Goldman goes long stocks — and bonds*

Goldman Sachs has upgraded its outlook on both stocks and government bonds, signaling a shift in its asset allocation strategy. The investment bank’s team, led by Christian Mueller-Glissmann, now recommends overweighting equities on a 12-month horizon and has raised 10-year government bonds from neutral to overweight. This move comes as bond yields have risen by a full percentage point year to date, making fixed income more attractive.

Goldman acknowledges that while tactical caution remains due to fiscal concerns, inflation uncertainty, and AI-related capital competition, the combination of higher carry and improved return asymmetry supports a more normal strategic allocation to bonds. The firm also shifted its short-term credit outlook to underweight, reflecting widening corporate spreads and repricing of Euro area sovereign risk. This adjustment highlights a broader market trend where rising yields are beginning to pressure credit markets, particularly affecting tech companies seeking new debt issuance.

غولدمان ساكس حسّن توقعاته لكل من الأسهم والسندات الحكومية، مما يشير إلى تحول في استراتيجية تخصيص الأصول. فريق البنك الاستثماري، الذي يقوده كريستيان مولر-غليسمان، الآن يوصي بزيادة الوزن على الأسهم على مدى 12 شهرًا ورفع السندات الحكومية لمدة 10 سنوات من محايد إلى زيادة الوزن. يأتي هذا التحرك مع ارتفاع عائدات السندات بمقدار نقطة مئوية كاملة منذ بداية العام، مما يجعل الدخل الثابت أكثر جاذبية. يعترف غولدمان ساكس بأنه على الرغم من أن الحذر التكتيكي لا يزال موجودًا بسبب المخاوف المالية، وعدم اليقين بشأن التضخم، وتنافس رأس المال المرتبط بالذكاء الاصطناعي، فإن الجمع بين العائد الأعلى وتحسين عدم التماثل في العائد يدعم تخصيصًا استراتيجيًا أكثر طبيعيةً للسندات. كما غيرت الشركة توقعاتها للائتمان قصير الأجل إلى نقص الوزن، مما يعكس اتساع الفروق الشركاتية وإعادة تسعير مخاطر السيادة في منطقة اليورو. يبرز هذا التعديل اتجاهًا أوسع في السوق حيث بدأت العوائد المتزايدة في ممارسة ضغط على أسواق الائتمان، لا سيما التأثير على شركات التكنولوجيا التي تسعى لإصدار ديون جديدة.

গোল্ডম্যান স্যাকস স্টক এবং সরকারি বন্ডে তার দৃষ্টিভঙ্গি উন্নত করেছে, যা তার সম্পত্তি বরাদ্দ রণনীতিতে একটি পরিবর্তন নির্দেশ করে। ক্রিশ্চিয়ান মিউলার-গ্লিসমানের নেতৃত্বে বিনিয়োগ ব্যাংকের টিম এখন 12 মাসের হরাইজনে স্টকে ওভারওেট করার সুপারিশ করে এবং 10-वर्षীয় সরকারি বন্ডকে নিউট্রাল থেকে ওভারওেট করে উঠেছে। এই ধাপটি বছর-से-तारीख পর্যন্ত বন্ড আয়ে একটি পূর্ণ শতাংশ বিন্দু বাড়ার কারণে ঘটেছে, যা fixé আয়কে আরও আকর্ষণীয় করে তোলে। গোল্ডম্যান স্যাকস স্বীকার করে যে, যদিও বাজেটি চিন্তা, মुद्रাস्फীতি-Anishchinty এবং AI-সंबंधিত মূলধন প্রতিযোগিতার কারণে ট্যাকটিক্যাল সावধানি এখনও বاقية আছে, বেশি ক্যারি এবং উন্নত রিটার্ন অ্যাসিমেট্রির সমন্বয় বন্ডে আরও স্বাভাবিক রণনৈতিক বরাদ্দকে সমর্থন করে। ফার্মটি আরও তার শORT-মেয়াদী ক্রেডিট দৃষ্টিকোণকে আন্ডারওেটে পরিবর্তন করেছে, যা কর্পোরেট স্প্রেডের প্রসার এবং ইউরো এরিয়া সোভেরেন ঝুঁকের পুনর্মূল্যায়নকে প্রতিফলিত করে। এই সমন্বয়টি একটি বড় বাজার প্রবণতাকে উজागर করে যেখানে উঠоят আয় ক্রেডিট বাজারে চাপ দিতে শুরু করেছে, বিশেষ করে টেক কোম্পানিগুলিকে প্রভাবিত করছে যারা নতুন ঋণ ইসুইং খুঁজছেন।

