Indian diaspora comes through with dollars

Veena Venugopal Published September 4 2026 The Reserve Bank of India’s special foreign exchange swap scheme attracted over $127bn from the Indian diaspora, nearly doubling initial estimates and allowing the central bank to close the programme a month ahead of schedule. Banks have until September 11 to execute swaps against deposits already received. The scheme, last used in 2013 during a rupee crisis, offered swaps at par and exempted eligible deposits from statutory reserve requirements, making dollar holdings cheaper for banks.

This incentivized lenders to raise rates on non-resident Indian dollar deposits from around 5% to over 7%. As a result, India’s foreign exchange reserves rose to a record $729.33bn in August, up roughly $63bn over eight weeks. However, the rupee continued to weaken, trading at about Rs94.42 to the dollar on Thursday, weighed down by global uncertainty and geopolitical risk.

While the RBI gained breathing room on reserves, critics note it has merely deferred the underlying currency pressure, hoping foreign inflows will resume by the time the swapped dollars come due.

Veena Venugopal نُشرت في 4 سبتمبر 2026 جذبت خطة التباكر الأجنبي الخاصة لبنك الاحتياطي الهندي أكثر من 127 مليار دولار من الطائف الهندي، مقاربة لتضاعيف التقديرات الأولية وتمكين البنك المركزي من إغلاق البرنامج قبل جدول الأعمال بشهر واحد. لدى البنوك حتى 11 سبتمبر لتنفيذ عمليات تباكر ضد الأوداع التي تم استلامها بالفعل. الخطة، التي استخدمت لآخر مرة في 2013 خلال أزمة الروبية، عرضت التباكر عند السعر الاسمي وأعفت الأوداع الأهلية من متطلبات الاحتياطي الإلزامي، مما جعل امتلاك الدولارات أرخص للبنوك. وقد شجع ذلك المقرضين على رفع معدلات أوداع غير المقيمين الهنود على الدولارات من حوالي 5% إلى أكثر من 7%. ونتيجة لذلك، ارتفعت احتياطيات الصرف الأجنبي للهند إلى مستوى قياسي جديد بلغ 729.33 مليار دولار في أغسطس، بزيادة حوالي 63 مليار دولار على مدار ثمانية أسابيع. ومع ذلك، استمرت الروبية في الضعف، وكانت تتداول عند حوالي Rs94.42 للدولار يوم الخميس، مثقلة بعدم اليقين العالمي ومخاطر جغرافية سياسية. بينما حظي البنك المركزي بمساحة تنفس إضافية على مستوى الاحتياطيات، يلاحظ النقاد أنه لم يفعل سوى تأجيل الضغط العملاتي الأساسي، ويأمل أن يعود التدفقات الأجنبية بالحياة بحلول انتهاء الدولارات المتبادلة.

Veena Venugopal ৪ সেপ্টেম্বর ২০২৬ প্রকাশিত ইন্ডিয়ান রিজার্ভ ব্যাংকের বিশেষ ফরেন এক্সচেঞ্জ স্ব্যাপ স্কিম ইন্ডিয়ান ডায়াস্পোরা থেকে ১২৭ বিলিয়ন ডলার আরও বেশি আকর্ষণ করেছে, যা প্রাথমিক অনুমানকে প্রায় দ্বিগুণ করে তুলে এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংককে পরিকল্পনাটি সময়সূচির এক মাস আগে বন্ধ করতে দেয়। স্ব্যাপ করার জন্য সেপ্টেম্বর ১১ পর্যন্ত ব্যাংকগুলির সময় আছে, যা ইতিমধ্যে গ্রহণ করা ডিপোজিটের বিরুদ্ধে। এই স্কিমটি শেষবার ২০১৩ সালে রুপি সংকটের সময় ব্যবহৃত হয়েছিল, যা স্ব্যাপকে পারসেন্টে এবং যোগ্য ডিপোজিটকে আইনগত সংরক্ষণ প্রয়োজনীয়তা থেকে মুক্তি দিয়েছিল, যা ব্যাংকগুলির জন্য ডলার ধরে রাখা কম খরচযোগ্য করে তুলেছিল। এটি ঋণদাতাদের গ্যাঁট নন-রেজিডেন্ট ইন্ডিয়ান ডলার ডিপোজিটের সুদের হার ৫% থেকে ৭% এর ওপরে বাড়ানোর প্রেরণা দিয়েছিল। ফলস্বরূপ, আগস্ট মাসে ভারতের ফরেন এক্সচেঞ্জ রিজার্ভ রেকর্ড ৭২৯.৩৩ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে, যা আট সপ্তাহে প্রায় ৬৩ বিলিয়ন ডলার বাড়িয়েছে। তবে, রুপি এখনও দুর্বল হচ্ছে, বৃহস্পতিবার ডলার প্রতি প্রায় Rs94.42-এ বাণিজ্য করছিল, বিশ্বের অনিশ্চয়তা এবং ভৌগোলিক ঝুঁকির কারণে চাপ নিচে। যদিও আরএসআই রিজার্ভে শ্বাসের জায়গা পেয়েছে, সমালোচকরা মন্তব্য করেছেন যে তিনি শুধু মূল মুদ্রার চাপকে স্থগিত করেছেন, আশা করে যে বিদেশি প্রবাহ আবার শুরু হবে যখন স্ব্যাপ্ড ডলারগুলি পরিশোধযোগ্য হবে।

