The Fallout From the ‘Neocloud’ Wipeout

Renewed jitters over the data center buildout are battering artificial intelligence stocks, and investors are increasingly anxious about the heavily indebted companies driving the AI infrastructure boom. Futures are down on Thursday as persistent inflation weighs on markets and worries grow about so-called neoclouds.

Wednesday's hot inflation reading showed a 3.7 percent increase in consumer prices, driven largely by higher energy costs. That makes it more likely the Fed will raise rates later this year, with traders overwhelmingly predicting one increase at the central bank's December meeting. Higher rates could weigh heavily on highly leveraged businesses like neoclouds. Core Weave shares plunged 15 percent on Wednesday, while Nebius and Iren each fell more than 10 percent. The selloff spread to other AI-linked names, including Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, Nvidia, Oracle, Google and Meta.

The neocloud business model looks increasingly uncertain. These companies lease computing power to AI businesses, which requires large amounts of costly processors, pushing them to borrow heavily at high rates. Core Weave had $104 billion in contracted revenue backlog in the second quarter but also more than $35 billion in debt. Yields on its debt this week topped 15 percent. Gartner analysts predicted that more than 80 percent of neoclouds would "cease independent operations" by 2030.

Expect neoclouds to get more creative about financing. Many are raising money directly from large institutions such as insurance companies. Core Weave is seeking funding from insurers' vast pool of capital, according to co-founder and chief development officer Brannin McBee, who spoke to the Financial Times.

يضرب تجدد القلق بشأن بناء مراكز البيانات أسهم الذكاء الاصطناعي، ويزداد قلق المستثمرين من الشركات المثقلة بالديون التي تقود طفرة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وتتراجع العقود الآجلة يوم الخميس بينما يثقل التضخم المستمر على الأسواق، وتتزايد المخاوف بشأن ما يسمى بالسحابات الجديدة.

أظهرت قراءة التضخم الساخنة التي صدرت يوم الأربعاء ارتفاعاً في أسعار المستهلكين بنسبة 3.7 في المئة، مدفوعاً إلى حد كبير بارتفاع تكاليف الطاقة. وهذا يجعل من المرجح أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام، إذ يتوقع المتداولون بأغلبية ساحقة زيادة واحدة في اجتماع البنك المركزي في ديسمبر. وقد تثقل أسعار الفائدة المرتفعة كاهل الشركات عالية الرافعة المالية مثل السحابات الجديدة. وانخفضت أسهم Core Weave بنسبة 15 في المئة يوم الأربعاء، فيما تراجعت أسهم Nebius وIren بأكثر من 10 في المئة. وامتد التراجع إلى أسهم أخرى مرتبطة بالذكاء الاصطناعي، من بينها Taiwan Semiconductor Manufacturing Company وNvidia وOracle وGoogle وMeta.

يبدو نموذج الأعمال للسحابات الجديدة غير مؤكد بشكل متزايد. فهذه الشركات تؤجر قدرات الحوسبة لشركات الذكاء الاصطناعي، وهو ما يتطلب كميات كبيرة من المعالجات باهظة الثمن، ويدفعها إلى الاقتراض بكثافة بأسعار فائدة مرتفعة. وكان لدى Core Weave تراكم إيرادات تعاقدية بقيمة 104 مليارات دولار في الربع الثاني، لكنها تحمل أيضاً أكثر من 35 مليار دولار من الديون. وتجاوزت عوائد ديونها هذا الأسبوع 15 في المئة. وتوقع محللو Gartner أن يتوقف أكثر من 80 في المئة من السحابات الجديدة عن "العمل بشكل مستقل" بحلول عام 2030.

ومن المتوقع أن تصبح السحابات الجديدة أكثر إبداعاً في التمويل. فكثير منها يجمع الأموال مباشرة من مؤسسات كبرى مثل شركات التأمين. وتسعى Core Weave للحصول على تمويل من المجمع الضخم لرأس المال لدى شركات التأمين، وفقاً للشريك المؤسس والمسؤول الأول عن التطوير Brannin McBee، الذي تحدث إلى صحيفة Financial Times.

