Crunchbase Data Shows AI’s Most Active Startups Are Becoming Serial Acquirers

Some of the AI industry’s fastest-growing startups are becoming serial acquirers, buying smaller companies to fill product gaps, enter new markets and bring specialized teams in-house, a review of Crunchbase data shows. While AI giant Open AI is by far the busiest of these buyers, well-funded startups in legal tech, customer service and software development have also made multiple acquisitions this year. The buying spree has pushed acquisitions of AI startups by other venture-backed AI companies to 195 through Sept. 29, according to Crunchbase data — 14% more than in all of 2025.

Yet the number of buyers grew just 2%, indicating that increasingly active acquirers are driving much of the increase. Those deals point to a new phase of competition in the AI sector: Well-funded startups are using M&A to broaden their products and reach new customers faster than they could by building everything themselves. In legal tech, for example, acquisitions are bringing research, regulatory monitoring and litigation tools into broader platforms.

Legora CFO David Eckstein described that calculus in a LinkedIn post earlier this year explaining the company’s back-to-back purchases of multiple startups: “M&A is explicitly part of how we accelerate what we’re building. The question we always ask is: does this deal get us somewhere faster than we’d get there ourselves?” Repeat buyers step up dealmaking Some of the AI acquirers have returned to the dealmaking table more than once in recent years, Crunchbase data shows. Across the three-year period, 67 repeat buyers accounted for about 42% of all transactions tracked.

Open AI was by far the most active, with 20 AI-related acquisitions, including 10 this year. This year’s other repeat buyers include Anthropic and legal AI startup Legora, which have each announced five acquisitions, followed by legal AI startup Harvey with four. Customer-service AI provider Sierra and coding company Cursor have each made three acquisitions this year, while Cohere announced two.

Many of the buyers are vertical AI startups acquiring companies in their respective areas. Several of this year’s transactions are sizable. Nscale’s reported $1.65 billion acquisition of Anyscale was the largest with a recorded price, followed by Cyera’s $1 billion acquisition of identity security startup Oasis Security.

Anthropic’s acquisition of Coefficient Bio, which develops AI for pharmaceutical research, was valued at $400 million. Open AI’s $300 million acquisition of Glass Imaging, a Los Altos, California, startup that uses customized AI in camera hardware for computational photography, and Sword Health’s acquisition of Kaia Health, valued at up to $285 million, rounded out the five largest deals recorded in the dataset through Sept. 29. Overall, prices were disclosed for only 12 of the 195 deals, making it difficult to gauge how much AI startups are spending on acquisitions overall.

Dealmaking has clearly picked up as more AI companies turn to acquisitions — and, in some cases, make them a recurring part of their growth strategy. “It’s all about speed in the AI world,” according to Rama Sekhar, partner at Menlo Ventures, which has backed numerous AI startups including Anthropic and Legora. “It’s faster to acquire a team or product than build it yourself. If you’re not growing 10x, you’re not interesting to growth investors, which leaves a gap in the funding market for AI startups that need a home. High valuations have also given AI startups cheap currency to use their stock to get these deals done with minimal dilution.”.

بعض أسرع الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي نموًا أصبحت مشترين متسلسلين، حيث تشتري شركات أصغر لملء فجوات المنتج، والدخول إلى أسواق جديدة، وجلب فرق متخصصة داخليًا، وفقًا لمراجعة لبيانات Crunchbase. بينما كان عملاق الذكاء الاصطناعي Open AI هو الأكثر نشاطًا بين هؤلاء المشترين بكثير، فقد قامت الشركات الناشئة ذات التمويل الجيد في مجال التكنولوجيا القانونية، وخدمة العملاء، وتطوير البرمجيات أيضًا بإجراء عمليات استحواذ متعددة هذا العام. وفقًا لبيانات Crunchbase، فقد وصلت عمليات الاستحواذ على الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي من قبل شركات أخرى مدعومة برأس المال الاستثماري إلى 195 عملية بحلول 29 سبتمبر — أي أكثر بنسبة 14% مقارنة بعام 2025 بأكمله. ومع ذلك، فقد نما عدد المشترين بنسبة 2% فقط، مما يشير إلى أن المشترين الأكثر نشاطًا هم من يدفعون معظم هذا الزيادة. تشير هذه الصفقات إلى مرحلة جديدة من المنافسة في قطاع الذكاء الاصطناعي: الشركات الناشئة ذات التمويل الجيد تستخدم الاندماج والاستحواذ لتوسيع منتجاتها والوصول إلى عملاء جدد بشكل أسرع مما لو كانت تبني كل شيء من الصفر. على سبيل المثال، في مجال التكنولوجيا القانونية، فإن الاستحواذات تجلب أدوات البحث، والمراقبة التنظيمية، وأدوات التقاضي إلى منصات أوسع. وصف المدير المالي لشركة Legora، ديفيد إيكستين، هذا الحساب في منشور على LinkedIn earlier this year يشرح عمليات الاستحواذ المتتالية للشركة على عدة شركات ناشئة: «الاندماج والاستحواذ هو جزء صريح من كيفية تسريع ما نبنيه. السؤال الذي نطرحه دائمًا هو: هل هذه الصفقة تصل بنا إلى مكان أسرع مما لو كنا نبنيه بأنفسنا؟» عاد المشترون المتكررون إلى زيادة الصفقات تظهر بيانات Crunchbase أن بعض مشتركي الذكاء الاصطناعي عادوا إلى طاولة الصفقات أكثر من مرة في السنوات الأخيرة. خلال فترة الثلاث سنوات، شكل 67 مشترًا متكررًا حوالي 42% من جميع المعاملات التي تم تتبعها. كان Open AI هو الأكثر نشاطًا بكثير، حيث أجرى 20 استحواذًا مرتبطًا بالذكاء الاصطناعي، بما في ذلك 10 هذا العام. تضمن المشترون المتكررون الآخرون هذا العام Anthropic والشركة الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي القانوني Legora، وكلاهما أعلنا عن خمس استحواذات، تليها الشركة الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي القانوني Harvey بأربع استحواذات. أجرى مزود الذكاء الاصطناعي لخدمة العملاء Sierra والشركة الترميزية Cursor كل منهما ثلاث استحواذات هذا العام، بينما أعلنت Cohere عن استحواذين. العديد من المشترين هم شركات ناشئة للذكاء الاصطناعي العمودية التي تستحوذ على شركات في مجالاتها المحددة. several من معاملات هذا العام كانت ذات حجم كبير. كان الاستحواذ المبلغ عنه لشركة Nscale على Anyscale بقيمة 1.65 مليار دولار هو الأكبر الذي تم تسجيل سعره، gefolغًا من استحواذ Cyera على شركة أمان الهوية Oasis Security بقيمة مليار دولار. كان استحواذ Anthropic على شركة Coefficient Bio، التي تطور الذكاء الاصطناعي لأبحاث الأدوية، بقيمة 400 مليون دولار. كان استحواذ Open AI على شركة Glass Imaging، وهي شركة ناشئة في لوس ألتوس، كاليفورنيا، تستخدم ذكاءً اصطناعيًا مخصصًا في أجهزة الكاميرا للتصوير الحاسوبي، بقيمة 300 مليون دولار، واستحواذ Sword Health على شركة Kaia Health بقيمة تصل إلى 285 مليون دولار، أكملا أكبر خمس صفقات مسجلة في مجموعة البيانات حتى 29 سبتمبر. بشكل عام، تم الكشف عن الأسعار فقط في 12 من أصل 195 صفقة، مما يجعل من الصعب تقييم المبلغ الذي تنفقه الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي على الاستحواذات بشكل عام. claramente ازداد نشاط الصفقات مع تحول المزيد من شركات الذكاء الاصطناعي إلى الاستحواذ — وفي بعض الحالات، جعلوه جزءًا متكررًا من استراتيجيتها للنمو. «كل شيء يتعلق بالسرعة في عالم الذكاء الاصطناعي»، وفقًا لراما سيخار، شريك في Menlo Ventures، الذي دعم العديد من الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي بما في ذلك Anthropic وLegora. «من الأسرع الحصول على فريق أو منتج من خلال الاستحواذ بدلاً من بنائه بنفسك. إذا لم تكن تنمو بمعدل 10x، فلن تكون مثيرًا للاهتمام لمستثمري النمو، مما يترك فجوة في سوق التمويل للشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي التي تحتاج إلى ملاذ. كما منحت التقييمات العالية الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي عملة رخيصة لاستخدام أسهمها لإتمام هذه الصفقات بأقل قدر ممكن من التخفيف.»

