Pimco Touts Diversification Need as Yields Lure at 24-Year High

Pacific Investment Management Co. warns investors to diversify bond allocations amid yields at 24-year highs. Long-dated Treasury yields hover near 2002 peaks, with the 10-year at 5.25% and 30-year at 5.65%. The $2.33 trillion manager recommends spreading investments across developed and emerging markets to mitigate fiscal risks.

Pimco highlights the US and France as having challenging debt trajectories, while the UK, Italy, and Japan remain vulnerable. Economists Tiffany Wilding and Andrew Balls note attractive yields offer inflation mitigation. The firm maintains five- to seven-year Treasuries are attractive, becoming more constructive on longer-dated bonds as yields rise.

Last month, CIO Dan Ivascyn reduced underweight positions on long-term US debt above 5%. September marked the worst month for US Treasuries since October 2024, with a Bloomberg index falling 2.2%. Pimco cites AI infrastructure spending and steep energy costs as inflation drivers sustaining Fed rate hike prospects.

Additional fiscal stimulus could drive higher yields, though planned UK budget tightening may allow yields to fall.

شركة باسيفيك لإدارة الاستثمارات تحذر المستثمرين من تنويع تخصيصات السندات مع وصول العوائد إلى أعلى مستوياتها في 24 عامًا. عوائد السندات طويلة الأجل للخزينة تقترب من مستويات عام 2002، حيث بلغ عائد السندات لأجل 10 سنوات 5.25% وعائد السندات لأجل 30 سنة 5.65%. المدير الذي يدير أصولًا بقيمة 2.33 تريليون دولار يوصي بتوزيع الاستثمارات عبر الأسواق المتقدمة والناشئة للتخفيف من المخاطر المالية. تحذر بيمكو من أن مسار الديون في الولايات المتحدة وفرنسا يمثل تحديًا، بينما يظل المملكة المتحدة وإيطاليا واليابان عرضة للخطر. يلاحظ الاقتصاديان تيفاني وايلدينغ وأندرو بولز أن العوائد الجذابة توفر تخفيفًا للتضخم. ترى الشركة أن السندات لأجل خمس إلى سبع سنوات جذابة، وتصبح أكثر بناءً على السندات طويلة الأجل مع ارتفاع العوائد. الشهر الماضي، قلل كبير مسؤولي الاستثمار دان إيفاسين من مراكز الوزن المنخفض على الديون الأمريكية طويلة الأجل فوق 5%. كان سبتمبر أسوأ شهر لسندات الخزانة الأمريكية منذ أكتوبر 2024، حيث انخفض مؤشر بلومبرغ بنسبة 2.2%. تشير بيمكو إلى إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وتكاليف الطاقة المرتفعة كعوامل تضخمية تدعم احتمالات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. قد يؤدي التحفيز المالي الإضافي إلى رفع العوائد، على الرغم من أن تشديد الميزانية المخطط له في المملكة المتحدة قد يسمح للعوائد بالانخفاض.