ডেটা সেন্টার নির্মাণ নিয়ে নতুন করে উদ্বেগ কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (এআই) শেয়ারগুলোকে আঘাত করছে, এবং এআই অবকাঠামো উত্থানের পেছনের ভারী ঋণগ্রস্ত কোম্পানিগুলো নিয়ে বিনিয়োগকারীদের উদ্বেগ বাড়ছে। স্থায়ী মুদ্রাস্ফীতি বাজারের ওপর চাপ সৃষ্টি করায় এবং তথাকথিত নিওক্লাউড নিয়ে আশঙ্কা বাড়ায় বৃহস্পতিবার ফিউচার বাজার নিম্নমুখী।

বুধবারের উচ্চ মুদ্রাস্ফীতির তথ্যে দেখা গেছে ভোক্তা মূল্য ৩.৭ শতাংশ বেড়েছে, যার মূল কারণ জ্বালানি ব্যয় বৃদ্ধি। এতে এ বছরের শেষের দিকে ফেডের সুদহার বাড়ানোর সম্ভাবনা বেড়েছে, এবং ব্যবসায়ীরা ব্যাপকভাবে আশা করছেন কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ডিসেম্বর বৈঠকে একবার বৃদ্ধি হবে। উচ্চ সুদহার নিওক্লাউডের মতো অতিমাত্রায় ঋণনির্ভর ব্যবসার ওপর ভারী চাপ সৃষ্টি করতে পারে। বুধবার Core Weave-এর শেয়ার ১৫ শতাংশ পড়ে গেছে, আর Nebius ও Iren প্রত্যেকে ১০ শতাংশের বেশি কমেছে। এই বিক্রির চাপ Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, Nvidia, Oracle, Google ও Meta সহ অন্যান্য এআই-সংশ্লিষ্ট শেয়ারেও ছড়িয়ে পড়েছে।

নিওক্লাউডের ব্যবসায়িক মডেল ক্রমশ অনিশ্চিত দেখাচ্ছে। এই কোম্পানিগুলো এআই ব্যবসাগুলোর কাছে কম্পিউটিং ক্ষমতা ভাড়া দেয়, যার জন্য প্রচুর ব্যয়বহুল প্রসেসর দরকার হয় এবং এজন্য তাদের উচ্চ সুদে প্রচুর ঋণ নিতে হয়। দ্বিতীয় প্রান্তিকে Core Weave-এর চুক্তিভিত্তিক রাজস্ব ব্যাকলগ ছিল ১০৪ বিলিয়ন ডলার, কিন্তু তার ঋণও ছিল ৩৫ বিলিয়ন ডলারের বেশি। এই সপ্তাহে তার ঋণের ইয়েল্ড ১৫ শতাংশের ওপরে উঠেছে। Gartner-এর বিশ্লেষকরা ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন, ২০৩০ সালের মধ্যে ৮০ শতাংশের বেশি নিওক্লাউড "স্বতন্ত্রভাবে পরিচালনা বন্ধ" করে দেবে।

আশা করা যায় নিওক্লাউডগুলো অর্থায়ন নিয়ে আরও সৃজনশীল হবে। অনেকেই বীমা কোম্পানির মতো বড় প্রতিষ্ঠান থেকে সরাসরি অর্থ সংগ্রহ করছে। সহ-প্রতিষ্ঠাতা ও প্রধান উন্নয়ন কর্মকর্তা Brannin McBee, যিনি Financial Times-এর সঙ্গে কথা বলেছেন, জানিয়েছেন Core Weave বীমা কোম্পানিগুলোর বিশাল মূলধন ভান্ডার থেকে অর্থায়ন চাইছে।

Erneute Sorgen um den Ausbau von Rechenzentren setzen Aktien aus dem Bereich künstliche Intelligenz unter Druck, und Anleger sind zunehmend besorgt über die hoch verschuldeten Unternehmen, die den Boom der KI-Infrastruktur antreiben. Die Futures geben am Donnerstag nach, da anhaltende Inflation die Märkte belastet und die Sorgen über sogenannte Neoclouds wachsen.

Die heiße Inflationsrate vom Mittwoch zeigte einen Anstieg der Verbraucherpreise um 3,7 Prozent, der vor allem auf höhere Energiekosten zurückzuführen ist. Damit wird eine Zinserhöhung der Fed später in diesem Jahr wahrscheinlicher, und Händler erwarten mehrheitlich eine Erhöhung bei der Dezember-Sitzung der Notenbank. Höhere Zinsen könnten stark stark verschuldete Geschäftsmodelle wie Neoclouds belasten. Die Aktien von Core Weave brachen am Mittwoch um 15 Prozent ein, während Nebius und Iren jeweils mehr als 10 Prozent verloren. Der Ausverkauf griff auf andere KI-nahe Werte über, darunter Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, Nvidia, Oracle, Google und Meta.

