Lawyers join microchips on the list of data centre must-haves

A dispute involving Oracle, the US tech giant that rents, equips and sublets data centres to companies such as Open AI, highlights growing legal risks in the AI data centre boom. Oracle is reportedly on the hook to lease a data centre in New Mexico that faces political and regulatory delays, potentially triggering a force majeure clause. The traded price of the $18bn of debt backing the data centre has fallen to about 90 cents on the dollar. Despite this, Oracle may still owe carry payments to investors, effectively paying for a facility without electricity.

The rush to build data centres for AI operations—projected to reach trillions by decade’s end—has spawned financial instruments like leases, residual value guarantees, and purchase commitments, much of which remains off-balance sheet. Oracle alone carries $260bn in such obligations, with its shares down 55% in the past year. Combined off-balance sheet commitments among hyperscalers—Meta Platforms, Alphabet, Microsoft, and Amazon—have risen from $350bn in 2023 to $2.8tn today, according to Moody’s.

While data centre builders tout long-term contracts with well-capitalised clients, corporate law experts note a gap between perception and reality. The outcome often hinges on who has the best legal teams and deepest pockets.

في ظل ازدهار مواقع البيانات الخاصة بالذكاء الاصطناعي، أصبحت فرق المحاماة ضرورة مطلقة. توضح الخلافية التي تتضمن أوراكل، الشركة التكنولوجية الكبرى في الولايات المتحدة التي تؤجر وتجهز وتؤجر مواقع البيانات إلى شركات مثل Open AI، مخاطر الذكاء الاصطناعي المتنامية في مواقع البيانات. يُرى أن أوراكل مُلزمة لاستئجار موقع بيانات في نيو مكسيكو يواجه تأخرات سياسية وتنظيمية، مما قد يُحدث فِــرْمَة قُوة مُجْبِرَة. انخفضت السعر المتداول للديون البالتة 18 مليار دولار الداعمة للموقع إلى حوالي 90 قرشًا للدولار الأمريكي. على الرغم من ذلك، قد تظل أوراكل مُلزمة بدفع تعويضات للمستثمرين، كأنها تدفع مالًا لمرفق لا يوجد فيه كهرباء.

ازدهرت السعودة لبناء مواقع البيانات لعمليات الذكاء الاصطناعي—من المتوقع أن تصل إلى تريليونات الدولارات بحلول نهاية العقد—أدت إلى ظهور أدوات مالية مثل عقود الإيجار، وضمانات القيمة المتبقية، والالتزامات بالشراء، مع معظمها خارج ميزان المالي. تحمل أوراكل وحيدة 260 مليار دولار من هذه الالتزامات، مع انخفاض أسهمها بنسبة 55% خلال السنة الماضية. ارتفعت الالتزامات خارج ميزان المالي المدمجة بين hyperscalers—Meta Platforms، Alphabet، Microsoft، وAmazon—من 350 مليار دولار في 2023 إلى 2.8 طلون اليوم، وفقًا لمووديز.

على الرغم من أن مُصانع مواقع البيانات يعروضون عقودًا طويلة الأمد مع عملاء ممولين جيدًا، تلاحظ خبراء القانون الشركي فجوة بين المنظور والواقع. غالبًا ما يعتمد النتيجة على من يملك فرق المحاماة الأفضل وأعظم جيوب المالية.

AI ডেটা সেন্টারের মহামারিতে কৃষ্ক অপরিহার্য হয়ে উঠলেন।Oracle, যা আপনারা ডেটা সেন্টার ভাড়া, সরঞ্জাম ও পুনর্ভাড়া করে ওপেন আই ইত্যাদি কোম্পানিগুলির জন্য দেয়, এই মহামারিতে কৃষ্কের ঝুঁকি তুলে ধরে। অর্ক্ল রিপোর্টেড হয়েছে যে তারা নিউ মেক্সিকো তে একটি ডেটা সেন্টার ভাড়া দিতে হবে, যা রাজনৈতিক ও নিয়ন্ত্রণমূলক দেরি মুখোমুখি হয়েছে, যা সম্ভবত একটি ফোর্স মেজোর ক্লজ সক্রিয় করার কারণ হতে পারে। এই ডেটা সেন্টারকে সমর্থন করা 180 বিলিয়ন ডলারের ঋণের লেনদেন মূল্য প্রায় 90 সেন্ট পার ডলারে গেছে। যদিও এটি হোক, Oracle প্রায়শই একটি সুইচ ছাড়া সুয় হয়ে উঠবে, যা বৈদ্যুত্ত্বহীন একটি সুবিধা প্রতি প্রয়োজনীয় হিসেবে প্রতিফলিত হয়।