Veena Venugopal Veröffentlicht am 4. September 2026 Das spezielle Devisen-Tauschprogramm der Reserve Bank of India hat mehr als 127 Milliarden Dollar von der indischen Diaspora angelockt, was die anfänglichen Schätzungen fast verdoppelt hat und der Zentralbank ermöglicht hat, das Programm einen Monat vor dem geplanten Zeitplan abzuschließen. Die Banken haben bis zum 11.

September Zeit, Tauschgeschäfte gegen bereits erhaltene Einlagen abzuschließen. Das Programm, das zuletzt 2013 während einer Rupienkrise verwendet wurde, bot Tauschgeschäfte zum Parpreis an und befreite berechtigte Einlagen von gesetzlichen Reserveanforderungen, was die Dollarbestände für Banken günstiger machte. Dies motivierte die Kreditgeber, die Zinsen auf Nicht-Einwohner-Indien-Dollar-Einlagen von etwa 5 % auf mehr als 7 % zu erhöhen.

Infolgedessen stiegen die Devisenreserven Indiens im August auf ein Rekordniveau von 729,33 Milliarden Dollar, was in acht Wochen etwa 63 Milliarden Dollar entspricht. Allerdings setzte die Rupie ihren Abwärtstrend fort und wurde am Donnerstag mit etwa Rs94,42 pro Dollar gehandelt, belastet durch globale Unsicherheit und geopolitische Risiken. Während die RBI auf den Reserven mehr Spielraum gewann, weisen Kritiker darauf hin, dass sie die zugrunde liegenden Währungsdruckfaktoren nur verschoben hat, in der Hoffnung, dass ausländische Kapitalströme wieder aufnehmen, wenn die getauschten Dollar fällig werden.

Veena Venugopal Publicado el 4 de septiembre de 2026 El esquema especial de swaps de divisas del Banco de Reserva de la India atrajo más de 127 mil millones de dólares de la diáspora india, casi duplicando las estimaciones iniciales y permitiendo al banco central cerrar el programa un mes antes de lo previsto. Los bancos tienen hasta el 11 de septiembre para ejecutar swaps contra depósitos ya recibidos. El esquema, utilizado por última vez en 2013 durante una crisis de la rupia, ofrecía swaps al par y eximía los depósitos elegibles de los requisitos de reservas obligatorias, lo que hacía más barato para los bancos mantener dólares.

Esto incentivó a las entidades financieras a aumentar las tasas de los depósitos en dólares de no residentes indios de alrededor del 5% al 7%. Como resultado, las reservas de divisas de India subieron a un récord de 729.33 mil millones de dólares en agosto, un aumento de aproximadamente 63 mil millones en ocho semanas. Sin embargo, la rupia continuó debilitándose, cotizando aproximadamente a Rs94.42 por dólar el jueves, presionada por la incertidumbre global y el riesgo geopolítico.

Mientras el RBI ganó espacio para respirar en términos de reservas, los críticos señalan que ha apenas diferido la presión cambiaria subyacente, esperando que los flujos de capital extranjero se reanuden cuando los dólares intercambiados venzan.

Veena Venugopal Publié le 4 septembre 2026 Le plan d'échange de devises spécial de la Réserve bancaire de l'Inde a attiré plus de 127 milliards de dollars de la diaspora indienne, près de deux fois les estimations initiales, permettant à la banque centrale de clore le programme un mois avant l'échéance. Les banques disposent jusqu'au 11 septembre pour exécuter des swaps contre les dépôts déjà reçus. Le plan, utilisé pour la dernière fois en 2013 lors d'une crise de la roupie, offrait des swaps au pair et exemptait les dépôts éligibles des exigences de réserves obligatoires, rendant les détentions de dollars moins coûteuses pour les banques.

