Temasek buys 9% stake in FSI as it pushes deeper into Italy's mid-market

Temasek has acquired a 9% strategic minority stake in the management company of FSI, the Italian growth equity investor with approximately $5.7bn under management. The move formalises a relationship dating back to 2018, when Temasek first invested in FSI’s funds. Since then, it has backed FSI I, which closed in 2019 and delivered eight exits across 11 portfolio companies, and FSI II, which closed in 2024 as Europe’s largest fund dedicated to a single country. Temasek is also an investor in Scale-up Capital Solutions, a fund FSI launched to target high-growth Italian SMEs.

For Temasek, which had a net portfolio value of $401bn as of 31 March, the stake extends a decade of investment in Italy. Its existing Italian exposure includes direct and indirect interests in Ermenegildo Zegna Group, Golden Goose, and Moncler. “Italy is an integral part of Temasek’s Europe strategy. Over more than a decade, we have built our portfolio and networks steadily, and stepped up the pace in recent years. Our partnership with FSI extends that into the mid-market,” said Nagi Hamiyeh, president of Temasek Global Investments.

The Italian mid-market is made up largely of founder- and family-owned businesses, many approaching a new phase of growth or succession. Such companies often need substantial equity and support with international expansion. Temasek plans to contribute its sector expertise and global networks, while FSI brings its local sourcing and relationships with Italian entrepreneurs. Hamiyeh also outlined how Temasek intends to engage with portfolio businesses: “We engage companies’ boards and management on strategy and governance, while leaving day-to-day operations to them, and can participate directly as they scale.”

Over its 15-year history, FSI has specialised in minority partnership positions, limited use of leverage, and transformational growth projects. According to the firm, this approach has produced average annual revenue growth of more than 20% across its portfolio, EBITDA expansion of around 25%, and a 20-percentage-point increase in international sales. FSI has invested in 25 Italian companies to date and completed more than 50 add-on acquisitions. “Italy is home to some of Europe’s most remarkable SMEs, and FSI has become the bridge through which the world’s leading institutional capital reaches them,” added Maurizio Tamagnini, chief executive and managing partner of FSI.

FSI’s investor base already includes the European Investment Fund, sovereign wealth funds from the Middle East, the Far East, and Central Asia, as well as Italian institutions, European banks and insurers, and family offices of industrial groups.

قام تماسك باستحواذ حصة استراتيجية بنسبة 9% في شركة إدارة FSI، المستثمر النمو الإيطالي الذي يدير حوالي 5.7 مليار دولار. وقد formalized هذه الخطوة علاقة بدأت في عام 2018، عندما قام تماسك بالاستثمار لأول مرة في صناديق FSI. ومنذ ذلك الحين، دعم FSI I، الذي تم إغلاقه في عام 2019 وقدم ثماني عمليات خروج عبر 11 شركة في المحفظة، وFSI II، الذي تم إغلاقه في عام 2024 كأكبر صندوق في أوروبا مخصص لدولة واحدة. كما أن تماسك مستثمر في Scale-up Capital Solutions، وهو صندوق أطلقه FSI لاستهداف الشركات الإيطالية سريعة النمو من النوع SME.

بالنسبة لتماسك، الذي كان قيمة محفظته الصافية 401 مليار دولار في 31 مارس، فإن الحصة تمتد لعقد من الاستثمار في إيطاليا. وتشمل تعرضها الإيطالي الحالي المصالح المباشرة وغير المباشرة في مجموعة Ermenegildo Zegna، وGolden Goose، وMoncler. “إيطاليا جزء لا يتجزأ من استراتيجية تماسك الأوروبية. ومنذ أكثر من عقد، لقد بنينا محافظنا وشبكاتنا تدريجياً، وسرعنا وتيرة السنوات الأخيرة. وشراكتنا مع FSI تمتد ذلك إلى السوق المتوسط,” قال ناغي حمية، رئيس تماسك للاستثمارات العالمية.