AI অপারেশনের জন্য ডেটা সেন্টার নির্মাণের ত্বরণ—যা দশকের শেষまで ট্রিলিয়নগুলি পৌঁছাতে প্রত্যাশা করা হয়—ফিনান্সিয়াল ইনস্ট্রুমেন্টস যেমন লিজ, রেসিডুয়াল ভ্যালু গ্যারান্টি ও পার্কেশন কমিটমেন্টস উত্পন্ন করেছে, যার বেশিরভাগই ব্যালেন্স শীটের বাইরে রয়েছে। Oracle আলাদা মাত্র 260 বিলিয়ন টাকা এই ধরনের অবস্থার জন্য বহন করে রাখে, যার শেয়ার প্রায় এক বছরে 55% হ্রাস পায়েন। Moody's অনুসারে, ম্যালপ্ল্যাটফর্মস, অ্যালফাবেট, মাইক্রোসফ্ট এবং অ্যামাজনের মধ্যে হাইপারস্কেলার্সের সমন্বিত ব্যালেন্স শীটের বাইরে অবস্থার সম্পূর্ণতা 2023-এর 350 বিলিয়ন থেকে আজ পর্যন্ত 2.8 ট্রিলিয়ন পর্যন্ত বাড়েছে।

যদিও ডেটা সেন্টার নির্মাতারা দীর্ঘমেয়াদী ভাড়া কর্তৃপক্ষের সাথে চুক্তি করেন যার পরিশোধন শক্তিশালী, কর্পোরেট আইনের বিশেষজ্ঞরা মনে করেন যে দেখার মধ্যে আর বাস্তবের মধ্যে একটি প্যাডাজ আছে। ফলাফলটি সাধারণত সে যার প্রথম কৃষ্ক টিম আছে এবং সবচেয়ে বড় জমা আছে তার উপর নির্ভর করে।

En medio del auge de los centros de datos para IA, los abogados se convierten en el elemento esencial. Una disputa que involucra a Oracle, la gigante tecnológica estadounidense que alquila, equipa y subarrienda centros de datos a empresas como Open AI, destaca los crecientes riesgos legales en el auge de los centros de datos de IA. Oracle presuntamente está obligada a alquilar un centro de datos en Nuevo México que enfrenta retrasos políticos y regulatorios, lo que podría desencadenar una cláusula de fuerza mayor. El precio negociado de la deuda de 18,000 millones respaldando el centro de datos ha caído a aproximadamente 90 centavos en el dólar. A pesar de esto, Oracle aún podría deber pagos de mantenimiento a los inversores, pagando efectivamente por una instalación sin electricidad.

La carrera por construir centros de datos para operaciones de IA—proyectado para alcanzar trillones a finales de la década—ha dado lugar a instrumentos financieros como arrendamientos, garantías de valor residual y compromisos de compra, gran parte de los cuales permanecen fuera de balance. Oracle lleva solamente 260,000 millones en obligaciones similares, con sus acciones descendidas un 55% en el último año. Los compromisos fuera de balance combinados entre los hyperscalers—Meta Platforms, Alphabet, Microsoft y Amazon—han aumentado de 350,000 millones en 2023 a 2.8 billones hoy, según Moody's.

Aunque los constructores de centros de datos promueven contratos a largo plazo con clientes bien capitalizados, los expertos en derecho corporativo señalan una brecha entre la percepción y la realidad. El resultado a menudo depende de quién tenga los mejores equipos legales y mayores fondos.

