansial, naik dari 21% di 2008. Marta Norton, strategis investasi utama di Empower, catatan bahwa pasar banteng yang berkepanjangan mendorong eksposi saham berlebihan, tetapi kenaikan imbal results akan menantang pertumbuhan laba di masa depan.

Wells Fargoの戦略家は、利回り上昇が株式配分のリセットを強いるとしている。投資家ポートフォリオにおける株式保有比率は72%に達し、1969年以来の最高水準で、二桁の利益成長が弱いクーポンを影で隠した。10年国庫债券利回りが5%を突破する中、戦略家は現在の配分は持続不可能と主張する。Wells Fargoの株式主席戦略家Ohsung Kwonは、伝統的な60%/40%の株式-债券配分への移行を calls。連邦模型では、S&P 500の利益利回りが国庫债券利回りから約1 percentage point下回っており、株式リスクプレミアムが低下している。Bank of America Corp.のデータでは、投資家の株式オーバーウェイトが8月の58%から49%に低下した。Bank of Americaの投資戦略家Anya Shelekhinは、利回りが山頂に達する際にロング债券を推奨する。米国家庭の株式保有比率は現在金融資産の49%を占め、2008年の21%から増加した。Empowerの主席投資戦略家Marta Nortonは、長期のブルマーケットが過剰な株式エクspoージャーを引き起こしたと指摘するが、利回り上昇は将来の利益成長に課題を投げ掛けるだろう。

Estrategistas de Wells Fargo indicam que a subida de rendimentos de títulos força um reset na alocação de ações. Posições em ações representam 72% das carteiras de investidores, o máximo desde 1969, já que o crescimento de lucros de dois dígitos obscureceu os cupons fracos de títulos. Com rendimentos do Tesouro a 10 anos ultrapassando 5%, estrategistas argumentam que a alocação atual é insustentável.

Ohsung Kwon, estrategista chefe de ações na Wells Fargo, defende uma mudança para a divisão tradicional 60%/40% ações-títulos. O modelo da Fed mostra que o rendimento de lucros do S&P 500 está aproximadamente 1 ponto percentual abaixo dos rendimentos do Tesouro, reduzindo o prêmio de risco de ações. Dados da Bank of America Corp. revelam que o overweight de ações dos investidores caiu para 49% de 58% em agosto.

Anya Shelekhin, estrategista de investimento na Bank of America, recomenda ir longo em títulos quando os rendimentos atingirem o pico. Posições em ações dos households dos EUA agora representam 49% dos ativos financeiros, subindo de 21% em 2008. Marta Norton, estrategista chefe de investimento na Empower, observa que o longo bull market impulsionou uma exposição excessiva a ações, mas a subida de rendimentos desafiará o crescimento futuro de lucros.

Стратеги Wells Fargo указывают, что рост доходности облигаций заставляет сбросить распределение акций. Позиция в акциях составляет 72% портфелей инвесторов, максимум с 1969 года, так как рост прибыли на две цифры затмил слабые купоны облигаций. С доходностью 10-летних облигаций Fed превышающей 5%, стратеги утверждают, что текущее распределение неприемлемо. Ohsung Kwon, главный стратег по акциям в Wells Fargo, призывает к переходу к традиционному распределению 60%/40% акции-облигации. Модель Fed показывает, что доходность прибыли S&P 500 примерно на 1 процентный пункт ниже доходности облигаций, снижая премию за риск акций. Данные Bank of America Corp. показывают, что избыток акций у инвесторов упал до 49% с 58% в августе. Anya Shelekhin, стратег по инвестициям в Bank of America, рекомендует длинные облигации по мере достижения доходности максимума. Доля акций в американских домохозяйствах теперь составляет 49% финансовых активов, рост с 21% в 2008 году. Марта Нортон, главный стратег по инвестициям в Empower, отмечает, что длительный бычий рынок привел к избыточной экспозиции на акции, но рост доходности будет бросать вызов будущему росту прибыли.

富国银行策略师表示，债券收益率上升正迫使股票配置重置。投资者股票持仓占投资组合比例达72%，为1969年以来最高水平，因两位数盈利增长掩盖了债券收益率偏低的影响。随着10年期美国国债收益率突破5%，策略师认为当前配置不可持续。富国银行首席股票策略师Ohsung Kwon呼吁转向传统的60%/40%股债配置。美联储模型显示，标普500指数盈利收益率较国债收益率低约1个百分点，降低股票风险溢价。美国银行公司数据显示，投资者股票超配比例已从8月的58%降至49%。美国银行投资策略师Anya Shelekhin建议在收益率见顶时做多债券。美国家庭股票持仓占金融资产比例已达49%，较2008年的21%大幅上升。Empower首席投资策略师Marta Norton指出，长期牛市导致股票敞口过高，但收益率上升将挑战未来盈利增长。