Equity Deals Cool in Europe as Higher Rates Hold Back Offerings

After a bumper first half for European equity offerings, business has become tougher for the region’s dealmakers as market jitters start to surface. The volume of share sales declined about 20% year-on-year in the third quarter, according to data compiled by Bloomberg. September was quieter than last year, reflecting a less-favorable market backdrop, hesitancy ahead of key central-bank decisions and a late Labor Day holiday.

The prospect of rising interest rates and inflation, along with unrelenting geopolitical instability, makes the outlook for the fourth quarter little rosier. And with the pipeline of European IPOs starting to thin, dealmakers will be counting on resilient stock prices and corporate earnings to maintain elevated levels of capital raising and investor demand. "While headline indices are near all-time highs and VIX is fairly benign, there are clearly concerns underneath the surface around things like rates, inflation, geopolitics," said Ashish Jhajharia, head of equity capital markets for Europe, Middle East and Africa at JPMorgan Chase & Co. Momentum has slowed since a first half marked by buoyant equity issuance as companies sought to fund a splurge in spending on acquisitions, power grids and AI infrastructure. European bourses saw $89 billion of stock sales in the first six months of the year, 36% higher than a year ago, according to data compiled by Bloomberg.

Not that offerings have dried up completely. Last week, the UK’s Land Securities Group Plc, France’s Rexel SA and Belgium’s Warehouses De Pauw raised a combined $1.7 billion through separate stock sales to help fund deals and growth. Bankers argue that the investment case behind a corporate fundraising drive that has defined much of the year is still intact and will help sustain activity in coming months, even in the face of tightening monetary policy and concerns around artificial intelligence.

The resilience of European company earnings will be another key factor in making equity deals attractive. Earnings for MSCI Europe firms jumped 18% in the second quarter, the strongest showing since mid-2022, according to data compiled by Bloomberg Intelligence.

بعد نصف سنة مزدهر للصفقات الأسهم الأوروبية، أصبح العمل أصعب للمتعاملين في المنطقة بينما تبدأ تقلبات السوق في الظهور. ووفقاً للبيانات التي جمعتها شركة Bloomberg، انخفض حجم بيع الأسهم بنسبة حوالي 20% على أساس سنوي في الربع الثالث. وكان سبتمبر هادئاً أكثر من العام السابق، مما يعكس خلفية سوق أقل ملاءمة، وتردد أمام قرارات البنوك المركزية الرئيسية، وإجازة Labor Day المتأخرة. إن احتمالية ارتفاع أسعار الفائدة والتضخم، إلى جانب عدم الاستقرار الجيوسياسي المستمر، يجعل outlook للربع الرابع أقل تفاؤلاً. ومع بدء ترقق خط أنابيب الاكتتابات الأولية (IPOs) الأوروبية، سي rely المتعاملون على أسعار الأسهم المقاومة والأرباح الشركاتية للحفاظ على مستويات مرتفعة من جمع رأس المال واهتمام المستثمرين. "على الرغم من أن المؤشرات الرئيسية قريبة من مستويات قياسية والفهرس (VIX) هادئ نسبياً، إلا أن هناك بوضوح مخاوف تحت السطح حول أشياء مثل الفوائد، التضخم، والجيوسياسية"، قال Ashish Jhajharia، رئيس أسواق رأس المال للأسهم لأوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا في JPMorgan Chase & Co. لقد تباطأ الزخم منذ النصف الأول المليء بالنشاط للصفقات الأسهم، حيث سعت الشركات تمويل إنفاق دؤوب على عمليات الاستحواذ، وشبكات الكهرباء، وبنية الذكاء الاصطناعي. شهد السوق الأوروبي للأسهم 89 مليار دولار من مبيعات الأسهم في الأشهر الستة الأولى من العام، بزيادة 36% عن العام السابق، وفقاً لبيانات Bloomberg. ولا تزال العروض قد توقفت تماماً. الأسبوع الماضي، رفعت شركة Land Securities Group Plc البريطانية، وشركة Rexel SA الفرنسية، وشركة Warehouses De Pauw البلجيكية combined $1.7 مليار من خلال مبيعات أسهم منفصلة لمساعدة تمويل الصفقات والنمو. يرى البنك أن الحالة الاستثمارية وراء حملة جمع fonds corporates التي عرفت معظم العام لا تزال intact وستساعد في استدامة النشاط في الأشهر القادمة، حتى مع تشديد السياسة النقدية والمخاوف المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. ستكون مرونة أرباح الشركات الأوروبية عاملاً رئيسياً آخر في جعل صفقات الأسهم جذابة. وفقاً لبيانات Bloomberg Intelligence، قفزت أرباح شركات MSCI Europe بنسبة 18% في الربع الثاني، وهي أقوى showing منذ منتصف 2022.