Dans le sillage du boom des data centers dédiés à l'IA, les avocats sont devenus incontournables. Un litige impliquant Oracle, le géant américain de la technologie qui loue, équipe et re-loue des data centers à des entreprises comme Open AI, met en lumière les risques juridiques croissants dans le boom des data centers IA. Oracle serait responsable de la location d'un data center au Nouveau-Mexique confronté à des retards politiques et réglementaires, pouvant déclencher une clause de force majeure. Le prix négocié de l'endettement de 18 milliards de dollars soutenant ce data center est tombé à environ 90 cents par dollar. Malgré cela, Oracle pourrait encore devoir verser des paiements de maintenance aux investisseurs, payant ainsi pour un installation sans électricité.

La course à construire des data centers pour les opérations d'IA—prévue pour atteindre des centaines de milliards d'euros d'ici à la fin de la décennie—a engendré des instruments financiers comme les baux, les garanties de valeur résiduelle et les engagements d'achat, une grande partie de laquelle reste hors bilan. Oracle seul supporte 260 milliards de dollars de tels engagements, alors que ses actions ont baissé de 55 % au cours de l'année écoulée. Les engagements hors bilan combinés des hyperscalers—Meta Platforms, Alphabet, Microsoft et Amazon—ont progressé de 350 milliards en 2023 à 2,8 billions aujourd'hui, selon Moody's.

Bien que les constructeurs de data centers prétendent négocier des contrats à long terme avec des clients bien capitalisés, les experts du droit des entreprises remarquent un écart entre la perception et la réalité. Le résultat dépend souvent de qui possède les meilleures équipes juridiques et les plus grandes réserves.

AI डेटा सेंटर के निर्माण के तेज़ी के बीच, वकीलों का भूमिका अनिवार्य हो गई है।Oracle, जो अपने डेटा सेंटर का निर्माण, उपकरणों का वितरण और उन्हें Open AI जैसी कंपनियों को भर्ती करना एवं फिर से भर्ती करना करता है, इस अभियान में भाग लेती है, इसे संगठनों के बीच से भर्ती वाले डेटा सेंटर के एक विवाद को उजागर किया है।आधिकारिक रूप से, Oracle को न्यू मेक्सिको में एक डेटा सेंटर के लिए भाड़े में लेना पड़ सकता है, जो राजनीतिक और नियामक देरी का सामना कर रहा है, जो संभवतः एक अतिवाद शर्त को सक्रिय कर सकता है।उस डेटा सेंटर के पीछे के 180 अमरीकी अकड़ में भुगतान की लेनदेन मूल्य लगभग 90 सेंट एक डॉलर तक गिर गई है।इसके बावजूद, Oracle अभी भी निवेशकों को भुगतान करने के लिए भुगतान चुकाना पड़ सकता है, वास्तव में बिना विद्युत पर एक सुविधा के लिए भुगतान करते हुए।

AI ऑपरेशंस के लिए डेटा सेंटर निर्माण की भीतरी गति—जो इस सदी के अंत तक त्रिपलियन तक पहुँचने के अनुमान में है—ने भाड़े, शेष मूल्य सुरक्षा, और खरीदारी के वादे जैसे वित्तीय साधनों का उत्पन्न कर दिया है, जिनमें सब कुछ बैलेंस शीट के बाहे रह गया है।Oracle अकेले में इन उपाधानों के लिए 260 अमरीकी अकड़ का भारी है, जिसके शेयर पिछले वर्ष में 55% तक गिर गए हैं।Moody's के अनुसार, hyperscalers—Meta Platforms, Alphabet, Microsoft और Amazon—के बीच संगत बैलेंस शीट के बाहे के अनुबंधों की संगत एकता 2023 में 350 अमरीकी अकड़ से आज तक 2.8 трилियन तक बढ़ गई है।

भले ही डेटा सेंटर निर्माताओं का दावा है कि वे अमूल्य ग्राहकों के साथ लंबे समय तक होने वाले अनुबंधों के साथ काम करते हैं, तकनीकी और निर्माण के बाधाओं के बावजूद, कॉरपोरेट कानून विशेषज्ञ नोट करते हैं कि प्रतिमा और वास्तविकता के बीच एक अंतर है।परिणाम अक्सर उनके बेहतरीन कानूनी टीमों और सबसे गहरे पूंजी वाले व्यक्तियों के हाथ में निर्भर करता है।

