Surging Yields Hit Asian Bond Sales as AI Fundraising Trails US

Surging yields have slowed Asian dollar bond sales, with no issuers from the region selling dollar bonds in the syndicated market this month and Q3 debt sales slumping 10% to $88 billion. Global government bond selloffs have made deal-making harder across regions. Asian markets have seen fewer AI-linked offerings compared to the US, where Alphabet and Amazon each raised $25 billion in Q3.

Bankers expect Q4 deal volumes to be flat or down versus $40 billion in the same period of 2025, after Asian dollar note yields hit 6.1%—the highest since 2024. Japanese issuers led Q3 activity at nearly 40% of regional dollar bond volume, followed by Indian (16%) and South Korean (15%) issuers, while mainland China fell to under 7%. SoftBank’s $10 billion dollar-denominated fundraising was one of the few large AI-related debt deals in Asia this year.

The syndicated loan market remains the primary AI funding source in Asia, with $32.6 billion in data center-linked loans so far this year, surpassing 2025’s $21.5 billion. Onshore bond funding remains cheaper for top-rated Chinese firms, with local-currency yields under 1.8% for seven-year or shorter tenors. Analysts note emerging interest from data center companies in the dollar bond market, signaling potential future growth.

ازدياد العوائد أبطأ مبيعات سندات الدولار الآسيوية، حيث لم يبيع أي مissuer من المنطقة سندات الدولار في السوق Sindicate هذا الشهر، وانخفضت مبيعات الديونيات في الربع الثالث 10% إلى 88 مليار دولار. جرت مبيعات السندات-parse government global عالمياً لجعل DEAL-making صعباً عبر المناطق. رأى أسواق آسيا عددًا أقل من العروض المرتبطة بالذكاء الاصطناعي مقارنة بالولايات المتحدة، حيث رفع كل من Alphabet و Amazon 25 مليارbeck في الربع الثالث. يوقع bankers توقعات بأن حجم المعاملات في الربع الرابع يكون ثابتاً أو منخفض مقارنة بـ 40 مليارbeck في نفس الفترة من 2025، بعد أن وصلت عوائد سندات الدولار الآسيوية إلى 6.1% - الأعلى منذ 2024. قاد المissuer الياباني النشاط في الربع الثالث ب nearly 40% من حجم سندات الدولار الإقليمي، تلاه المissuer الهندي (16%) والكوري الجنوبي (15%)، بينما سقط صين الرئيسي إلى تحت 7%. كانت جمع SoftBank لـ 10 billion beck من الدولار واحدة من القليلة من صفقات الديونيات الكبيرة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في آسيا هذا العام. لا تزال سوق القروض Sindicate هي مصدر التمويل الرئيسي للذكاء الاصطناعي في آسيا، مع 32.6 billion beck في القروض المرتبطة بمركز البيانات حتى الآن هذا العام، تجاوزت 21.5 billion beck في 2025. لا تزال تمويل السندات Onshore أرخص للشركة صينية عالية التصنيف، حيث تقل العوائد Work currency عن 1.8% لآجل سنتين أو أقل. أشار analysts إلى اهتمام ناشئ من شركات مركزي البيانات في سوق سندات الدولار، ما يشير إلى نمو محتمل في المستقبل.