AI শিল্পের কিছু সবচেয়ে দ্রুত বর্ধমান স্টার্টআপগুলো এখন সিরিয়াল অ্যাকুইয়ারার হয়ে উঠেছে, ছোট কোম্পানিগুলো কেনার মাধ্যমে পণ্যের ফাঁত পূরণ করতে, নতুন বাজারে প্রবেশ করতে এবং বিশেষজ্ঞ টিমগুলোকে অন্তরে আনে, Crunchbase ডেটার পর্যালোচনা থেকে জানা যায়। যদিও AI বিশাল Open AI এই কেনারদের মধ্যে সবচেয়ে ব্যस्त, অর্থায়নযোগ্য স্টার্টআপগুলো আইনি টেক, গ্রাহক সেবা এবং সফটওয়্যার ডেভেলপমেন্টে এই বছর একাধিক অ্যাকুইজিশন করেছে। Crunchbase ডেটা অনুযায়ী, 29 সেপ্টেম্বর পর্যন্ত অন্যান্য ভেঞ্চার-ব্যাকড AI কোম্পানিগুলো দ্বারা AI স্টার্টআপগুলোর অ্যাকুইজিশন 195 পর্যন্ত পৌঁছেছে — যা 2025-এর পুরো বছরের তুলনায় 14% বেশি। তবে, কেনারদের সংখ্যা শুধুমাত্র 2% বাড়েছে, যা নির্দেশ করে যে বাড়ते हुए সক্রিয় অ্যাকুইয়ারারা এই বাড়তির প্রধান কারণ। এই চুক্তিগুলো AI সেক্টরে প্রতিযোগিতার একটি নতুন পর্যায়ের দিকে নির্দেশ করে: ভালভাবে তহবিল পেয়েছে স্টার্টআপগুলো M&A ব্যবহার করে নিজেদের পণ্য বাড়িয়ে এবং নতুন গ্রাহকদের কাছে পৌঁছাতে পারে, যা তারা নিজে সব কিছু তৈরি করে করার চেয়ে দ্রুত। আইনি টেকে উদাহরণস্বরূপ, অ্যাকুইজিশনগুলো গবেষণা, নিয়ামক নিরীক্ষণ এবং মামলা করার সরঞ্জামগুলোকে বিস্তৃত প্ল্যাটফর্মে আনছে। Legora-এর CFO David Eckstein এই বছরের আগে একটি LinkedIn পোস্টে এই হিসাবটি ব্যাখ্যা করেছিলেন, যেখানে কোম্পানির پشتে-পিছনে چندین স্টার্টআপ কেনার ব্যাখ্যা করা হয়েছিল: “M&A স্পষ্টভাবে আমরা যা তৈরি করছি তা ত্বরান্বিত করার একটি অংশ। আমরা সবসময় এই প্রশ্নটি করি: এই ডিলটি আমাদের নিজে তৈরি করার চেয়ে দ্রুত কোথায় পৌঁছায়?” পুনরাবৃত্তি করে কেনাররা ডিলিংয়ে অগ্রসর হচ্ছে Crunchbase ডেটা দেখায় যে কিছু AI অ্যাকুইয়ারার পिछले কিছু বছর 동안 ডিলিং টেবিলে একাধিকবার ফিরে আসছিল। তিন বছরের সময়ে, 67 পুনরাবৃত্তি কেনারগুলো ট্র্যাক করা সমস্ত লেনদেনের تقریباً 42% অংশ দিয়েছে। Open AI সবচেয়ে বেশি সক্রিয় ছিল, যার মধ্যে 20টি AI-সম্পর্কিত অ্যাকুইজিশন অন্তর্ভুক্ত ছিল, যার মধ্যে 10টি এই বছরের। এই বছরের অন্যান্য পুনরাবৃত্তি কেনারগুলো Anthropic এবং আইনি AI স্টার্টআপ Legora অন্তর্ভুক্ত, যাদের প্রতিটি পাঁচটি অ্যাকুইজিশন ঘোষণা করেছে, এরপর আইনি AI স্টার্টআপ Harvey, যেটি চারটি অ্যাকুইজিশন করেছে। গ্রাহক সেবা AI প্রদানকারী Sierra এবং কোডিং কোম্পানি Cursor প্রতিটি এই বছরে তিনটি অ্যাকুইজিশন করেছে, ενώ Cohere দুটি অ্যাকুইজিশন ঘোষণা করেছে। অনেক কেনার উল্টে-পাল্টা AI স্টার্টআপ, যারা নিজেদের संबंधিত ক্ষেত্রের কোম্পানিগুলো কেনছে। এই বছরের কিছু লেনদেন বড় আকারের। Nscale-এর Anyscale-এর-reported $1.65 বিলিয়ன் অ্যাকুইজিশনটি রেকর্ড করা মূল্য সহ সবচেয়ে বড় ছিল, এরপর Cyera-এর আইデン্টিটি নিরাপত্তা স্টার্টআপ Oasis Security-এর $1 বিলিয়ன் অ্যাকুইজিশন। Anthropic-এর Coefficient Bio-এর অ্যাকুইজিশন, যা ফার্মাসিউটিক্যাল গবেষণার জন্য AI বিকাশ করে, $400 মিলিয়নের মূল্যে ছিল। Open AI-এর Glass Imaging-এর অ্যাকুইজিশন, যা লস আল্টোস, ক্যালিফোর্নিয়া-এ অবস্থিত একটি স্টার্টআপ যা ক্যামেরা হার্ডওয়্যারে কাস্টম AI ব্যবহার করে কম্পিউটেশনাল ফটোগ্রাফি করে, $300 মিলিয়নের মূল্যে ছিল, এবং Sword Health-এর Kaia Health-এর অ্যাকুইজিশন, যার মূল্য পর্যন্ত $285 মিলিয়ன், ডেটাসেটে 29 সেপ্টেম্বর পর্যন্ত রেকর্ড করা পাঁচটি বড়ো লেনদেনের অংশ ছিল। মোটে, শুধুমাত্র 195 লেনদেনের মধ্যে 12টির মূল্য প্রকাশ করা হয়েছিল, जिससे AI স্টার্টআপগুলো অ্যাকুইজিশনে মোট কত খরচ করছেন তা নির্ধারণ করা কঠিন। जैसे-जैसे আরও AI কোম্পানিগুলো অ্যাকুইজিশনের দিকে मुख করে — এবং কিছু ক্ষেত্রে এ们কে তাদের বৃদ্ধি কৌশলের পুনরাবৃত্তি অংশ করে — লেনদেন স্পষ্টভাবে ত্বরিত হয়েছে। “AI-এর জগতে সবকিছু গতির উপর নির্ভর করে,” Menlo Ventures-এ পার্টনার Rama Sekhar বলেছেন, যারা Anthropic এবং Legora সহ অনেক AI স্টার্টআপকে সমর্থন করেছেন। “একটি টিম বা পণ্য অ্যাকুইজ করার চেয়ে নিজে তৈরি করা ধীর। যদি আপনি 10x বৃদ্ধি না করেন, তাহলে আপনি বৃদ্ধি বিনিয়োগকারীদের জন্য আকর্ষণীয় না হবেন, যা AI স্টার্টআপদের জন্য একটি ফান্ডিং বাজার খালি রাখে যাদের একটি বাসের প্রয়োজন। উচ্চ মূল্যায়ন también AI স্টার্টআপদের জন্য সস্তা মুদ্রা দিয়েছে, যাতে তারা আপনার শেয়ার ব্যবহার করে এই ডিলগুলোকে न्यূনতম প্লাস্টিক dilution-এ সম্পন্ন করতে পারে।”

