BlackRock Turns Bullish on Short-Term Bonds, Downgrades Stocks

BlackRock has shifted its investment strategy, turning bullish on short-term US Treasuries and downgrading US equities. The firm upgraded short-term Treasuries to overweight and longer-term debt to neutral, citing high yields and potentially excessive expectations for Federal Reserve tightening. To fund this shift, BlackRock downgraded US equities to neutral from a long-held overweight position, citing potential volatility around the AI buildout. The move marks a notable shift for BlackRock, which first went underweight Treasuries in October 2020 when the 10-year yield was near 0.9%. The benchmark yield has since surged above 5.2% as investors grapple with stronger economic growth, heavy demand for capital, and renewed inflation concerns stemming from higher oil prices and Middle East tensions.

BlackRock is the latest major asset manager to pivot more bullish on fixed income after the sharp rise in yields. Rupert Harrison, a senior portfolio adviser at Pacific Investment Management Co., said last week that the firm’s overall bond portfolio is "about as long duration as we have been for a very long time." BlackRock said current market expectations for Fed rate hikes have gone too far, making short-term Treasuries particularly attractive if those bets are trimmed. Interest-rate swaps show traders expect at least three quarter-point increases over the next 12 months. At the current level, bond yields could rise another 75 basis points over the next 12 months before the income earned on Treasuries is fully offset and total returns turn negative, according to BlackRock. The team stressed that the retreat from US equities is more about managing risk in the near term than changing its longer-term outlook. Its conviction in the artificial-intelligence investment boom remains intact, and the firm continues to favor AI-related companies and listed infrastructure. Higher interest rates, however, are increasingly differentiating companies based on their ability to generate returns above their cost of capital.

لقد غيرت بلاك روك استراتيجيتها الاستثمارية، متحولة إلى المتحمسين للسندات الخزانية الأمريكية قصيرة الأجل وتخفيض الأسهم الأمريكية. رفعت الشركة السندات الخزانية قصيرة الأجل إلى وزن فائض وديون أجل أطول إلى مستوى محايد، مستندة إلى عوائد مرتفعة وتوقعات ربما مفرطة لتشديد الاحتياطي الاتحادي. لتمويل هذه الحركة، خفضت بلاك روك الأسهم الأمريكية إلى مستوى محايد من موقف وزن فائض طويل الأمد، مستندة إلى تقلبات محتملة حول بناء الذكاء الاصطناعي.

يشير هذا الحركة إلى تغيير ملحوظ لبلاك روك، الذي كان أول من أصبح تحت الوزن في السندات في أكتوبر 2020 عندما كانت العائد على السندات لمدة 10 سنوات قريباً من 0.9%. ارتفعت العائد المرجعي منذ ذلك الحين فوق 5.2% بينما يواجه المستثمرون نمواً اقتصادياً أقوى، وطلباً كبيراً لرأس المال، وقلقاً متجدداً بشأن التضخم ناتج عن أسعار نفط أعلى وتوترات في الشرق الأوسط.

بلاك روك هو آخر مدير أصول كبير ينتقل إلى وضع أكثر تحمساً للديون بعد الارتفاع الحاد في العوائد. قال روبرت هاريسون، مستشار محفظة أسهمي في شركة باسيفيك إنفيستمنت مانيجمنت، الأسبوع الماضي إن محفظة الشركة من السندات هي "طويلة الأجل بقدر ما كنا عليه منذ وقت طويل". وقالت بلاك روك إن التوقعات الحالية للسوق بالنسبة لزيادات أسعار الفائدة في الاحتياطي الاتحادي قد ذهبت إلى الأبد، مما يجعل السندات الخزانية قصيرة الأجل جذابة بشكل خاص إذا تم تقليل هذه الرهانات. تُظهر عقود الفروق أن التجار يتوقعون زيادة قدرها ثلاث نقاط ربعية على الأقل خلال الـ 12 شهراً القادمة. على المستوى الحالي، قد ترتفع العوائد السندية بمزيد من 75 نقطة أساسية خلال الـ 12 شهراً القادمة قبل أن يتم تعويض الدخل الذي تم كسبه على السندات تماماً ويصبح العوائد الإجمالية سلبية، وفقاً لبلاك روك. وأكد الفريق أن الانسحاب من الأسهم الأمريكية يهدف إلى إدارة المخاطر في القصر الأجل وليس تغيير رؤيته على المدى الطويل. ويبقي اعتقاده في ازدهار الاستثمار في الذكاء الاصطناعي ثابتاً، وتواصل الشركة تفضيل الشركات ذات الصلة بالذكاء الاصطناعي والبنية التحتية المدرجة. ومع ذلك، فإن أسعار الفائدة الأعلى تفرق بين الشركات بشكل متزايد بناءً على قدرتها على تحقيق عوائد تتجاوز تكلفة رأس المال.