يتكون السوق المتوسط الإيطالي في الغالب من شركاتowned من قبل المؤسسين والعائلات، العديد من التي تواجه مرحلة جديدة من النمو أو succession. وغالباً ما تحتاج هذه الشركات إلى رأس مالEquity كبير ودعم للتوسع الدولي. يخطط تماسك لمساهمته بخبرته القطاعية وشبكاته العالمية، بينما يجلب FSI مصادره المحلية وعلاقاته مع رواد الأعمال الإيطاليين. وقد outlined Hamiyeh أيضاً كيف ينوي تماسك التفاعل مع شركات المحفظة: “نحن ن involucramos مجالس إدارة وإدارة الشركات في الاستراتيجية والحكم، بينما نترك العمليات اليومية لهم، ويمكننا المشاركة مباشرة عندما يتوسعون.”

على مدى 15 عاماً، تخصص FSI في مناصب الشراكة الأقلية، والاستخدام المحدود للرافعة المالية، والمشاريع النمو التحويلي. وفقاً للشركة، أنتج هذا النهج نمواً متوسطاً سنوياً للدخل يزيد عن 20%، وتوسع EBITDA حوالي 25%، وزيادة 20 نقطة مئوية في المبيعات الدولية. لقد استثمر FSI في 25 شركة إيطالية حتى الآن وقد أكمل أكثر من 50 عملية استحواذ إضافية. “إيطاليا موطن لبعض من أبرز SMEs في أوروبا، وقد أصبح FSI الجسر الذي من خلاله يصل رأس المال المؤسسي الرائد إليهم,” أضاف Maurizio Tamagnini، الرئيس التنفيذي وشريك إدارة FSI.

تتضمن قاعدة مستثمري FSI بالفعل صندوق الاستثمار الأوروبي، وصناديق الثروة السيادية من الشرق الأوسط، والشرق الأقصى وآسيا الوسطى، بالإضافة إلى المؤسسات الإيطالية، والبنوك والمؤسسات التأمينية الأوروبية، ومكاتب العائلات لمجموعات الصناعات.

টেমসেক এফএসআই-এর প্রबंधন কোম্পানিতে ৯% রণনৈতিকminority অংশambil করেছে, যা প্রায় ৫.৭ अरব ডলার পরিচালনা করে ইটালি গ্রোথ ইকvity invester। এই পদক্ষেপে ২০১৮ থেকে続く সম্পর্কটি ফর্মালি করে। এর পর, এটি FSI I-এর সমportsupport করেছে, যা ২০১৯ে বন্ধ হয়েছিল এবং ১১ পোর্টফোলিও কোম্পানিতে ৮ এক্সিট_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_done_don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Temasek ha adquirido una participación minoritaria estratégica del 9% en la empresa de gestión de FSI, el inversor de crecimiento italiano con aproximadamente 5.700 millones de dólares bajo gestión. La operación formaliza una relación que data de 2018, cuando Temasek invirtió por primera vez en los fondos de FSI. Desde entonces, ha respaldado FSI I, que se cerró en 2019 y entregó ocho salidas en 11 empresas de cartera, y FSI II, que se cerró en 2024 como el fondo más grande de Europa dedicado a un solo país. Temasek también es inversor en Scale-up Capital Solutions, un fondo que FSI lanzó para dirigirse a altas empresas medianas italianas de crecimiento.

Para Temasek, que tenía un valor de cartera neto de 401.000 millones de dólares al 31 de marzo, la participación extiende una década de inversión en Italia. Su exposición italiana existente incluye intereses directos e indirectos en Ermenegildo Zegna Group, Golden Goose y Moncler. “Italia es una parte integral de la estrategia europea de Temasek. Durante más de una década, hemos construido gradualmente nuestro portafolio y redes, y hemos acelerado el ritmo en los últimos años. Nuestra asociación con FSI extiende eso al mercado medio,” dijo Nagi Hamiyeh, presidente de Temasek Global Investments.