Di tengah melembusanya pusat data AI, pengacara menjadi tak terpisahkan. Sengketa yang melibatkan Oracle, perusahaan teknologi Amerika Serikat yang menyewa, menyelenggara, dan menyewa ulang pusat data ke perusahaan seperti Open AI, menyoroti risiko hukum yang semakin meningkat dalam melembusanya pusat data AI. Oracle dilaporkan harus menyewa pusat data di New Mexico yang menghadapi penundaan politik dan regulasi, yang berpotensi memicu klausul force majeure. Harga transaksi utang $18 miliar yang mendukung pusat data itu turun menjadi sekitar 90 sen per dolar. Meskipun demikian, Oracle masih mungkin harus membayar pembayaran carry kepada investor, secara efektif membayar untuk fasilitas tanpa listrik.

Iris kelajuan membangun pusat data untuk operasi AI—diproyeksikan akan mencapai triliun akhir abad—telah menimbulkan instrumen keuangan seperti sewa, jaminan nilai residu, dan komitmen pembelian, sebagian besar yang tetap di luar neraca. Oracle sendiri mengangguk $260 miliar dalam obligasi semacam ini, dengan sahamnya turun 55% dalam setahun. Komitmen di luar neraca yang dikombinasikan antara hyperscalers—Meta Platforms, Alphabet, Microsoft, dan Amazon—telah meningkat dari $350 miliar pada 2023 menjadi $2,8 triliun hari ini, menurut Moody's.

Meskipun pembuat pusat data menekankan kontrak jangka panjang dengan pelanggan yang memiliki dana yang cukup, ahli hukum perusahaan catat adanya celah antara persepsi dan realitas. Hasilnya sering kali bergantung pada siapa yang memiliki tim hukum terbaik dan dana yang paling dalam.

AIデータセンターのブームの中で、弁護士の役割が不可欠となりました。Oracle、米国のテック企業であり、Open AIなどの企業にデータセンターをレンタル、設備を配置し、サブレンタルを行う会社の関与する争いは、AIデータセンターブームにおける増加する法的リスクを浮き彫りにしています。Oracleは、政治的かつ規制上の遅延に直面しているニューメキシコのデータセンターをレンタルする義務があると伝えられ、これが不可抗力条項を triggering する可能性があります。このデータセンターを支える1800億米ドルの債務の取引価格は、現在1ドルあたり約90セントに下落しています。しかし、Oracleはまだ投資家に維持費を支払う義務があり、実質的に電力なしの施設のための支払いとなっている可能性があります。

AI運営のためのデータセンター建設への取り組み—本番の終わりまでに兆ドル規模に達すると見込まれています—は、リースや残価保証、購買確約といった金融商品を生み出していますが、その大部分は財務諸表外に留まっています。Oracle単独でこのような義務を2600億米ドル負担しており、株価は過去1年で55%下落しています。モーディースによると、ハイパースケーラー—Meta Platforms、Alphabet、Microsoft、Amazon—の財務諸表外の合計確約額は、2023年の3500億米ドルから現在まで2.8兆ドルに増加しています。

データセンタービルダーは、資本力の強い顧客との長期契約を強調しますが、企業法の専門家は、認識と現実の間にギャップがあることを指摘しています。成果は、最も優れた法律チームと deepest pockets（最も深い資金プール）を持つ者にかかっていることが多いです。

主要エンティティ：企業：Oracle、Open AI、Meta Platforms、Alphabet、Microsoft、Amazon、Moody's、SoftBank、Nvidia、Anthropic | 人物：Larry Ellison、Tim Cook、Elon Musk | 場所：ニューメキシコ、米国

Na onda de construção de centros de dados para operações de IA, os advogados tornaram-se indispensáveis. Uma disputa envolvendo Oracle, a gigante tecnológica dos EUA que aluga, equipa e re-aluga centros de dados para empresas como Open AI, destaca os crescentes riscos legais no auge dos centros de dados de IA. Oracle supostamente está incumbida de alugar um centro de dados no Novo México que enfrenta atrasos políticos e regulatórios, podendo desencadear uma cláusula de força maior. O preço negociado da dívida de $18 bilhões garantindo o centro de dados caiu para cerca de 90 centavos por dólar. Apesar disso, Oracle ainda pode dever pagamentos de manutenção aos investidores, pagando efetivamente por uma instalação sem eletricidade.