ব্ল্যাকরোক তার বিনিয়োগ কৌশল পরিবর্তন করেছে, যা শর্ট-টার্ম US Treasuries-এ বুলিশ এবং US শেয়ার ডাউনগ্রেড করে। কোম্পানি শর্ট-টার্ম Treasuries-কে ওভারওয়েটেড আপগ্রেড করেছে এবং দীর্ঘমেয়াদী ঋণকে নিউট্রাল করেছে, যা উচ্চ আয়ত্ব এবং সম্ভাব্য অতিরিক্ত ফেডারেল রিজার্ভ স্ট্রিটনিং অপেক্ষার উল্লেখ করে। এই পরিবর্তনটি আর্থায়ন করতে, ব্ল্যাকরোক US শেয়ারকে নিউট্রাল ডাউনগ্রেড করেছে একটি দীর্ঘ সময়ের ওভারওয়েটেড অবস্থান থেকে, যা এআই বিল্ডআউটের চারপাশে সম্ভাব্য ভোলাটিলিটির কারণে।

এই স্থানান্তরটি ব্ল্যাকরোকের জন্য একটি উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন চিহ্নিত করে, যিনি প্রথমে অক্টোবর 2020-এ ট্রেজারি বন্ডগুলিকে আন্ডারওয়েটেড করেছিলেন যখন 10-বছর আয়ত্ব 0.9% কাছাকাছি ছিল। বেঞ্চমার্ক আয়ত্ব এখন 5.2% এর ওয়ালা বেশিরভাগ হয়ে উঠেছে, যেখানে বিনিয়োগকারীরা মধ্যপ্রাচ্য ও মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাব এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্চ অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়ি উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়ি উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জড়িত উচ্চ তেলের দাম এবং মধ্যপ্রাচ্য অঞ্চলের সঙ্গে জ

BlackRock ha cambiado su estrategia de inversión, volviéndose alcista en bonos del Tesoro a corto plazo y rebajando las acciones estadounidenses. La firma elevó los bonos del Tesoro a corto plazo a posición superponderada y la deuda a largo plazo a neutral, citando altos rendimientos y posiblemente expectativas excesivas de endurecimiento de la Reserva Federal. Para financiar este cambio, BlackRock rebajó las acciones estadounidenses a neutral desde una posición superponderada de larga data, citando potencial volatilidad alrededor del despliegue de IA.

Este movimiento marca un cambio notable para BlackRock, que primero se volvió subponderada en bonos del Tesoro en octubre de 2020 cuando el rendimiento a 10 años estaba cerca del 0.9%. El rendimiento de referencia ha subido desde entonces por encima del 5.2% mientras los inversores lidian con un crecimiento económico más fuerte, una alta demanda de capital y preocupaciones renovadas de inflación derivadas de precios más altos del petróleo y tensiones en Oriente Medio.

BlackRock es el último gran gestor de activos en pivotar más alcista en renta fija después del fuerte aumento en los rendimientos. Rupert Harrison, asesor principal de cartera en Pacific Investment Management Co., dijo la semana pasada que la cartera de bonos de la firma está "tan larga en duración como la hemos tenido por mucho tiempo". BlackRock dijo que las expectativas actuales del mercado para aumentos de tipos de la Fed han ido demasiado lejos, lo que hace que los bonos del Tesoro a corto plazo sean particularmente atractivos si esas apuestas se reducen. Los swaps de tipos de interés muestran que los comerciantes esperan al menos tres aumentos de un cuarto de punto durante los próximos 12 meses. A nivel actual, los rendimientos de bonos podrían subir otros 75 puntos básicos durante los próximos 12 meses antes de que los ingresos obtenidos en bonos del Tesoro sean completamente compensados y las devoluciones totales se vuelvan negativas, según BlackRock. El equipo destacó que la retirada de las acciones estadounidenses se trata más de gestionar riesgos en el corto plazo que de cambiar su perspectiva a largo plazo. Su convicción en el auge de inversión en inteligencia artificial permanece intacta, y la firma continúa favoreciendo empresas relacionadas con la IA y la infraestructura cotizada. Sin embargo, las tasas de interés más altas están diferenciando cada vez más las empresas según su capacidad para generar rendimientos por encima de su costo de capital.