Das Geschäftsmodell der Neoclouds wirkt zunehmend unsicher. Diese Unternehmen vermieten Rechenleistung an KI-Firmen, was große Mengen teurer Prozessoren erfordert und sie zwingt, sich zu hohen Zinsen stark zu verschulden. Core Weave hatte im zweiten Quartal einen vertraglich zugesicherten Umsatz-Backlog von 104 Milliarden US-Dollar, aber auch Schulden von mehr als 35 Milliarden US-Dollar. Die Renditen auf die Anleihen des Unternehmens stiegen in dieser Woche über 15 Prozent. Analysten von Gartner sagten voraus, dass bis 2030 mehr als 80 Prozent der Neoclouds "den unabhängigen Betrieb einstellen" werden.

It ist zu erwarten, dass Neoclouds bei der Finanzierung kreativer werden. Viele sammeln bereits direkt Geld bei großen Institutionen wie Versicherungsgesellschaften ein. Core Weave sucht laut Mitgründer und Chief Development Officer Brannin McBee, der mit der Financial Times sprach, Finanzierung aus dem riesigen Kapitalpool der Versicherer.

Nuevos temores por la construcción de centros de datos están golpeando a las acciones de inteligencia artificial, y los inversores están cada vez más inquietos por las empresas muy endeudadas que impulsan el auge de la infraestructura de IA. Los futuros caen este jueves, mientras la inflación persistente pesa sobre los mercados y crecen las preocupaciones por las llamadas neonubes.

La cifra de inflación elevada publicada el miércoles mostró un aumento de 3,7 por ciento en los precios al consumidor, impulsado en gran medida por el encarecimiento de la energía. Esto hace más probable que la Fed suba los tipos más adelante este año, y los operadores prevén mayoritariamente un aumento en la reunión de diciembre del banco central. Las tasas más altas podrían pesar mucho sobre negocios muy apalancados como las neonubes. Las acciones de Core Weave se desplomaron un 15 por ciento el miércoles, mientras que Nebius e Iren cayeron más de un 10 por ciento. La caída se extendió a otros valores vinculados a la IA, entre ellos Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, Nvidia, Oracle, Google y Meta.

El modelo de negocio de las neonubes parece cada vez más incierto. Estas empresas alquilan capacidad de cómputo a negocios de IA, lo que exige grandes cantidades de procesadores costosos y las lleva a endeudarse fuertemente a tipos elevados. Core Weave tenía 104.000 millones de dólares en ingresos contratados pendientes en el segundo trimestre, pero también más de 35.000 millones de dólares en deuda. Los rendimientos de su deuda esta semana superaron el 15 por ciento. Los analistas de Gartner predijeron que más del 80 por ciento de las neonubes dejarían de operar de forma independiente para 2030.

Es de esperar que las neonubes sean más creativas en materia de financiación. Muchas están captando dinero directamente de grandes instituciones, como las aseguradoras. Core Weave busca financiación en el vasto fondo de capital de las aseguradoras, según declaró a the Financial Times el cofundador y director de desarrollo, Brannin McBee.

De nouvelles inquiétudes concernant la construction de centres de données frappent les actions liées à l'intelligence artificielle, et les investisseurs s'inquiètent de plus en plus des entreprises lourdement endettées qui portent le boom des infrastructures d'IA. Les contrats à terme reculent ce jeudi, car une inflation persistante pèse sur les marchés et les craintes au sujet des dits néoclouds grandissent.

La forte hausse de l'inflation publiée mercredi a montré une progression de 3,7 % des prix à la consommation, principalement tirée par la hausse des coûts de l'énergie. Cela rend plus probable une hausse des taux par la Fed plus tard cette année, les traders anticipant très majoritairement une hausse lors de la réunion de décembre de la banque centrale. Des taux plus élevés pourraient peser lourdement sur des entreprises très endettées comme les néoclouds. L'action Core Weave a plongé de 15 % mercredi, tandis que Nebius et Iren ont chacune reculé de plus de 10 %. La chute s'est propagée à d'autres valeurs liées à l'IA, notamment Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, Nvidia, Oracle, Google et Meta.