ইউরোপীয় ইকুইটি অফারের প্রথম half-এ বুমার.after, এলিক্ট্রনিক ডিলসের কাজ এলিক্ট্রনিক জিটার্সের আগের দিকে ধীর হয়ে আসছে। ব্লমবের ডেটা অনুযায়ী, তৃতীয় ত্রৈমাসিকতায় শেয়ার বিক্রয়ের আয়তন سالভাগ প্রায় ২০% কমেছে। সেপ্টেম্বর, গত বছর তুলনাে কম আকর্ষণীয় বাজার পরিবেশ, কেন্দ্রীয় বাংকের কীตัดสิน前に সংकोচ এবং দেরি শুধু Labor Day ছুটির কারণে পिछले বছর চেয়ে কমquiet। ব্যাজ রেট বৃদ্ধি এবং মुद्रাস্ফীতিের সম্ভাবনা, সাথে সাথে অজানা জিও-রাজনৈতিক অস্থিরতা, চতুর্থ ত্রৈমাসিকতার outlook কম রোজার মনে হচ্ছে। এবং ইউরোপীয় IPOs পাইপলাইন দীর্ঘ হলে, ডিলস মেকার লচিল শেয়ার মূল্য এবং কর্পোরেট কমিয়ের উপর নির্ভর করবে উচ্চ স্তরে ক্যাপিটাল রেজার্ভিং এবং investor demand বজায় রাখতে। "যদিও headline সূচক সবসময়ের উচ্চতমের পাশে এবং VIX খুব benign, সতহের নিচে clearly কিছু যেমন রেটস, মধাস্ফীতি, জিও-রাজনৈতিক সম্পর্কে চিন্তা আছে," বলেছেন JPMorgan Chase & Co. ইউরোপ, মধ্যপশ্চিম ও আফ্রিকার ইকুইটি ক্যাপিটাল মার্কেটসের প্রধান Ashish Jhajharia। একটি বুমার first half দ্বারা চিহ্নিত, যেখানে কোম্পানিগুলো अधिग্রহণ, বिज্যুটি গ্রিড এবং AI বেসিক ইনফ্রাস্ট্রাকচার জন্য খরচে অর্থ জुटাচ্ছিলে, গতির গতি ধীর হয়েছে। ইউরোপীয় এক্সচেঞ্জে এই বছর প্রথম half-এ $89 billion শেয়ার বিক্রয়ের দেখা দিয়েছে, যা গত বছর তুলনাে 36% বেশি। এটি যে offs হয়ে পড়ে সম্পূর্ণ। পिछले হফটে, ব্রিটিশ Land Securities Group Plc, ফ্র্যান্সের Rexel SA এবং বেলজিয়ামের Warehouses De Pauw বিভিন্ন স্টক বিক্রয়ের মাধ্যমে সংযুক্ত $1.7 billion জমা দিয়েছে ডিলস এবং বৃদ্ধির জন্য। ব্যাংকERS argue that the investment case behind a corporate fundraising drive that has defined much of the year is still intact and will help sustain activity in coming months, even in the face of tightening monetary policy and concerns around artificial intelligence. European company earnings will be another key factor in making equity deals attractive. MSCI Europe ফার্মসের জন্য দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকতায় ১৮% কমিশন বৃদ্ধি, mid-2022 এর পর থেকে সবচেয়ে শক্তিশালী প্রদর্শন।

Nach einem rekordhaften ersten Halbjahr für europäische Equity-Angebote wird es für die Dealmaker der Region schwieriger, da Marktjitters zunehmend sichtbar werden. Nach von Bloomberg zusammengestellten Daten sank das Volumen von Aktienverkäufen um etwa 20% im Jahresvergleich im dritten Quartal. September war ruhiger als im Vorjahr, was auf ein ungünstigeres Marktumfeld, Zurückhaltung vor entscheidenden Zentralbank-Entscheidungen und einen späten Labor-Day-Ferien zurückzuführen ist.