বৃদ্ধির ইয়েল্ড আসিয়াতিক ডলার বন্ড বিক্রিকে ধীর করেছে, এই মাসে কোনো অঞ্চলের উপর কোনো উদ্যোগকারী সিন্ডিকেট বাজারে ডলার বন্ড বিক্রি করেনি এবং তৃতীয় ত্রৈমাসিক ঋণ বিক্রি 10% হ্রাস পেয়ে 88 বিলিয়ন ডলার হয়েছে। বিশ্বব্যাপী সরকারি বন্ড বিক্রি অঞ্চলগুলোতে লেনদেনকে কঠিন করেছে। আসিয়া বাজারে ইউএসের তুলনায় কম AI-সংক্রান্ত অফার দেখা গেছে, যেখানে আলফাবেট এবং অ্যামেজন প্রতিটি তৃতীয় ত্রৈমাসিকে 25 বিলিয়ন ডলার তুলে ধরেছে। ব্যাংকাররা প্রত্যাশা করছেন যে চতুর্থ ত্রৈমাসিক লেনদেনের পরিমাণ 2025 এর সমান সময়ের 40 বিলিয়ন ডলারের তুলনায় সমান বা কম হবে, আসিয়াতিক ডলার নোট ইয়েল্ড 6.1% পৌঁছেছে, যা 2024 এর পরের উচ্চতম। জাপানী উদ্যোগকারীরা অঞ্চলের ডলার বন্ড আয়তনের প্রায় 40% নিয়ে তৃতীয় ত্রৈমাসিক কর্যকলাপের নেতৃত্ব করেছে, তারপর ভারতীয় (16%) এবং দক্ষিণ কোরিয়ান (15%) উদ্যোগকারীরা এসেছে, যেখানে মূল চীন 7% এর নিচে নেমেছে। সফটব্যাংকের 10 বিলিয়ন ডলারের ডলার-মূল্যিত অর্থসংকার এই বছর আসিয়াতে AI-সংক্রান্ত ঋণ লেনদেনের মধ্যে একটি বড় ছিল। সিন্ডিকেট ঋণ বাজার এখনো আসিয়াতে AI অর্থায়নের প্রাথমিক উত্স, এই বছর এখনো ডেটা সেন্টার-সংক্রান্ত ঋণে 32.6 বিলিয়ন ডলার আছে, 2025 এর 21.5 বিলিয়ন ডলার অতিক্রম করেছে। অনশোর বন্ড অর্থায়ন উচ্চ রেটিংযুক্ত চীন কোম্পানির জন্য সস্তা, স্থানীয় মুদ্রা ইয়েল্ড সাত বছর বা কম মেয়াদের জন্য 1.8% এর নিচে। বিশ্লেষকরা ডেটা সেন্টার কোম্পানিগুলোর ডলার বন্ড বাজারে বৃদ্ধির আগ্রহের কথা উল্লেখ করেছে, যা ভবিষ্যতে সম্ভাব্য বৃদ্ধির ইঙ্গিত দেয়।

El aumento de los rendimientos ha ralentizado las ventas de bonos en dólares asiáticos, sin que ningún emisor de la región venda bonos en dólares en el mercado sindical este mes, y las ventas de deuda en el tercer trimestre cayeron un 10% a 88 mil millones de dólares. Los fuertes vendimientos de bonos gubernamentales globales han dificultado las transacciones en todas las regiones. Los mercados asiáticos han visto menos ofertas vinculadas a la IA en comparación con Estados Unidos, donde Alphabet y Amazon recaudaron cada uno 25 mil millones de dólares en el tercer trimestre.

Los banqueros esperan que los volúmenes de transacciones en el cuarto trimestre sean planos o a la baja en comparación con los 40 mil millones de dólares del mismo período de 2025, después de que los rendimientos de los bonos en dólares asiáticos alcanzaron el 6.1%, el más alto desde 2024. Los emisores japoneses lideraron la actividad del tercer trimestre con casi el 40% del volumen de bonos en dólares de la región, seguidos por emisores indios (16%) y surcoreanos (15%), mientras que China continental cayó al 7% o menos. La recaudación de 10 mil millones de dólares en moneda extranjera de SoftBank fue una de las pocas grandes transacciones de deuda relacionadas con la IA en Asia este año.

El mercado de loans sindicados sigue siendo la principal fuente de financiamiento para la IA en Asia, con 32.6 mil millones de dólares en loans vinculados a centros de datos hasta ahora este año, superando los 21.5 mil millones de 2025. El financiamiento de bonos onshore sigue siendo más barato para las empresas chinas de alta calificación, con rendimientos en moneda local por debajo del 1.8% para plazos de siete años o menos. Los analistas señalan un creciente interés de las empresas de centros de datos en el mercado de bonos en dólares, lo que indica un potencial crecimiento futuro.