প্যাসিফিক ইনভেস্টমেন্ট ম্যানেজমেন্ট কোম্পানি বিনিয়োগকারীদের সতর্কতা দিয়েছে যে ২৪ বছরের শীর্ষ উপজের পর বন্ড বরাদ্দকে বৈচিত্র্যমান করুন। দীর্ঘমেয়াদী ট্রেজারি উপজ ২০০২-এর শীরের কাছে ঘूमছে, jossa ১০ বছরের উপজ ৫.২৫% এবং ৩০ বছরের উপজ ৫.৬৫%। ২.৩৩ ট্রিলিয়ন ডলার পরিচালক উন্নত এবং উন্নয়নশীল বাজारों মধ্যে বিনিয়োগকে ছড়িয়ে ফেলার সুপারিশ দিয়েছে আর্থিক ঝুঁকি কমাতে। পিমকো যুক্তরাষ্ট্র এবং ফ্রান্সের ঋণ পথকে চ্যালেঞ্জিং বলে označিত করেছে, ενώ যুক্তরাজ্য, ইটালি এবং জাপান এখনও ঝুঁকিপূর্ণ অবস্থায় আছে। অর্থশাস্ত্রজ্ঞ টিফানী ওয়াইল্ডিং এবং অ্যান্ড্রю বালস বলেছেন যে আকর্ষণীয় উপজ মुद्रাস्फীতি কমাতে সাহায্য করে। কোম্পানির মতে পাঁচ থেকে সात বছর ট্রেজারি আকর্ষণীয়, এবং যেমন উপজ বাড়ে, দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের প্রতি দৃষ্টিকোণ আরও নির্মাতামূলক হয়ে ওঠে। গত মাসে, সিআইও ড্যান ইভাসসিন ৫% এর উপরে দীর্ঘমেয়াদী আমেরিকান ঋণে কম ওজনযুক্ত পozyশন কমিয়েছে। সেপ্টেম্বর অক্টোবর ২০২৪-এর পর থেকে আমেরিকান ট্রেজারির সবচেয়ে খারাপ মাস ছিল, যেখানে ব্লুমবর্গ সূচক ২.২% গিয়েছে। পিমকো এআই অবকাঠামো খরচ এবং উচ্চ শক্তি খরচকে মुद्रাস्फীਤੀ চালক হিসেবে উল্লেখ করেছে, যা ফেডারেল রিজার্ভের সুদের বাড়ানোর সম্ভাবনাকে সমর্থন করে। অতিরিক্ত আর্থিক উৎসাহন উপজকে আরও উঁচু করতে পারে, যদিও যুক্তরাজ্যের পরিকল্পিত বাজেট সংকुचন উপজকে কমাতে সাহায্য করতে পারে।

Pacific Investment Management Co. warnt Anleger vor der Notwendigkeit, Anleihenallokationen bei Renditen auf 24-Jahres-Hoch zu diversifizieren. Die Renditen langfristiger Staatsanleihen liegen nahe den Höchstständen von 2002, wobei die 10-Jahres-Rendite bei 5,25 % und die 30-Jahres-Rendite bei 5,65 % liegt. Der Vermögensverwalter mit 2,33 Billionen Dollar empfiehlt, Investitionen in entwickelte und aufstrebende Märkte zu streuen, um finanzielle Risiken zu mindern.

Pimco weist darauf hin, dass die USA und Frankreich schwierige Schuldtrajektorien aufweisen, während das Vereinigte Königreich, Italien und Japan weiterhin anfällig bleiben. Die Ökonomen Tiffany Wilding und Andrew Balls stellen fest, dass attraktive Renditen einen Inflationsausgleich bieten. Das Unternehmen hält fünf- bis siebenjährige Staatsanleihen für attraktiv und wird bei steigenden Renditen konstruktiver gegenüber längerfristigen Anleihen.

Im letzten Monat reduzierte CIO Dan Ivascyn die Untergewichtspositionen bei langfristigen US-Schulden über 5 %. September war der schlechteste Monat für US-Staatsanleihen seit Oktober 2024, wobei der Bloomberg-Index um 2,2 % fiel. Pimco nennt KI-Infrastrukturausgaben und hohe Energiekosten als Inflationstreiber, die die Aussicht auf Zinserhöhungen durch die Federal Reserve stützen.

Zusätzliche finanzielle Stimulanz könnte höhere Renditen hervorrufen, obwohl die geplante Haushaltskonsolidierung im Vereinigten Königreich Renditen sinken lassen könnte.

Pacific Investment Management Co. advierte a los inversores que diversifiquen las asignaciones de bonos ante rendimientos en máximos de 24 años. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo se mantienen cerca de los picos de 2002, con el rendimiento a 10 años en 5,25% y el a 30 años en 5,65%. El gestor de 2,33 billones de dólares recomienda distribuir las inversiones entre mercados desarrollados y emergentes para mitigar los riesgos fiscales.