Die Aussicht auf steigende Zinsen und Inflation sowie anhaltende geopolitische Unsicherheit macht das Outlook für das vierte Quartal eher weniger rosig. Und mit dem Pipeline europäischer IPOs, der sich zu dünn gestaltet, werden sich Dealmaker auf widerstandsfähige Aktienkurse und Unternehmensgewinne verlassen, um hohe Niveaus an Kapitalbeschaffung und Investorennachfrage aufrechtzuerhalten. "Obwohl Leitindizes nahe Allzeithochs liegen und der VIX relativ benign ist, gibt es offensichtlich Bedenken unter der Oberfläche rund um Zinsen, Inflation und Geopolitik", sagte Ashish Jhajharia, Head of Equity Capital Markets for Europe, Middle East and Africa at JPMorgan Chase & Co. Die Dynamik hat sich verlangsamt seit einem ersten Halbjahr, das durch lebhafte Equity-Emissionen gekennzeichnet war, während Unternehmen Ausgaben für Übernahmen, Stromnetze und KI-Infrastruktur finanzieren wollten. Europäische Börsen haben im ersten sechs Monaten des Jahres 89 Milliarden Dollar an Aktienverkäufen verzeichnet, das sind 36% mehr als im Vorjahr, gemäß Bloomberg-Daten.

Zwar sind Angebote nicht vollständig getrocknet. Letzte Woche haben die UK’s Land Securities Group Plc, Frankreich’s Rexel SA und Belgien’s Warehouses De Pauw insgesamt 1,7 Milliarden Dollar durch separate Aktienverkäufe eingesammelt, um Geschäfte und Wachstum zu finanzieren. Bankier argumentieren, dass der Investitionsfall hinter einem Unternehmens-Fundraising, der viel des Jahres definiert hat, weiterhin intakt ist und helfen wird, die Aktivität in den kommenden Monaten aufrechtzuerhalten, auch angesichts strafferer Geldpolitik und Bedenken hinsichtlich künstlicher Intelligenz.

Die Widerstandsfähigkeit der europäischen Unternehmensgewinne wird ein weiterer Schlüssel faktor sein, Equity-Deals attraktiv zu machen. Nach Daten von Bloomberg Intelligence stiegen die Gewinne von MSCI Europe-Unternehmen im zweiten Quartal um 18%, das stärkste Ergebnis seit Mitte 2022.

Después de un primer semestre récord para las ofertas de equity europeo, los negocios se han vuelto más difíciles para los corredores de la región a medida que comienzan a surgir inquietudes en el mercado. Según datos compilados por Bloomberg, el volumen de ventas de acciones disminuyó aproximadamente un 20% interanual en el tercer trimestre. Septiembre fue más tranquilo que el año anterior, reflejando un panorama de mercado menos favorable, la vacilación ante decisiones clave de los bancos centrales y un feriado tardío por el Día del Trabajo.

La perspectiva de tipos de interés en aumento e inflación, junto con la inestabilidad geopolítica sin precedentes, hace que el panorama para el cuarto trimestre sea poco optimista. Y con el pipeline de IPOs europeos comenzando a agotarse, los corredores de negocios contarán con precios de acciones resistentes y beneficios corporativos para mantener niveles elevados de captación de capital y demanda de inversores. "Aunque los índices de referencia están cerca de máximos históricos y el VIX es relativamente benigno, claramente existen preocupaciones debajo de la superficie alrededor de cosas como tasas, inflación y geopolítica", dijo Ashish Jhajharia, director de capitales de equity para Europa, Oriente Medio y África en JPMorgan Chase & Co. El momento se ha ralentizado desde un primer semestre marcado por una emisión de equity animada, mientras las empresas buscaban financiar un gasto desenfrenado en adquisiciones, redes eléctricas e infraestructura de IA. Los mercados bursátiles europeos vieron 89.000 millones de dólares en ventas de acciones en los primeros seis meses del año, un 36% más que el año anterior, según datos de Bloomberg.

No es que las ofertas hayan secado por completo. La semana pasada, el grupo Land Securities Plc del Reino Unido, la empresa francesa Rexel SA y la belga Warehouses De Pauw recaudaron un total combinado de 1.700 millones de dólares a través de ventas de acciones separadas para ayudar a financiar operaciones y crecimiento. Los banqueros argumentan que el caso de inversión detrás de una campaña de recaudación de fondos corporativa que ha definido gran parte del año sigue intacto y ayudará a sostener la actividad en los próximos meses, incluso frente a la política monetaria más estricta y las preocupaciones sobre inteligencia artificial.