La hausse des rendements a ralenti les ventes d'obligations en dollars asiatiques, aucun émetteur de la région n'ayant vendu d'obligations en dollars sur le marché syndiqué ce mois-ci, et les ventes de dette au troisième trimestre ont chuté de 10 % à 88 milliards de dollars. Les ventes massives d'obligations gouvernementales mondiales ont rendu les opérations plus difficiles dans toutes les régions. Les marchés asiatiques ont vu moins d'offres liées à l'IA par rapport aux États-Unis, où Alphabet et Amazon ont chacun levé 25 milliards de dollars au troisième trimestre.

Les banquiers s'attendent à ce que les volumes de transactions au quatrième trimestre soient plats ou à la baisse par rapport aux 40 milliards de dollars de la même période de 2025, après que les rendements des obligations en dollars asiatiques ont atteint 6,1 %, le plus haut depuis 2024. Les émetteurs japonais ont mené l'activité du troisième trimestre avec près de 40 % du volume d'obligations en dollars de la région, suivis des émetteurs indiens (16 %) et sud-coréens (15 %), tandis que la Chine continentale est tombée en dessous de 7 %. La levée de fonds de 10 milliards de dollars de SoftBank en dollars était l'une des rares grandes opérations de dette liées à l'IA en Asie cette année.

Le marché des prêts syndiqués reste la source principale de financement pour l'IA en Asie, avec 32,6 milliards de dollars de prêts liés aux centres de données jusqu'à présent cette année, dépassant les 21,5 milliards de dollars de 2025. Le financement par obligations sur place reste moins cher pour les entreprises chinoises de haute qualité, avec des rendements en monnaie locale inférieurs à 1,8 % pour des échéances de sept ans ou moins. Les analystes notent un intérêt croissant des entreprises de centres de données pour le marché des obligations en dollars, signalant une croissance potentielle à l'avenir.

बढ़ते हुए यील्ड ने एशियाई डॉलर बॉन्ड की बिक्री को धीमा कर दिया है, इस महीने किसी क्षेत्रीय निवेशक ने सिंडिकेट मार्केट में डॉलर बॉन्ड नहीं बेचे हैं और तीसरे तिमाही की ऋण बिक्री 10% घटकर 88 बिलियन डॉलर हो गई। वैश्विक सरकारी बॉन्ड की बिक्री ने क्षेत्रों में लेन-देन को कठिन बना दिया है। एशियाई बाजारों में अमेरिका की तुलना में कम AI-लिंक्ड ऑफरिंग देखी गई है, जहाँ एल्फाबेट और अमेज़ॉन ने तीसरे तिमाही में हर एक 25 बिलियन डॉलर जुटाए हैं। बैंकर्स की अपेक्षा है कि चौथे तिमाही की लेन-देन की मात्रा 2025 के समान अवधि के 40 बिलियन डॉलर के मुकाबले समान या कम होगी, एशियाई डॉलर नोट यील्ड 6.1% पहुंच गए हैं, जो 2024 के बाद के सबसे ऊंचे हैं। जापानी निवेशकों ने क्षेत्रीय डॉलर बॉनड वॉल्यूम का लगभग 40% लेकर तीसरे तिमाही की गतिविधि का नेतृत्व किया, इसके बाद भारतीय (16%) और दक्षिण कोरियाई (15%) निवेशक आए, जबकि मुख्य भूमि चीन 7% से नीचे गई। सॉफ्टबैंक की 10 बिलियन डॉलर की डॉलर-मूल्यित फंड रेजिंग इस साल एशिया में AI-संबंधित ऋण लेन-देनों में से एक बड़ी थी। सिंडिकेट लोन बाजार अभी भी एशिया में AI फंडिंग का प्राथमिक स्रोत है, इस साल अभी तक डेटा सेंटर-लिंक्ड लोन में 32.6 बिलियन डॉलर हैं, जो 2025 के 21.5 बिलियन डॉलर से अधिक हैं। ऑनशोर बॉन्ड फंडिंग उच्च रेटिंग वाले चीनी कंपनियों के लिए अभी भी सस्ती है, जहाँ स्थानीय मुद्रा यील्ड सात वर्ष या कम अवधि के लिए 1.8% से कम हैं। विश्लेषकों ने डेटा सेंटर कंपनियों के डॉलर बॉन्ड बाजार में बढ़ती दिलचस्पी का उल्लेख किया है, जो भविष्य में वृद्धि का संकेत देता है।