Einige der am schnellsten wachsenden KI-Startups werden zu Serienübernehmern, kaufen kleinere Unternehmen, um Produktlücken zu schließen, neue Märkte zu erschließen und spezialisierte Teams intern zu holen, wie eine Analyse von Crunchbase-Daten zeigt. Während der KI-Riese Open AI bei weitem der aktivste Käufer unter ihnen ist, haben auch gut finanzierte Startups in den Bereichen Legal Tech, Kundenservice und Softwareentwicklung in diesem Jahr mehrere Übernahmen getätigt. Dieser Kaufrausch hat die Übernahmen von KI-Startups durch andere venture-capital-gefundene KI-Unternehmen bis zum 29.

September auf 195 erhöht, laut Crunchbase-Daten — 14 % mehr als im gesamten Jahr 2025. Allerdings ist die Anzahl der Käufer nur um 2 % gestiegen, was darauf hindeutet, dass zunehmend aktive Übernehmer einen Großteil dieses Anstiegs antreiben. Diese Geschäfte deuten auf eine neue Phase des Wettbewerbs im KI-Sektor hin: Gut finanzierte Startups nutzen M&A, um ihre Produktpalette zu erweitern und neue Kunden schneller zu erreichen als wenn sie alles selbst aufbauen würden.

Im Bereich Legal Tech beispielsweise bringen Übernahmen Forschungstools, regulatorische Überwachung und Litigationswerkzeuge in umfassendere Plattformen. Der CFO von Legora, David Eckstein, erklärte diese Rechnung in einem LinkedIn-Post früher dieses Jahr, um die aufeinanderfolgenden Käufe mehrerer Startups durch das Unternehmen zu beschreiben: „M&A ist ausdrücklich ein Teil davon, wie wir das beschleunigen, was wir aufbauen. Die Frage, die wir uns ständig stellen, lautet: Bringt uns dieser Deal irgendwohin schneller, als wenn wir es selbst tun würden?“ Wiederholungskäufer steigern die Dealaktivität Laut Crunchbase-Daten sind einige der KI-Übernehmer in den letzten Jahren mehr als einmal zum Verhandlungstisch zurückgekehrt. Über den dreijährigen Zeitraum machten 67 Wiederholungskäufer etwa 42 % aller verfolgten Transaktionen aus.

Open AI war mit Abstand der aktivste, mit 20 KI-bezogenen Übernahmen, darunter 10 in diesem Jahr. Die anderen Wiederholungskäufer dieses Jahres umfassen Anthropic und den Legal-Tech-KI-Startup Legora, die jeweils fünf Übernahmen bekannt gegeben haben, gefolgt vom Legal-Tech-KI-Startup Harvey mit vier Übernahmen. Der Kundenservice-KI-Anbieter Sierra und das Codierungsunternehmen Cursor haben jeweils in diesem Jahr drei Übernahmen getätigt, während Cohere zwei Übernahmen bekannt gegeben hat.

Viele der Käufer sind vertikale KI-Startups, die Unternehmen in ihren jeweiligen Bereichen übernehmen. Einige der Transaktionen dieses Jahres sind beträchtlich. Die gemeldete Übernahme von Anyscale durch Nscale für 1,65 Milliarden Dollar war die größte mit einem aufgezeichneten Preis, gefolgt von der Übernahme von Oasis Security, einem Startup für Identitätssicherheit, durch Cyera für 1 Milliarde Dollar.

Die Übernahme von Coefficient Bio durch Anthropic, das KI für die pharmazeutische Forschung entwickelt, wurde mit 400 Millionen Dollar bewertet. Die Übernahme von Glass Imaging durch Open AI, einem Startup aus Los Altos, Kalifornien, das maßgeschneiderte KI in Kamerahardware für computergestützte Fotografie verwendet, wurde mit 300 Millionen Dollar bewertet, und die Übernahme von Kaia Health durch Sword Health, bewertet mit bis zu 285 Millionen Dollar, rundete die fünf größten im Datensatz erfassten Deals bis zum 29. September ab.

Insgesamt wurden die Preise nur bei 12 von den 195 Geschäften offengelegt, was es schwierig macht, einzuschätzen, wie viel KI-Startups insgesamt für Übernahmen ausgeben. Die Dealaktivität hat deutlich zugenommen, da immer mehr KI-Unternehmen auf Übernahmen setzen — und in einigen Fällen diese zu einem wiederkehrenden Bestandteil ihrer Wachstumsstrategie machen. „Es geht alles um Geschwindigkeit in der KI-Welt“, sagte Rama Sekhar, Partner bei Menlo Ventures, der zahlreiche KI-Startups einschließlich Anthropic und Legora unterstützt hat. „Es ist schneller, ein Team oder ein Produkt zu übernehmen, als es selbst aufzubauen. Wenn du nicht um das Zehnfache wächst, bist du für Wachstumsinvestoren nicht interessant, was eine Lücke im Finanzierungsmarkt für KI-Startups schafft, die ein Zuhause benötigen.

Hohe Bewertungen haben außerdem KI-Startups eine günstige Währung gegeben, um ihre Aktien für diese Geschäfte einzusetzen und dabei eine minimale Verwässerung zu erzielen.“.