BlackRock a changé sa stratégie d'investissement, devenant optimiste sur les obligations du Trésor à court terme et rétrogradant les actions américaines. La société a révisé à la hausse les obligations du Trésor à court terme à position surpondérée et la dette à long terme à neutre, citant des rendements élevés et des attentes potentiellement excessives de resserrement de la Réserve fédérale. Pour financer ce changement, BlackRock a rétrogradé les actions américaines à neutre depuis une position surpondérée de longue date, citant une volatilité potentielle autour du déploiement de l'IA.

Ce mouvement marque un changement notable pour BlackRock, qui a d'abord été sous-pondérée dans les obligations du Trésor en octobre 2020 lorsque le rendement à 10 ans était proche de 0,9 %. Le rendement de référence a depuis grimpé au-dessus de 5,2 % alors que les investisseurs font face à une croissance économique plus forte, une forte demande de capital et des préoccupations renouvelées d'inflation liées à des prix du pétrole plus élevés et aux tensions au Moyen-Orient.

BlackRock est le dernier grand gestionnaire d'actifs à pivoter plus à l'optimiste sur les obligations à après la forte hausse des rendements. Rupert Harrison, conseiller principal en portefeuille chez Pacific Investment Management Co., a déclaré la semaine dernière que le portefeuille obligataire de la société est "aussi long en durée que nous l'avons été depuis très longtemps". BlackRock a déclaré que les attentes actuelles du marchté pour les hausses de taux de la Fed sont allées trop loin, rendant les obligations du Trésor à court terme particulièrement attractives si ces paris sont réduits. Les swaps de taux indiqurent que les marchands s'attendent à au moins trois hausses d'un quart de point sur les 12 prochains mois. À ce niveau actuel, les rendements obligataires pourraient augmenter d'autres 75 points de base sur les 12 prochains mois avant que les revenus gagnés sur les obligations du Trésor ne soient entièrement compensés et que les rendements totaux deviennent négatifs, selon BlackRock. L'équipe a souligné que le retrait des actions américaines concerne davantage la gestion des risques à court terme que le changement de son perspective à long terme. Sa conviction dans l'essor de l'investissement en intelligence artificielle reste intacte, et la société continue de favoriser les entreprises liées à l'IA et l'infrastructure cotée. Cependant, les taux d'intérêt plus élevés différencient de plus en plus les entreprises en fonction de leur capacité à générer des rendements supérieurs à leur coût de capital.

ब्लैकरॉक ने अपनी निवेश रणनीति में बदलाव लाया है, शॉर्ट-टर्म US Treasuries पर बुलिश रहा और US शेयरों को डाउनग्रेड कर दिया है। कंपनी ने शॉर्ट-टर्म Treasuries को ओवरवेट्ड अपग्रेड कर दिया और लंबे समय तक के ऋण को न्यूट्रल कर दिया, जिसमें उच्च पैयिल और संभावित रूप से अत्यधिक फेडरल रिज़र्व की स्ट्रीटनिंग की अपेक्षाएं शामिल हैं। इस समय के लिए धनराशि के स्रोत के रूप में, ब्लैकरॉक ने US शेयरों को न्यूट्रल डाउनग्रेड कर दिया, जो लंबे समय तक के ओवरवेट्ड स्थिति से आईआई बिल्डआउट के चारों ओर संभावित वोलैटिलिटी के कारण।