Le modèle économique des néoclouds paraît de plus en plus incertain. Ces entreprises louent de la puissance de calcul à des entreprises d'IA, ce qui exige de grandes quantités de processeurs coûteux et les pousse à emprunter massivement à des taux élevés. Core Weave disposait de 104 milliards de dollars de carnet de commandes contractuel au deuxième trimestre, mais aussi de plus de 35 milliards de dollars de dette. Les rendements de sa dette ont dépassé 15 % cette semaine. Les analystes de Gartner ont prédit que plus de 80 % des néoclouds cesseraient leurs activités indépendantes d'ici 2030.

Il faut s'attendre à ce que les néoclouds fassent preuve de plus d'imagination dans leur financement. Beaucoup lèvent déjà directement des fonds auprès de grandes institutions, comme les compagnies d'assurance. Core Weave cherche à obtenir des financements auprès du vaste réservoir de capitaux des assureurs, selon le cofondateur et directeur du développement Brannin McBee, qui s'est exprimé auprès du Financial Times.

डेटा सेंटर निर्माण को लेकर नई आशंकाओं से कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) के शेयरों पर दबाव है, और निवेशक उन भारी कर्ज वाली कंपनियों को लेकर तेजी से चिंतित हो रहे हैं जो AI इंफ्रास्ट्रक्चर के उछाल को आगे बढ़ा रही हैं। लगातार बनी महंगाई बाजारों पर भारी पड़ रही है और तथाकथित नियोक्लाउड कंपनियों को लेकर चिंताएं बढ़ रही हैं, इसलिए गुरुवार को वायदा बाजार गिरावट में है।

बुधवार को आई तेज महंगाई दर ने उपभोक्ता कीमतों में 3.7 प्रतिशत की वृद्धि दिखाई, जो मुख्य रूप से ऊर्जा लागत बढ़ने से हुई। इससे फेड द्वारा इस साल के अंत में ब्याज दरें बढ़ाने की संभावना बढ़ गई है, और ट्रेडर्स भारी बहुमत से केंद्रीय बैंक की दिसंबर बैठक में एक बढ़ोतरी की उम्मीद कर रहे हैं। ऊंची ब्याज दरें नियोक्लाउड जैसे अत्यधिक उधार पर चलने वाले कारोबारों पर भारी पड़ सकती हैं। बुधवार को Core Weave के शेयर 15 प्रतिशत गिरे, जबकि Nebius और Iren में 10 प्रतिशत से अधिक की गिरावट आई। यह बिकवाली Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, Nvidia, Oracle, Google और Meta सहित अन्य AI से जुड़े नामों तक फैल गई।

नियोक्लाउड का व्यावसायिक मॉडल तेजी से अनिश्चित दिख रहा है। ये कंपनियां AI कारोबारों को कंप्यूटिंग शक्ति किराए पर देती हैं, जिसके लिए महंगे प्रोसेसर की बड़ी मात्रा चाहिए, और इसके लिए उन्हें ऊंची दरों पर भारी उधारी लेनी पड़ती है। Core Weave के पास दूसरी तिमाही में 104 अरब डॉलर का अनुबंधित राजस्व बैकलॉग था, लेकिन उस पर 35 अरब डॉलर से अधिक का कर्ज भी था। इस हफ्ते उसके कर्ज पर प्रतिफल 15 प्रतिशत से ऊपर चला गया। Gartner के विश्लेषकों ने अनुमान लगाया है कि 2030 तक 80 प्रतिशत से अधिक नियोक्लाउड कंपनियां "स्वतंत्र रूप से संचालन बंद" कर देंगी।

उम्मीद है कि नियोक्लाउड कंपनियां वित्तपोषण के मामले में और रचनात्मक होंगी। कई बीमा कंपनियों जैसी बड़ी संस्थाओं से सीधे पैसा जुटा रही हैं। सह-संस्थापक और मुख्य विकास अधिकारी Brannin McBee ने, जिन्होंने Financial Times से बात की, कहा कि Core Weave बीमा कंपनियों के विशाल पूंजी भंडार से धन जुटाने की कोशिश कर रही है।

Kekhawatiran baru terkait pembangunan pusat data kembali menghantam saham kecerdasan buatan, dan investor semakin cemas terhadap perusahaan berutang besar yang mendorong ledakan infrastruktur AI. Kontrak berjangka turun pada Kamis karena inflasi yang bertahan tinggi membebani pasar dan kekhawatiran terhadap apa yang disebut neocloud semakin besar.