Algunas de las startups de IA de más rápido crecimiento se están convirtiendo en adquirentes en serie, adquiriendo empresas más pequeñas para llenar brechas de producto, entrar en nuevos mercados y llevar equipos especializados internamente, según un análisis de datos de Crunchbase. Mientras que el gigante de IA Open AI es, con mucho, el comprador más activo de estos, las startups bien financiadas en legal tech, servicio al cliente y desarrollo de software también han realizado múltiples adquisiciones este año. Esta ola de compras ha impulsado las adquisiciones de startups de IA por parte de otras empresas de IA respaldadas por capital de riesgo a 195 hasta el 29 de septiembre, según datos de Crunchbase — un 14% más que en todo 2025.

Sin embargo, el número de compradores solo creció un 2%, lo que indica que los adquirentes cada vez más activos están impulsando gran parte del aumento. Estos acuerdos señalan una nueva fase de competencia en el sector de IA: las startups bien financiadas están utilizando fusiones y adquisiciones para ampliar sus productos y llegar a nuevos clientes más rápido de lo que podrían al construir todo por sí mismas. En legal tech, por ejemplo, las adquisiciones están trayendo herramientas de investigación, monitoreo regulatorio y litigio a plataformas más amplias.

El CFO de Legora, David Eckstein, describió este cálculo en una publicación de LinkedIn a principios de este año, explicando las compras consecutivas de múltiples startups por parte de la empresa: «Las fusiones y adquisiciones son explícitamente parte de cómo aceleramos lo que estamos construyendo. La pregunta que siempre nos hacemos es: ¿este acuerdo nos lleva a algún lugar más rápido de lo que llegaríamos por nosotros mismos?» Los compradores recurrentes aumentan el trato Algunos de los adquirentes de IA han regresado a la mesa de negociaciones más de una vez en años recientes, según muestran los datos de Crunchbase. Durante el período de tres años, 67 compradores recurrentes representaron aproximadamente el 42% de todas las transacciones rastreadas.

Open AI fue, con mucho, el más activo, con 20 adquisiciones relacionadas con IA, incluyendo 10 este año. Otros compradores recurrentes este año incluyen a Anthropic y a la startup de IA legal Legora, cada una de las cuales anunció cinco adquisiciones, seguida por la startup de IA legal Harvey, con cuatro. El proveedor de IA para servicio al cliente Sierra y la empresa de codificación Cursor cada uno realizaron tres adquisiciones este año, mientras que Cohere anunció dos.

Muchos de los compradores son startups de IA verticales que adquieren empresas en sus respectivas áreas. Varias de las transacciones de este año son significativas. La adquisición reportada de Nscale de Anyscale por $1.65 mil millones fue la más grande con un precio registrado, seguida por la adquisición de Cyera de Oasis Security, una startup de seguridad de identidad, por $1 mil millones.

La adquisición de Anthropic de Coefficient Bio, que desarrolla IA para investigación farmacéutica, tuvo un valor de $400 millones. La adquisición de Open AI de Glass Imaging, una startup de Los Altos, California, que utiliza IA personalizada en hardware de cámara para fotografía computacional, por $300 millones, y la adquisición de Sword Health de Kaia Health, valorada en hasta $285 millones, completaron las cinco mayores operaciones registradas en el conjunto de datos hasta el 29 de septiembre. En general, los precios se divulgaron solo en 12 de las 195 operaciones, lo que dificulta determinar cuánto están gastando las startups de IA en adquisiciones en general.

El proceso de negociación claramente ha acelerado a medida que más empresas de IA recurren a las adquisiciones — y, en algunos casos, las convierten en una parte recurrente de su estrategia de crecimiento. «Todo se trata de velocidad en el mundo de la IA», según Rama Sekhar, socio de Menlo Ventures, que ha respaldado a numerosas startups de IA, incluyendo Anthropic y Legora. «Es más rápido adquirir un equipo o un producto que construirlo por uno mismo. Si no estás creciendo 10x, no eres interesante para los inversores de crecimiento, lo que deja un vacío en el mercado de financiación para startups de IA que necesitan un hogar. Las altas valoraciones también han dado a las startups de IA una moneda barata para usar sus acciones y completar estos acuerdos con una dilución mínima.».

Certaines des startups d'IA à la croissance la plus rapide deviennent des acquéreurs en série, achetant des entreprises plus petites pour combler les lacunes de produit, entrer sur de nouveaux marchés et intégrer des équipes spécialisées en interne, selon une analyse des données de Crunchbase. Alors que le géant de l'IA Open AI est de loin l'acheteur le plus actif parmi ceux-ci, les startups bien financées dans le domaine de la technologie juridique, du service client et du développement logiciel ont également réalisé plusieurs acquisitions cette année. Cette frénésie d'achat a porté les acquisitions de startups d'IA par d'autres sociétés d'IA soutenues par du capital-risque à 195 au 29 septembre, selon les données de Crunchbase — soit 14 % de plus que sur l'ensemble de l'année 2025.

Pourtant, le nombre d'acheteurs n'a augmenté que de 2 %, ce qui indique que les acquéreurs de plus en plus actifs sont à l'origine d'une grande partie de cette hausse. Ces opérations annoncent une nouvelle phase de concurrence dans le secteur de l'IA : les startups bien financées utilisent les fusions et acquisitions pour élargir leurs produits et atteindre de nouveaux clients plus rapidement qu'elles ne pourraient le faire en construisant tout elles-mêmes. Dans le domaine de la technologie juridique, par exemple, les acquisitions apportent des outils de recherche, de surveillance réglementaire et de litige à des plateformes plus larges.

Le directeur financier de Legora, David Eckstein, a décrit ce calcul dans un post LinkedIn publié plus tôt cette année, expliquant les achats consécutifs de plusieurs startups par l'entreprise : « Les fusions et acquisitions font explicitement partie de la manière dont nous accélérons ce que nous construisons. La question que nous nous posons toujours est la suivante : cet accord nous permet-il d'arriver quelque part plus rapidement que si nous le faisions nous-mêmes ? » Les acheteurs répétés intensifient leurs opérations Selon les données de Crunchbase, certains des acquéreurs d'IA sont retournés à la table des négociations plus d'une fois ces dernières années. Sur la période de trois ans, 67 acheteurs répétés ont représenté environ 42 % de toutes les transactions suivies.

Open AI était de loin le plus actif, avec 20 acquisitions liées à l'IA, dont 10 cette année. Les autres acheteurs répétés de cette année comprennent Anthropic et la startup d'IA juridique Legora, chacune ayant annoncé cinq acquisitions, suivie par la startup d'IA juridique Harvey, avec quatre acquisitions. Le fournisseur d'IA pour le service client Sierra et l'entreprise de codage Cursor ont chacun réalisé trois acquisitions cette année, tandis que Cohere a annoncé deux acquisitions.

Beaucoup de ces acheteurs sont des startups d'IA verticales qui acquièrent des entreprises dans leurs domaines respectifs. Plusieurs de ces transactions de l'année sont substantielles. L'acquisition rapportée de Nscale d'Anyscale pour 1,65 milliard de dollars a été la plus importante avec un prix enregistré, suivie par l'acquisition de Cyera de la startup de sécurité d'identité Oasis Security pour 1 milliard de dollars.