La resiliencia de los beneficios de las empresas europeas será otro factor clave para hacer que las operaciones de equity resulten atractivas. Los beneficios de las firmas MSCI Europe aumentaron un 18% en el segundo trimestre, el mejor desempeño desde mediados de 2022, según datos de Bloomberg Intelligence.

Après un premier semestre record pour les offres d'equité européenne, les affaires sont devenues plus difficiles pour les courtiers de la région alors que les inquiétudes du marché commencent à émerger. Selon des données compilées par Bloomberg, le volume des ventes d'actions a diminué d'environ 20 % d'une année sur l'autre au troisième trimestre. Septembre a été plus calme que l'année précédente, reflétant un contexte de marché moins favorable, une hésitation devant les décisions clés des banques centrales et un jour férié tardif pour la fête du Travail.

La perspective de hausses de taux d'intérêt et d'inflation, ainsi qu'une instabilité géopolitique sans fin, rend le perspective pour le quatrième trimestre peu réjouissante. Et avec le pipeline des IPOs européens qui commence à s'amincir, les courtiers compteront sur des cours d'actions résilients et des bénéfices des entreprises pour maintenir des niveaux élevés de levée de fonds en capital et de demande des investisseurs. "Bien que les indicateurs de référence soient proches des sommets historiques et que le VIX soit relativement bénin, il existe clairement des inquiétudes sous la surface autour de choses comme les taux, l'inflation, la géopolitique", a déclaré Ashish Jhajharia, directeur des marchés des capitaux en equity pour l'Europe, le Moyen-Orient et l'Afrique chez JPMorgan Chase & Co. La dynamique s'est ralentisée depuis un premier semestre marqué par une émission d'equité dynamique, les entreprises cherchant à financer une dépense abondante en acquisitions, réseaux électriques et infrastructure IA. Les places boursières européennes ont vu 89 milliards de dollars de ventes d'actions au premier semestre de l'année, soit 36 % de plus que l'année précédente, selon des données compilées par Bloomberg.

Ce n'est pas que les offres aient complètement séché. La semaine dernière, le groupe Land Securities Plc du Royaume-Uni, la société française Rexel SA et la société belge Warehouses De Pauw ont levé un total combiné de 1,7 milliard de dollars à travers des ventes d'actions séparées pour aider à financer des opérations et une croissance. Les banquiers soutiennent que le cas d'investissement derrière une campagne de levée de fonds d'entreprise qui a défini une grande partie de l'année est toujours intact et aidera à soutenir l'activité dans les mois à venir, même face à une politique monétaire plus stricte et des inquiétudes concernant l'intelligence artificielle.

La résilience des bénéfices des entreprises européennes sera un autre facteur clé pour rendre les opérations d'équité attractives. Les bénéfices des entreprises MSCI Europe ont augmenté de 18 % au deuxième trimestre, la meilleure performance depuis le milieu de 2022, selon des données compilées par Bloomberg Intelligence.