El mercado medio italiano está compuesto en gran parte por empresas fundadas y propiedad de familias, muchas de las cuales se acercan a una nueva fase de crecimiento o sucesión. Estas empresas a menudo necesitan capital de riesgo sustancial y apoyo para la expansión internacional. Temasek planea contribuir su experiencia sectorial y redes globales, mientras que FSI aporta su captación local y relaciones con emprendedores italianos. Hamiyeh también describió cómo Temasek planea involucrarse con los negocios de cartera: “Nos involucramos con las juntas y la dirección de las empresas en estrategia y gobernanza, mientras dejamos las operaciones diarias a su cargo, y podemos participar directamente a medida que escalan.”

A lo largo de sus 15 años de historia, FSI se ha especializado en posiciones de sociedad minoritaria, uso limitado de apalancamiento y proyectos de crecimiento transformacional. Según la firma, este enfoque ha producido un crecimiento promedio anual de más del 20% en sus ingresos, expansión de EBITDA de alrededor del 25%, y un aumento de 20 puntos porcentuales en las ventas internacionales. FSI ha invertido en 25 empresas italianas hasta la fecha y ha completado más de 50 adquisiciones complementarias. “Italia es el hogar de algunas de las PME más destacadas de Europa, y FSI se ha convertido en el puente a través del cual el capital institucional líder las alcanza,” añadió Maurizio Tamagnini, director ejecutivo y socio gerente de FSI.

La base de inversores de FSI ya incluye al Fondo de Inversión Europeo, fondos soberanos del Medio Oriente, el Lejano Oriente y Asia Central, así como instituciones italianas, bancos y aseguradoras europeos y oficinas familiares de grupos industriales.

Temasek a acquis une participation minoritaire stratégique de 9 % dans la société de gestion de FSI, l'investisseur de croissance italien avec environ 5,7 milliards de dollars sous gestion. L'opération formalise une relation datant de 2018, lorsque Temasek a investi pour la première fois dans les fonds de FSI. Depuis lors, elle a soutenu FSI I, qui a clos en 2019 et a réalisé huit sorties sur 11 entreprises du portefeuille, et FSI II, qui a clos en 2024 en tant que plus grand fonds européen dédié à un seul pays. Temasek est également investisseur dans Scale-up Capital Solutions, un fonds lancé par FSI pour cibler les PME italiennes à forte croissance.

Pour Temasek, qui avait une valeur de portefeuille net de 401 milliards de dollars au 31 mars, la participation étend une décennie d'investissement en Italie. Son exposition italienne existante comprend des intérêts directs et indirects dans le groupe Ermenegildo Zegna, Golden Goose et Moncler. « L'Italie fait partie intégrante de la stratégie européenne de Temasek. Au cours de plus d'une décennie, nous avons progressivement construit notre portefeuille et nos réseaux, et accéléré le rythme ces dernières années. Notre partenariat avec FSI étend cela au marché moyen », a déclaré Nagi Hamiyeh, président de Temasek Global Investments.

Le marché moyen italien se compose en grande partie d'entreprises fondées et détenues par des familles, nombreuses approchant une nouvelle phase de croissance ou de succession. Ces entreprises ont souvent besoin d'un capital-risque substantiel et d'un soutien pour l'expansion internationale. Temasek prévoit de contribuer son expertise sectorielle et ses réseaux mondiaux, tandis que FSI apporte sa sourcing local et ses relations avec les entrepreneurs italiens. Hamiyeh a également détaillé comment Temasek prévoit de s'engager avec les entreprises du portefeuille : « Nous engageons les conseils d'administration et la direction des entreprises sur la stratégie et la gouvernance, tout en laissant les opérations quotidiennes à leur charge, et pouvons participer directement qu'ils se développent. »