Goldman Sachs hat seine Aussicht auf Aktien und Staatsanleihen verbessert, was eine Änderung seiner Asset-Allokationsstrategie signalisiert. Das Team der Investmentbank, angeführt von Christian Mueller-Glissmann, empfiehlt nun, Aktien auf einem 12-Monats-Horizont zu übergewichten und hat 10-jährige Staatsanleihen von neutral auf übergewichtet hochgestuft. Dieser Schritt erfolgt angesichts eines Anstiegs der Anleiherenditen um einen vollen Prozentpunkt seit Jahresbeginn, der feste Einkünfte attraktiver macht.

Goldman Sachs räumt ein, dass trotz taktischer Vorsicht aufgrund finanzieller Bedenken, Inflationsunsicherheit und kapitalintensiver Konkurrenz im Zusammenhang mit KI die Kombination aus höherem Carry und verbesserter Return-Asymmetrie eine strategisch normalere Zuordnung zu Anleihen unterstützt. Die Firma hat außerdem ihre kurzfristige Kreditprognose auf untergewichtig geändert, was der Ausweitung der Unternehmensspreads und der Neubewertung des souveränen Risikos im Euroraum entspricht. Diese Anpassung unterstreicht einen breiteren Markttrend, bei dem steigende Renditen beginnen, Druck auf die Kreditmärkte auszuüben, insbesondere auf Technologieunternehmen, die neue Schuldverschreibungen emittieren möchten.

Goldman Sachs ha mejorado su perspectiva sobre las acciones y los bonos gubernamentales, indicando un cambio en su estrategia de asignación de activos. El equipo del banco de inversión, liderado por Christian Mueller-Glissmann, ahora recomienda sobreponderar las acciones en un horizonte de 12 meses y ha elevado los bonos gubernamentales a 10 años de neutral a sobreponderado. Este movimiento se produce cuando los rendimientos de los bonos han aumentado en un punto porcentual completo desde el comienzo del año, haciendo que los ingresos fijos sean más atractivos.

Goldman Sachs reconoce que, aunque persiste la cautela táctica debido a las preocupaciones fiscales, la incertidumbre inflacionaria y la competencia de capital relacionada con la IA, la combinación de un mayor carry y una mejora en la asimetría de los retornos respalda una asignación estratégica más normal a los bonos. La firma también cambió su perspectiva de crédito a corto plazo a subponderado, reflejando el ensanchamiento de los diferenciales corporativos y la revalorización del riesgo soberano del área del euro. Este ajuste destaca una tendencia más amplia del mercado donde el aumento de los rendimientos está comenzando a presionar los mercados de crédito, afectando particularmente a las empresas tecnológicas que buscan nuevas emisiones de deuda.

Goldman Sachs a amélioré ses perspectives sur les actions et les obligations d'État, signalant un changement dans sa stratégie d'allocation d'actifs. L'équipe de la banque d'investissement, dirigée par Christian Mueller-Glissmann, recommande désormais de surpondérer les actions sur un horizon de 12 mois et a relevé les obligations d'État à 10 ans de neutre à surpondéré. Cette décision intervient alors que les rendements des obligations ont augmenté d'un point de pourcentage entier depuis le début de l'année, rendant le revenu fixe plus attractif.