यूरोपीय इक्विटी ऑफर के पहले शानदार half के बाद, क्षेत्र के डीलमेकर के लिए व्यवसाय कठिन होता जा रहा है क्योंकि बाजार की जिज्ञासा सामने आ रही है। ब्लूमबर्ग द्वारा संकलित आंकड़ों के अनुसार, तिमाही के दौरान शेयर बिक्री की मात्रा सालाना लगभग 20% घटी है। सितंबर, पिछले साल की तुलना में शांत रहा, जिससे बाजार के माहौल में कम अनुकूलता, प्रमुख केंद्रीय बैंक के निर्णयों के आगे संकोच और देर से Labor Day की छुट्टी का पता चला है। ब्याज दरों में वृद्धि और मुद्रास्फीति की संभावना, साथ ही अप्रभावी भू-राजनीतिक अस्थिरता, चौथी तिमाही के लिए outlook को और कम रोशन बना रही है। और यूरोपीय IPOs की पाइपलाइन thinning के साथ, डीलमेकर लचीले शेयर की कीमतों और कॉर्पोरेट कमाई पर निर्भर रहेंगे ताकि पूंजी जुटाने और निवेशक मांग के उच्च स्तर को बनाए रखा जा सके। "जबकि headline सूचकांक सभी समय के उच्च स्तर के करीब हैं और VIX काफी benign है, फिर भी सतह के नीचे clearly चीजों जैसे दरों, मुद्रास्फीति, भू-राजनीति के बारे में चिंताएं हैं," कहा जेपी मॉर्गन Chase & Co. के यूरोप, मध्य पूर्व और अफ्रीका के इक्विटी कैपिटल मार्केट्स के प्रमुख Ashish Jhajharia। एक मजबूत पहले half द्वारा चिह्नित, जिसमें कंपनियों ने अधिग्रहण, बिजली ग्रिड और AI बुनियादी ढांचे के लिए खर्च करने के लिए धन जुटाने के लिए equity issuance में तेजी देखी थी, की गति धीमी पड़ गई है। यूरोपीय एक्सचेंजों ने साल की पहली छमाही में $89 बिलियन के शेयर बिक्री देखी, जो पिछले साल की तुलना में 36% अधिक है, ब्लूमबर्ग के आंकड़ों के अनुसार। यह है कि ऑफर पूरी तरह से सूख गए हैं। पिछले हफ्ते, ब्रिटेन के Land Securities Group Plc, फ्रांस के Rexel SA और बेल्जियम के Warehouses De Pauw ने अलग-अलग स्टॉक बिक्री के माध्यम से संयुक्त रूप से $1.7 बिलियन जुटाया ताकि डील और विकास के लिए धन जुटाया जा सके। बैंकरों का तर्क है कि वर्ष के अधिकांश को परिभाषित करने वाले एक कॉर्पोरेट फंडरेजिंग केस अभी भी intact है और आने वाले महीनों में गतिविधि को बनाए रखने में मदद करेगा, भले ही मौद्रिक नीति कड़ी हो और कृत्रिम बुद्धिमत्ता के बारे में चिंताएं हों। यूरोपीय कंपनियों की कमाई की लचीलापन इक्विटी डील को आकर्षक बनाने के लिए एक और महत्वपूर्ण कारक होगा। MSCI Europe फर्मों के लिए दूसरी तिमाही में लाभ 18% बढ़ा, ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस के आंकड़ों के अनुसार, mid-2022 के बाद से सबसे मजबूत प्रदर्शन।

Setelah setengah pertama bombil untuk penawaran equity Eropa, bisnis menjadi lebih sulit untuk dealmaker region karena gelisah pasar mulai muncul. Menurut data yang dikumpulkan Bloomberg, volume penjualan saham menurun sekitar 20% tahun ke tahun di kuartal ketiga. September lebih tenang dari tahun lalu, mencerminkan latar belakang pasar yang kurang menguntungkan, penundaan sebelum keputusan bank sentral kunci dan libur Labor Day akhir.

Prospect suku bunga naik dan inflasi, bersama dengan ketidakstabilan geopolitik yang tak terhenti, membuat outlook kuartal keempat semakin tidak cerah. Dan dengan pipa IPO Eropa mulai tipis, dealmaker akan bergantung pada harga saham yang tahan lama dan laba perusahaan untuk mempertahankan tingkat yang tinggi pengumpulan modal dan permintaan investor. "Meskipun headline indeks hampir semua waktu tinggi dan VIX relatif benign, jelas ada kekhawatiran di bawah permukaan tentang hal-hal seperti suku bunga, inflasi, geopolitik", kata Ashish Jhajharia, head of equity capital markets for Europe, Middle East and Africa di JPMorgan Chase & Co. Momentum telah melambat sejak setengah pertama yang gemuk dengan equity issuance, sedangkan perusahaan mencari untuk membiayai pengeluaran liar atas pengadaan, jaring listrik dan infrastruktur AI. Bursa Eropa melihat $89 miliar penjualan saham di setengah pertama tahun ini, 36% lebih dari setahun yang lalu, menurut data Bloomberg.

Itu tidak berarti penawaran sudah habis total. Minggu lalu, UK’s Land Securities Group Plc, Prancis Rexel SA, dan Belgium’s Warehouses De Pauw telah mengumpulkan $1,7 miliar melalui penjualan saham terpisah untuk membantu memfasilitasi transaksi dan pertumbuhan. Bankir berargumen bahwa kasus investasi di balik sebuah kampanye pemasaran modal perusahaan yang mendefinisikan mayoritas tahun ini masih utuh dan akan membantu mempertahankan aktivitas di bulan-bulan mendatang, meski menghadapi kebijakan moneter yang ketat dan khawatir tentang kecerdasan buatan.