Data inflasi yang panas pada Rabu menunjukkan kenaikan harga konsumen sebesar 3,7 persen, terutama didorong oleh naiknya biaya energi. Hal ini membuat The Fed lebih mungkin menaikkan suku bunga akhir tahun ini, dengan para pedagang mayoritas memperkirakan satu kenaikan pada pertemuan bank sentral bulan Desember. Suku bunga yang lebih tinggi dapat sangat membebani bisnis berleverage tinggi seperti neocloud. Saham Core Weave anjlok 15 persen pada Rabu, sementara Nebius dan Iren masing-masing turun lebih dari 10 persen. Aksi jual meluas ke saham terkait AI lainnya, termasuk Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, Nvidia, Oracle, Google, dan Meta.

Model bisnis neocloud tampak semakin tidak pasti. Perusahaan-perusahaan ini menyewakan daya komputasi kepada bisnis AI, yang membutuhkan prosesor mahal dalam jumlah besar dan mendorong mereka untuk berutang banyak dengan bunga tinggi. Core Weave memiliki backlog pendapatan kontrak sebesar 104 miliar dolar AS pada kuartal kedua, tetapi juga utang lebih dari 35 miliar dolar AS. Imbal hasil utangnya minggu ini melampaui 15 persen. Analis Gartner memperkirakan lebih dari 80 persen neocloud akan "berhenti beroperasi secara independen" pada 2030.

Diperkirakan neocloud akan makin kreatif dalam pembiayaan. Banyak yang sudah menghimpun dana langsung dari institusi besar seperti perusahaan asuransi. Core Weave mencari pendanaan dari kumpulan modal besar perusahaan asuransi, menurut co-founder dan chief development officer Brannin McBee, yang berbicara kepada Financial Times.

データセンター建設をめぐる懸念の再燃により、人工知能（AI）関連株が打撃を受けており、AIインフラ構築ブームを牽引する過剰債務企業への投資家の不安が強まっている。持続的なインフレが市場の重石となり、いわゆるネオクラウドへの懸念も高まる中、木曜日の先物は下落している。

水曜日に発表された高めのインフレ指標では、消費者物価が3.7%上昇したことが示され、主にエネルギーコストの上昇が要因となった。これにより、連邦準備制度が今年後半に利上げを行う可能性が高まり、トレーダーの大半は中央銀行の12月の会合での利上げを予想している。金利上昇は、ネオクラウドのような高レバレッジの事業に大きな打撃を与えかねない。水曜日にはCore Weaveの株価が15%急落し、NebiusとIrenもそれぞれ10%以上下落した。売りは台湾積体電路製造（TSMC）、エヌビディア、オラクル、グーグル、メタなど他のAI関連銘柄にも広がった。

ネオクラウドのビジネスモデルは、ますます不透明になっている。これらの企業はAI企業に計算能力を貸し出すが、そのためには高価なプロセッサーを大量に必要とし、高金利での多額の借り入れを迫られている。Core Weaveは第2四半期時点で1040億ドルの契約上の収益残高を抱えていたが、350億ドルを超える債務もあった。今週、同社の債券利回りは15%を超えた。Gartnerのアナリストは、2030年までにネオクラウドの80%超が「独立した事業運営を停止する」と予測している。

今後、ネオクラウドは資金調達の面でさらに工夫を凝らすと予想される。多くの企業はすでに保険会社などの大手機関から直接資金を集めている。Core Weaveは、フィナンシャル・タイムズの取材に応じた共同創業者兼最高開発責任者のブラニン・マクビー氏によれば、保険会社の巨額の資本プールから資金を調達しようとしている。

Novos temores sobre a construção de data centers estão pressionando as ações de inteligência artificial, e os investidores estão cada vez mais apreensivos com as empresas altamente endividadas que impulsionam o boom da infraestrutura de IA. Os contratos futuros caem nesta quinta-feira, enquanto a inflação persistente pesa sobre os mercados e crescem as preocupações com as chamadas neonuvens.

O índice de inflação forte divulgado na quarta-feira mostrou alta de 3,7% nos preços ao consumidor, impulsionada em grande parte pelo aumento dos custos de energia. Isso torna mais provável que o Fed eleve os juros mais adiante neste ano, com os investidores prevendo, em sua grande maioria, um aumento na reunião de dezembro do banco central. Juros mais altos podem pesar muito sobre negócios altamente alavancados, como as neonuvens. As ações da Core Weave despencaram 15% na quarta-feira, enquanto Nebius e Iren caíram mais de 10% cada. A queda se espalhou para outros papéis ligados à IA, incluindo Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, Nvidia, Oracle, Google e Meta.

