Эйфория рынка по поводу успеха Флавио Болсонаро в президентской гонке Бразилии заставила инвесторов игнорировать растущую проблему долгов страны. Активы выросли, когда трейдеры ставили на то, что процентные ставки двухзначные упадут резко, что заставило Cosan SA пересмотреть продажу активов. Однако фискальные проблемы Бразилии повсеместны, с дефолтами домохозяйств и корпоративными дефолтами на исторических максимумах. Фермеры дефолтируют с рекордными темпами, а государственный долг составляет более 80% ВВП. Рафэл Ногейра из Chimera Capital предупреждает, что даже при быстром снижении ставок, последствия проблем с долгами будут сохраняться как минимум два года. Президент Луис Инасио Лула да Силва предложил простить 12,6 млрд реалов ($2,5 млрд) обязательств микропредпринимателей и бесплатный общественный транспорт в выходные для повышения своих шансов. Опросы показывают напряженную гонку перед 25 октября, что давит на локальные активы. Стратег Macquarie Тиerry Визман рекомендует покупать защиту от снижения против победы Лулы, ссылаясь на дорогие премии. Болсонаро критикует программу долгов Лулы и предлагает спасательный фонд, поддержанный аукционами нефти и продажей активов, с участием Caixa Econômica Federal для рефинансирования долгов. Эксперты согласны, что изменения ставок ключевы для выхода Бразилии из долговых проблем, но оба кандидата не хотят сокращать расходы, вместо этого обещая стимулы и программы переговоров по долгам, которые могут еще больше напрясть баланс. Оба пообещали, что выплаты по пенсиям будут расти с минимальной заработной платой и увеличивать льготы быстрее, чем инфляция.
Источник: Bloomberg Markets · Сводку подготовил HeadlinesBriefing