Ketahanan laba perusahaan Eropa akan faktor kunci lain membuat transaksi equity menarik. Menurut data Bloomberg Intelligence, laba perusahaan MSCI Europe menembus 18% di kuartal kedua, yang paling kuat sejak pertengahan 2022.

欧州のエクイティ募集が好調だった前半に続き、地域のディーラーにとってビジネスは困難になってきています。市場の不安が顕在化し始めているためです。Bloombergがまとめたデータによると、第3四半期の株式売却額は前年比で約20%減少しています。9月は去年と比べて静かで、重要な中央銀行の決定前の慎重さと遅れてきたLabor Dayの祝日が影響しています。利率上昇とインフレの見通し、絶え間ない地政学的不安定性は、第4四半期の展望をさらに楽観視できないものにしています。欧州のIPOパイプラインが細くなりつつある中、ディーラーは堅調な株価と企業の利益に頼って、資金調達の水準と投資家の需要を維持します。"ヘッドライン指数はすべての時間の高値に近く、VIXは比較的穏やかですが、表面下には明らかに金利、インフレ、地政学的な懸念がある"と、JPMorgan Chase & Co.の欧州、中東、アフリカ部門エクイティキャピタルマーケット責任者Ashish Jhajharia。第一半期は好調なエクイティ発行で幕を開け、企業は買収、電力グリッド、AIインフラへの支出を賄うために資金を調達しようとしていました。欧州の株式市場はBloombergのデータによると、今年の前半に$89億分の株式売却を見せ、前年比36%増加しています。募集が完全に途絶えたわけではありません。先週、英国のLand Securities Group Plc、フランスのRexel SA、ベルギーのWarehouses De Pauwは別々の株式売却を通じて合計$1.7億を調達し、買収と成長の資金に充てました。銀行家たちは、今年の大部分を定義してきた企業資金調達の投資ケースはまだ健在であり、引き締まった金融政策と人工知能への懸念の中でも、今後の活動を支えると主張しています。欧州企業の利益の堅調さは、エクイティ取引を魅力的にするもう一つの重要な要素となります。Bloomberg Intelligenceのデータによると、MSCI Europe企業の2四半期利益は18%増加し、2022年中頃以来の最強のパフォーマンスとなっています。

Depois de um primeiro semestre bombástico para as ofertas de equity europeu, os negócios ficaram mais difíceis para os corretores da região à medida que as apreensões do mercado começam a surgir. De acordo com dados compilados pela Bloomberg, o volume de vendas de ações diminuiu cerca de 20% ano a ano no terceiro trimestre. Setembro foi mais tranquilo que o ano anterior, refletindo um cenário de mercado menos favorável, hesitação diante de decisões-chave de bancos centrais e um feriado de Labor Day tardio.

A perspectiva de taxas de juros em aumento e inflação, juntamente com instabilidade geopolítica ininterrupta, torna o outlook para o quarto trimestre pouco mais otimista. E com o pipeline de IPOs europeus começando a ficar mais fino, os corretores contarão com preços de ações resilientes e lucros corporativos para manter níveis elevados de captação de capital e demanda de investidores. "Enquanto os índices de referência estão perto de máximos históricos e o VIX é bastante benigno, claramente existem preocupações embaixo da superfície ao redor de coisas como taxas, inflação, geopolítica", disse Ashish Jhajharia, head of equity capital markets for Europe, Middle East and Africa at JPMorgan Chase & Co. O momento desacelerou desde um primeiro semestre marcado por uma emissão de equity animada, enquanto as empresas buscavam financiar um gasto desenfreado em aquisições, redes elétricas e infraestrutura de IA. As bolsas europeias viram 89 bilhões de dólares em vendas de ações nos primeiros seis meses do ano, 36% mais do que ano anterior, segundo dados compilados pela Bloomberg.

Não é que as ofertas tenham secado completamente. Na semana passada, o Land Securities Group Plc do Reino Unido, a francesa Rexel SA e a belga Warehouses De Pauw levantaram um total combinado de 1,7 bilhão de dólares através de vendas de ações separadas para ajudar a financiar negócios e crescimento. Os banqueiros argumentam que o caso de investimento por trás de uma campanha de captação de recursos corporativa que definiu grande parte do ano ainda está intacto e ajudará a sustentar a atividade nos próximos meses, mesmo frente a uma política monetária mais restrita e preocupações com inteligência artificial.