Kenaikan yield telah memperlambat pen obligasi dolar Asia, dengan tidak ada penerbit dari wilayah tersebut yang menjual obligasi dolar di pasar sindikasi bulan ini dan pen-salean utang di kuartal III turun 10% menjadi 88 miliar dolar. Pen-salean obligasi pemerintah global telah membuat transaksi lebih sulit di seluruh wilayah. Pasar Asia melihat lebih sedikit penawaran yang terkait dengan AI dibandingkan dengan AS, di mana Alphabet dan Amazon masing-masing mengumpulkan 25 miliar dolar di kuartal III.

Bankir mengharapkan volume transaksi di kuartal IV akan flat atau turun dibandingkan dengan 40 miliar dolar di periode sama tahun 2025, setelah yield obligasi dolar Asia mencapai 6.1%—tertinggi sejak 2024. Penerbit Jepang memimpin aktivitas di kuartal III dengan hampir 40% dari volume obligasi dolar regional, diikuti oleh penerbit India (16%) dan Korea Selatan (15%), sementara China daratan jatuh di bawah 7%. Pengumpulan dana 10 miliar dolar oleh SoftBank dalam denominasi dolar adalah salah satu dari sedikit transaksi utang besar terkait AI di Asia tahun ini.

Pasar pinjaman sindikasi tetap menjadi sumber pendanaan utama untuk AI di Asia, dengan 32,6 miliar dolar dalam pinjaman yang terkait dengan pusat data sejauh ini tahun ini, melampaui 21,5 miliar di 2025. Pendanaan obligasi onshore tetap lebih murah untuk perusahaan China berperingkat tinggi, dengan yield mata uang local di bawah 1,8% untuk tenor tujuh tahun atau lebih pendek. Analis mencatat minat yang meningkat dari perusahaan pusat data terhadap pasar obligasi dolar, menunjukkan potensi pertumbuhan di masa depan.

收益率上升导致亚洲米国债发行放缓，本月该地区无发行人在银团市场发行米国债，第三季度债务发行量下降10%至880亿美元。全球政府债券抛售使各地区交易更加困难。与美国相比，亚洲市场看到的AI相关发行较少，其中Alphabet和Amazon在第三季度各筹集了250亿美元。银行家预计第四季度交易量将与2025年同期的400亿美元持平或下降，此前亚洲米国债收益率达到6.1%，为2024年以来最高。日本发行人在第三季度活动中领先，占该地区米国债发行量的近40%，其次是印度（16%）和韩国（15%）发行人，而中国大陆降至7%以下。SoftBank今年在亚洲为数不多的大型AI相关债务交易之一，筹集了100亿美元的米国币资金。银团贷款市场仍是亚洲AI融资的主要来源，今年迄今为止，数据中心相关贷款达326亿美元，超过了2025年的215亿美元。对于顶级中国公司，境内债券融资仍然更便宜，七年期或更短期限的本币收益率低于1.8%。分析师指出，数据中心公司对米国债市场的兴趣正在增强，预示着未来可能的增长。

O aumento dos rendimentos desacelerou as vendas de títulos em dólares asiáticos, sem nenhum emissor da região vendendo títulos em dólares no mercado sindicado este mês, e as vendas de dívida no terceiro trimestre caíram 10% para 88 bilhões de dólares. As fortes vendas de títulos governamentais globais tornaram as negociações mais difíceis em todas as regiões. Os mercados asiáticos viram menos ofertas ligadas à IA em comparação com os EUA, onde a Alphabet e a Amazon levantaram cada uma 25 bilhões de dólares no terceiro trimestre.