L'acquisition d'Anthropic de Coefficient Bio, qui développe de l'IA pour la recherche pharmaceutique, était évaluée à 400 millions de dollars. L'acquisition d'Open AI de Glass Imaging, une startup de Los Altos, en Californie, utilisant une IA personnalisée dans le matériel photographique pour la photographie computationnelle, était évaluée à 300 millions de dollars, et l'acquisition de Sword Health de Kaia Health, valorisée jusqu'à 285 millions de dollars, complétait les cinq plus grandes opérations enregistrées dans le jeu de données jusqu'au 29 septembre. Dans l'ensemble, seuls 12 des 195 accords ont divulgué leur prix, ce qui rend difficile d'évaluer combien les startups d'IA dépensent en acquisitions au total.

L'activité de négociation a clairement augmenté alors que de plus en plus d'entreprises d'IA se tournent vers les acquisitions — et, dans certains cas, en font une partie récurrente de leur stratégie de croissance. « Tout est une question de vitesse dans le monde de l'IA », selon Rama Sekhar, associé chez Menlo Ventures, qui a soutenu de nombreuses startups d'IA incluant Anthropic et Legora. « Il est plus rapide d'acquérir une équipe ou un produit que de le construire soi-même. Si vous ne connaissez pas une croissance de 10x, vous n'êtes pas intéressant pour les investisseurs axés sur la croissance, ce qui laisse un vide sur le marché du financement pour les startups d'IA qui ont besoin d'un foyer. Les valorisations élevées ont également offert aux startups d'IA une monnaie bon marché pour utiliser leurs actions afin de conclure ces accords avec une dilution minimale. ».

AI उद्योग की कुछ सबसे तेजी से बढ़ती स्टार्टअप्स अब सीरियल अधिग्रहक बन रही हैं, छोटी कंपनियों को खरीदकर उत्पाद के अंतराल को भरने, नए बाजारों में प्रवेश करने और विशेष टीमों को इन-हाउस लाने के लिए, Crunchbase डेटा की समीक्षा से पता चलता है। जबकि AI दिग्गज Open AI इन खरीदारों में से सबसे व्यस्त है, वित्तीय रूप से मजबूत स्टार्टअप्स कानूनी टेक, ग्राहक सेवा और सॉफ्टवेयर विकास में भी इस वर्ष कई अधिग्रहण कर चुके हैं। Crunchbase डेटा के अनुसार, 29 सितंबर तक अन्य वेंचर-बacked AI कंपनियों द्वारा AI स्टार्टअप्स के अधिग्रहण 195 तक पहुंच गए हैं — जो 2025 के पूरे वर्ष की तुलना में 14% अधिक है। हालांकि, खरीदारों की संख्या केवल 2% बढ़ी है, जो दर्शाता है कि बढ़ते हुए सक्रिय अधिग्रहक इस वृद्धि के प्रमुख कारण हैं। ये सौदे AI क्षेत्र में प्रतिस्पर्धा के एक नए चरण की ओर इशारा करते हैं: अच्छी तरह से वित्त पोषित स्टार्टअप्स M&A का उपयोग करके अपने उत्पादों का विस्तार कर रहे हैं और नए ग्राहकों तक पहुंच रहे हैं, जो वे खुद सब कुछ बनाकर करने की तुलना में तेज़ी से कर सकते हैं। कानूनी टेक में उदाहरण के लिए, अधिग्रहण अनुसंधान, नियामक निगरानी और मुकदमेबाजी के उपकरणों को बड़े प्लेटफॉर्म में ला रहे हैं। Legora के CFO David Eckstein ने इस वर्ष की शुरुआत में एक LinkedIn पोस्ट में इस गणना का वर्णन किया, जिसमें कंपनी के लगातार कई स्टार्टअप्स की खरीदारी की व्याख्या की गई: “M&A स्पष्ट रूप से वह तरीका है जिससे हम जो बना रहे हैं उसे तेज करते हैं। हम हमेशा यही प्रश्न पूछते हैं: क्या यह डील हमें खुद से बनाकर पहुंचने की तुलना में तेज़ी से कहीं ले जाती है?” दोहराने वाले खरीदार सौदों में वृद्धि कर रहे हैं Crunchbase डेटा दिखाता है कि कुछ AI अधिग्रहक पिछले कुछ वर्षों में सौदों की मेज पर एक से अधिक बार लौट आए हैं। तीन साल की अवधि में, 67 दोहराने वाले खरीदारों ने सभी ट्रैक की गई लेनदेन का लगभग 42% हिस्सा बनाया। Open AI सबसे अधिक सक्रिय रहा, जिसमें 20 AI-संबंधित अधिग्रहण शामिल हैं, जिनमें से 10 इस वर्ष के हैं। इस वर्ष के अन्य दोहराने वाले खरीदार Anthropic और कानूनी AI स्टार्टअप Legora हैं, जिन्होंनेそれぞれ पाँच अधिग्रहण की घोषणा की, इसके बाद कानूनी AI स्टार्टअप Harvey आया, जिसने चार अधिग्रहण किए। ग्राहक सेवा AI प्रदाता Sierra और कोडिंग कंपनी Cursor ने प्रत्येक इस वर्ष तीन अधिग्रहण किए, जबकि Cohere ने दो अधिग्रहण की घोषणा की। कई खरीदार वर्टिकल AI स्टार्टअप हैं जो अपने संबंधित क्षेत्रों की कंपनियों को खरीद रहे हैं। इस वर्ष की कई लेनदेन बड़े आकार की हैं। Nscale द्वारा Anyscale का-reported $1.65 बिलियन अधिग्रहण सबसे बड़ा था जिसका मूल्य दर्ज किया गया था, इसके बाद Cyera द्वारा पहचान सुरक्षा स्टार्टअप Oasis Security का $1 बिलियन अधिग्रहण आया। Anthropic द्वारा Coefficient Bio का अधिग्रहण, जो फार्मास्यूटिकल अनुसंधान के लिए AI विकसित करता है, $400 मिलियन के मूल्य पर था। Open AI द्वारा Glass Imaging का अधिग्रहण, जो लॉस अल्टोस, कैलिफ़ोर्निया स्थित एक स्टार्टअप है जो कैमरा हार्डवेयर में कस्टम AI का उपयोग करके कंप्यूटेशनल फोटोग्राफी करता है, $300 मिलियन के मूल्य पर था, और Sword Health द्वारा Kaia Health का अधिग्रहण, जिसका मूल्य तक $285 मिलियन आंका गया, डेटासेट में 29 सितंबर तक दर्ज की गई पाँच सबसे बड़ी लेनदेन में शामिल थे। कुल मिलाकर, केवल 195 लेनदेन में से 12 के ही मूल्य खुलासा किए गए, जिससे यह निर्धारित करना कठिन हो जाता है कि AI स्टार्टअप्स अधिग्रहण पर कुल मिलाकर कितना खर्च कर रहे हैं। जैसे-जैसे अधिक AI कंपनियाँ अधिग्रहण की ओर बढ़ रही हैं — और कुछ मामलों में इसे अपनी वृद्धि रणनीति का नियमित हिस्सा बना रही हैं — लेनदेन स्पष्ट रूप से तेज हो गया है। “AI की दुनिया में सब कुछ गति पर निर्भर करता है,” Menlo Ventures के साझेदार Rama Sekhar ने कहा, जिन्होंने Anthropic और Legora सहित कई AI स्टार्टअप्स का समर्थन किया है। “एक टीम या उत्पाद का अधिग्रहण खुद से बनाने की तुलना में तेज़ है। यदि आप 10x वृद्धि नहीं कर रहे हैं, तो आप वृद्धि निवेशकों के लिए आकर्षक नहीं हैं, जिससे AI स्टार्टअप्स के लिए एक ऐसा फंडिंग बाजार का अंतर बन जाता है जिन्हें एक घर की आवश्यकता है। उच्च मूल्यांकन ने भी AI स्टार्टअप्स को सस्ता मुद्रा प्रदान किया है, जिससे वे अपने शेयरों का उपयोग करके इन सौदों को न्यूनतम विलीनीकरण के साथ पूरा कर सकते हैं।”