Cela a incité les prêteurs à augmenter les taux sur les dépôts en dollars des non-résidents indiens d'environ 5 % à plus de 7 %. En conséquence, les réserves de change de l'Inde ont atteint un record de 729,33 milliards de dollars en août, soit une hausse d'environ 63 milliards en huit semaines. Cependant, la roupie a continué à s'affaiblir, cotant environ à Rs94,42 par dollar jeudi, pénalisée par l'incertitude mondiale et les risques géopolitiques.

Alors que la RBI gagnait de la marge de manœuvre sur les réserves, les critiques notent qu'elle n’a fait que reporter la pression monétaire sous-jacente, espérant que les entrées étrangères reprendront lorsque les dollars échangés seront dus.

Veena Venugopal द्वारा 4 सितंबर 2026 को प्रकाशित भारतीय रिज़र्व बैंक की विशेष विदेशी मुद्रा स्वैप योजना ने भारतीय प्रवासी समुदाय से 127 बिलियन डॉलर से अधिक प्राप्त किए, जो प्रारंभिक अनुमान के लगभग दो गुना थे और जिससे केंद्रीय बैंक को कार्यक्रम को अनुसूचि से एक महीने पहले बंद करने की अनुमति मिली। बैंकों के पास स्वैप करने के लिए 11 सितंबर तक हैं, जो पहले से प्राप्त जमा राशि के विरुद्ध हैं। यह योजना, जिसका उपयोग 2013 में रुपया संकट के दौरान आखिरी बार किया गया था, ने स्वैप को समान मूल्य पर और पात्र जमा राशि को स्टैच्योरी रिज़र्व आवश्यकताओं से मुक्त कर दिया था, जिससे बैंकों के लिए डॉलर धंधे पर अधिक सस्ता हो गया। इसने ऋणदाताओं को गैर-निवासी भारतीय डॉलर जमा पर ब्याज दरों को 5% से अधिक 7% तक बढ़ाने के लिए प्रेरित किया। परिणामस्वरूप, भारत के विदेशी मुद्रा आरक्षण अगस्त में 729.33 बिलियन डॉलर के रिकॉर्ड स्तर पर पहुँच गए, जो आठ हफ्तों में लगभग 63 बिलियन डॉलर की वृद्धि थी। हालांकि, रुपया निरंतर कमजोर होता रहा, जिसकी थर गुंवाही में लगभग Rs94.42 प्रति डॉलर थी, जो वैश्विक अनिश्चितता और भूरक्रांतिक संकट के कारण दबाव में थी। जबकि आरबीआई ने आरक्षण के स्तर पर सांस लेने का अवसर प्राप्त किया, आलोचकों ने टिप्पणी की है कि उसने मूल मुद्रा दबाव को केवल स्थगित कर दिया है, आशा करते हुए कि जब स्वैप्ड डॉलर समाप्त होंगे तो विदेशी प्रवाह फिर से शुरू हो जाएगा।

Veena Venugopal Diterbitkan 4 September 2026 Skema pertukaran valuta asing khusus Bank Cadangan India berhasil menarik lebih dari $127 miliar dari diaspora India, hampir menduakan perkiraan awal dan memungkinkan bank sentral untuk menutup program sebulan sebelum jadwal. Bank-bank memiliki hingga 11 September untuk mengeksekusi pertukaran terhadap deposito yang sudah diterima. Skema ini, yang terakhir kali digunakan pada 2013 selama krisis rupiah, menawarkan pertukaran secara par dan mengecualikan deposito yang memenuhi syarat dari persyaratan cadangan wajib, sehingga membuat kepemilikan dolar menjadi lebih murah bagi bank.

Hal ini mendorong pemberi pinjaman untuk menaikkan suku bunga pada deposito dolar non-India dari sekitar 5% menjadi lebih dari 7%. Sebagai hasilnya, cadangan valuta asing India naik ke rekor $729,33 miliar pada Agustus, naik sekitar $63 miliar dalam delapan minggu. Namun, rupiah tetap melemah, diperdagangkan pada kisaran Rs94.42 per dolar pada hari Kamis, tertekan oleh ketidakpastian global dan risiko geopolitik.

Meskipun RBI mendapatkan ruang napas pada cadangan, kritikus mencatat bahwa hal ini hanya menunda tekanan mata uang yang mendasar, berharap aliran asing akan kembali ketika dolar yang ditukar jatuh tempo.