Pimco destaca que EE. UU. y Francia tienen trayectorias de deuda desafiantes, mientras que el Reino Unido, Italia y Japón siguen siendo vulnerables. Los economistas Tiffany Wilding y Andrew Balls señalan que los rendimientos atractivos ofrecen mitigación de la inflación.

La empresa mantiene que los bonos del Tesoro de cinco a siete años son atractivos, volviéndose más constructivos en los bonos a largo plazo a medida que los rendimientos aumentan. El mes pasado, el CIO Dan Ivascyn redujo las posiciones de bajo peso en la deuda estadounidense a largo plazo por encima del 5%. septiembre fue el peor mes para los bonos del Tesoro de EE. UU. desde octubre de 2024, con un índice de Bloomberg que cayó un 2,2%.

Pimco cita el gasto en infraestructura de IA y los altos costos de energía como impulsores de la inflación que sustentan las perspectivas de aumento de tasas de la Reserva Federal. Un estímulo fiscal adicional podría impulsar rendimientos más altos, aunque el apretón presupuestario planeado en el Reino Unido podría permitir que los rendimientos caigan.

Pacific Investment Management Co. avertit les investisseurs de diversifier leurs allocations obligataires alors que les rendements atteignent des sommets de 24 ans. Les rendements des bons du Trésor à long terme restent proches des sommets de 2002, avec un rendement à 10 ans à 5,25 % et un rendement à 30 ans à 5,65 %. Le gestionnaire de 2,33 billions de dollars recommande de répartir les investissements entre les marchés développés et émergents afin d'atténuer les risques fiscaux.

Pimco souligne que les trajectoires d'endettement des États-Unis et de la France sont difficiles, tandis que le Royaume-Uni, l'Italie et le Japon restent vulnérables. Les économistes Tiffany Wilding et Andrew Balls notent que les rendements attractifs offrent une atténuation de l'inflation. L'entreprise estime que les bons du Trésor de cinq à sept ans sont attractifs, devenant plus constructifs sur les obligations à long terme à mesure que les rendements augmentent.

Le mois dernier, le directeur des investissements Dan Ivascyn a réduit les positions sous-pondérées sur la dette américaine à long terme supérieure à 5 %. septembre a été le pire mois pour les bons du Trésor américains depuis octobre 2024, avec un indice Bloomberg en baisse de 2,2 %. Pimco cite les dépenses en infrastructures d'IA et les coûts élevés de l'énergie comme des moteurs de l'inflation soutenant les perspectives de hausse des taux de la Réserve fédérale. Un stimulus fiscal supplémentaire pourrait entraîner une hausse des rendements, bien que le resserrement budgétaire prévu au Royaume-Uni puisse permettre une baisse des rendements.

Pacific Investment Management Co. ने निवेशकों को चेतावनी दी कि वे 24 वर्ष के उच्चतम उपज स्तर पर बॉन्ड आवंटन को विविध करें। दीर्घकालिक ट्रेजरी उपज 2002 के शिखर के पास बनी हुई हैं, जिसमें 10-वर्षीय उपज 5.25% और 30-वर्षीय उपज 5.65% है। $2.33 ट्रिलियन प्रबंधक ने विकसित और उभरते बाजारों में निवेश फैलाने की सिफारिश की है ताकि वित्तीय जोखिमों को कम किया जा सके। Pimco ने अमेरिका और फ्रांस को चुनौतीपूर्ण ऋण trajectories वाला बताया है, जबकि यूके, इटली और जापान अभी भी असुरक्षित हैं। अर्थशास्त्रियों Tiffany Wilding और Andrew Balls ने बताया कि आकर्षक उपज मुद्रास्फीति को कम करने में मदद करती हैं। कंपनी का मानना है कि पांच से सात साल की ट्रेजरी आकर्षक हैं, और जैसे-जैसे उपज बढ़ती है, लंबी अवधि के बॉन्ड पर दृष्टिकोण अधिक निर्माणात्मक हो जाता है। पिछले महीने, सीआईओ Dan Ivascyn ने 5% से ऊपर की लंबी अवधि की अमेरिकी ऋण पर कम वजन वाले पदों को कम कर दिया। सितंबर अक्टूबर 2024 के बाद से अमेरिकी ट्रेजरी के लिए सबसे खराब महीना रहा, जिसमें ब्लूमबर्ग सूचकांक 2.2% गिरा। Pimco ने AI बुनियादी ढांचे पर खर्च और उच्च ऊर्जा लागत को मुद्रास्फीति के चालक के रूप में बताया है, जो फेडरल रिजर्व की ब्याज दर बढ़ाने की संभावना को बनाए रखते हैं। अतिरिक्त वित्तीय प्रोत्साहन उपज को और बढ़ा सकते हैं, हालांकि यूके में योजना बनाई गई बजट कसावट उपज को गिरने की अनुमति दे सकती है।