Goldman Sachs reconnaît que, bien que la prudence tactique demeure en raison des préoccupations budgétaires, de l'incertitude inflationniste et de la concurrence en capital liée à l'IA, la combinaison d'un carry plus élevé et d'une amélioration de l'asymétrie des rendements soutient une allocation stratégique plus normale aux obligations. La firme a également ajusté sa perspective de crédit à court terme à sous-pondéré, reflétant l'élargissement des spreads corporatifs et la nouvelle évaluation du risque souverain de la zone euro. Cet ajustement souligne une tendance plus large du marché où la hausse des rendements commence à exercer une pression sur les marchés de crédit, affectant particulièrement les entreprises technologiques cherchant à émettre de nouvelles dettes.

गोल्डमैन सैक्स ने स्टॉक्स और सरकारी बॉन्ड पर अपने दृष्टिकोण को ऊपर किया है, जो अपने संपत्ति आवंटन रणनीति में एक बदलाव का संकेत देता है। क्रिश्चियन म्यूलर-ग्लिसमैन के नेतृत्व वाले निवेश बैंक की टीम अब 12 महीने के क्षितिज पर स्टॉक्स को ओवरवेट करने की सिफारिश करती है और ने 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड को न्यूट्रल से ओवरवेट कर दिया है। यह कदम तब आया है जब वर्ष-से-तारीख तक बॉन्ड यील्ड में एक पूर्ण प्रतिशत बिंदु की वृद्धि हुई है, जिससे निश्चित आय अधिक आकर्षक हो गई है। गोल्डमैन सैक्स स्वीकार करता है कि जबकि वित्तीय चिंताओं, मुद्रास्फीति की अनिश्चितता और एआई से संबंधित पूंजी प्रतिस्पर्धा के कारण रणनीतिक सावधानी अभी भी बनी हुई है, अधिक कैरी और सुधारे गए रिटर्न असममिति के संयोजन से बॉन्ड में एक अधिक सामान्य रणनीतिक आवंटन का समर्थन मिलता है। firma ने अपनी अल्पकालिक क्रेडिट दृष्टिकोण को अंडरवेट में भी बदल दिया है, जो कॉर्पोरेट स्प्रेड्स के विस्तार और यूरो क्षेत्र के souverन जोखिम के पुनःमूल्यांकन को दर्शाता है। यह समायोजन एक व्यापक बाजार प्रवृत्ति को उजागर करता है जहां बढ़ती यील्ड क्रेडिट बाजारों पर दबाव डालना शुरू कर दे रही हैं, विशेष रूप से उन टेक कंपनियों को प्रभावित कर रही हैं जो नए ऋण जारी करने की तलाश में हैं।

Goldman Sachs telah meningkatkan outlooknya baik untuk saham maupun obligasi pemerintah, menandakan perubahan dalam strategi alokasi asetnya. Tim investasi bank tersebut, yang dipimpin oleh Christian Mueller-Glissmann, kini merekomendasikan overweight saham pada horizon 12 bulan dan telah menaikkan obligasi pemerintah 10 tahun dari neutral menjadi overweight. Langkah ini diambil setelah yield obligasi naik sebesar satu persen poin sejak awal tahun, membuat pendapatan tetap lebih menarik.

Goldman Sachs mengakui bahwa meskipun pertahankan taktik masih diperlukan karena kekhawatiran fiskal, ketidakpastian inflasi, dan persaingan modal terkait AI, kombinasi dari carry yang lebih tinggi dan perbaikan assimetri return mendukung alokasi strategi yang lebih normal terhadap obligasi. Perusahaan juga mengubah outlook kredit jangka pendeknya menjadi underweight, mencerminkan perlebaran spread korporat dan penilaian ulang risiko sovereign di zona Euro. Penyesuaian ini menyoroti tren pasar yang lebih luas di mana kenaikan yield mulai menekan pasar kredit, terutama mempengaruhi perusahaan teknologi yang mencari penerbitan utang baru.