Beberapa startup AI yang tumbuh paling cepat kini menjadi pengambil alih berurutan, membeli perusahaan kecil untuk mengisi celah produk, memasuki pasar baru, dan membawa tim khusus ke dalam rumah, seperti yang ditunjukkan oleh tinjauan data Crunchbase. Meskipun raksasa AI Open AI jauh lebih aktif daripada pembeli lainnya, startup yang didanai dengan baik di bidang legal tech, layanan pelanggan, dan pengembangan perangkat lunak juga telah melakukan beberapa pengalihan tahun ini. Gelombang pembelian ini telah mendorong pengalihan startup AI oleh perusahaan AI yang didanai venture capital lainnya menjadi 195 hingga 29 September, menurut data Crunchbase — 14% lebih tinggi daripada seluruh tahun 2025.

Namun, jumlah pembeli hanya meningkat 2%, menunjukkan bahwa pengambil alih yang semakin aktif adalah penyebab utama dari peningkatan ini. Perjanjian-perjanjian ini menandakan fase baru persaingan di sektor AI: startup yang didanai dengan baik menggunakan M&A untuk memperluas produk mereka dan menjangkau pelanggan baru lebih cepat daripada jika mereka membangun semuanya sendiri. Dalam legal tech, misalnya, pengalihan membawa alat penelitian, pemantauan regulasi, dan alat litigasi ke platform yang lebih luas.

CFO Legora, David Eckstein, menjelaskan hal ini dalam pos LinkedIn sebelumnya tahun ini saat menjelaskan pembelian berurutan beberapa startup oleh perusahaan: „M&A adalah bagian eksplisit dari cara kita mempercepat apa yang kita bangun. Pertanyaan yang selalu kita tanyakan adalah: apakah deal ini membuat kita sampai ke suatu tempat lebih cepat daripada jika kita membangunnya sendiri?“ Pengambil alih berulang meningkatkan aktivitas deal Menurut data Crunchbase, beberapa pengambil alih AI telah kembali ke meja negosiasi lebih dari sekali dalam beberapa tahun terakhir. Dalam periode tiga tahun, 67 pengambil alih berulang mencukupi sekitar 42% dari semua transaksi yang dipantau.

Open AI jauh lebih aktif, dengan 20 pengalihan terkait AI, termasuk 10 tahun ini. Pengambil alih berulang lain tahun ini meliputi Anthropic dan startup AI legal Legora, masing-masing mengumumkan lima pengalihan, diikuti oleh startup AI legal Harvey dengan empat pengalihan. Penyedia AI untuk layanan pelanggan Sierra dan perusahaan coding Cursor masing-masing telah melakukan tiga pengalihan tahun ini, sementara Cohere mengumumkan dua pengalihan.

Banyak pembeli adalah startup AI vertikal yang mengambil alih perusahaan di bidang masing-masing. Beberapa transaksi tahun ini berukuran signifikan. Pengalihan yang dilaporkan Nscale atas Anyscale sebesar $1,65 miliar adalah yang terbesar dengan harga yang tercatat, diikuti oleh pengalihan Cyera atas startup keamanan identitas Oasis Security sebesar $1 miliar.

Pengalihan Anthropic atas Coefficient Bio, yang mengembangkan AI untuk penelitian farmasetik, dinilai sebesar $400 juta. Pengalihan Open AI atas Glass Imaging, startup di Los Altos, California, yang menggunakan AI khusus dalam perangkat keras kamera untuk fotografi komputasional, dinilai sebesar $300 juta, dan pengalihan Sword Health atas Kaia Health, yang dinilai hingga $285 juta, melengkapi lima terbesar dari sekumpulan data hingga 29 September. Secara keseluruhan, harga hanya terungkap dalam 12 dari 195 transaksi, sehingga sulit untuk mengetahui berapa banyak startup AI yang mengeluarkan untuk pengalihan secara keseluruhan.

Aktivitas negosiasi jelas meningkat seiring bertambahnya perusahaan AI yang beralih ke pengalihan — dan, dalam beberapa kasus, menjadikannya bagian berulang dari strategi pertumbuhan mereka. „Semua ini tentang kecepatan di dunia AI,“ kata Rama Sekhar, partner di Menlo Ventures, yang telah mendukung banyak startup AI termasuk Anthropic dan Legora. „Lebih cepat untuk memperoleh sebuah tim atau produk daripada membangunnya sendiri. Jika Anda tidak tumbuh 10x, Anda tidak menarik bagi investor pertumbuhan, yang meninggalkan celah di pasar pendanaan untuk startup AI yang membutuhkan tempat tinggal. Nilai yang tinggi juga telah memberikan startup AI mata uang murah untuk menggunakan saham mereka dalam menyelesaikan transaksi ini dengan pengenceran minimal.“.