Os banqueiros esperam que os volumes de negociação no quarto trimestre sejam planos ou em declínio em relação aos 40 bilhões de dólares do mesmo período de 2025, após os rendimentos dos títulos em dólares asiáticos atingirem 6,1% - o mais alto desde 2024. Os emissores japoneses lideraram a atividade do terceiro trimestre com quase 40% do volume de títulos em dólares da região, seguidos por emissores indianos (16%) e sul-coreanos (15%), enquanto a China continental caiu para menos de 7%. A arrecadação de 10 bilhões de dólares em moeda estrangeira da SoftBank foi uma das poucas grandes transações de dívida relacionadas à IA na Ásia este ano.

O mercado de empréstimos sindicados continua sendo a principal fonte de financiamento para a IA na Ásia, com 32,6 bilhões de dólares em empréstimos ligados a centros de dados até agora este ano, superando os 21,5 bilhões de 2025. O financiamento de títulos onshore continua sendo mais barato para empresas chinesas de alta qualidade, com rendimentos em moeda local abaixo de 1,8% para prazos de sete anos ou menos. Os analistas observam um interesse crescente das empresas de centros de dados pelo mercado de títulos em dólares, indicando um potencial crescimento futuro.

Рост доходностей замедлил продажи азиатских долларовых облигаций, в этом месяце ни один эмитент из региона не продавал долларовые облигации на синдикативном рынке, а продажи долга в третьем квартале упали на 10% до 88 млрд долларов. Массовые продажи глобальных государственных облигаций сделали сделки сложнее во всех регионах. Азиатские рынки увидели fewer AI-linked offerings по сравнению с США, где Alphabet и Amazon каждая подняла 25 млрд долларов в третьем квартале. Банкиры ожидают, что объемы сделок в четвертом квартале будут плоскими или понижены по сравнению с 40 млрд долларов в том же периоде 2025 года, после того как доходности азиатских долларовых облигаций достигли 6.1% - максимума с 2024 года. Японские эмитенты возглавили activity в третьем квартале, составив почти 40% regional dollar bond volume, за ними последовали индийские (16%) и южнокорейские (15%) эмитенты, в то время как материковый Китай упал до менее 7%. Привлечение SoftBank 10 млрд долларов было одним из немногих крупных AI-related debt deals в Азии в этом году. Синдикативный рынок остается основным источником финансирования AI в Азии, с 32.6 млрд долларов в loans, связанных с центрами данных, до настоящего времени в этом году, превысив 21.5 млрд в 2025 году. Onshore bond funding остается дешевле для топовых китайских компаний, с местными currency yields под 1.8% для семилетних или более коротких tenors. Аналистики отмечают растущий интерес со стороны компаний центров данных к рынку dollar bond market, что указывает на потенциальный будущий рост.

收益率飙升导致亚洲美元债券销售放缓，本月该地区无发行人在银团市场出售美元债券，第三季度债务销售下滑10%至880亿美元。全球政府债券抛售使各地区交易更加困难。与美国相比，亚洲市场看到的AI相关发行较少，其中Alphabet和Amazon在第三季度各筹集了250亿美元。银行家预计第四季度交易量将与2025年同期的400亿美元持平或下降，此前亚洲美元债券收益率达到6.1%，为2024年以来最高。日本发行人在第三季度活动中领先，占该地区美元债券发行量的近40%，其次是印度（16%）和韩国（15%）发行人，而中国大陆降至7%以下。SoftBank今年在亚洲为数不多的大型AI相关债务交易之一，筹集了100亿美元的美元计价资金。银团贷款市场仍是亚洲AI融资的主要来源，今年迄今为止，数据中心相关贷款达326亿美元，超过了2025年的215亿美元。对于顶级中国公司，境内债券融资仍然更便宜，七年期或更短期限的本币收益率低于1.8%。分析师指出，数据中心公司对美元债券市场的兴趣正在增强，预示着未来可能的增长。