O modelo de negócio das neonuvens parece cada vez mais incerto. Essas empresas alugam poder computacional para negócios de IA, o que exige grandes quantidades de processadores caros e as leva a tomar empréstimos pesados a juros elevados. A Core Weave tinha US$ 104 bilhões em receita contratada a realizar no segundo trimestre, mas também mais de US$ 35 bilhões em dívidas. Os rendimentos de sua dívida chegaram a mais de 15% nesta semana. Analistas da Gartner previram que mais de 80% das neonuvens "deixarão de operar de forma independente" até 2030.

Espera-se que as neonuvens sejam mais criativas em financiamento. Muitas estão captando recursos diretamente de grandes instituições, como seguradoras. A Core Weave busca financiamento no vasto volume de capital das seguradoras, segundo o cofundador e diretor de desenvolvimento Brannin McBee, que falou ao Financial Times.

Новые опасения по поводу строительства дата-центров бьют по акциям компаний в сфере искусственного интеллекта, и инвесторы всё сильнее тревожатся за сильно закредитованные компании, которые движут бум инфраструктуры ИИ. Фьючерсы снижаются в четверг, поскольку устойчивая инфляция давит на рынки, а опасения по поводу так называемых неооблаков растут.

Жаркий отчёт по инфляции, опубликованный в среду, показал рост потребительских цен на 3,7 процента, который в основном был вызван подорожанием энергоресурсов. Это повышает вероятность того, что ФРС повысит ставки позже в этом году: трейдеры в большинстве ожидают одного повышения на декабрьском заседании центрального банка. Более высокие ставки могут сильно ударить по высоколевериджированным бизнесам, таким как неооблака. Акции Core Weave в среду упали на 15 процентов, а Nebius и Iren подешевели более чем на 10 процентов каждая. Распродажа распространилась на другие бумаги, связанные с ИИ, включая Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, Nvidia, Oracle, Google и Meta.

Бизнес-модель неооблаков выглядит всё более неопределённой. Эти компании сдают вычислительные мощности компаниям, работающим с ИИ, что требует больших объёмов дорогостоящих процессоров и заставляет их брать крупные кредиты под высокие проценты. Портфель контрактной выручки Core Weave во втором квартале составлял 104 миллиарда долларов, но при этом долг превышал 35 миллиардов долларов. Доходность её облигаций на этой неделе превысила 15 процентов. Аналитики Gartner прогнозируют, что к 2030 году более 80 процентов неооблаков «прекратят самостоятельную деятельность».

Ожидается, что неооблака станут более изобретательными в вопросах финансирования. Многие уже привлекают деньги напрямую у крупных институтов, таких как страховые компании. Core Weave ищет финансирование в огромном пуле капитала страховщиков, по словам сооснователя и директора по развитию Бреннина Макби, который дал интервью Financial Times.

数据中心建设的新一轮担忧正重创人工智能股票,投资者对推动AI基础设施热潮的高负债公司愈发忧虑。周四期货下跌,持续的通胀压制市场,对所谓"新云"公司的担忧也在加剧。

周三公布的通胀数据偏高,显示消费者价格上涨3.7%,主要受能源成本上升推动。这使美联储更有可能在今年晚些时候加息,交易员普遍预计央行12月会议将加息一次。加息可能对Core Weave等高杠杆企业造成沉重打击。Core Weave股价周三暴跌15%,Nebius和Iren则下跌超过10%。抛售波及其他与AI相关的股票,包括台积电、英伟达、甲骨文、谷歌和Meta。

新云的商业模式前景日益不明朗。这些公司向AI企业出租计算能力,这需要大量昂贵的处理器,迫使它们以高利率大举借债。Core Weave第二季度的合同收入积压达1040亿美元,但其债务也超过350亿美元。本周其债券收益率一度超过15%。Gartner分析师预测,到2030年,超过80%的新云公司将"停止独立运营"。

预计新云公司将在融资方面更加灵活。许多公司正直接从保险公司等大型机构募集资金。据联合创始人兼首席发展官Brannin McBee接受《金融时报》采访时透露,Core Weave正在寻求保险公司庞大资本池的资金支持。