AI業界で最も急速に成長しているスタートアップの一部が連続買収者となり、製品のギャップを埋め、新しい市場に参入し、専門チームを社内に取り込むために小規模企業を買収していることが、Crunchbaseデータのレビューで明らかになりました。AIの巨人であるOpen AIは、これらの買い手の中で圧倒的に最も活発ですが、法務テック、カスタマーサービス、ソフトウェア開発分野の資金調達が十分なスタートアップも今年複数の買収を行っています。Crunchbaseデータによると、9月29日までに他のベンチャーキャピタル支援のAI企業によるAIスタートアップの買収件数は195件に達し、これは2025年通年の合計より14%多いです。しかし、買い手の数はわずか2%しか増えておらず、これにより、ますます活発になる買い手が増加の大部分を牽引していることが示されています。これらの取引は、AIセクターにおける競争の新たな段階を示しています：十分な資金を持つスタートアップは、M&Aを利用して製品ラインを拡大し、自分たちでゼロから構築するよりも速く新しい顧客にリーチしています。たとえば、法務テック分野では、買収によって研究、規制監視、訴訟ツールがより広範なプラットフォームに組み込まれています。LegoraのCFOであるDavid Ecksteinは、今年初めのLinkedInの投稿で、同社が連続して複数のスタートアップを買収した理由について次のように説明しました。「M&Aは、私たちが構築しているものを加速させる方法の一部として明確に位置づけられています。私たちが常に自分たちに問いかける質問は：この取引があれば、自分たちでゼロから構築するよりも早く目標に到達できるかということです。」繰り返し買い手が取引を活性化 Crunchbaseデータによると、一部のAI買い手はここ数年で取引のテーブルに複数回戻ってきています。3年間の期間で、67社の繰り返し買い手が追跡されたすべての取引の約42%を占めました。Open AIは圧倒的に最も活発で、AI関連の買収を20件行い、そのうち10件が今年です。今年のその他の繰り返し買い手には、それぞれ5件の買収を発表したAnthropicと法務AIスタートアップのLegora、そして4件の買収を発表した法務AIスタートアップのHarveyが含まれます。カスタマーサービスAIプロバイダーのSierraとコーディング会社のCursorはそれぞれ今年3件の買収を行い、Cohereは2件の買収を発表しました。多くの買い手は、それぞれの分野の企業を買収する垂直統合型のAIスタートアップです。今年のいくつかの取引は規模が大きいです。NscaleによるAnyscaleの買収で報告されている16.5億ドルは、価格が記録されている中で最大の取引であり、続いてCyeraによるアイデンティティセキュリティスタートアップのOasis Securityの買収が10億ドルです。AnthropicによるCoefficient Bioの買収（医薬品研究のためのAIを開発）は4億ドルと評価されています。Open AIによるGlass Imagingの買収（ロサンゼルス・アルトス、カリフォルニアに拠点を置き、カメラハードウェアにカスタマイズされたAIを使用して計算写真を行うスタートアップ）は3億ドル、Sword HealthによるKaia Healthの買収（最大2.85億ドルと評価）は、9月29日までのデータセットで記録されている上位5つの取引を完成させました。全体として、価格が開示されたのは195件の取引のうちわずか12件のみであり、これによりAIスタートアップが買収に全体としてどれだけ費やしているかを評価することが困難です。取引活動は明らかに活発化しており、より多くのAI企業が買収に転じており、場合によってはそれを成長戦略の定期的な一部としています。「AIの世界では、すべてがスピードにかかっている」と、Menlo VenturesのパートナーであるRama Sekharは述べています。同氏はAnthropicとLegoraを含む多数のAIスタートアップを支援しています。「チームや製品を買収する方が、自分でゼロから構築するよりも速いです。もしあなたが10倍の成長を達成していないなら、成長志向の投資家にとって魅力的ではなくなり、これがAIスタートアップが居場所を必要とする際の資金市場のギャップを生み出しています。さらに、高い評価額はAIスタートアップに安価な通貨を提供し、株式を使ってこれらの取引を行う際の希薄化を最小限に抑えることを可能にしています。」

Algumas das startups de IA de crescimento mais rápido estão se tornando adquirentes em série, comprando empresas menores para preencher lacunas de produto, entrar em novos mercados e trazer equipes especializadas para dentro da casa, conforme mostra uma análise de dados do Crunchbase. Enquanto o gigante de IA Open AI é, de longe, o comprador mais ativo desses, startups bem financiadas em legal tech, atendimento ao cliente e desenvolvimento de software também fizeram várias aquisições este ano. Essa febre de compras impulsionou as aquisições de startups de IA por outras empresas de IA apoiadas por venture capital para 195 até 29 de setembro, segundo dados do Crunchbase — 14% a mais do que em todo o ano de 2025.

Porém, o número de compradores cresceu apenas 2%, indicando que adquirentes cada vez mais ativos estão impulsionando grande parte do aumento. Esses acordos apontam para uma nova fase de competição no setor de IA: startups bem financiadas estão usando M&A para ampliar seus produtos e alcançar novos clientes mais rápido do que poderiam construindo tudo por conta própria. Em legal tech, por exemplo, as aquisições estão trazendo ferramentas de pesquisa, monitoramento regulatório e litígio para plataformas mais amplas.

O CFO da Legora, David Eckstein, descreveu esse cálculo em uma postagem no LinkedIn no início deste ano, explicando as compras consecutivas de múltiplas startups pela empresa: “M&A é explicitamente parte de como aceleramos o que estamos construindo. A pergunta que sempre fazemos é: esse acordo nos leva a algum lugar mais rápido do que chegaríamos se o fizéssemos nós mesmos?” Os compradores repetidos aumentam as negociações Dados do Crunchbase mostram que alguns dos adquirentes de IA retornaram à mesa de negociações mais de uma vez nos últimos anos. No período de três anos, 67 compradores repetidos responderam por cerca de 42% de todas as transações rastreadas.

Open AI foi, de longe, o mais ativo, com 20 aquisições relacionadas à IA, incluindo 10 este ano. Outros compradores repetidos este ano incluem Anthropic e a startup de IA jurídica Legora, cada uma anunciando cinco aquisições, seguida pela startup de IA jurídica Harvey, com quatro aquisições. O provedor de IA para atendimento ao cliente Sierra e a empresa de codificação Cursor cada um fez três aquisições este ano, enquanto Cohere anunciou duas.

Muitos dos compradores são startups de IA verticais que adquirem empresas em suas respectivas áreas. Várias das transações deste ano são significativas. A aquisição relatada da Nscale da Anyscale por US$ 1,65 bilhão foi a maior com um preço registrado, seguida pela aquisição da Cyera da startup de segurança de identidade Oasis Security por US$ 1 bilhão.

A aquisição da Anthropic da Coefficient Bio, que desenvolve IA para pesquisa farmacêutica, foi avaliada em US$ 400 milhões. A aquisição da Open AI da Glass Imaging, uma startup de Los Altos, Califórnia, que usa IA personalizada em hardware de câmera para fotografia computacional, foi avaliada em US$ 300 milhões, e a aquisição da Sword Health da Kaia Health, avaliada em até US$ 285 milhões, completou as cinco maiores negociações registradas no conjunto de dados até 29 de setembro. No geral, os preços foram divulgados apenas em 12 das 195 negociações, tornando difícil avaliar quanto as startups de IA estão gastando em aquisições no total.

A atividade de negociação claramente aumentou à medida que mais empresas de IA recorrem às aquisições — e, em alguns casos, fazem delas uma parte recorrente de sua estratégia de crescimento. “Tudo se trata de velocidade no mundo da IA”, segundo Rama Sekhar, parceiro da Menlo Ventures, que apoiou inúmeras startups de IA, incluindo Anthropic e Legora. “É mais rápido adquirir uma equipe ou um produto do que construí-lo por conta própria. Se você não estiver crescendo 10x, não será interessante para investidores de crescimento, o que deixa uma lacuna no mercado de financiamento para startups de IA que precisam de um lar. Altas avaliações também deram às startups de IA uma moeda barata para usar suas ações para concluir esses negócios com diluição mínima.”.

