По мнению Марк Наш, управляющий фиксированным доходом в Jupiter Asset Management, рынки переоценивают риски госдолга, и он ставит на восстановление долгосрочных облигаций после их недавней продажи. Наш, управляющий фиксированным доходом в инвестиционной firm на 74 млрд фунтов стерлингов (100 млрд долларов), предпочитает сделки flattening кривой — ставки на снижение доходностей долгосрочных облигаций. Это противоречит prevailing мнению, что тяжелые нагрузки по долгу приведут к росту стоимости заимствований правительств и усклонению кривых доходностей. "Премия по сроку, которую мы недавно видели, завышена", — сказал Наш, referring к дополнительной доходности, которую инвесторы требуют за удержание долгосрочных облигаций. "Госриски снижаются, а не повышаются". Его позиция в основном фокусируется на Европе, Великобритании и Японии, где он перевешивает долгосрочные облигации на 30 лет относительно двухлетнего сегмента. Он видит больше стимулов для структурных реформ на этих рынках, чем в США, и ожидает устойчивого роста, который поможет правительствам сокращать займы и содержать соотношения долга. Он считает, что это сузит премии по сроку с текущих уровней. Продажа обеспокоила правительства, заставив Минфин принять необычный шаг — выкуп миллиардов долларов облигаций для облегчения стоимости заимствований. Власти на этой неделе сказают, что купят до 6 млрд долларов долгосрочных облигаций — в три раза больше, чем было объявлено в прошлом месяце. Несмотря на это, Наш сократил свои позиции по flattening Treasuries в конце июля и удерживает эту позицию, видя ограниченное желание в Вашингтоне контролировать свою нагрузку в 40 триллионов долларов. Федеральная резервная система также кажется "более реактивной, чем проактивной", — сказал Наш, что могло бы подорвать flattening кривой в США. В остальных местах ставки Наша по flattening benefiting от ожиданий рынков денег агрессивного сдерживания Европейским центральным банком, Банком Англии и Банком Японии, что поднимает доходности коротких сегментов. Тем не менее, он становится осторожным из-за накопления ставок по повышению процентной ставки.