Pacific Investment Management Co. memperingatkan investor untuk diversifikasi alokasi obligasi karena rendemen mencapai tertinggi dalam 24 tahun. Rendemen obligasi Tesoro Jangka Pendek tetap berada di dekat level tahun 2002, dengan rendemen 10 tahun sebesar 5,25% dan rendemen 30 tahun sebesar 5,65%. Pengelola aset sebesar $2,33 triliun merekomendasikan menyebarkan investasi ke pasar maju dan pasar emerging untuk menurunkan risiko fiskal.

Pimco menyoroti bahwa jalur utang AS dan Prancis menunjukkan tantangan, sementara Inggris, Italia, dan Jepang tetap rentan. Ahli ekonomi Tiffany Wilding dan Andrew Balls mencatat bahwa rendemen yang menarik menawarkan mitigasi inflasi. Perusahaan menganggap bahwa obligasi Tesoro lima hingga tujuh tahun menarik, dan semakin konstruktif terhadap obligasi jangka panjang seiring kenaikan rendemen.

Bulan lalu, CIO Dan Ivascyn mengurangi posisi berat rendah pada utang AS jangka panjang di atas 5%. September adalah bulan terburuk untuk obligasi Tesoro AS sejak Oktober 2024, dengan indeks Bloomberg turun 2,2%. Pimco mengutip pengeluaran infrastruktur AI dan biaya energi yang tinggi sebagai pengemudi inflasi yang mendukung prospek peningkatan suku bunga Fed.

Stimulus fiskal tambahan bisa mendorong rendemen naik, meskipun perencanaan ketat anggaran di Inggris boleh membiarkan rendemen turun.

太平洋投資管理会社（ピムコ）は、利回りが24年ぶりの高水準に達していることを受けて、投資家に債券の割り当てを分散するよう警告している。長期国債の利回りは2002年の水準近くで推移しており、10年物は5.25%、30年物は5.65%である。2.33兆ドルを運用する同社は、財政リスクを軽減するため、先進国と新興国への投資を分散することを推奨している。ピムコは、米国とフランスの債務動向が厳しいことを指摘し、一方で英国、イタリア、日本は依然として脆弱であると述べている。経済学者のティファニー・ワイルディングとアンドリュー・ボールズは、魅力的な利回りがインフレ対策に有効であると指摘している。同社は、5年から7年の国債が魅力的であり、利回りの上昇に伴い長期債への見方がより建設的になっていると考えている。先月、CIOのダン・イヴァスシンは、5%を超える長期米国債のアンダーウェイトポジションを削減した。9月は2024年10月以降で米国国債にとって最悪の月となり、ブルームバーグ指数は2.2%下落した。ピムコは、AIインフラストラクチャーへの支出と高いエネルギーコストがインフレを押し上げる要因であり、連邦準備制度理事会（FRB）の利上げ観測を支えていると述べている。追加の財政刺激は利回りをさらに押し上げる可能性があるが、英国で計画されている財政緊縮により利回りが低下する可能性もある。

Pacific Investment Management Co. alerta os investidores para diversificarem as alocações de títulos com rendimentos em máximos de 24 anos. Os rendimentos dos títulos do Tesouro de longo prazo permanecem próximos dos picos de 2002, com o rendimento de 10 anos em 5,25% e o de 30 anos em 5,65%. O gestor de 2,33 trilhões de dólares recomenda espalhar os investimentos entre mercados desenvolvidos e emergentes para atenuar riscos fiscais.