ゴールドマン・サックスは株式と政府債券に対する見通しを引き上げ、資産配分戦略の転換を示した。クリスチャン・ミューラー-グリッスマン率いる投資銀行のチームは now 12か月 horizon で株式をオーバーウェイトとすることを推奨し、10年物政府債券をニュートラルからオーバーウェイトに引き上げた。この動きは、年始来で債券利回りが1パーセンテージポイント上昇したことを背景に、固定収入がより魅力的になったことによる。ゴールドマン・サックスは、財政上の懸念、インフレの不確実性、AI関連の資本競争により戦術的な警戒は依然として必要であることを認めつつ、キャリーの増加とリターンの非対称性の改善により、債券へのより標準的な戦略的配分を支持すると述べた。さらに同社は短期信用見通しをアンダーウェイトに変更し、企業スプレッドの拡大とユーロ圏ソブリンリスクの再評価を反映した。この調整は、利回りの上昇が信用市場に圧力をかけ始めている広範な市場動向を示しており、特に新たな債務発行を求めるテクノロジー企業に影響を与えている。

Goldman Sachs melhorou sua perspectiva sobre ações e títulos públicos, indicando uma mudança em sua estratégia de alocação de ativos. A equipe do banco de investimento, liderada por Christian Mueller-Glissmann, agora recomenda sobreponderar ações em um horizonte de 12 meses e elevou os títulos públicos de 10 anos de neutro para sobreponderado. Essa mudança ocorre quando os rendimentos dos títulos aumentaram em um ponto percentual inteiro desde o início do ano, tornando a renda fixa mais atraente.

O Goldman Sachs reconhece que, embora a cautela tática ainda exista devido a preocupações fiscais, incerteza inflacionária e competição de capital relacionada à IA, a combinação de um carry maior e uma melhoria na assimetria de retorno apoia uma alocação estratégica mais normal para títulos. A firma também mudou sua perspectiva de crédito de curto prazo para subponderado, refletindo o alargamento dos spreads corporativos e a reavaliação do risco soberano da zona do euro. Esse ajuste destaca uma tendência mais ampla do mercado onde o aumento dos rendimentos está começando a exercer pressão sobre os mercados de crédito, afetando particularmente empresas de tecnologia que buscam novas emissões de dívida.

Goldman Sachs улучшил свой прогноз по акциям и государственным облигациям, сигнализируя о смене стратегии распределения активов. Команда инвестиционного банка, возглавляемая Кристианом Мюллер-Глиссманном, теперь рекомендует перевес в акциях на горизонте 12 месяцев и повысила 10-летние государственные облигации с нейтрального до перевеса. Этот шаг сделан на фоне роста доходности облигаций на целый процентный пункт с начала года, что делает фиксированный доход более привлекательным. Goldman Sachs признает, что тактическая осторожность по-прежнему сохраняется из-за финансовых опасений, неопределенности инфляции и конкуренции за капитал в связи с ИИ, но сочетание более высокого carry и улучшенной асимметрии доходности поддерживает более нормальное стратегическое распределение в облигациях. Firma также изменила свой краткосрочный кредитный прогноз на недостаточный вес, отражая расширение корпоративных спредов и переоценку суверенного риска еврозоны. Эта корректировка подчеркивает более широкую рыночную тенденцию, когда рост доходности начинает оказывать давление на кредитные рынки, особенно влияя на технологические компании, стремящиеся к новым долговым эмиссиям.

高盛已将其对股票和政府债券的前景上调，表明其资产配置策略发生转变。该投资银行由Christian Mueller-Glissmann领导的团队现在建议在12个月内超配股票，并将10年期政府债券从中性上调至超配。此举发生在年内至今债券收益率上升了一个百分点的背景下，使固定收益更具吸引力。高盛承认，尽管由于财政担忧、通胀不确定性和人工智能相关的资本竞争，战术上仍需谨慎，但更高的搬运收益和改善的回报不对称性支持对债券进行更正常的战略配置。该公司还将其短期信贷展望调整为低配，反映了企业利差扩大和欧元区主权风险重新定价。这一调整凸显了更广泛的市场趋势，即收益率上升开始对信贷市场造成压力，特别是影响寻求新债务发行的科技公司。