A resiliência dos lucros das empresas europeias será outro fator chave para tornar os negócios de equity atraentes. Os lucros das empresas MSCI Europe saltaram 18% no segundo trimestre, a melhor mostra desde meados de 2022, segundo dados compilados pela Bloomberg Intelligence.

После бумного первого полугодия по европейским equity-опытам, дела становились труднее для регоновских деalmaker'ов, поскольку на поверхность начинают выходить волнения рынка. По данным, собранным Bloomberg, объем продажи акций снизился на около 20% год к году в третьем квартале. Сентябрь был тише, чем в прошлом году, отражая менее благоприятную рыночную обстановку, нерешимость перед ключевыми решениями центральных банков и отдых с опозданием Labor Day. Перспектива роста процентных ставок и инфляции, а также неутихающая геополитическая нестабильность делают outlook на четвертый квартал немногим более пессимистичным. И с тем, что конвейер европейских IPOs начинает тоньше, деalmaker'ы будут полагаться на устойчивые цены на акции и корпоративные прибыли для поддержания высоких уровней капитального взноша и спроса инвесторов. "Хотя headline индексы находятся на исторических максимумах, а VIX довольно benign, под поверхностью очевидны волнения вокруг таких вещей, как ставки, инфляция, геополитика", — сказал Ashish Jhajharia, head of equity capital markets for Europe, Middle East and Africa at JPMorgan Chase & Co. Момент замедления с тех пор, как первый полугодий отметился бумом equity-эмиссий, когда компании искали финансирование бурного расходов на поглощения, сетевые электрические сети и ИИ-инфраструктуру. Европейские биржи видели 89 миллиардов долларов продажи акций в первом полугодии года, что на 36% больше, чем год назад, по данным Bloomberg. Не то чтобы предложения полностью исчезли. На прошлой неделе британская Land Securities Group Plc, французская Rexel SA и бельгийская Warehouses De Pauw собрали вместе 1,7 миллиарда долларов через отдельные продажи акций для финансирования сделок и роста. Банкиеры argue, что инвестиционная кейс за кампанией корпоративного fundraising, который определил большую часть года, все еще intact и поможет удерживать активность в ближайшие месяцы, даже при сдерживающей денежно-кредитной политике и опасениях вокруг искусственного интеллекта. Устойчивость европейских корпоративных прибылей будет еще одним ключевым фактором, делающим equity-опыты привлекательными. По данным Bloomberg Intelligence, прибыль компаний MSCI Europe выросла на 18% во втором квартале, что является самым сильным показанным с середины 2022 года.

欧洲股权发行在今年上半年表现亮眼，但随着市场预期转变，业务变得愈发艰难。据彭博数据显示，第三季股权募资规模较去年同期下降约20%。九月份较去年同期活跃度有所下降，反映市场环境不利，投资者在关键央行决策前持谨慎态度，且假期安排（劳动节）进一步影响了交易节奏。利率上升和通胀压力，加上地缘政治局势持续不确定，使得第四季度前景不容乐观。随着欧洲IPO管线日益趋薄，依靠韧性的股价和企业盈利维持高水平的资本募集和投资者需求将成为dealmaker的关键。"尽管主要指数接近历史高位，恐慌指数(VIX)相对平稳，但在利率、通胀和地缘政治等因素下，表面之下 clearly 存在担忧"——这是JPMorgan Chase & Co.欧洲、中东及非洲股权资本市场主管Ashish Jhajharia的评语。自第一季度由公司为并购、电网和AI基础设施的支出买单而带来的勃勃发行浪潮以来，势头已有所放缓。据彭博数据显示，欧洲股票在今年上半年成交总额达890亿美元，较去年同期增长36%。尽管募资活动并未完全停止，上周英国Land Securities Group Plc、法国Rexel SA和比利时Warehouses De Pauw通过 separate stock sales 分别募资合计17亿美元，用于支持并购和增长计划。银行家认为，今年定义市场的这波企业募资测投资案例依然成立，将有助于在货币政策收紧和对人工智能的担忧依然存在的情况下维持后续的市场活动。欧洲公司盈利的韧性将是使股权交易具有吸引力的另一关键因素。据彭博情报数据显示，MSCI Europe企业第二季度盈利同比增长18%，这是2022年中以来的最强表现。