Au cours de ses 15 ans d'histoire, FSI s'est spécialisé dans les positions de partenariat minoritaire, l'utilisation limitée de l'effet de levier et les projets de croissance transformative. Selon la firme, cette approche a produit une croissance moyenne annuelle des revenus de plus de 20 %, une expansion de EBITDA d'environ 25 %, et une augmentation de 20 points de pourcentage des ventes internationales. FSI a investi dans 25 entreprises italiennes à ce jour et a réalisé plus de 50 acquisitions supplémentaires. « L'Italie abrite certaines des PME les plus remarquables d'Europe, et FSI est devenu le pont par lequel le capital institutionnel leader les atteint », a ajouté Maurizio Tamagnini, directeur général et associé gérant de FSI.

La base d'investisseurs de FSI comprend déjà le Fonds européen d'investissement, des fonds souverains du Moyen-Orient, du'Extrême-Orient et de l'Asie centrale, ainsi que des institutions italiennes, des banques et des assureurs européens, et des bureaux familiaux de groupes industriels.

टेमसेक ने FSI की प्रबंधन कंपनी में 9% की रणनीतिक अल्पसंख्यक हिस्सेदारी खरीदी है, जो लगभग 5.7 अरब डॉलर के प्रबंधन के साथ Italian ग्रोथ इक्विटी निवेशक है। इस कदम ने 2018 से चली आ रही संबंध को औपचारिक बनाया है। तब से, इसने FSI I का समर्थन किया है, जिसे 2019 में बंद किया गया था और जिसने 11 संगठनात्मक कंपनियों में 8 निकास किए थे, और FSI II, जिसे 2024 में बंद किया गया था क्योंकि यूरोप का सबसे बड़ा फंड एकल देश के लिए है। टेमसेक Scale-up Capital Solutions में भी निवेशक है, जिसे FSI ने उच्च विकास करने वाले Italian एसएमई को लक्षित करने के लिए लॉन्च किया है।

टेमसेक के लिए, जिसकी 31 मार्च को शुद्ध पोर्टफोलियो मूल्य 401 अरब डॉलर थी, यह हिस्सेदारी इटली में दशकों के निवेश को बढ़ाती है। इसकी मौजूदा इटली एक्सपोज़र में एरमेनिगिल्डो ज़ेग्ना समूह, गोल्डन गोसे और मोंकलर में प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष हित शामिल हैं। “इटली, टेमसेक के यूरोप戦略 का एक अभिन्न अंग है। अधिक than एक दशक से, हमने धीरे-धीरे अपने पोर्टफोलियो और नेटवर्क का निर्माण किया है, और हाल के वर्षों में गति बढ़ाई है। हमारे साथ FSI का संबंध उसमें मध्यम वर्ग को बढ़ाता है,” टेमसेक ग्लोबल इन्वेस्टमेंट्स के अध्यक्ष Nagi Hamiyeh ने कहा।

इटली का मध्यम वर्ग मुख्य रूप से संस्थापक और परिवार स्वामित्व वाली कंपनियों से मिलकर बनता है, जिनमें से कई विकास या उत्तराधिकार के नए चरण का सामना कर रहे हैं। ऐसी कंपनियों को अक्सर substantial इक्विटी और अंतरराष्ट्रीय विस्तार के साथ समर्थन की आवश्यकता होती है। टेमसेक अपने क्षेत्रीय विशेषज्ञता और वैश्विक नेटवर्क का योगदान देने की योजना बनाता है, जबकि FSI अपने स्थानीय स्रोत और Italian उद्यमियों के साथ संबंध लाता है। Hamiyeh ने यह भी बताया कि टेमसेक कैसे योजना बनाता है portfolio व्यवसायों के साथ जुड़ना: “हम कंपनियों के बोर्ड और प्रबंधन के साथ रणनीति और शासन पर जुड़ते हैं, जबकि उन्हें दिन-प्रतिदिन के संचालन के लिए छोड़ देते हैं, और जब वे बढ़ते हैं तो हम सीधे भाग ले सकते हैं.”