यह एक उल्लेखनीय बदलाव है ब्लैकरॉक के लिए, जो पहले अक्टूबर 2020 में Treasuries को अंडरवेट्ड कर दिया था जब 10-वर्षीय पैयिल 0.9% के पास था। बेंचमार्क पैयिल अब 5.2% से अधिक हो गई है क्योंकि निवेशक मजबूत आर्थिक विकास, भारी पूँजी की मांग और ऊंचे तेल की कीमतों और मध्य पूर्व के तनावों से जुड़ी महंगी महंगाई की चिंताओं के साथ निपट रहे हैं।

ब्लैकरॉक सबसे ताज़ा मुख्य संपत्ति प्रबंधक है जो यील्ड्स के तेज़ उभरने के बाद रिफ़्यूडर फ़िक्स्ड इनकम्पोन के लिए अधिक बुलिश हो रहा है। Pacific Investment Management Co. के सीनियर पोर्टफोलियो एडवाइज़र रूपर्ट हैरिसन ने कहा कि पिछले हफ्ते कंपनी का सम्पूर्ण बांध पोर्टफोलियो "बहुत लंबे समय से लंबे समय तक का समय" है। ब्लैकरॉक ने कहा कि वर्तमान बाजार की फेड रेट बढ़ोतरी की अपेक्षाएं बहुत दूर जा रही हैं, जिससे शॉर्ट-टर्म Treasuries विशेष रूप से आकर्षक होते हैं अगर वे अपने आप को कम करते हैं। ब्याज दर स्वैप्स दिखाते हैं कि व्यापारी अगले 12 महीने में कम से कम तीन तिमाही-पॉइंट वृद्धि की उम्मीद करते हैं। वर्तमान स्तर पर, बांध पैयिल अगले 12 महीने में 75 आधार अंकों तक बढ़ सकते हैं, जिसके बाद Treasuries पर अर्जित आय के पूरी तरह से समाधान हो जाती है और कुल रिटर्न ऋणात्मक हो जाता है, जैसा कि ब्लैकरॉक के अनुसार। टीम ने जोड़ा कि US शेयरों से बचना अधिक नजदीकी समय के जोखिम को संभालने के बारे में है, न कि उसके दीर्घकालिक दृष्टिकोण को बदलने के बारे में। उसका आर्टिफिशियल-इंटेलिजेंस निवेश के उत्थान के विश्वास बना हुआ है, और कंपनी आईआई से संबंधित कंपनियों और सूचीबद्ध बुनियादी ढाँचे के प्रति जारी रहेगी। हालांकि, उच्च ब्याज दरें अब कंपनियों को उनकी पूँजी की लागत से अधिक रिटर्न उत्पादान की क्षमता के आधार पर अलग-अलग कर रही हैं।

布莱克罗克已改变其投资策略，转而看多短期美国国债并下调美国股票。该公司将短期国债评级上调至超配，并将长期债务评级下调至中性，引用高收益率和可能过度乐观的美联储收紧预期。为资助这一转变，布莱克罗克将美国股票评级下调至中性，从长期持有的超配仓位，引用人工智能建设可能带来的波动性。

这次调整标志着布莱克罗克的显著转变，该公司最早在2020年10月将国债评级下调至超配，当时10年期收益率约为0.9%。自那以后，基准收益率已飙升至5.2%以上，投资者正应对更强劲的经济增长、巨大的资本需求以及源自更高石油价格和中东紧张局势的 renewed 通胀担忧。

布莱克罗克是最新一家转向更看多固定收益的主要资产管理公司，在收益率的大幅上升之后。太平洋投资管理公司的高级投资组合顾问鲁珀特·哈里森上周表示，该公司的整体债券投资组合“长久以来最长久的久期”。布莱克罗克表示，当前市场对美联储加息的预期过度，使短期国债如果这些押注被削减，则特别具有吸引力。利率掉期显示交易员预计未来12个月至少有三次季度点上调。根据布莱克罗克的说法，当前水平下，债券收益率在未来12个月可能再上升75个基点，之后国债所获得的收入将被完全抵消，总回报率转为负数。该团队强调，从美国股票的撤退更多是关于管理近期风险，而非改变其长期前景。其对人工智能投资繁荣的信心依然坚定，并继续青睐人工智能相关公司和上市基础设施。然而，较高的利率越来越多地根据公司盈利能力高于其资本成本的能力来区分公司。