Некоторые из самых быстрорастущих стартапов в области ИИ становятся последовательными приобретателями, покупая более мелкие компании для заполнения пробелов в продуктах, выхода на новые рынки и внедрения специализированных команд внутри компании, согласно анализу данных Crunchbase. Хотя гигант в области ИИ Open AI является, безусловно, самым активным покупателем среди них, хорошо финансируемые стартапы в области юридических технологий, обслуживания клиентов и разработки программного обеспечения также совершили несколько приобретений в этом году. Эта волна покупок увеличила количество приобретений стартапов в области ИИ другими венчурно-финансируемыми компаниями ИИ до 195 к 29 сентября, согласно данным Crunchbase — на 14% больше, чем за весь 2025 год. Однако количество покупателей выросло всего на 2%, что указывает на то, что все более активные приобретатели являются движущей силой большей части этого роста. Эти сделки указывают на новую фазу конкуренции в секторе ИИ: хорошо финансируемые стартапы используют M&A для расширения своих продуктов и выхода на новых клиентов быстрее, чем если бы они создавали всё сами. Например, в области юридических технологий приобретения привносят инструменты для исследований, нормативного мониторинга и судебных разбирательств в более широкие платформы. Финансовый директор Legora Дэвид Экштейн описал этот расчёт в посте в LinkedIn ранее в этом году, объясняя последовательные покупки несколькими стартапами компанией: «M&A является явной частью того, как мы ускоряем то, что мы строим. Вопрос, который мы всегда задаём себе: позволяет ли эта сделка нам добраться куда-то быстрее, чем если бы мы делали это сами?» Повторяющиеся покупатели увеличивают активность сделок Согласно данным Crunchbase, некоторые из приобретателей ИИ возвращались к столу переговоров более одного раза в последние годы. За трёхлетний период 67 повторяющихся покупателей отвечали за примерно 42% всех отслеживаемых транзакций. Open AI был, безусловно, наиболее активным, с 20 приобретениями, связанными с ИИ, включая 10 в этом году. Другими повторяющимися покупателями в этом году были Anthropic и юридический стартап ИИ Legora, каждый из которых объявил о пяти приобретениях, за которым последовал юридический стартап ИИ Harvey с четырьмя приобретениями. Поставщик ИИ для обслуживания клиентов Sierra и компания по написанию кода Cursor каждый совершил три приобретения в этом году, в то время как Cohere объявил о двух приобретениях. Многие из этих покупателей представляют собой вертикальные стартапы ИИ, приобретающие компании в своих соответствующих областях. Некоторые из сделок этого года являются значительными. Сообщаемое приобретение Nscale компании Anyscale за 1,65 миллиарда долларов стало крупнейшим с зарегистрированной ценой, за ним последовало приобретение Cyera компании Oasis Security, стартапа в области безопасности идентичности, за 1 миллиард долларов. Приобретение Anthropic компании Coefficient Bio, которая разрабатывает ИИ для фармацевтических исследований, оценивалось в 400 миллионов долларов. Приобретение Open AI компании Glass Imaging, стартапа из Лос-Альтос, Калифорния, который использует настраиваемый ИИ в аппаратном обеспечении камер для вычислительной фотографии, оценивалось в 300 миллионов долларов, а приобретение Sword Health компании Kaia Health, оценённое в размере до 285 миллионов долларов, завершило пятёрку крупнейших сделок, зарегистрированных в наборе данных до 29 сентября. В целом, цены были раскрыты только в 12 из 195 сделок, что затрудняет оценку того, сколько стартапы в области ИИ тратят на приобретения в целом. Активность сделок claramente возросла по мере того, как всё больше компаний ИИ обращаются к приобретениям — и, в некоторых случаях, делают их регулярной частью своей стратегии роста. «Всё сводится к скорости в мире ИИ», — заявил Rama Sekhar, партнёр Menlo Ventures, поддерживавший множество стартапов в области ИИ, включая Anthropic и Legora. «Быстрее приобрести команду или продукт, чем создать его самостоятельно. Если вы не растете в 10 раз, вы не интересны инвесторам, ориентированным на рост, что оставляет пробел на рынке финансирования для стартапов в области ИИ, которым нужно найти своё место. Высокие оценки также предоставили стартапам в области ИИ дешёвую валюту для использования своих акций при заключении этих сделок с минимальным разбавлением.»

一些 AI 行业增长最快的初创公司正成为连续收购者，通过收购较小公司来填补产品空白、进入新市场并将专业团队内部化，Crunchbase 数据的审查显示。虽然 AI 巨头 Open AI 远远是这些买家中最活跃的，但法律技术、客户服务和软件开发领域的资金充足的初创公司今年也进行了多次收购。根据 Crunchbase 数据，截至 9 月 29 日，其他风险投资支持的 AI 公司对 AI 初创公司的收购已达 195 笔，比 2025 年全年多 14%。然而，买家数量仅增长了 2%，表明越来越活跃的收购方正推动这一增长的主要部分。这些交易指向 AI 行业竞争的新阶段：资金充足的初创公司正利用并购比自行开发更快地扩大产品并触达新客户。例如，在法律技术领域，收购正将研究、法规监控和诉讼工具带入更广泛的平台。Legora 首席财务官 David Eckstein 在今年早些时候的一篇 LinkedIn 帖子中解释了公司连续收购多家初创公司的逻辑：“并购明确是我们加速自身建设的一部分。我们一直在问的问题是：此交易是否能让我们比自行开发更快达到目标？”重复买家加大交易力度 Crunchbase 数据显示，一些 AI 收购方在近年来多次回到交易桌前。在三年期间，67 家重复买家占了所有 tracked 交易的约 42%。Open AI 远远是最活跃的，进行了 20 笔 AI 相关收购，其中包括今年的 10 笔。今年的其他重复买家包括 Anthropic 和法律 AI 初创公司 Legora，各自宣布了五笔收购，其次是法律 AI 初创公司 Harvey，宣布了四笔。客户服务 AI 提供商 Sierra 和编码公司 Cursor 各自今年完成了三笔收购，而 Cohere 宣布了两笔。许多买家是垂直 AI 初创公司，收购其各自领域的公司。今年的几笔交易规模较大。Nscale 收购 Anyscale 的报价为 16.5 亿美元，这是有记录价格的最大交易；Cyera 收购身份安全初创公司 Oasis Security 的价格为 10 亿美元。Anthropic 收购 Coefficient Bio（该公司开发用于药物研究的 AI）的交易估值为 4 亿美元。Open AI 收购 Glass Imaging（位于加利福尼亚州洛斯阿尔托斯、使用定制 AI 在相机硬件上进行计算摄影的初创公司）的价格为 3 亿美元，Sword Health 收购 Kaia Health 的交易价值高达 2.85 亿美元，这些交易在数据集中截至 9 月 29 日的记录中排名前五。总体而言，仅有 12 笔 195 笔交易披露了价格，这使得难以评估 AI 初创公司在收购上的总体支出。随着越来越多的 AI 公司转向收购——并且在某些情况下，将其作为增长策略的常规部分——交易活动明显升温。“在 AI 世界里，一切都关乎速度，”Menlo Ventures 合伙人 Rama Sekhar 表示，该公司曾支持包括 Anthropic 和 Legora 在内的众多 AI 初创公司。“收购一个团队或产品比自行开发更快。如果你的增长不是 10 倍，你对增长型投资者就没有吸引力，这导致了对需要归宿的 AI 初创公司的资金市场出现空缺。高估值也为 AI 初创公司提供了廉价货币，使其能够用股票完成这些交易，同时实现最小程度的稀释。”