15 साल के इतिहास में, FSI ने अल्पसंख्यक भागीदारी की स्थिति में विशेषज्ञता हासिल की है, लीवरेज के सीमित उपयोग किया है, और रूपांतरकारी विकास परियोजनाओं पर ध्यान केंद्रित किया है। कंपनी के अनुसार, इस दृष्टिकोण ने इसके पोर्टफोलियो में औसत वार्षिक राजस्व वृद्धि 20% से अधिक, EBITDA विस्तार लगभग 25%, और अंतर्राष्ट्रीय बिक्री में 20 प्रतिशत अंकों की वृद्धि की है। FSI अब तक 25 Italian कंपनियों में निवेश किया है और 50 से अधिक एड-ऑन अधिग्रहण पूरा किया है। “इटली में कुछ of Europe के सबसे remarkable एसएमई हैं, और FSI उन तक दुनिया के नेतृत्व वाले संस्थागत पूंजी को पहुंचाने के लिए एक सेतु बन गया है,” FSI के मुख्य कार्यकारी अधिकारी और प्रबंध भागीदार Maurizio Tamagnini ने अतिरिक्त रूप से कहा।

FSI के निवेशक आधार पहले से ही यूरोपीय निवेश कोष, मध्य पूर्व, दूर पूर्व और मध्य एशिया के मुख्य धन कोष, साथ ही Italian संस्थान, European बैंक और बीमा कंपनियां और औद्योगिक समूहों के परिवार कार्यालय शामिल हैं।

淡马锋资本已收购FSI管理公司9%战略性少数股权。FSI是一家管理约57亿美元资产的意大利成长股权投资者。此举正式化了始于2018年的关系，当时淡马锋资本首次投资FSI基金。自此，它已支持FSI I，该基金于2019年闭市，在11家组合公司中实现了8次退出，以及FSI II，该基金于2024年闭市，为专注于单一国家的欧洲最大基金。淡马锋资本也是Scale-up Capital Solutions的投资者，该基金是FSI为 targeting 高增长意大利中小企业而发起的基金。

对于管理资产净值4010亿美元的淡马锋资本而言，这项投资延伸了其在意大利的十年投资历史。其现有意大利持股包括对埃尔曼尼戈·泽尼集团、黄金之舞和蒙cler的直接和间接持股。“意大利是淡马锋资本欧洲战略的重要组成部分。超过十年来，我们稳步建立了投资组合和网络，并在近期加快了步伐。我们与FSI的合作将这一点延伸至中市场，”淡马锋资本全球投资总裁Nagi Hamiyeh表示。

意大利中市场主要由创始人和家族企业组成，许多处于增长或接班的新阶段。此类公司往往需要大量股权以及国际扩张支持。淡马锋资本计划贡献其行业专长和全球网络，而FSI则带来本土开发和与意大利企业家的关系。Hamiyeh还概述了淡马锋资本计划如何与组合企业互动：“我们与公司的董事会和管理层讨论战略和治理问题，同时将日常运营留给他们，并在他们扩大规模时可直接参与。”

在15年的历史中，FSI专注于少数合伙人职位、有限使用杠杆以及转型增长项目。根据该公司数据，该方法使其组合公司平均年营收增长超过20%，EBITDA扩张约25%，国际销售额增加20个百分点。FSI迄今已投资25家意大利公司，并完成了50多笔增值收购。“意大利拥有欧洲一些最卓越的中小企业，FSI已成为世界领先机构资本触达它们的桥梁，”FSI首席执行官兼合伙人Maurizio Tamagnini补充道。

FSI的投资者基金已经包括欧洲投资基金、中东、远东和中亚主权财富基金，以及意大利机构、欧洲银行和保险公司以及工业集团家族办公室。