A corrida pela construção de centros de dados para operações de IA—projetada para atingir trilhões de dólares ao final da década—gerou instrumentos financeiros como aluguéis, garantias de valor residual e compromissos de compra, grande parte dos quais permanece fora do balanço. Oracle por si só carrega $260 bilhões em tais compromissos, com suas ações caídas 55% no último ano. Os compromissos fora do balanço combinados entre os hyperscalers—Meta Platforms, Alphabet, Microsoft e Amazon—subiram de $350 bilhões em 2023 para $2,8 trilhões hoje, segundo a Moody's.

Embora construtores de centros de dados promovam longos contratos com clientes bem capitalizados, especialistas em direito corporativo notam uma lacuna entre a percepção e a realidade. O resultado muitas vezes depende de quem tem os melhores times legais e as maiores reservas.

В пору дата-центров, посвященных операциям искусственного интеллекта, адвокаты стали неотъемлемой частью. Спор, касающийся Oracle, американского технологического гиганта, который арендует, оснащает и субарендует дата-центры компаниям, таким как Open AI, подчеркивает растущие юридические риски в всплеске дата-центров ИИ. По сообщениям, Oracle должна арендовать дата-центр в Нью-Мексико, который сталкивается с политическими и регуляторными задержками, что может спровоцировать положение о форс-мажоре. Товарная цена обеспеченной долговой задолженности в размере 18 миллиардов долларов упала до примерно 90 центов за доллар. Тем не менее, Oracle может всё ещё быть обязана выплачивать ежегодные платежи инвесторам, эффективно оплачивая объект без электроэнергии.

Бегство за строительством дата-центров для операций искусственного интеллекта—ожидаемое достижение до триллионов долларов к концу десятилетия—породило финансовые инструменты, такие как аренда, гарантии остаточной стоимости и обязательства по покупке, большую часть которых остаётся вне баланса. Oracle в одиночку несёт 260 миллиардов долларов таких обязательств, при этом её акции упали на 55% за прошлый год. Совместные обязательства вне баланса гипермасштабируемых компаний—Meta Platforms, Alphabet, Microsoft и Amazon—выросли с 350 миллиардов долларов в 2023 году до 2,8 триллиона долларов в настоящее время, согласно Moody's.

Хотя строители дата-центров заявляют о долгосрочных контрактах с хорошо капитализированными клиентами, юридические эксперты по корпоративному праву отмечают разрыв между восприятием и реальностью. Результат часто зависит от того, кто имеет лучшие юридические команды и самые глубокие резервы.

AI数据中心热潮中，律师师成为必备人选。涉及美国科技巨头Oracle的争议——该公司租赁、配置并转租数据中心给诸如Open AI等公司——凸显了AI数据中心热潮中日益增长的法律风险。据报道，Oracle可能需要租赁位于新墨西哥州的一座数据中心，但该项目面临政治和监管延迟，可能触发不可抗力条款。背靠该数据中心180亿美元债务的交易价格已跌至约90美分一美元。尽管如此，Oracle仍可能向投资者支付租金费用，实际上是在为一座没有电力的设施付费。

为AI运营构建数据中心的热潮——预计到本十年结束将达到万亿美元规模——催生了租赁、残值担保和采购承诺等金融工具，其中大部分仍在资产负债表之外。Oracle alone携带约2600亿美元此类义务，其股价在过去一年内下跌55%。根据摩根士丹利数据，跨 hyperscalers（Meta Platforms、Alphabet、Microsoft和Amazon）的资产负债表之外承诺总额已从2023年的3500亿美元增长至今日的2.8万亿美元。

虽然数据中心建设商们宣称与实力雄厚客户签订长期合同，但企业法律专家指出，感知与现实之间存在差距。最终结果往往取决于谁拥有最优秀的法律团队和最深的资金池。

关键实体：公司：Oracle、Open AI、Meta Platforms、Alphabet、Microsoft、Amazon、摩根士丹利、SoftBank、Nvidia、Anthropic | 人物：Larry Ellison、Tim Cook、Elon Musk | 地点：新墨西哥州、美国