Veena Venugopal 2026年9月4日発行 インド準備銀行の特別外貨スワップ計画は、インド diasporaから1270億ドル以上を誘致し、当初の見積りのほぼ2倍に達し、中央銀行はプログラムを予定より1ヶ月早く終了することができました。銀行は、既に受け取った預金に対してスワップを実行するために9月11日までの時間があります。この計画は、2013年のルピー危機時に最後に使用されました。スワップを額面で提供し、対象預金を法定準備金要件から免除し、銀行にとってドルの保有コストを安くしました。これにより、貸し手は、非居住インド人のドル預金の利率を5%から7%以上に引き上げるようになりました。その結果、インドの外貨準備は8月に7293.3億ドルの記録高を記録し、8週間で約630億ドルの増加となりました。しかし、ルピーは引き続き弱化し、木曜日のドル当たり約94.42ルピーで取引されていました。これは、世界的な不確実性と地政学的リスクによるものです。RBIは準備金について呼吸の余地を得ましたが、批評家たちは、スワップされたドルが期限に達するまで外国の収入が再開されることを期待して、基本的な通貨の圧力を延期したにすぎないと指摘しています。

Veena Venugopal Publicado em 4 de setembro de 2026 O esquema especial de swap de câmbio do Banco de Reserva da Índia atraiu mais de US$ 127 bilhões da diáspora indiana, quase duplicando as estimativas iniciais e permitindo que o banco central encerre o programa um mês antes do previsto. Os bancos têm até 11 de setembro para executar swaps contra depósitos já recebidos. O esquema, utilizado pela última vez em 2013 durante uma crise da rupia, ofereceu swaps ao par e isentou os depósitos elegíveis dos requisitos de reservas obrigatórios, tornando as posições em dólares mais baratas para os bancos.

Isso incentivou os credores a aumentar as taxas sobre depósitos em dólares de não-residentes indianos de cerca de 5% para mais de 7%. Como resultado, as reservas de câmbio da Índia subiram a um recorde de US$ 729,33 bilhões em agosto, um aumento de cerca de US$ 63 bilhões em oito semanas. No entanto, a rupia continuou a enfraquecer, negociada a cerca de Rs94,42 por dólar na quinta-feira, pressionada pela incerteza global e riscos geopolíticos.

Embora o RBI tenha ganhado espaço para respirar sobre as reservas, os críticos observam que ele apenas adiou a pressão cambial subjacente, esperando que os fluxos de capital estrangeiro se retomem quando os dólares trocados vencerem.

Veena Venugopal Опубликовано 4 сентября 2026 года Специальная программа валютных свопов Банка резервов Индии привлекла более 127 млрд долларов от индийской диаспоры, что почти вдвое превышает первоначальные оценки, позволяя центральному банку закрыть программу за месяц до графика. У банков есть до 11 сентября, чтобы выполнить свопы против уже полученных депозитов. Программа, в последний раз использованная в 2013 году во время кризиса рупии, предлагала свопы по паритету и освобождала подходящие депозиты от обязательных требований к резервам, делая доллары дешевле для банков. Это стимулировало кредиторов повышать ставки на депозиты не резидентов в долларах США с около 5% до более чем 7%. В результате иностранческие резервы Индии достигли рекорда в 729,33 млрд долларов в августе, с ростом примерно на 63 млрд за восемь недель. Однако рупия продолжала ослабевать, торгуясь примерно по курсу Rs94.42 за доллар в четверг, под давлением глобальной неопределенности и геополитических рисков. Хотя РБИ получила дополнительное пространство для дыхания по резервам, критики отмечают, что она лишь отложила основное давление на валюту, надеясь, что иностранние потоки возобновятся к тому времени, когда погашение своповых долларов наступит.

Veena Venugopal 于2026年9月4日发布 印度储备银行的特殊外汇掉期计划吸引了来自印度侨民超过1270亿美元，几乎是最初估计的两倍，这使中央银行能够提前一个月完成该计划。银行在9月11日之前可以执行与已收到的存款的掉期交易。该计划上一次使用是在2013年的卢比危机期间，提供了平价的掉期交易，并免除了符合条件的存款的法定储备要求，使得银行的美元持有成本更低。这激励了贷款机构将非居民印度人美元存款的利率从约5%提高到7%以上。结果，印度8月的外汇储备达到了创纪录的7293.3亿美元，八周内上升约630亿美元。然而，卢比继续贬弱，周四交易时约为94.42卢比兑1美元，受到全球不确定性和地缘政治风险的拖累。虽然RBI在储备方面获得了喘息空间，但批评人士指出，它只是推迟了潜在的货币压力，希望在掉期美元到期时外资流入恢复。