A Pimco destaca que os EUA e a França têm trajetórias de dívida desafiantes, enquanto o Reino Unido, a Itália e o Japão permanecem vulneráveis. Os economistas Tiffany Wilding e Andrew Balls observam que rendimentos atraentes oferecem mitigação da inflação. A empresa mantém que os títulos do Tesouro de cinco a sete anos são atraentes, tornando-se mais construtivos em relação aos títulos de longo prazo à medida que os rendimentos aumentam.

No mês passado, o CIO Dan Ivascyn reduziu as posições de baixo peso na dívida dos EUA a longo prazo acima de 5%. Setembro foi o pior mês para os títulos do Tesouro dos EUA desde outubro de 2024, com um índice Bloomberg caindo 2,2%. A Pimco cita o gasto com infraestrutura de IA e os altos custos de energia como impulsionadores da inflação que sustentam as perspectivas de aumento das taxas pela Reserva Federal.

Um estímulo fiscal adicional poderia impulsionar rendimentos mais altos, embora o aperto orçamentário planejado no Reino Unido possa permitir que os rendimentos caiam.

Pacific Investment Management Co. предупреждает инвесторов о необходимости диверсификации облигационных вложений при доходности на максимуме за 24 года. Доходность долгосрочных государственных облигаций США остается близкой к уровням 2002 года, при этом доходность 10-летних облигаций составляет 5,25%, а 30-летних — 5,65%. Управляющий активами в размере 2,33 трлн долларов рекомендует распределять инвестиции между развитыми и развивающимися рынками для снижения финансовых рисков. Pimco отмечает, что траектории долга США и Франции являются сложными, тогда как Великобритания, Италия и Япония остаются уязвимыми. Экономисты Tiffany Wilding и Andrew Balls указывают, что привлекательная доходность обеспечивает защиту от инфляции. Компания считает, что облигации со сроком погашения от пяти до семи лет привлекательны, и по мере роста доходности их отношение к долгосрочным облигациям становится более конструктивным. В прошлом месяце главный инвестиционный директор Dan Ivascyn снизил недостаточные позиции по долгосрочному долгу США выше 5%. Сентябрь стал худшим месяцем для государственных облигаций США с октября 2024 года, при этом индекс Bloomberg упал на 2,2%. Pimco указывает на расходы на инфраструктуру ИИ и высокие энергетические затраты как факторы инфляции, поддерживающие ожидания повышения процентных ставок Федеральной резервной системой. Дополнительный финансовый стимул может привести к росту доходности, хотя планируемое ужесточение бюджета в Великобритании может позволить доходности снизиться.

Pacific Investment Management Co.警告投资者在收益率触及24年高点时分散债券配置。长期国债收益率徘徊在2002年峰值附近，10年期收益率为5.25%，30年期收益率为5.65%。管理着2.33万亿美元资产的公司建议将投资分散到发达国家和新兴市场，以降低财政风险。Pimco指出美国和法国的债务轨迹具有挑战性，而英国、意大利和日本则仍然脆弱。经济学家Tiffany Wilding和Andrew Balls指出，有吸引力的收益率提供了通胀缓解。该公司认为五至七年期国债具有吸引力，随着收益率上升，对长期国债的看法变得更为积极。上个月，首席投资官Dan Ivascyn减少了对长期美国债务（收益率高于5%）的低头寸。9月是自2024年10月以来美国国债表现最差的一个月，彭博指数下跌2.2%。Pimco将AI基础设施支出和高昂的能源成本视为通胀的驱动因素，这些因素支撑着美联储继续加息的预期。额外的财政刺激可能推高收益率，尽管英国计划中的预算紧缩可能使收益率下降。